4p
Eljött az igazság ideje: a gondolkodás nélkül széttépett új kibocsátású papírok árazása kezd a cégek tényleges teljesítménye szerint alakulni. A Facebook és a GoPro jól állnak, viszont eresztenek a lufik: a Twitter után most az Alibabán a sor. Kibocsátásakor teljes őrület volt, most a negyedéves eredmény után itt a kijózanodás.

A 6 éve tartó hossz természetesen meghozta sok cég kedvét a tőzsdére lépéshez, hisz ilyenkor sokkal könnyebb ezt megtenni. Az első óriás a Facebook volt, de mivel akkor még nem jutott el a piac a mánia szakaszba, még óvatosan kezelték a túlárazott kibocsátást. Kudarc  is lett belőle: az árfolyam a kibocsátás után rögtön összeszakadt, és gyakorlatilag a feléig esett. Ott már reális volt az árazás, az okosak be is zsákoltak belőle. Ezt már visszaigazolta a piac, és az innen kezdődő hosszt már az táplálta, hogy a cég nem csak hogy megfelelt a várakozásoknak, hanem jóval túl is teljesítette azokat. Így aztán az ár először a kibocsátási szintig emelkedett, majd azt jóval túllépte, most már közel a 3-szorosáig jutott.

Megjött a kedvük

Nos, ez az utólagos siker meghozta a befektetők kedvét az újabb kibocsátásokhoz. Innentől kezdve nem gondolkoztak azon, hogy milyen a kibocsátás árazása: abból indultak ki, hogy minden úgy fog teljesíteni, mint a Facebook. Ez pedig kissé könnyelmű hozzáállás, hisz a siker távolról sem garantált. Ennek jó példája a Twitter, ahol a 19 dollárosra tervezett kibocsátási árat 26-ra tolták fel, a kereskedés pedig 45-ön indult, miután a piacon mesterségesen kevés papír volt: lényegében csak az új kibocsátású részvényekkel lehetett kereskedni. Ekkor megjelentek a shortosok, és az extrémen drágának tűnő papírt shortolni kezdték. Igen ám, de nem volt elég papír, így kényszerű zárásaikkal ők maguk kergették fel az árat 75 dollárig.

A shortosok kihalása után visszaesett az ár, aztán amikor piacra engedték az addig kirekesztett részvényeket, lezuhant 30-ig. Utána hosszú ideig 30 és 50 között tartózkodott, viszont most már látszik, hogy a cégnek egyáltalán nem megy jól, nem lesz belőle Facebook. Ez aztán az árfolyamban is mutatkozik: 30 dollár alá esett, így mindenki bukóban van, aki a tőzsdén vett. Sőt, aki a kibocsátáskor jegyzett, és még nem adta el, annak is már csak elenyésző nyeresége maradt.

Ugyancsak őrület jellemezte a GoPro kibocsátását: a 25 dolláron piacra érkező papír hamar 50 dollárig száguldott, sőt később 100 is volt. Ez persze túlzás volt, az ár vissza is tért a kibocsátási ár közepébe, de azóta már érvényesül a cég kiváló teljesítménye, így az ár újra stabilan 50-60 dollár környékén áll.

A teljes őrület

Végül tavaly ősszel jött az Alibaba: addigra már totális őrületben zajlott minden kibocsátás. Így ennél a papírnál már senki semmin nem gondolkodott: bármilyen áron venni akartak belőle. Voltak olyan elképzelések, hogy nem kéne az égig engedni a kibocsátási árat, de aztán ezzel senki nem törődött: hagyták, hadd vigye a nép bármennyiért. Végül 90 dollár fölött indult a kereskedés, a cég tőzsdei kapitalizációja kapásból 250 milliárd dollár körül alakult. Elég szokatlan, hogy egy újonnan tőzsdére lépő cég mindjárt a világ egyik legnagyobb vállalata legyen: óriási növekedést áraztak bele a befektetők, pedig ilyen nagy cégnél már nehéz nagy ütemben tovább nőni.

Alibaba, tőzsdei szereplésének 11 hónapja

A mánia egyik szakaszában még 120 dollárig is eljutott az ár, utána viszont jöttek az eredmények, és nem igazolták ezt. Így szép lassan lecsorgott az ár 80 dollárig, és a mostani negyedéves eredmény hatására 72-ig is leöntötték, vagyis tőzsdei történetének mélypontjára, kibocsátási ára közelébe került. Technikailag ugyanott tart, mint a Twitter.

Mit is érhet?

Nézzük, mit is tud a cég, és ez milyen árat indokol? Mindenekelőtt a növekedéssel vannak gondok, leginkább ugyanaz okból, ami a kínai gazdaság egészére érvényes: olyan nagy már, hogy nehéz tovább növekedni. A webáruház 100 milliárd dolláros forgalmat bonyolít: hogy várjunk még ennél is többet? A cég árbevétele 3,6 milliárd dollár volt, ha ezt éves szinten nézzük: kb. 14-15 milliárd, ami a most 180 milliárdos kapitalizáció mellett meglehetősen kevés, ebből a szempontból igen drága a papír.

A nyereséget tekintve már jobb a helyzet: most részvényenként 59 cent lett, éves szinten 2-3 dollár. Az árfolyam ennek 30-szorosa, ami már nem annyira kiugró érték, ha a profit duplázódna, már reális is lenne. A bökkenő azonban az, hogy egy ilyen óriási cégnek már nehéz megduplázni a profitját. Márpedig ha ez nem sikerül, akkor teljesen jogos a további áresés. Technikailag is kedvezőtlen a kép: a papír tőzsdei történetének mélypontján van, tehát mindenki bukóban ül. A tavaly őszi őrület után most itt kijózanodás, a reálisabb értékelés ideje.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25070 24960 25320 -0,99% 25040 25070 1 167 911 860 HUF 2025-04-02 10:59:00
MOL 3044 3000 3148 +0,66% 3036 3044 2 137 073 166 HUF 2025-04-02 10:59:08
MTELEKOM 1624 1532 1630 +3,18% 1620 1626 1 187 112 440 HUF 2025-04-02 10:58:54
RICHTER 10420 10380 10480 -0,57% 10400 10420 717 813 640 HUF 2025-04-02 10:58:48
OPUS 542 528 544 -0,73% 541 544 57 228 055 HUF 2025-04-02 10:54:29
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Erősebb lett a forint, mint amilyen korábban volt
Privátbankár.hu | 2025. április 2. 07:56
Vegyesen alakult, kevéssé változott szerda reggelre a forint árfolyama az előző esti jegyzéséhez képest a főbb devizákkal szemben a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru A forint vegyes, mint a saláta — megkóstolja?
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 18:59
Kedd estére a forint erősödni tudott az euróval szemben, de a dollárral nem bírt a nemzetközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru A BUX emelkedett, de a Telekom nagyot esett kedden
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 18:26
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1211,52 pontos, 1,37 százalékos emelkedéssel 89 897,98 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Márciusban stabil forgalom mellett jutott csúcsra a BUX
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 13:42
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1,77 százalékos növekedést követően, 88 686,46 ponton zárta a márciusi hónapot.
Részvény / Deviza / Áru Ezért gyenge a forint és a BUX, óvakodj a Trumpoktól!
Eidenpenz József | 2025. április 1. 12:34
Az európai tőzsdék végre pluszban vannak, a BUX is magához tért kissé a hétfői sokkból. A politikusok nyomták le az indexeket itthon és külföldön, a forint is ezt sínylette meg, de tovább száguld az arany. A rabló a pandúrok irataiban kotorhat, Trump fia nevetségessé tette magát a kriptós közösségben.
Részvény / Deviza / Áru Megállíthatatlanul menekülnek a pénzek Trump ámokfutása elől
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 10:38
Trump elnök felszabadulásnak látja az országa legnagyobb kereskedelmi partnerei ellen bevezetendő büntetővámok bejelentésének napját, ám a befektetők a dicső nap előtt aranyba menekítik a pénzüket.
Részvény / Deviza / Áru Kapaszkodjon, mutatjuk, mennyibe kerül az euró!
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 19:47
Vegyesen alakult a forint árfolyama hétfőn a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi devizapiacon, noha a hónapot nyereséggel fejezte be.
Részvény / Deviza / Áru Igazi vérengzés volt hétfőn a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 18:57
Van, aki még olcsón megúszta, de a többség hatalmasat bukott.
Részvény / Deviza / Áru Európa felé fordulnak a befektetők, hála Trump intézkedéseinek
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 13:04
Csökken az amerikai és német államkötvények hozama közötti különbség.
Részvény / Deviza / Áru Meglepően jól áll a forint, de ez semmi az aranyhoz képest
Csabai Károly | 2025. március 31. 12:26
A hazai fizetőeszköz múlt hét második felében kezdődött zuhanása megállt, egy euró a 402-es szint környékén cserél gazdát. A geopolitikai feszültségek és a globálissá terebélyesedő vámháború miatt zuhannak a tőzsdék, Budapesten csak a 4iG nem ingott meg a blue chipek közül. A kriptók is szabadesésben, úgy tűnik, a befektetők aranyba menekülnek – a sárga nemesfém árfolyama újabb történelmi rekordot döntött. Az energiaárak is nőnek, az olajé jobban, a gázé szolidabban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG