6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A kampánykörúton Trump a Kimhez fűződő személyes kapcsolatával dicsekedett, mint az észak-koreai rakéta-moratórium legfontosabb tényezőjével. De Oroszország jutalma mára messze meghaladja azt, amit az Egyesült Államok fel tud ajánlani. Káncz Csaba jegyzete.

Trump elnök Alex Wongot, aki első hivatali ideje alatt részt vett az Észak-Koreával folytatott munkaszintű tárgyalásokon, a nemzetbiztonsági főtanácsadó helyettesévé nevezte ki. Elbridge Colbyt, aki az Észak-Koreával kötendő fegyverzetellenőrzési megállapodás mellett szállt síkra, védelmi államtitkár-helyettesnek nevezték ki. Trump a különleges missziókért felelős megbízottnak Richard Grenell volt németországi amerikai nagykövetet is kinevezte, aki komoly Észak-Koreával kapcsolatos munkássággal rendelkezik, és szintén a Phenjannal folytatott párbeszéd híve.

Trump csapata most állítólag arról vitázik, hogy  folytassák-e a párbeszédet Kim Dzsongun észak-koreai diktátorral. A kampánykörúton Trump a Kimhez fűződő személyes kapcsolatával dicsekedett, mint az észak-koreai rakéta-moratórium legfontosabb tényezőjével.

Kim Dzsongun és Donald Trump találkozója 2019. június 30-án a koreai demilitarizált zónában
Kim Dzsongun és Donald Trump találkozója 2019. június 30-án a koreai demilitarizált zónában
Fotó: Wikipédia/Fehér Ház/Shealah Craighead

Ha Észak-Korea izgatott is ennek lehetőségétől, ezt mindenesetre eddig nem mutatta ki. Phenjan nemcsak, hogy nem számolt be Trump választási győzelméről, hanem többször is hangsúlyozta, hogy nem érdekli, ki nyerte az amerikai elnökséget. Fél éve a Koreai Központi Hírügynökség kifejezetten hangsúlyozta, hogy „az állam külpolitikáját és a személyes érzéseket szigorúan meg kell különböztetni”.

Az év végi ülésén Észak-Korea elfogadta a „legkeményebb vonalvezetésű” politikáját az Egyesült Államokkal szemben, és egyértelművé tette üzenetét azzal, hogy januárban két közepes hatótávolságú ballisztikus rakétát tesztelt.

Kim marsall pókerezik

Phenjan azonban szándékos kétértelműséget is alkalmaz. Miközben még azt a kilátást is figyelmen kívül hagyja, hogy Trump párbeszédet javasolhat, hasonlóképpen nem tette közzé a felülvizsgált alkotmány teljes szövegét, amelyben a délieket „ellenséges államként” definiálta.

Úgy tűnik, hogy a kivárás a megközelítés, különösen Dél-Korea kibontakozó politikai válsága közepette, a múlt hónapban meghiúsult hadiállapot kihirdetése után. Egy liberális dél-koreai elnök feltételezett választási győzelme 2025-ben, ami nem elképzelhetetlen forgatókönyv, Trump párbeszédre való törekvésével párosulva felélesztheti a Mun Dzsein dél-koreai liberális elnök hivatali ideje alatt tapasztalt lendületet.

De hogy a párbeszéd eredményezhet-e megállapodást, az már egy másik kérdés. Bár a 2018-ban és 2019-ben tartott három Trump-Kim csúcstalálkozó nem hozott konkrét eredményt, a két vezető úgy távozott, hogy tudja, mit vár a másik fél egy megállapodástól, különösen az észak-koreai atomprogram befagyasztásáért cserébe az amerikai szankciók enyhítésének mértékét illetően. De a megállapodás fő akadálya ezúttal nem önmagában Észak-Korea atomprogramjában, hanem az Oroszországgal kötött szövetségében rejlik.

Amikor 2018-ban megkezdődött az amerikai-észak-koreai párbeszéd, Észak-Korea nem sok támogatást kapott Oroszországtól. Sőt, Moszkva nemzetközi szankciókat léptetett életbe Phenjan ellen a nukleáris kísérletek miatt, és észak-koreai munkavállalókat toloncolt ki. Az Egyesült Államokkal kötött, a nemzetközi szankciók enyhítését célzó megállapodás akkoriban óriási előnyökkel járt Észak-Korea számára.

Egy szép barátság kezdete

Észak-Korea számításai mostanra megváltoztak. Oroszország 2024 márciusában megvétózta az ENSZ Észak-Korea elleni szankciórendszerét. Oroszország az orosz-ukrán háborúban részt vevő észak-koreai csapatok részvételét bőségesen kompenzálja azzal, hogy technológiát és készpénzt biztosít számára a hazai védelmi ipar és a vidékfejlesztés újjáélesztéséhez. Oroszország azt is megerősítette, hogy segítséget nyújt Észak-Koreának, ha az utóbbi megtámadásra kerülne.

Oroszország jutalma messze meghaladja azt, amit az Egyesült Államok fel tud ajánlani, ami legfeljebb Észak-Korea atomfegyverrel rendelkező államként való elismerését jelenti, korlátozott szankciókönnyítéssel.

Az Egyesült Államoknak azért is nehézséget okoz majd egyezséget kötni Észak-Koreával, mivel észak-koreai csapatok harcolnak Ukrajna ellen. Az Észak-Koreával kötendő amerikai megállapodásnak ki kell terjednie ezekre a csapatokra, hogy enyhítse az Amerika európai szövetségeseire jelentkező fenyegetést.

Egy ilyen megállapodás az amerikai-orosz kapcsolatok javulásától is függene, mivel Oroszország nem engedheti meg, hogy Észak-Korea felrúgja védelmi kötelezettségvállalását, és kivonuljon Oroszország nyugati frontjáról, miközben vészesen apad a csapatok száma.

Észak-Korea a legnagyobb komolysággal fogja kezelni Oroszország biztonsági aggályait, mert egy második koreai háború kitörése esetén szüksége lesz Moszkva katonai segítségére. Az ukrajnai háború rendezése tehát közvetlen hatással van az amerikai-észak-koreai megállapodás kilátásaira.

Homályosabb a kép Trump számára

Az amerikai-észak-koreai tárgyalások önmagukban a phenjani atomprogram mértékéről ritkán jártak sikerrel, de legalább egy nukleáris megállapodás még 2019-ben könnyen megkapta volna az orosz és kínai támogatást. Most, hogy az orosz tényező bonyolultabbá vált, Trumpnak Phenjannal és Moszkvával is tárgyalnia kell, hogy egyezségre jusson Észak-Koreával, mivel egy ilyen megállapodás nem mehet Oroszország érdekeinek rovására.

Észak-Korea azonban nem mutatja jelét annak, hogy leállítaná a lőszerek és csapatok Oroszországba irányuló áramlását.  Sőt, a jelentések szerint 2025 március közepéig új katonai személyzetet telepít Oroszországba, valószínűleg azért, hogy fenntartsák a jelenlegi ütemet és intenzitást a Kurszki területen zajló, gyalogosok által vezetett támadásokban. A The New York Times arról számol be, hogy egy magas rangú amerikai védelmi tisztviselő kijelentette: további észak-koreai erők érkeznek Oroszországba „a következő két hónapon belül”.

Észak-Korea kétértelműsége Trumppal és Dél-Koreával szemben azt jelzi, hogy nem zárkózik el teljesen a diplomáciai kapcsolatoktól. Az Egyesült Államok régi-új elnöke azonban nem várhatja el, hogy ugyanazt az ajánlatot tegye le a tárgyalóasztalra, és más eredményt reméljen.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Több illegális bevándorlót küldtek vissza az első félévben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 17:52
Az év első felében a tagországok az előző év azonos időszakához képest háromezerrel több, mintegy 33 ezer maradásra jogosulatlan embert küldtek vissza unión kívüli országokba az EU határ- és partvédelmi ügynöksége, a Frontex segítségével.
Nemzetközi Tömeg búcsúztatta a srebrenicai népirtásért felelős bűnöst a szomszédunkban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 17:06
Ezrek gyűltek össze a háborús bűnös Ratko Mladić temetésén Belgrádban.
Nemzetközi Belgium 2035-re felduzzasztja hadserege létszámát
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 16:43
A belga védelmi erők új toborzási kampányt nyitottak, a cél, hogy 2035-re az aktív szolgálatot teljesítő katonák létszáma elérje a 34 500 főt – jelentette be Theo Francken védelmi miniszter hétfőn a kampány hivatalos megnyitóján Brüsszelben.
Nemzetközi Szergej Lavrov: „Európa önkezűleg követ el harakirit”
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 16:15
Oroszország nem szándékozik olyan megállapodásokba belemenni, amelyek nem biztosítják az érdekek egyensúlyát – jelentette ki Szergej Lavrov orosz külügyminiszter a Nemzetközi Kapcsolatok Moszkvai Állami Egyetemén (MGIMO) hétfőn tartott hagyományos tanévnyitó előadásán.
Nemzetközi Grönland: az EU elnöke 200 millió eurós csomagot ajánlott fel
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 15:30
Ursula Von der Leyen, az EU elnöke 200 millió eurós „partnerségi csomagot” mutatott be Grönlandnak az amerikai érdeklődés közepette.
Nemzetközi Megszólalt Robert Fico az AfD győzelméről
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 13:59
Ha a kormánypártok kudarcot vallanak bizonyos kérdések kezelésében, akkor veszítenek, és a választók megoldásokat kínáló pártokra cserélik ki őket – jelentette ki Robert Fico szlovák miniszterelnök az Alternatíva Németországnak (AfD) pártnak a kelet-németországi Szász-Anhalt tartományban tartott választásokon aratott győzelmére reagálva hétfőn.
Nemzetközi Furcsa véletlen: pont azzal a repülővel utazott Matolcsy György, mint Varga Mihály
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 13:37
Egy járaton kapták őket lencsevégre, még az ülésük is közel volt egymáshoz.
Nemzetközi Egy kézben lesznek az uniós ügyek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 12:06
A miniszterelnök felkérésére szeptembertől Bíró-Nagy András veszi át a Miniszterelnökség európai uniós ügyeinek irányítását.
Nemzetközi Közúti híd létesült Oroszország és Észak-Korea között – de vajon ki használhatja?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 7. 11:49
Megnyitották az első, a Tumannaja folyón átívelő, 16 hónap alatt megépített közúti hidat az orosz-észak-koreai határon. A kétsávos Jakov Novicsenko hídon és a Haszan határátkelőhelyen, a teljes kapacitás elérésekor napi 300 jármű és 2300 ember haladhat majd át.
Nemzetközi Mi a fene történik Németországban? Ez állhat az AfD-áttörés hátterében
Wéber Balázs | 2026. szeptember 7. 11:31
Hirtelen náci lett a keletnémetek fele, és kezd újjáéledni a Harmadik Birodalom? Szerencsére aligha erről van szó. Sokkal inkább arról, hogy ha az emberek hosszú távon becsapva és elhagyva érzik magukat a politikai elit által, akkor előbb-utóbb keresnek egy alternatív vagy annak tűnő erőt – a felelősség az eddig kormányzó pártokat terheli. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG