Itt van minden, amit az Otthon Start programról tudni kell, mielőtt belevágna

Szeptembertől indul az Otthon Start Program, amely akár 50 millió forintos, fix 3 százalékos, államilag támogatott kamatozású hitellel segíti a lakást vásárlókat, építőket – családi állapottól és gyermekszámtól függetlenül, gyermekvállalási kötelezettség nélkül. Összeszedtük a legfontosabb tudnivalókat az igénylés feltételeiről.
Itt van minden, amit az Otthon Start  programról tudni kell, mielőtt  belevágna
1p

Világrendek átalakulása
Befektetési stratégiák a globális változások viharában

Klasszis Befektetői Klub Bendarzsevszkij Anton nyitóelőadásával
és más neves szakértőkkel!

2025. szeptember 30. 16:30

Jelentkezzen most!

Április 20-án pénteken a BÉT platformján keresztül Est Média-részvényeket értékesítenek egy aukción. Ennek keretében 2 743 123 darab részvényre lehet vételi megbízást leadni, ami a teljes részvényszám 13,9 százalékát teszi ki. A részvény és a cég jövője körül jelenleg sok a kérdőjel.

Amennyiben valaki egyben vásárolja meg ezt a tételt, azzal a jelenlegi információk szerint az Estmédia legnagyobb tulajdonosává válik – írja az Equilor közleménye. A brókercég az aukció lebonyolítója, és ügyfeleitől felvesz jegyzési igényeket. Az aukciós jegyzés évek óta létezik, de nem egy megszokott értékesítési forma – írják.

Ezzel a felhajtással elkerülhető az árfelhajtás

Például 2008. decemberében a Mol papírjait értékesítették, amikor az Oman Oil gyűjtött össze hét százalékot meghaladó részesedést. Az aukciós forma lehetőséget ad arra, hogy egy relatíve nagy pakettet transzparens formában értékesítsenek úgy, hogy a tőzsdei árfolyamban ne okozzanak kilengéseket. A potenciális vevők számára előny, hogy komolyabb tételeket árfelhajtó hatás nélkül képesek összegyűjteni. Az Equilor Befektetési Zrt. az aukciós folyamat lebonyolítója. Az aukció ajánlatgyűjtés időszaka 10 és 12 óra között lesz, eredményt kettőkor hirdetnek.

A korábbi econet.hu fókuszában a technológiai-informatikai iparág volt, ami később a médiára terelődött át – írja a brókercég. A Sziget-akvizíció 2007-es bejelentését követően megindult az átpozícionálás, és Est  Médiára változtatta nevét a holding. A társaság portfóliójában megtalálható a Pesti Est, a megyeszékhelyeken megjelenő Est-lapok és az EXIT budapesti programmagazin is. Emellett a korábbi stratégia eredményeképpen a bolgár és román piacon is jelen vannak nyomtatott és online termékeikkel.

Az Equilor szereti és nem szereti

(Fotó: Sziget.hu)

„Az Estmédia részvényeit azért szeretjük, mert a menedzsment 2011 elején egy reorganizációs program elindításával reagált a 2009-2011-es időszakot fémjelző negatív piaci környezetre. Ennek költségei főként 2011-et terhelték, miközben a készpénztermelés szempontjából a következő 1-2 év hozhat pozitív eredményeket” – írják. A nyári fesztiválszezon adja a bevétel és a profit gerincét. Mindazonáltal még korai lenne azt mondani, hogy az idei évben masszív nyereséget ér el a holding.

A részvényárfolyam április közepén 11 éves mélypontra esett, ami annak köszönhető, hogy a befektetők aggódtak a 12 millió Estmédia-részvény tőzsdei bevezetése kapcsán. Ezeket az Estmédia hitelezői a korábbi tartozások ellentételezéseként kapták.

Nem tudta kifizetni, mégis tulajdonos lett

A cég 2007-ben egy komplex ügylet keretében a Sziget felvásárlását tűzte ki célul. A szerződést többször módosították, a feltételeket viszont az Estmédia nem tudta maradéktalanul teljesíteni. Ennek fő oka az Equilor szerint a gazdasági világválság volt, ami kedvezőtlenül érintette a nyomtatott médiát és a cég pénzügyi helyzetét is. Jelenleg az Estmédia 51 százalékos tulajdonos a Szigetben, a leányvállalati számokat az eladókkal kötött megállapodás értelmében már konszolidálja a saját üzleti kimutatásaiban.

A társaság részvényszáma az év elején 6,851 millió darabra rúgott, ám a hitelezőkkel való megállapodást követően a tartozásokat részvényre váltották a szereplők. Ennek következtében a teljes részvényszám 19,8 millió darabra emelkedett. Az Estmédia alapszabálya a szavazati jogokat 20 százalékban maximalizálja, így a húsz legnagyobb tulajdonost egyelőre nem érinti ez a korlátozás.

Adáshiba – mit mutat a mérleg?

Az Estmédia mérlegét vizsgálva nem pozitív a kép. Az eszközoldal majdnem felét a goodwill (üzleti vagy cégérték) teszi ki, ami jórészt a Sziget-akvizícióhoz, illetve más leányvállalatokhoz kötődik. A vagyoni értékű jogokkal és egyéb szellemi termékekkel karöltve ezek a mérleg több, mint 50 százalékát teszik ki, ami jócskán meghaladja egy átlagos vállalat hasonló mérlegsorát. Problémát jelent, hogy az ingatlanok és hosszú távú befektetések nem képviselnek markáns arányt az eszközoldalon.

A követeléseken belül jelentős rész (1,2 milliárd forint) a be nem fizetett tőkeemelésekből fakad, ezekkel tisztítva is túlzott mértékűnek mondható az üzleti és cégérték a mérlegben. A forrásoldalt vizsgálva a nettó eladósodottsági ráta 14 százalékos értéke önmagában nem jelent problémát, azonban a megtermelt EBITDA az utolsó két évet tekintve mindvégig negatív maradt. Ilyen környezetben a további banki forrásbevonás esélye alacsony, ebben változást a pozitív EBITDA hozna.

Nem az a tipikus lovagolós papír

A mérleg kapcsán az Equilor meggyőződése, hogy a Sziget-sztori meglovagolására csak közvetett lehetőséget nyújtanak az Estmédia részvényei. Szerintük az Estmédia meglévő hitelállománya pluszkockázatot jelent ahhoz képest, mintha közvetlenül a Szigetben szereznének részesedést a befektetők vagy adott esetben a Sziget kötvényeit jegyeznék le.

A konszolidáció jegyében telt 2011, az árbevétel a gazdasági folyamatok és egyes üzletágak leválasztása miatt 23 százalékkal csökkent, ráadásul a pénztermelés egyik jelzőszáma, az EBITDA mínuszba fordult. A 2011 elején beharangozott reorganizáció ugyan hozott költségcsökkentést, ám a bevételi oldalon még nem érződik a pozitív hatás, ami a készpénztermelés és a profitabilitás szempontjából is negatívumot jelent. Még kérdéses, hogy mikor fordul át érezhetően pozitívba a készpénztermelés, ami egyrészt az eladósodottság csökkentését és a Sziget-beli részesedés növelését eredményezné – írja a brókercég.

Sorban állnak a befektetők? A GEM-sztori

Idén márciusban a GEM Global Yield Fund megállapodott az Estmédiával, hogy három éves időtávon belül maximum egymilliárd forintot invesztál a társaságba, emellett maximum hárommillió Estmédia-részvény megvásárlására vált jogosulttá 280 forintos árfolyamon. Ez utóbbi azonban nem kötelezettség, hanem lehetőség számára.

Április 16-án az Estmédia bejelentette, hogy a hónap folyamán lejáró hiteleit továbbgörgette júliusra. Az összegek refinanszírozására kötvénykibocsátást szerveznek. Amennyiben ez nem biztosítja a szükséges forrásokat a 800 millió forintot meghaladó hiteleinek visszafizetésére, úgy az idén nyilvános aukciót szerveznek a Sziget-beli 51 százalékos részesedésük értékesítésére. Ez negatívan érintené a jövőbeli profitkilátásokat, mivel rövid és hosszú távon is ez a leány kecsegtet a legnagyobb profitpotenciállal – fejezi be az Equilor.

Volatilitásból ötös

Az biztos, hogy a  befeketők jelentős kockázatot vállalnak a részvénnyel, ami a papír volatilitásán is látszik. Nemcsak sokéves mélyponton van a részvény áfolyama, de a volatilitása is hatalmas, gyakran 5-10 százalékkal megy fel az egyik nap, hogy a másik nap hasonló mértékben essen az árfolyama. A múltban sokszor kényszerült a részvénystruktúra hígítására új részvények kibocsátásával, miközben az árfolyam csak esett és esett. A közel húszmillió Est Media-részvény mellé érdekes adat, hogy az OTP-nek – egy régi tízszerezés (a névérétk tizedelése) után – 280 millió, a Molnak 105 millió, a Richternek csak 18,6 millió részvénye van.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28820 28650 29000 +0,35% 28780 28820 2 820 144 490 HUF 2025-09-26 13:24:04
MOL 2690 2650 2700 +1,74% 2688 2690 1 232 894 520 HUF 2025-09-26 13:24:05
MTELEKOM 1812 1804 1830 -0,77% 1810 1812 331 996 584 HUF 2025-09-26 13:24:04
RICHTER 9755 9715 9890 -0,20% 9750 9755 594 844 080 HUF 2025-09-26 13:24:04
OPUS 542 538 545 +0,18% 542 544 20 306 545 HUF 2025-09-26 13:09:48
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Belehúzott a Mol a hétvége előtt
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 11:57
Emelkedett az OTP-részvények értéke és a BUX-index is.
Részvény / Deviza / Áru A forint, amelynek halálhírét keltik, él és virul
Eidenpenz József | 2025. szeptember 26. 10:53
Bár mindenki meg tudja magyarázni, több elemző továbbra is úgy véli, hogy a forint erősödése átmeneti, vagy ezer veszély fenyegeti. De eközben devizánk továbbra is stabilan áll a lábán. Hosszú távon tényleg eljöhet a végzete? Meddig állnak fenn azok az okok, amelyek tartják, és mely pillérek dőlhetnek ki alóla?
Részvény / Deviza / Áru Korrigálhat a BUX pénteken, de a Richterre és a Molra is ráférne
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 09:19
A Richter és a Mol egyaránt eséssel zárta a csütörtököt, a BUX-index is minimálisan csökkent. Az Equilor elemzője szerint a BUX pozitív korrekcióval indíthatja a pénteket.
Részvény / Deviza / Áru Esett az S&P 500, újabb vámokat jelentett be Trump
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 26. 06:37
Az amerikei tőzsdén az iparvállalatok és a technológiai részvények indexe is csökkent. 
Részvény / Deviza / Áru Érett gyümölcsként hullott alá a forint – toccs
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 18:20
A magyar fizetőeszköz csütörtököt mondott.
Részvény / Deviza / Áru A Richter nagyobbat zakózott mint amekkorát a Magyar Telemom ment
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 17:43
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 361,81 pontos, 0,37 százalékos csökkenéssel 98 014,87 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru A csökkenő optimizmus eséssel nyitó tőzsdéket eredeményezett Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 16:01
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Felhívták a tőzsdei emelkedésre a Magyar Telekom figyelmét
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 14:45
Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a plusz 0,84 pontos nyitás után emelkedett csütörtökön kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Kitart a negatív hangulat a budapesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 08:55
Iránykereséssel kezdődhet a kereskedés.
Részvény / Deviza / Áru Nem volt jó nap a kapitalizmus fellegvárában
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 25. 07:53
Gyengüléssel zártak szerdán a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG