Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!
A Magyar Nemzeti Bank kamatlépéseit a fokozatosság jellemzi, kerülik a hirtelen, nagy kamatváltoztatásokat, valamint ódzkodnak a kamatciklusok gyakori megfordításától
Az elmúlt hat évben a gazdaságot érő sokkok jellegével, a sokkok lefutásával és a monetáris döntések hatásmechanizmusával kapcsolatos bizonytalanság fokozatosságot indokolt az Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatlépéseiben, alapvetően ez okozta az elmúlt időszakban megfigyelt kamatciklusokat - áll abban a tanulmányban, amelyet Csermely Ágnes és Rezessy András, a jegybank munkatársai írtak, s amely az MNB-szemle 2007. novemberi számában látott napvilágot
A tanulmány szerint a gazdasági folyamatokról való folyamatos ismeretszerzés mellett leggyakrabban az árfolyam-alakulás írta felül az elképzelt kamatpályát. A bizonytalanság és az előre nem látható sokkok ellenére az inflációs előrejelzések és a Monetáris Tanács kamatjelzései segítették a piaci kamatvárakozások alakítását.
"Ha megvizsgáljuk a fontosabb jegybankok alapkamatának múltbeli alakulását, azt látjuk, hogy az irányadó kamatok, kivált az elmúlt másfél évtizedben, viszonylag stabilan alakultak rövid távon, hosszabb időtávot tekintve pedig a kamatváltoztatásokra a fokozatosság volt a jellemző, és a jegybankok igyekeztek minél ritkábban megváltoztatni a kamatemelési vagy -csökkentési ciklusok irányát" - olvasható a cikkben.
A tanulmány szerint a nemzetközi monetáris politikai gyakorlatot vizsgálva számos jel utal arra, hogy a jegybankok igyekeznek elkerülni a kamatok túlzott ingadozását.
Míg az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve-ről (Fed) ez jobbára az egész időszakra elmondható, addig például a Bank of England és a kanadai jegybank esetében inkább csak az elmúlt egy-másfél évtizedre volt jellemző ez a jegybanki viselkedés. Mára a 25 bázispontos lépések váltak általánossá, de időnként, amikor gyors változás áll be a gazdasági folyamatok alakulásában, nagyobb kamatlépésekre is sor kerül. A nagyobb lépések inkább a kamat csökkentése irányába történtek, ami arra utal, hogy a gazdaság növekedésével kapcsolatos képet gyakrabban befolyásolják előre nem látható nagy hatású események (például egy tőkepiaci válság, vagy a 2001. szeptember 11-iki események).
Elméleti síkon a kamatsimítás legfontosabb indoka a makrogazdaságot övező bizonytalanság. A gazdasági adatok pontatlanok, gyakoriak az adatrevíziók, a rendelkezésre álló elemzési eszközök segítségével nehéz "valós időben" azonosítani, hogy milyen sokkok állnak a gazdasági szereplők változó viselkedése mögött.
Fontos kiemelni azonban, hogy a bizonytalanság nem minden esetben indokol fokozatosságot. Amennyiben az inflációt illetően tapasztalható bizonytalanság, akkor az optimális politika agresszívabb lépéseket tesz, mint a bizonytalanság hiányában. Ennek oka, hogy a jegybank így csökkenteni tudja az infláció jövőbeli alakulását övező bizonytalanságot.
A kamatpolitika a gazdasági aktivitást - ezen belül a beruházási, fogyasztási és megtakarítási döntéseket - elsősorban a hosszabb kamatokon és nem az irányadó kamaton keresztül befolyásolja.
A második szempont szerint a kamatsimítás előnye, hogy csökkenthető a ciklusfordulók gyakorisága. A túl gyakori ciklusfordulók megnehezítik a kommunikációt, és azzal a kockázattal járnak, hogy a jegybank kompetenciája kérdőjeleződhet meg a közvélemény szemében. A kamatsimítás mellett szóló harmadik érv az, hogy így a monetáris politika erőteljesebben tud hatni a kamatvárakozásokra, és ezen keresztül a hosszú hozamokra.
A magyar gazdaság sajátosságai miatt a kamatpolitika jellemzéséhez a fejlett, nagy országoknál jobb összehasonlítási alapot jelentenek a kis, nyitott, kevésbé fejlett országok. Míg a fejlett országok bankjai lefele tartanak szükségesnél gyorsabb, határozottabb kamatkorrekciót, a kis országokban felfelé simítják a kamatot.
Magyarországon az inflációs célkövetés bevezetése óta eltelt időszakban két hosszabb kamatcsökkentési periódus volt, amit két rövidebb kamatemelési időszak követett, jelenleg ismét kamatmérséklődésre számít a piac.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
.jpg)
A Magyar Nemzeti Bank kamatlépéseit a fokozatosság jellemzi, kerülik a hirtelen, nagy kamatváltoztatásokat, valamint ódzkodnak a kamatciklusok gyakori megfordításától .jpg)
.jpg)
Egy friss YouGov-felmérés szerint a nyugat-európaiak és az amerikaiak jelentős része valószínűnek tartja, hogy a következő évtizedben kitörhet egy harmadik világháború. 
