1p
A piacok szerint Németország adhatja meg az egyetlen megoldást a válságra - könnyen lehet, hogy emiatt a problémás országok elbúcsúzhatnak az eurózónától
A piacok szerint Németország adhatja meg az egyetlen megoldást a válságra - könnyen lehet, hogy emiatt a problémás országok elbúcsúzhatnak az eurózónától. Steen Jakobsen, a Saxo Bank vezető közgazdászának kommentárja

A piac újabb rossz hírekkel szembesült, amikor az államkötvények nemfizetésére köthető biztosítások (CDS-ek) piacán a német kockázati felár a brit fölé emelkedett. Ez pedig egy egyértelmű jele annak, hogy a piac arra számít, hogy végső soron Európa legnagyobb hitelezője nem csak a megoldás része, hanem az egyetlen megoldás. Ennek az ára pedig könnyen lehet egy alacsonyabb német adósbesorolás. Mindeközben a német média – főképpen az EU-ellenes médiumok – hangosan verik a tamtamot, kijátszva a “nincs mentőöv-záradék a maastrichti szerződésben“-kártyát azt hangsúlyozva, hogy még Németországnak sincs elég pénze kitakarítani a kuplerájt.

A piac viszont ki van éhezve a “megoldásokra” - ezek közül a legtöbb csupán rövid távú intézkedést jelent a heves továbbgyűrűzés feltartóztatására. A kétségbeesés legújabb jeleként a három hónapos svájci frank betétek kamata negatívba fordult – azaz igen, fizetni kell azért, hogy három hónapos svájci frank betétben tartsa valaki a pénzét Svájcban.

Steen Jakobsen hangsúlyozza, nem áll szándékában világvége-prognózisokba bocsátkozni, inkább azok közé tartozik, akik hiszik, határozott döntéshozói válaszok várhatóak a pénteki piaczárás előtt. Néhány lehetséges válaszforgatókönyvet is felvázolt (véletlenszerű sorrendben és valószínűségi súlyozások nélkül):

  • Kína átértékeli devizáját, hogy hozzásegítse a világot az egyensúlytalanság kiigazításához (főleg mivel az ösztönzők egyelőre nincsenek a napirenden. Érdemes azt is figyelembe venni, hogy a jüan az elmúlt napokban már enyhe erősödésnek indult.)
  • Japán nyilvánosan is elkötelezi magát az európai és amerikai államkötvények vásárlása mellett a világ 100 legnagyobb vállalatának készpénzhegyei által megtámogatva.
  • Az Európai Központi Bank nullára vágja irányadó kamatlábát
  • Németország teljes mértékben elkötelezi magát az EFSF (európai pénzügyi stabilitási eszköz) mellett – megteremtve és de facto garantálva egy több mint 2500 milliárd euró felett diszponáló eszközt létrehozva. (Amely nagy valószínűséggel Németország szuverén adósbesorolásának leminősítéséhez vezetne.)
  • Az Egyesült Államokban Obama elnök kereskedési szünetet rendel el.
  • Az EU shortolási tilalmat rendel el (Görögország és Korea ezt már meglépte és az olaszokat is hírbe hozták hasonló lépés tervezésével), amelyet a G20-ak hasonló lépése követne.
  • G-7 intervenció japán jenben és svájci frankban – kínai közreműködéssel
  • Az összes piac bezárása egy megoldás kidolgozása érdekében a hétfői piacnyitásig.
  • Egy olyan szakaszba léptünk, amikor a gyakorlatias, finom megoldásokba vetett hit bonyolulttá vált – és meg kell jegyezni, hogy a londoni zavargások, izraeli tüntetések és az Olaszországban növekvő feszültségek sem sokat segítenek a helyzeten –, és eddig sajnos úgy tűnik, hogy harmadik negyedéves kitekintőnk prognózisainak zöme bejött: teljes bizonytalanság, a világgazdaság lassulása, a problémák megoldásának halogatása, és végül, de nem utolsó sorban, a társadalmi feszültségek fokozódása.

Az elemző szerint fontos, hogy ez még nem 2008 megismétlődése. A vállalatok sokkal jobb helyzetben vannak mint akkor, ráadásul sokkal alacsonyabb eladósodottsági szintjük is. Rengeteg vételre érdemes részvény van a piacon, ám a “lendületben vásárlás” általánosan bevett szokásának napja leáldozott.

A piac sokkal inkább annak az egyre nagyobb esélyét árazza, hogy eljön az “euró-márka” (azaz a leggyengébb láncszemeknek bizonyult perifériaországoktól megtisztított eurózóna) ideje, semmint az abba vetett hitet, hogy a politikusok (értsd: Németország) egyszer csak kiállnak és a kellő eszközökkel elkötelezik magát az EU túlélése érdekében.

Privátbankár

Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG