A másodperc tört része alatt döntéseket hozó és cselekvő számítógépes algoritmusokon alapuló nagy sebességű vagy magas frekvenciájú kereskedést (high speed trading vagy flash trading, németül Hochfrequenzhandel) szigorúbban kell szabályozni,hogy megakadályozzák az árfolyamok hirtelen kilengéseit. Az erről szóló törvényjavaslatról szerdán döntött a német kormány – írják német lapok a Reutersre hivatkozva.

A kereskedés felét is adhatják a számítógépek

A nagy sebességű kereskedés már legalább 2010 májusa, a „flash crash” óta szálka a szabályozók szemében, amikor is állítólag a számítógépek miatt esett rövid idő alatt hatalmasat az amerikai részvénypiac. A számítógépes algoritmusok a legkisebb árfolyamkülönbségeket is igyekeznek kihasználni, és milliszekundumok (az másodperc ezredrésze) alatt is rengeteg tőzsdei megbízást képesek leadni.

A német miniszter megvédi a tőzsdéket

Egy héttel korábban az szivárgott ki, hogy az Európai Parlament olyan irányelv elfogadására készül, amely 2014-től lépne életbe, és korlátozná ezt a kereskedési formát. A piaci szereplőket köteleznék arra, hogy ajánlataikat legalább 0,5 másodpercig fenntartsák a tőzsdei kerekedési rendszerekben, mert a mindössze másodperc töredékére berakott ajánlatok megzavarhatják a többi piaci szereplőt és számítógépet, leterhelik a tőzsdei infrastruktúrát és a számítógépes rendszereket. Ehhez képest viszont nem túl sok forgalmat generálnak, így a tőzsdéknek sem mindig tetszenek.

Az osztrák Witschaftsblatt hírügynökségekre hivatkozva azt írja, hogy a német pénzügyminiszter, Wolfgang Schäuble a témával kapcsolatban óvott a túlzásoktól. „Vigyáznunk kell, hogy a gyermeket ne öntsük ki a fürdővízzel együtt. Teljesítőképes pénzügyi piacokra van szükségünk Németországban, különben a német gazdaságnak nem lesznek növekedési esélyei.” (A pénzügyminiszter ezt sok magyar politikusnak is elmagyarázhatná.)

Megszakított közös üzletkötés

A német törvénytervezet engedélyhez kötné a nagy sebességű kereskedéssel foglalkozók tevékenységét. Lehetőséget adna a felügyeleti hatóságoknak arra is, hogy nagyarányú árfolyam-elmozdulások esetén a kereskedést rövid időre megszakítsák.

A New York Times Kanadát és Ausztráliát is említi, mint olyan országokat, ahol a high speed tradinget korlátozni próbálják. A nemzetközi korlátozó erőfeszítések a lap szerint részben annak köszönhetők, hogy a leginkább érintett amerikai értékpapír-piacokon késik az ágazat szabályozása. Bár az USA felügyeleti szerve, a SEC (Securities and Exchange Commission) nemrég szintén tartott kerekasztal-beszélgetést ez ügyben, végül nem készült javaslat sem a szabályozás megváltoztatására.

Stresszteszt lesz Ausztráliában

Ausztráliában a felügyeleti szervek szintén jelezték, hogy szigorúbb ellenőrzés alá készülnek vonni az ágazat szereplőit, és stressztesztnek vetnék alá őket, hogy megelőzzék a más piacokon tapasztalt eseteket. (A Knight Capital nevű brókercég például augusztusban az USA-ban órák alatt veszített 440 millió dollárt nagy sebességű üzleteken a számítógépes rendszere hibája miatt.) Kanadában október 15-én lépnek életbe szigorúbb szabályok, amelyek megzabolázzák a burjánzó üzletágat.