5p

Gyakorlatilag egész nyáron megállás nélkül emelkednek az amerikai tőzsdeindexek, sorra dőlnek a rekordok, csúcson a bitcoin, padlón a vállalati kötvények felára – meddig nőhetnek még a fák? A túláradó euforikus hangulat miatt egyre többen figyelmeztetnek arra: pont így szoktak kinézni a piaci buborékok, mielőtt kipukkannak.

Az S&P 500 index ebben a hónapban több történelmi csúcsot is elért, miközben az amerikai vállalati kötvények felára az állampapírokhoz képest évtizedek óta nem látott alacsony szinten van – ez drámai fordulatot jelent az áprilisi masszív visszaeséshez képest, amelyet Donald Trump kereskedelmi háborúja okozott.

Az S&P 500 index nem csak hogy visszajött az áprilisi szakadásból - már történelmi csúcson jár. Forrás: Privátbankár Árfolyamkereső
Az S&P 500 index nem csak hogy visszajött az áprilisi szakadásból - már történelmi csúcson jár. Forrás: Privátbankár Árfolyamkereső

Úgy veszik a háziasszonyok a részvényt, mint a lottószelvényt

A Financial Times összeállítása arra figyelmeztet: bár az elnök olyan megállapodásokat írt alá, amelyek a valaha látott legmagasabb amerikai importvámokat eredményezik, egyre több a piac túlfűtöttségére utaló jel. A magasan értékelt tech-részvények újabb csúcsokra törtek – aminek eredményeként például a Nvidia az első négyezermilliárd dollárt meghaladó értékű nyilvános tőzsdei vállalattá hízott –, miközben a 2021-es „mémrészvény-láz” is új erőre kapott: a kisbefektetők tömegesen vásárolják fel például a GoPro kameragyártó vagy épp a Krispy Kreme fánkozólánc részvényeit. Előbbinek duplázódott az ára egyetlen hónap alatt, utóbbi pedig 50 százalékot drágult.

Ezeknek a részvényeknek az aktuális árfolyamát is megtalálja a Privátbankár Árfolyamkeresőben >>

„Azt hiszem, lassan láthatóvá válnak az első párhuzamok a kilencvenes évek végén, kétezres évek elején tapasztalt internetes buborékkal” – idézi a FT Dan Ivascynt, a több mint kétezermilliárd dollárt kezelő Pimco befektetési igazgatóját. „Van ez a lottószelvény-mentalitás, ami ilyenkor megfigyelhető… ez egy igen veszélyes helyzet.”

A Bloomberg adatai szerint az S&P 500 részvényeit jelenleg a befektetők a vállalatok bevételének több mint 3,3-szorosán értékelik, ami minden idők legmagasabb értéke.

A Barclays „részvénypiaci eufória” indikátora – amely a származtatott piaci forgalmat, a piaci volatilitást és a piaci hangulatot vizsgálja – átlagos szintjének a duplájára szökött, olyan tartományba, amelyet korábban eszközbuborékok kialakulásakor mértek.

„[Az indikátor] tisztán mutatja, hogy a piac euforikus” – véli Stefano Pascale, a Barclays stratégája, aki amerikai származtatott eszközökkel foglalkozik.

Eddig minden lepergett a részvényekről

A Japánnal, EU-val kötött kereskedelmi egyezményekkel kapcsolatban azt hangsúlyozzák szakértők: bár az ezekben meghatározott vámtarifák szintje messze meghaladja a Trump előtti időszak szintjét, mégis kevésbé extrémek, mint amelyeket az úgynevezett „felszabadulás napján” jelentett be Donald Trump – és amelyek korábban pánikot okoztak a piacokon.

„Ezek az első egyezségek rosszak, de a befektetők boldogok bármivel, ami nem jelent teljes körű kereskedelmi háborút” – mondta Luca Paolini, a Pictet Asset Management vezető stratégája.

A részvénypiacokat eddig nem rengette meg sem az amerikai államadósság túlzott növekedése, sem a Fed függetlenségét érintő kételyek, amelyek viszont igencsak megingatták az állampapírpiacot és az amerikai dollárt – utóbbi majdnem 10 százalékot gyengült idén a főbb devizákból összeállított kosárral szemben.

Az óriási kapitalizációjú amerikai technológiai vállalatok részvényei, amelyek az elmúlt évek emelkedésének is fő felelősei voltak, idén is vezették a tavaszi eladási hullámot követő felpattanást. A chipgyártó Nvidia és a Facebook anyavállalata, a Meta az áprilisi mélypontjaikról 100, illetve 50 százalékot emelkedtek.

Az áprilisi mélypontról duplájára drágult az Nvdia részvények ára - és már kilenszer annyit ér, mint 2023 elején. Forrás: Privátbankár Árfolyamkereső
Az áprilisi mélypontról duplájára drágult az Nvdia részvények ára - és már kilenszer annyit ér, mint 2023 elején. Forrás: Privátbankár Árfolyamkereső

„Az S&P egészében a részvények árfolyam/bevétel, árfolyam/készpénzáramlás, árfolyam/könyv szerinti érték, árfolyam/osztalék mutatói mind történelmi csúcs közelében vannak” – mondta Rob Arnott, a Research Affiliates alapítója, aki ahhoz hasonlította a vezető techrészvényekbe való befektetést, mint amikor valaki aprópénzt próbál felszedni egy közeledő úthenger elől. „A piac jelenleg úgy árazza a vezető mesterségesintelligencia-cégeket, mintha a jövőben nem lenne versenytársuk. Ugyanakkor mindenki óvatos a népszerű, túlfűtött papíroktól való eltávolodással is, mert ha túl korán szállsz ki, bajba kerülhetsz.”

Minden fronton csak a szárnyalás – létezik ez?

Van jó néhány kisebb cég is, amely kiemelkedően teljesített. Az állami szerződések fellendülése nyomán a védelmi iparban tevékenykedő Palantir részvényei például április óta 140 százalékkal emelkedtek. A Coinbase kriptotőzsde részvénye közel 180 százalékot szárnyalt, főként a digitális eszközök iránti, Trump novemberi győzelme által felpezsdített optimizmusnak köszönhetően.

És ott van még a bitcoin is, amely a múlt héten története során először lépte át a 120 000 dolláros szintet, miközben a vállalatok és befektetők továbbra is vásárolják azokat a kriptoeszközöket, amelyek egyre inkább bekerülnek a mainstream pénzpiaci világba.

Még a bitcoin is történelmi csúcsra emelkedett. Forrás: Privátbankár Árfolyamkereső
Még a bitcoin is történelmi csúcsra emelkedett. Forrás: Privátbankár Árfolyamkereső

Az eufória a vállalati kötvények piacára is átterjedt, ahol a magas minősítéssel rendelkező amerikai cégek által a benchmark állampapírok felett fizetendő kamatkülönbözet 0,8 százalékpontra zsugorodott – ez közel áll a 2005 óta látott legalacsonyabb szinthez.

A Deutsche Bank elemzői egy minapi feljegyzésben pedig azt feszegették: vajon a részvényvásárlási célú hitelfelvétel felfutása „a legforróbb eufória” jele-e 1999 és 2007 óta – sorolja a figyelmeztető jeleket a Financial Times összeállítása.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29650 28950 29840 +2,42% 0 0 8 511 688 840 HUF 2025-10-07 17:09:32
MOL 2780 2752 2790 +0,94% 0 0 993 443 828 HUF 2025-10-07 17:05:29
MTELEKOM 1802 1802 1838 -0,99% 0 0 497 317 336 HUF 2025-10-07 17:05:00
RICHTER 10240 10070 10290 +1,19% 0 0 1 205 859 560 HUF 2025-10-07 17:07:10
OPUS 547 542 552 +0,18% 0 0 91 636 885 HUF 2025-10-07 17:05:17
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Szeretné elfelejteni ezt a napot a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 18:57
393 forint felett is járt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nagy Márton szavai megmozgatták az OTP-t
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 18:03
Több mint 2 százalékot erősödött a bankpapír árfolyama. 
Részvény / Deviza / Áru Jó a rajt Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 16:01
Emelkedéssel nyitottak a tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Kis pluszban áll a BUX
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 14:43
A vezető részvények egyelőre felemásan teljesítenek. 
Részvény / Deviza / Áru Fellocsolták a BUX-t kedd délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 12:02
Újra 100 ezer pont felett jár az index, a Telekomon kívül minden nagy részvény erősödött.
Részvény / Deviza / Áru Már megint a bankok járnak jól
Eidenpenz József | 2025. október 7. 10:13
Elképesztő emelkedésen vannak túl az európai bankrészvények, öt év alatt három és félszeresére ugrott átlagosan a papírok értéke. Az OTP sem sokkal maradt le ettől. A kamatlábak normalizálódása, az erősebb mérlegek, az egyesülések és felvásárlások jelentette konszolidáció, az állami beruházások és az Európába menő tőkeáramlás hajtják az európai bankpapírokat.
Részvény / Deviza / Áru 100 ezer alatt ragadt a BUX, Európa is kinyitott
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 09:39
Tőzsdeindexek közel közel s távol.
Részvény / Deviza / Áru Már megint mit művel a forint kedd reggel?
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 07:34
Friss árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Az MI tolta meg a hétfői New York-i tőzsdezárást
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 06:27
Pörögtek a technológiai részvények.
Részvény / Deviza / Áru Mintha kivégezték volna ma a forintot
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 18:50
A hétfői napon gyengült a magyar fizetőeszköz.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG