4p
Az ázsiai értékpapírok idén az elmúlt tíz év legjobb hozamát produkálhatják. Az év eleje óta 26 százalékos növekedést láthattak a befektetők és akár még folytatódhat a trend, de talán nem most kell túlallokálni.

A jó hír az, hogy a mostani ralit a vállalati eredmények javulása hajtja, ami stabilizálja a növekedés dinamikáját és lehetővé teszi a fair relatív értékelést. Ugyanakkor a térségben nagy a széttöredezettség. A legjobb bevételeket kínai és koreai vállalatok érik el, az itteni piacok felülteljesítenek. A legnagyobb hatása erre a teljesítményre a tech- és ingatlanszektornak, illetve a feldolgozóiparnak volt. Mindeközben az ASEAN-piacok (Délkelet-ázsiai Nemzetek Szövetsége) lemaradtak, ami jó lehetőséget teremthet arra, hogy némi védelmet építsünk ki ezekkel a papírokkal, miközben túlsúlyban maradnak a részvények a portfólión belül.

Az ázsiai értékpapírok idén az elmúlt tíz év legjobb hozamát produkálhatják. Az év eleje óta 26 százalékos növekedést láthattak a befektetők és akár még folytatódhat a trend, de kockázatokat talán nem most kell túlallokálni.

Aki lemaradt volna a raliról, az „felzárkózhat” az ASEAN-piacokon, miközben akkor is védhetik a portfóliót, amikor a befektetői szentiment éppen negatívra fordul. A nagy növekedésű gazdaságok tűnnek a legvonzóbb befektetésnek a régióban. Olyan egyedi hozamösztönzőkkel rendelkeznek ezek a piacok, amelyek miatt a papírok jó diverzifikációs lehetőséget jelentenek olyan helyzetekben, amikor a globális makrogazdasági feltételek kedvezők maradnak, de a hátszél már elkezd gyengülni. Leginkább az ASEAN-régió növekedési kilátásai javultak: a szakértői konszenzus a 2017 és 2018-as GDP- növekedésre 5 és 5,1 százalékra emelkedett az elmúlt hetekben, ami segíthet fenntartani a vállalati bevételek normalizálódását és javíthatják a pénzügyi piacok minőségét.

Az élen Thaiföld és Malajzia áll: a thai gazdaság strukturális reformjai és baht számára kedvező hangulat segítik a thai részvényeket. A kormány évek óta nem látott sebességgel költi az infrastrukturális fejlesztésre szánt pénzeket. Ez javítja a vállalati és lakossági hangulatot, miközben a Bhumibol király halála utáni egész éves gyász is véget ér, mindezek pedig további javuló eredményekhez vezethetnek, így fundamentálisan javulhatnak a részvényértékelések. Malajzia nyitott gazdasága továbbra is sokat nyer az egészséges globális növekedéssel és a növekvő belföldi kereslet jó kilátásaival. A vállalati és fogyasztói bizalmi index három éve nem látott magasságban van az országban, ehhez képest viszont sokkal olcsóbban forognak az itteni papírok más magas növekedésű ázsiai piacokhoz képest, ráadásul maradt a hosszú távú átlaga alatt a könyv szerinti érték alapján.

Azt, hogy erre az időszakra érdemes időzíteni a bevásárlást, az amerikai monetáris politika is indokolja. Az ASEAN részvénypiacok történetileg alulteljesítenek az Egyesült Államok kamatemelési ciklusai során, majd stabilizálódnak és néha teljesítményben is jobbak lesznek a ciklus végéhez közeledve. Egy indonéz, maláj, thai és fülöp-szigeteki eszközöket egyenlő részben tartalmazó portfólió ezt a mintát mutatja az utóbbi három kamatemelési ciklusnál.

Azonban a minta eltérést mutat attól függően, hogyan korrelál a kincstári kamat és a dollár. Az 1994 és 2004 közötti ciklusban enyhe alulteljesítés figyelhető meg a példaportfólióban: 1994-ben gyengült a dollár, a kötvényhozamok pedig nőttek, 2004-ben pedig a dollár is erősödött és a hozamok is nőttek egy elhúzódó emelési ciklusban. Kiugró példa az 1999-es ciklus. Akkor egy éles növekedés a hozamok és a dollár kurzusában az ASEAN piacok gyenge teljesítményét okozta a szélesebb ázsiai piachoz képest.

A jelenlegi ciklusban már tapasztalható volt egy lényeges alulteljesítés, ennek nagy része pedig olyan időszakban zajlott az idei évben, amikor a dollár gyenge volt, a kötvényhozamok pedig beszorultak egy csatornában. A részvény- és devizapiacokon az ASEAN-országok relatív értéke Észak-Ázsiával szemben mostanra talán elég jó védőbástyát képezhetnek az erős dollár idején, és megfelelő lefedettséget jelenthet, ha az ASEAN térség újra beindulna. Az ASEAN-értékpapírpiacok relatív jó hozamához a jövőben hozzájárulhat a 2004-ben tapasztalhatókhoz hasonló amerikai kamatemelési ciklus és javulás az olyan külső sérülékenységek terén, mint a jelenlegi folyó fizetési mérlegek többlete.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25230 25210 25450 0,00% 25250 25290 1 065 093 530 HUF 2025-03-24 10:54:04
MOL 2918 2914 2940 +1,11% 2918 2920 153 769 710 HUF 2025-03-24 10:50:53
MTELEKOM 1760 1744 1770 +1,62% 1756 1760 142 402 094 HUF 2025-03-24 10:54:47
RICHTER 10700 10660 10730 +0,38% 10670 10700 110 608 520 HUF 2025-03-24 10:56:54
OPUS 555 551 564 0,00% 554 557 32 362 672 HUF 2025-03-24 10:53:22
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Nyugtat Trump minisztere, de vajon hallgatnak rá?
Privátbankár.hu | 2025. március 24. 08:38
A Tesla vezérigazgatója arra buzdította a dolgozóit, hogy ne adják el az elektromos autógyártó részvényeit.
Részvény / Deviza / Áru Újabb vészjósló döntést hoztak a törökök
Privátbankár.hu | 2025. március 24. 07:53
A török tőkepiaci felügyelet vasárnap betiltotta a shortolást az isztambuli tőzsdén.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyt csal az arcára, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. március 24. 07:27
Tartja a péntek esti jó formáját a forint.
Részvény / Deviza / Áru Estére megvilágosodott a forint – hogy csinálta?
Privátbankár.hu | 2025. március 21. 20:22
Mi történik a magyar fizetőeszközzel?
Részvény / Deviza / Áru Megcsúszott a budapesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. március 21. 18:56
Nem a legszebben búcsúztatja a munkahetet.
Részvény / Deviza / Áru Trumpot nyögi a tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. március 21. 17:54
Viszont az elnök vámügyi engedékenysége mérsékelte a Wall Street esését.
Részvény / Deviza / Áru Boszorkányság a tőzsdéken, rettenthetetlen a forint
Eidenpenz József | 2025. március 21. 12:33
A tőzsdék határozottan pirosba borultak, egy délutáni esemény sokak szerint turbulenciákat hozhat, mások szerint pedig mégsem. A BUX főbb papírjainak mozgása kioltja egymást, a forint is a lassan megszokottá váló sávjában maradt, aminek azonban megvan az oka. Jön a 24/7 a tőzsdéken, Trumpék tovább terjeszkednek a kriptós világban.
Részvény / Deviza / Áru Túl korán kezdi a hétvégi lazítást a forint
Privátbankár.hu | 2025. március 21. 07:41
Péntek reggelre már minden fontos devizához képest gyengült a forint.
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint csütörtökön
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 18:56
Nem a legfényesebb napján van túl a forint.
Részvény / Deviza / Áru Nagy napja volt a Magyar Telekomnak
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 18:13
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 271,1 pontos, 0,3 százalékos emelkedéssel, 90 294,63 ponton zárt csütörtökön.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG