Megint jöhet a 100 dolláros kőolaj? Ismét zár alatt a Hormuzi-szoros

A tegnap lezárult törökországi NATO-csúcs sem hozott enyhülést a Közel-Keleten; sőt, épp a csúcstalálkozó kellős közepén vált ismét nyilvánvalóvá, hogy Donald Trump amerikai elnök továbbra is napirenden tartja Irán katonai erővel történő megtörését. A piacok azonnal reagáltak a geopolitikai feszültségre: az árupiaci termékek kivétel nélkül lejtmenetbe kapcsoltak – egyetlen eszközt, a kőolajat leszámítva.

A hét közepére az amerikai könnyűolaj, a WTI határidős jegyzése napon belül 7 százalékot ugrott, és egészen a 76 dolláros szintig száguldott. A rali az Európában irányadó Brent típusú nyersolajat is magával ragadta, amelynek ára szerdán egy rövid időre megközelítette a hordónkénti 80,6 dollárt, ami csaknem 6 százalékos felértékelődést jelentett.

Újra fellegek gyülekeznek a tőkepiacok felett

Bár a piaci konszenzus és a szakértői kar épp a kőolajpiacot fenyegető esetleges túlkínálatról kezdett cikkezni, a Perzsa-öbölben – köztük a stratégiai jelentőségű Hormuzi-szorosnál – becsapódó rakéták robaja gyorsan véget vetett a viszonylagos nyugalomnak. A feszültség eszkalációja ismét közvetlen veszélybe sodorta, és rendkívül sebezhetővé tette a szoroson áthaladó globális energiaellátási láncot.

Donald Trump elnök a már említett csúcstalálkozón tett nyilatkozatában kétséget sem hagyott a szándékai felől (a vonatkozó videórészlet alább tekinthető meg):

„A megállapodásunknak annyi.” Az elnök Irán atomfegyverekkel kapcsolatos nyilatkozatai miatt azt is mondta, hogy az iráni vezetés „dilis”.

Vissza a háborús állapotokhoz?

Csütörtökön már a Bloomberg jelentésében is az szerepelt, hogy majdnem teljesen leállt a hajóforgalom a Hormuzi-szorosban az amerikai és iráni csapások után. Amerika zsinórban második napja mért csapást Iránra, miközben a két fél közötti törékeny fegyverszünet egyre bizonytalanabbá vált.

Ennél nagyobb balszerencse most nem is érhette volna az olajpiac kínálati oldalát. Az Erste is azt írta elemzésében, hogy a történtek miatt ismét előtérbe kerülnek azok a szcenáriók, melyek a globális energiaellátás újabb zavaraival számolnak. Közölték:

„Az események eszkalálódása éles fordulatot jelent a korábbi, túlkínálatra vonatkozó várakozásokhoz képest.”

Erre jutott legfrissebb piaci kommentárjában a Goldman Sachs is. Információik alapján a térségben a tankerhajókat ért újabb támadások rávilágítanak arra, hogy a szoroson való átkelés továbbra is rendkívül kockázatos.

• „Mindez visszaveti a közeljövőben a forgalmat” – írta a Yulia Zhetkova Grigsby által vezetett elemzői csapat.

Megjegyezték azt is, hogy a legfrissebb harctéri akciók előtt az olajszállítások már elérték a háború előtti szint 80 százalékát, ám ez most 70 százalékra esett vissza. 

Sőt, véleményük szerint a szállítások volumene még tovább csökkenhet, ugyanis a Bloomberg úgy értesült: 

egy amerikai szankciókkal sújtott, feketelistás óriási tankerhajón kívül jelenleg nincs észlelhető tankerforgalom a Hormuzi-szorosban. 

Nincs menekvés: újra eléri a 100 dollárt az olaj?

A világpiaci folyamatok – különösen az olajár alakulása – láttán sokan hajlamosak a legrosszabbra számítani, ám a helyzet közel sem ennyire drámai. A legfrissebb szakértői konszenzus szerint a közel-keleti fegyveres konfliktus kiújulása várhatóan nem írja át alapjaiban a piaci fundamentumokat. Így látja ezt Elliot Hentov, a State Street Investment Management vezető stratégája is.

A közel fél évszázados múlttal rendelkező, a világ élvonalába tartozó alapkezelő makroelemzője úgy véli: április óta lényegében semmi olyan új tényező nem merült fel, amely érdemben növelné a felek háborús elszántságát vagy a konfliktus kiszélesedésének esélyét. Hentov hozzátette:

„Mivel egyik fél sem érdekelt a harcok teljes körű eszkalációjában, a konfliktus idővel magától elülhet.”

A szakértő kitért arra is, hogy az alapkezelő irányadó, még tavasszal felállított háborús forgatókönyvei 2026 hátralévő részére – a fegyverszüneti kísérleteket és az egyéb kockázatokat is mérlegelve – átlagosan 80 dolláros Brent olajárral kalkulálnak. A neves vagyonkezelő határozott prognózisa szerint tehát egyáltalán nem kell tartani attól, hogy a fekete arany jegyzése tartósan visszatérne a háromszámjegyű tartományba.