4p
Eljött az igazság ideje: a gondolkodás nélkül széttépett új kibocsátású papírok árazása kezd a cégek tényleges teljesítménye szerint alakulni. A Facebook és a GoPro jól állnak, viszont eresztenek a lufik: a Twitter után most az Alibabán a sor. Kibocsátásakor teljes őrület volt, most a negyedéves eredmény után itt a kijózanodás.

A 6 éve tartó hossz természetesen meghozta sok cég kedvét a tőzsdére lépéshez, hisz ilyenkor sokkal könnyebb ezt megtenni. Az első óriás a Facebook volt, de mivel akkor még nem jutott el a piac a mánia szakaszba, még óvatosan kezelték a túlárazott kibocsátást. Kudarc  is lett belőle: az árfolyam a kibocsátás után rögtön összeszakadt, és gyakorlatilag a feléig esett. Ott már reális volt az árazás, az okosak be is zsákoltak belőle. Ezt már visszaigazolta a piac, és az innen kezdődő hosszt már az táplálta, hogy a cég nem csak hogy megfelelt a várakozásoknak, hanem jóval túl is teljesítette azokat. Így aztán az ár először a kibocsátási szintig emelkedett, majd azt jóval túllépte, most már közel a 3-szorosáig jutott.

Megjött a kedvük

Nos, ez az utólagos siker meghozta a befektetők kedvét az újabb kibocsátásokhoz. Innentől kezdve nem gondolkoztak azon, hogy milyen a kibocsátás árazása: abból indultak ki, hogy minden úgy fog teljesíteni, mint a Facebook. Ez pedig kissé könnyelmű hozzáállás, hisz a siker távolról sem garantált. Ennek jó példája a Twitter, ahol a 19 dollárosra tervezett kibocsátási árat 26-ra tolták fel, a kereskedés pedig 45-ön indult, miután a piacon mesterségesen kevés papír volt: lényegében csak az új kibocsátású részvényekkel lehetett kereskedni. Ekkor megjelentek a shortosok, és az extrémen drágának tűnő papírt shortolni kezdték. Igen ám, de nem volt elég papír, így kényszerű zárásaikkal ők maguk kergették fel az árat 75 dollárig.

A shortosok kihalása után visszaesett az ár, aztán amikor piacra engedték az addig kirekesztett részvényeket, lezuhant 30-ig. Utána hosszú ideig 30 és 50 között tartózkodott, viszont most már látszik, hogy a cégnek egyáltalán nem megy jól, nem lesz belőle Facebook. Ez aztán az árfolyamban is mutatkozik: 30 dollár alá esett, így mindenki bukóban van, aki a tőzsdén vett. Sőt, aki a kibocsátáskor jegyzett, és még nem adta el, annak is már csak elenyésző nyeresége maradt.

Ugyancsak őrület jellemezte a GoPro kibocsátását: a 25 dolláron piacra érkező papír hamar 50 dollárig száguldott, sőt később 100 is volt. Ez persze túlzás volt, az ár vissza is tért a kibocsátási ár közepébe, de azóta már érvényesül a cég kiváló teljesítménye, így az ár újra stabilan 50-60 dollár környékén áll.

A teljes őrület

Végül tavaly ősszel jött az Alibaba: addigra már totális őrületben zajlott minden kibocsátás. Így ennél a papírnál már senki semmin nem gondolkodott: bármilyen áron venni akartak belőle. Voltak olyan elképzelések, hogy nem kéne az égig engedni a kibocsátási árat, de aztán ezzel senki nem törődött: hagyták, hadd vigye a nép bármennyiért. Végül 90 dollár fölött indult a kereskedés, a cég tőzsdei kapitalizációja kapásból 250 milliárd dollár körül alakult. Elég szokatlan, hogy egy újonnan tőzsdére lépő cég mindjárt a világ egyik legnagyobb vállalata legyen: óriási növekedést áraztak bele a befektetők, pedig ilyen nagy cégnél már nehéz nagy ütemben tovább nőni.

Alibaba, tőzsdei szereplésének 11 hónapja

A mánia egyik szakaszában még 120 dollárig is eljutott az ár, utána viszont jöttek az eredmények, és nem igazolták ezt. Így szép lassan lecsorgott az ár 80 dollárig, és a mostani negyedéves eredmény hatására 72-ig is leöntötték, vagyis tőzsdei történetének mélypontjára, kibocsátási ára közelébe került. Technikailag ugyanott tart, mint a Twitter.

Mit is érhet?

Nézzük, mit is tud a cég, és ez milyen árat indokol? Mindenekelőtt a növekedéssel vannak gondok, leginkább ugyanaz okból, ami a kínai gazdaság egészére érvényes: olyan nagy már, hogy nehéz tovább növekedni. A webáruház 100 milliárd dolláros forgalmat bonyolít: hogy várjunk még ennél is többet? A cég árbevétele 3,6 milliárd dollár volt, ha ezt éves szinten nézzük: kb. 14-15 milliárd, ami a most 180 milliárdos kapitalizáció mellett meglehetősen kevés, ebből a szempontból igen drága a papír.

A nyereséget tekintve már jobb a helyzet: most részvényenként 59 cent lett, éves szinten 2-3 dollár. Az árfolyam ennek 30-szorosa, ami már nem annyira kiugró érték, ha a profit duplázódna, már reális is lenne. A bökkenő azonban az, hogy egy ilyen óriási cégnek már nehéz megduplázni a profitját. Márpedig ha ez nem sikerül, akkor teljesen jogos a további áresés. Technikailag is kedvezőtlen a kép: a papír tőzsdei történetének mélypontján van, tehát mindenki bukóban ül. A tavaly őszi őrület után most itt kijózanodás, a reálisabb értékelés ideje.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25150 24930 25150 +1,82% 25130 25150 2 568 451 750 HUF 2025-04-23 11:11:57
MOL 2934 2916 2956 +0,27% 2932 2934 327 820 974 HUF 2025-04-23 11:12:50
MTELEKOM 1670 1660 1696 -0,24% 1668 1670 804 383 240 HUF 2025-04-23 11:07:46
RICHTER 10580 10480 10580 +0,76% 10560 10570 186 831 670 HUF 2025-04-23 11:08:10
OPUS 537 527 537 +1,90% 533 538 20 755 954 HUF 2025-04-23 10:52:57
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Csodálkozni fog, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 08:43
Vegyesen mozgott a forint szerda reggel a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Menekülőutat kerestek Trump gazdasági ámokfutása elől – meg is találták
Király Béla | 2025. április 23. 05:48
Donald Trump minden egyes érthetetlen cselekedete növeli a piaci bizonytalanságot, ez pedig a befektetőket egyértelműen az arany felé tereli. A nemesfém szárnyalása mögött persze más tényezők is állnak. A szakértők véleménye erősen megoszlik, hogy meddig tarthat a hegymenet, de van néhány mutató, ami előre jelezheti a fordulatot.
Részvény / Deviza / Áru Örülhet, aki ma szabadult meg a részvényeitől a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 19:17
Közel 2 százalékos emelkedéssel, 88.670,90 ponton fejezte be a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a keddi kereskedést.
Részvény / Deviza / Áru Szomorúan zárulhat a napja, ha megnézi a forint árfolyamát
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 18:57
409 forint közelében zárta a napot az euró.
Részvény / Deviza / Áru Teszteli az idegrendszerünket a forint, bankot robbanthatnak az aranytulajdonosok
Csabai Károly | 2025. április 22. 12:29
A hazai fizetőeszköz jó kezdés után elgyengült. A Trump újabb hajmeresztő kijelentései miatt bizonytalan piaci környezetben a tőzsdék a helyüket keresik, Budapest kivételével, amely szárnyal. Az arany folytatta a rekkorddöntögetést, ezúttal a kriptók is vele tartanak, míg az energiaárak eltérően mozognak: az olaj jegyzései fel, a gázé le.
Részvény / Deviza / Áru Remegnek az ázsiai tőzsdék is, így zártak kedd reggel
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 09:24
Keleten a helyzet változatlanul borús.
Részvény / Deviza / Áru Még soha nem került ennyibe az arany, közel a 3500 dolláros szint
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 08:07
Tavaly augusztus óta unciánként közel ezer dollárral ér többet egy uncia arany.
Részvény / Deviza / Áru Gazdagnak akarja érezni magát? Nézzen rá, mit ér kedd reggel a forint!
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 07:24
Húsvét utánra is maradt a feltámadásból a magyar pénznek.
Részvény / Deviza / Áru Beszólt Trump a Fed-elnöknek, megint megzuhant a New York-i tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. április 22. 06:28
Nem tetszett a piacoknak az újabb kirohanás.
Részvény / Deviza / Áru Trump elintézte: hét hónapja nem volt ilyen olcsó a dollár a magyaroknak
Privátbankár.hu | 2025. április 21. 08:46
A hosszú hétége alatt is érdemben gyengült a dollár a forinttal szemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG