5p

A közép-európai részvénypiacok a COVID-válság 2020. eleji kitörése óta alulteljesítők voltak, és az értékeltségük is átlagosnak mondható a fejlett piacokkal szemben. A jövőbeli teljesítményre ez jó hatással lehet, jelentős felzárkózási potenciált tartogathat a régió. A közép-európai célpiacokon befektető OTP Quality és OTP Közép-Európai Részvény Alapot kezelő szakemberekkel beszélgettünk.

A fejlett részvénypiacokon – elsősorban az USA tőzsdéin – szinte hétről hétre új csúcsokat döntenek az irányadó piaci indexek. A COVID-válságot követő kilábalás óriási eszközár-emelkedést hozott, amelyet a vállalati profitok növekedése, a még mindig alacsonyan tartózkodó kamatok és kockázatmentes hozamok, illetve a szintén alacsony szinten tartózkodó kockázati prémiumok támogatnak. A pandémia alatt a fejlett országokban jelentősen megnőttek a lakossági megtakarítások, és ennek a befektethető tőkének egy része az alacsony kamatok és alacsony megtérülésű kötvények helyett egyre inkább a részvénypiacokat választja.

– A közép-európai régió részvénypiacai a fejlett piacoknál szerényebb megtérülést hoztak a COVID-válság óta. A régiós piacok értékeltsége viszont historikus értelemben átlagosnak mondható, míg a fejlett piaci részvények értékeltsége a támogató fiskális és monetáris politika miatt jelentősen megemelkedett. Emiatt mi komoly felzárkózási potenciált látunk a régiós részvénypiacokban, amit az is támogat, hogy a kamatozó eszközökkel elérhető hozamok nálunk is rekordalacsony szinten vannak. Jelentősebb reálhozamot emiatt csak kockázatvállalással lehet elérni, így a magyar, cseh, lengyel és más régiós részvények egyre keresettebbé válhatnak. Az itt befektető alapjaink eszközeinek kiválasztásakor nem kizárólag a régiós indexkosarakban szereplő vállalatokat vesszük számításba, hanem ezek mellett keressük az érdekes és a befektetők számára értéket hordozó cégeket, sztorikat is – mondta el Halas Zoltán, az OTP Alapkezelő portfóliómenedzsere.

Halas Zoltán
Halas Zoltán

– Sok időt és energiát fordítunk ezeknek a vállalatoknak a megismerésére, elemzésére, és arra törekszünk, hogy a legígéretesebbeket találjuk meg, és lehetőleg jól időzítsük a vételt, majd később az esetleges eladást – tette hozzá Gajdács Attila részvényelemző.

A két szakember az OTP Quality Alap és az OTP Közép-Európai Részvény Alap számára felfedezett néhány érdekes régiós vállalatról is beszélt.

Elsőként a lengyel Shoper nevű SAAS (Software as a Service) céget említették.

– A gyorsan növekvő vállalat webshopfejlesztéssel és -bérbeadással foglalkozik. A webshop-üzemeltetők számára havidíjas szolgáltatást nyújt, igen kedvező árakon. Az árazás pedig jelentős versenyelőnyt jelent az olyan nemzetközi cégekkel szemben, mint például a Shopify. Ugyanakkor szolgáltatásokban is igen versenyképes a Shoper, mert egy könnyen, különösebb informatikai szakértelem nélkül kezelhető kész webshopfelületet nyújt az összes lényeges funkcióval és testre szabhatósággal. Lengyelországban, egy nagy piacon már vezető pozíciót ért el, és jelentős régiós terjeszkedési lehetőségeket is látunk. A Shoper magas jövedelmezőséggel dolgozik, és évi húsz százalék körüli ügyfélszám-növekedéssel is számolhatunk. Számunkra mindez jó befektetési célpontot jelez.

Gajdács Attila
Gajdács Attila

Lengyelországnál maradva említhetjük még az Inpost nevű vállalat részvényeit is. Az Inpost a lengyel piac vezető logisztikai vállalata és legnagyobb csomagautomata-üzemeltetője, az e-kereskedelem térnyerésének egyik legnagyobb nyertese. A csomagautomaták legfőbb előnyei, hogy olcsó, gyors és környezetbarát kiszállítást tesznek lehetővé, napi huszonnégy órában. Az Inpost a francia Mondial Relay felvásárlásával Európa legnagyobb csomagátvételi pontokat üzemeltető vállalatává vált. Az akvizíció jelentős szinergiákkal és növekedési lehetőségekkel kecsegtet. A vállalat új piacain ugyanis a csomagautomaták elterjedése nemzetközi összehasonlításban alacsony, így magas növekedési potenciált látunk.

Végül egy itthon is ismert kereskedelmi lánc részvényeire is kitérünk. A Pepco nevű hálózat az úgynevezett „hard discounter modellt” követi: gyermek, női és lakberendezési termékeket forgalmaz diszkontáron. A számos országban sajnos kettészakadó társadalom miatt az alacsonyabb keresetűek körében jelentős kereslet alakult ki a diszkontáron forgalmazott tömegtermékek iránt. A Pepco előtt többfrontos növekedési lehetőségek állnak: a már meglévő országok piacain további üzleteket nyithatnak, de új európai országokba is beléphetnek. Várakozásaink szerint ugyanis az offline kiskereskedelem jelentős növekedés előtt áll Közép-Kelet-Európában. Ebben a szegmensben ugyanis az e-kereskedelem nem jelent kockázatot a termékek alacsony árazása miatt, hiszen a kiszállítási költség miatt általában nem éri meg az internetes rendelés – mondta el a két szakember.

A közép-kelet-európai részvénypiacok iránt nyitott befektetők az OTP Quality Alapon keresztül jellemzően értékalapon válogatott régiós részvényekbe, míg az OTP Közép-Európai Részvény Alapon keresztül kicsit magasabb kockázatvállalással nagyobb növekedési potenciállal rendelkező részvényekből összeállított portfólióba fektethetnek.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27050 26860 27180 -0,18% 27000 27060 4 098 644 920 HUF 2025-07-01 16:56:18
MOL 2968 2952 2986 +0,47% 2964 2968 693 890 052 HUF 2025-07-01 16:56:05
MTELEKOM 1778 1774 1796 -0,11% 1780 1782 317 033 360 HUF 2025-07-01 16:49:35
RICHTER 9970 9855 10100 -0,30% 9965 9970 2 395 201 505 HUF 2025-07-01 16:55:56
OPUS 589 575 597 -1,34% 587 590 160 330 540 HUF 2025-07-01 16:55:49
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után további gyengeség a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után tovább csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ma érdemes spekulálni a pesti tőzsdén
Herman Bernadett | 2025. július 1. 11:35
Nagyon alacsony forgalom mellett folyik a kerekedés a budapesti parketten. A BUX hol a pirosban, hol a zöldben van, fel-le mozognak az árfolyamok. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában ébredt a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 09:42
A tőzsde csak enyhe pluszban állt a nyitás után, de a forint szárnyakat kapott. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában indítja a második félévet a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 07:00
Erős a forint kedd reggel is. Az euró ára 400, a dolláré 339 forint alatt jár. 
Részvény / Deviza / Áru Véget ért az első félév – pompásan sikerült a finálé
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 06:12
Az első félév utolsó tőzsdenapján emelkedéssel zártak az amerikai piacok. A forint erős, hajnalban 400 forint alatt volt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:26
A hétfői forintárfolyam felemás képet mutatott. 
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanok voltak a befektetők, elmaradt a fényes hétkezdés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:01
Estére ellaposodott a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru Erőteljesen ébredt Amerika – így indul a kereskedési hét
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 15:54
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Lengyel, magyar – két tőzsdei jó barát
Eidenpenz József | 2025. június 30. 15:07
Sok év emelkedés után húzós időszak jöhet a nemzetközi részvénypiacokon, felértékelődik majd a jó vagyonkezelők szerepe. Az európai gazdaság megindulhat, ami a magyar részvényeket is felértékelheti, amelyek egyébként sem drágák. Interjú Gyurcsik Attilával, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával.
Részvény / Deviza / Áru Nem sok ok volt eddig az örömre Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,15 pontos nyitás után csökkent hétfőn kora délutánig.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG