1p
Egyre többször hallunk a hedge fundok tevékenységéről, piaci szerepük erősödéséről, az általuk eszközölt befektetések széles köréről - idehaza viszont még jogi terminológia sincs rájuk
Napjainkban egyre többször hallunk a hedge fundok tevékenységéről, piaci szerepük erősödéséről, az általuk eszközölt befektetések széles köréről. Magyarországon viszont még jogi terminológia sincs rájuk. A PSZÁF szeptemberi hírlevelében körbejárták a vonatkozó fogalmakat.

A hedge fund egy olyan befektetési alap típus, melynek befektetési politikája, működésének keretei, illetve befektetői köre nincsen szabályozva, ebből következően bármilyen eszközt vásárolhat és eladhat, bármilyen társaságban részesedést szerezhet, illetve bármilyen befektetési stratégiát folytathat. Magyarra leggyakrabban fedezeti alapként fordítják -
olvasható a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének szeptemberi hírlevelében.

A hedge fund-ok által kezelt vagyontömeg az elmúlt években rekord mértékben nőtt, jóval meghaladva a szabályozott befektetési alapok ugyanezen időszak alatt elért eszköznövekedését. Az alternatív befektetési lehetőségek folyamatos fejlődésének eredményeként a hedge fund piacon is megjelentek a hozzá köthető szofisztikáltabb befektetési formák, mint a hedge fund-ok alapja (Fund of hedge funds-FoHFs) és az ún. hedge fund indexek, mely utóbbiak olyan mérőszámok, amelyek az alapjukat képező hedge fund-ok teljesítményének változását hivatottak leírni.

A hedge fundnak nincs jogi terminológiája Magyarországon. Nincs olyan jogszabály mely meghatározná alapításának formáját, működési és tevékenységi kereteit. A hedge fundok tevékenysége nem azonosítható a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvényben szabályozott kockázati tőkealapok tevékenységével sem.

A magyar közvélekedésben egyre inkább megfigyelhető, hogy befektetési stratégia szempontjából az abszolút hozamú alapok és a hedge fund-ok között párhuzamot vonnak. Az abszolút hozamú alap természetesen működési kereteit tekintve nem azonos egy hedge funddal, mivel az előbbi inkább egy befektetési stratégiát takar, melyet a hedge fund-ok előszeretettel alkalmaznak. Az abszolút hozamú alapok, mint ahogy elnevezésükből is kitűnik, alapvetően pozitív hozamra törekszenek, bármilyen piaci körülmények között is. Az abszolút hozamú alapok az ún. hossz piac (fellendülő piac, ahol az árfolyamok és a forgalom emelkedő tendenciát mutatnak) idején enyhén alulteljesíthetik a részvényalapokat, az ún. bessz piac (gyengülő piac, ahol az árfolyamok és a forgalom csökkenő tendenciát mutatnak) idején azonban általában pozitív hozamaikkal megelőzik a piaci indexeket és az egyéb alapok negatívba forduló hozamait.

Befektetési politika és befektethető eszközök

A hedge fundok teljesítményét a globális tőkepiaci hangulat befolyásolja ugyan, de alapvetően a hedge fund kezelője által választott befektetési stratégia határozza meg. Az elhúzódó subprime válságban több hedge fund csődjéről is beszámolt a média hivatkozva a tőkeáttétel biztosította kitettségekre és a portfólióban tartott elértéktelenedett értékpapírosított csomagokra. A hedge fundok támogatói azonban azokat az előnyöket emelik ki, mely szerint ezek az alapok befektetési portfoliójuk széles diverzifikációjával gyakorlatilag csökkenteni tudják a tradicionális eszközosztályok hozamaival való korrelációt. Ezek a nézetek azt az álláspontot képviselik, hogy a globalizáció hatására a részvény és hitelpiacok kockázatai összefüggnek egymással, ezért nehéz megfelelően megosztott és stabil portfoliót kialakítani a hagyományos eszközallokációs stratégiákkal.

Hogyan kerülhet kapcsolatba a lakossági befektető a hedge fundokkal Magyarországon?

A Magyarországon tevékenykedő biztosítók portfóliójában esetenként megtalálhatók hedge fundokhoz közvetetten kötődő befektetések is, például unit-linked (befektetési egységhez kötött életbiztosítás) termékek esetében. A jelenlegi magyar piacon nem jellemző, hogy a nyugdíjpénztárak hedge fundokba fektessenek, azonban a szabadon választható portfólió teljes körű bevezetésével várhatóan egyre több nyugdíjpénztár él majd a lehetőséggel. A hitelintézeteknek is adott a hedge fundokba történő befektetés lehetősége, a Magyarországon működő univerzális bankok esetében mégis viszonylag ritkán fordul elő ilyen a bankok saját portfóliójában.

A magyar lakossági kisbefektetők is kapcsolatba kerülhetnek a tradicionális hedge fundokkal saját befektetési döntéseik következtében. Az angol kifejezés azt jelenti, hogy a magánbefektetők a velük szerződésben álló befektetési vállalkozáson, bankjuk privát banking szolgáltatásán, vagy online brókercégeken keresztül gyakorlatilag bármilyen típusú instrumentumba befektethetnek. Egyre gyakrabban a hedge fundok vagy FoHFs-ok honlapjukon keresztül is vonzzák a kisbefektetőket.

A hedge fundokkal tehát közvetve és közvetlenül is kapcsolatba kerülhet a befektető. Ezeknél a befektetéseknél kiemelten fontos, hogy alaposan, részletesen, mindenre kiterjedően tájékozódjon a termékről és a kapcsolódó kockázatokról.

Fontos szem előtt tartani, hogy a hedge fundok esetében - a Magyarországon már ismert befektetési szolgáltatásokhoz képest - a magasabb hozamok elérésének lehetőségével együtt jár a magasabb kockázat is - olvasható a PSZÁF hírleveleében.

Megkötnék a bankok kezét Európában
Augusztusban a "relatív siker" volt a nyerő
PSZÁF: ne féljen a magyar bankoktól! 
"Még robbanhat egyet a globális pénzpiac"
Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG