6p
Egyes kisebb vagy közepes cégek részvényeinek árfolyama pár hét vagy hónap alatt másfél-kétszeresére emelkedett a hazai tőzsdén. Mi ennek az oka, meddig mehet ez így tovább, és mely hazai részvényekben lehet még fantázia? – kérdeztük tőkepiaci elemzőktől. Íme a válaszok.

A Buda-Cash kereskedelmi igazgató-helyettese, Német Sándor szerint általában üzleti sztorik keltik fel a figyelmet az egyes részvényekre, esetleg technikai okok. Így az is papírtól, egyedi sztoritól függ, hogy meddig tart a hatása. Arra a kérdésre, hogy miért emelkedik a két legújabban felkapott papír, az FHB és a Pannergy, azt felelte, hogy a Pannergy az Audival kötött szerződés miatt, az FHB pedig azért, mert esélyes lehet a Takarékbank-tenderen.

Felfelé jöhet a nagy meglepetés

A Buda-Cash szerint a magyar piac mindenesetre összességében egy alulárazott, mellőzött piac. Inkább fölfelé okozhat meglepetést, a hitelminősítők is inkább felfelé minősíthetik az országot, ha ezen a pályán marad. Arra a kérdésre, hogy mely papírokat ajánlják, viszont a nagyobb cégeket említik.

Pannergy-árfolyam (forrás: Dealbook)

Az OTP esetében lényeges, hogy idén növekedhet a hitelezés a beinduló gazdasági növekedés miatt. Megállhat a meglévő hitelportfólió romlása, a kormány devizahitel mentőcsomagja miatt is, amit úgy tűnik, az EKB-val egyeztetnek. Valamint, ha folytatódik az eurozóna stabilizációja, akkor a svájci frank tovább eshet. Egyébként az OTP részvényárfolyamába eddig sok rossz hír, kockázat beépült már.

Rába-árfolyam (forrás: Dealbook)

Ami a Richtert illeti, az eddigi sztori folytatódik és van még felértékelődési potenciál a részvényben. A Molnál is visszatérhet a növekedési sztori, rendeződhet a horvát konfliktus, az INA-befektetés sorsa. Az INA-történetből sok kockázat beépült már az árfolyamba – teszi hozzá Német Sándor.

Ha ló nincs, kispapír is jó

Sándor Dávid, a KBC Equitas szenior elemzője szerint több dolog is kiválthatta a 2013 második felében látott magyar kispapír-ralit. Az egyik, hogy 2013 előtt a fundamentumoktól elszakadva igen nagy mélységekbe esett sokuknak az árfolyama, amit olyan technikai jellegű tényezők is magyaráztak, mint például a magánnyugdíj pénztári rendszer átalakítása miatt kieső vételi erő. Azért találhatták rá a befektetők pont tavaly az értékes kispapírokra (mint az ANY Biztonsági Nyomda, a Rába, vagy a Danubius), mert a hazai blue-chipek között a Richteren kívül nemigen lehetett találni olyat, mely szép befektetési sztorival kecsegtet.

Állami Nyomda-árfolyam (forrás: Dealbook)

Nehéz megmondani, hogy a tavaly kibontakozott rali meddig tarthat, hiszen több papír esetében is azt látjuk, hogy már elérte az árfolyam a fundamentálisan indokolható szinteket. A tőzsdei mozgások azonban hajlamosak nagy kilengéseket is produkálni, vagyis egyáltalán nem lepődnénk meg, ha további árfolyam emelkedésekre kerülne sor a kedvező részvénypiaci hangulatban – írja.

Új rakéták az FHB és a Pannergy

Az FHB december közepe óta tartó diadalmenete mögött azok a spekulációk állhatnak, melyek szerint a Takarékbank állami részesedésére akár eséllyel is pályázhatna a társaság. Még ha ezzel kapcsolatban konkrét információk még nem is láttak napvilágot, a kormány kommunikációjában fontos hangsúlyt kap a magyar tulajdonú bankrendszer kialakításának szándéka, melyben a kis és közepes bankok élveznének prioritást.

Miben van még kakaó?

A PannErgy menetelése mögött a korábban elnyert milliárdos vissza nem térítendő támogatások mellett elsősorban az Audival kötött 17 éves hőszállítási szerződés állhat. Egy országosan is meghatározó ipari szereplő lett a PannErgy partnere, márpedig ez segít eloszlatni a geotermikus projektek piacképességével kapcsolatos félelmeket. Jó jel lehet, hogy a társaság előreláthatólag idén publikálni fog negyedik negyedéves jelentést is, amit tavaly például nem tettek meg.

CIG Pannónia-árfolyam (forrás: Dealbook)

„Szigorú kockázatkezelés mellett jelenleg úgy gondoljuk, hogy a hazai kispapírok közül a CIG Pannóniában és a Danubiusban lehet még kakaó, bár a PannErgy is érdekes lehet, ha a hatalmas száguldásból visszakorrigál az árfolyam” – írja Sándor Dávid.

Globálisan is szeretik a kicsiket

A small cap papírok világszerte felülteljesítenek a tőzsdéken, ami annak köszönhető. hogy a jó kilátások előbb rendszerint a nagy cégek árfolyamában érvényesülnek, így a kicsik részvényeiben ma már nagyobb a potenciál, mint a nagyokéban – mondja Pálinkás Ervin, a Pioneer Alapkezelő portfolió-menedzsere.

„Ugyanez a hatás érvényesül Magyarországon is, ezért is tartunk mi is kisebb hazai papírokat a portfólióban, bár nem feltétlenül az utóbbi napok divatpapírjait. A magyar small cap piacon kisebb súllyal vannak jelen a technológiai cégek, amelyek mögé könnyű óriási növekedési potenciált álmodni, ezért olyan részvényeket tartunk vagy vásárolunk, amelyek teljesítménye konzervatív értékelés szerint is stabilnak mondható” – teszi hozzá.

Nemcsak Takarékbank, Posta is

Kuti Ákos, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője szerint az FHB-val kapcsolatban a befektetők arra spekulálnak, hogy a Takarékbank esetleges megvétele és a Magyar Postával való együttműködés jelentős profitrobbanást eredményezne a kisebb tőzsdei banknál. „Az árfolyam-emelkedés december közepén gyorsult fel, amikor megjelent a Takarékbank eladásának szándékáról szóló bejelentés. A vételi ajánlat tételére rendelkezésre álló rövid határidő miatt ugyanis sokan úgy vélik, hogy az FHB nagyon jó eséllyel indul a tenderen” – írja.

FHB-árfolyam (forrás: Dealbook)

„A Magyar Posta amiatt került reflektorfénybe, hogy az elmúlt hónapokban számos, az FHB-tól érkezett munkatárs helyezkedett el a Magyar Posta menedzsmentjében. Az FHB árfolyama a december közepi állapothoz képest majdnem duplázott, holott még semmi kézzel fogható nem jelent a témában. Arra számítok, hogy tények hiányában lankad a lelkesedés a papírban, érdemi ugrást majd csak a hivatalos bejelentések okozhatnak a kurzusban” – folytatta.

Azért a Mol-INA van a molinón

A magyar részvénypiacon Kuti jelenleg a Mol részvényeiben bízik leginkább. A cég az elmúlt negyedévek során folyamatosan veszített vonzerejéből, amit a kedvezőtlen működési környezet és az INA-körüli hercehurca egyaránt okozott, így a részvény árfolyama folyamatosan esett.

„Véleményem szerint idén az INA-ügy valamilyen módon rendeződni fog, mely az árfolyamra közép-hosszabb távon megnyugtatóan hathat majd. Az INA eladása rövidtávon nem lenne kedvező a cég szempontjából, azonban egy esetleges eladás esetén a befolyó pénzt további akvizíciókra fordíthatná a Mol menedzsmentje. Amennyiben viszont mégis megtartják az INA-t, akkor az a horvát leányvállalat fejlesztését gyorsítaná, ami szintén kedvező lenne befektetői szempontból” – írja az elemző válaszában.

(Korábbi cikkünk a témában itt olvasható.)

 

//privatbankar.hu/reszveny/lenyomta-a-bumix-a-bux-ot-tobb-reszveny-50-90-szazalekkal-emelkedett-263502
A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 25060 24960 25320 -1,03% 25030 25070 1 122 125 890 HUF 2025-04-02 10:47:46
MOL 3046 3000 3148 +0,73% 3040 3046 2 021 969 502 HUF 2025-04-02 10:48:20
MTELEKOM 1614 1532 1614 +2,54% 1606 1616 1 044 815 290 HUF 2025-04-02 10:48:34
RICHTER 10400 10380 10480 -0,76% 10400 10420 717 501 040 HUF 2025-04-02 10:48:26
OPUS 538 528 544 -1,47% 535 538 46 595 874 HUF 2025-04-02 10:40:26
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Erősebb lett a forint, mint amilyen korábban volt
Privátbankár.hu | 2025. április 2. 07:56
Vegyesen alakult, kevéssé változott szerda reggelre a forint árfolyama az előző esti jegyzéséhez képest a főbb devizákkal szemben a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru A forint vegyes, mint a saláta — megkóstolja?
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 18:59
Kedd estére a forint erősödni tudott az euróval szemben, de a dollárral nem bírt a nemzetközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru A BUX emelkedett, de a Telekom nagyot esett kedden
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 18:26
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1211,52 pontos, 1,37 százalékos emelkedéssel 89 897,98 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Márciusban stabil forgalom mellett jutott csúcsra a BUX
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 13:42
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1,77 százalékos növekedést követően, 88 686,46 ponton zárta a márciusi hónapot.
Részvény / Deviza / Áru Ezért gyenge a forint és a BUX, óvakodj a Trumpoktól!
Eidenpenz József | 2025. április 1. 12:34
Az európai tőzsdék végre pluszban vannak, a BUX is magához tért kissé a hétfői sokkból. A politikusok nyomták le az indexeket itthon és külföldön, a forint is ezt sínylette meg, de tovább száguld az arany. A rabló a pandúrok irataiban kotorhat, Trump fia nevetségessé tette magát a kriptós közösségben.
Részvény / Deviza / Áru Megállíthatatlanul menekülnek a pénzek Trump ámokfutása elől
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 10:38
Trump elnök felszabadulásnak látja az országa legnagyobb kereskedelmi partnerei ellen bevezetendő büntetővámok bejelentésének napját, ám a befektetők a dicső nap előtt aranyba menekítik a pénzüket.
Részvény / Deviza / Áru Kapaszkodjon, mutatjuk, mennyibe kerül az euró!
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 19:47
Vegyesen alakult a forint árfolyama hétfőn a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi devizapiacon, noha a hónapot nyereséggel fejezte be.
Részvény / Deviza / Áru Igazi vérengzés volt hétfőn a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 18:57
Van, aki még olcsón megúszta, de a többség hatalmasat bukott.
Részvény / Deviza / Áru Európa felé fordulnak a befektetők, hála Trump intézkedéseinek
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 13:04
Csökken az amerikai és német államkötvények hozama közötti különbség.
Részvény / Deviza / Áru Meglepően jól áll a forint, de ez semmi az aranyhoz képest
Csabai Károly | 2025. március 31. 12:26
A hazai fizetőeszköz múlt hét második felében kezdődött zuhanása megállt, egy euró a 402-es szint környékén cserél gazdát. A geopolitikai feszültségek és a globálissá terebélyesedő vámháború miatt zuhannak a tőzsdék, Budapesten csak a 4iG nem ingott meg a blue chipek közül. A kriptók is szabadesésben, úgy tűnik, a befektetők aranyba menekülnek – a sárga nemesfém árfolyama újabb történelmi rekordot döntött. Az energiaárak is nőnek, az olajé jobban, a gázé szolidabban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG