4p

A részvénypiacokon folytatódhat az emelkedés, a jegybankok politikája és a jó vállalati eredmények továbbra is támogatják majd ezt. Térségünkben a bankok, köztük az OTP is számos kihívással kell szembenézzenek, mint az alacsony kamatmarzsok vagy a szabályozói környezet – hangzott el a Fidelity webináriumán.

A piacokat elönti a likviditás, hatalmas összegek áramlanak a részvénypiacra. A 2021-ben beáramló tőke az utóbbi 25 év teljes tőkebeáramlását is jóval meghaladhatja – mondta Carsten Roemheld, a Fidelity International tőkepiaci stratégiai elemzője. Az inflációs veszélyek ellenére a Fed kommunikációja alapján a tapering, a QE kivezetése lassú és fokozatos lesz. A kamatok viszont egyre emelkedhetnek, bár minden a gazdasági eredményeken, adatokon múlik majd, amelyeket a Fed figyel, főleg az infláción.

Monumentális tőkebeáramlás a részvényekbe (Fidelity)
Monumentális tőkebeáramlás a részvényekbe (Fidelity)

Az infláció egy része átmeneti lesz, de az alacsony infláció és minimális kamatok korszakának vége. Az oltások működnek, de sokan vannak, akik nem akarják magukat beolttatni, ami új mutációk, variációk kialakulásához vezet. Ez problémákat okoz a gazdaságban is.

A vírus velünk maradhat

Ezért úgy vélik, a járvány előtti gazdasági aktivitás egy része nem tér majd vissza. Az emberek például nem éreznek majd akkora késztetést az utazásra, mint régen.

Carsten Roemheld, Fidelity
Carsten Roemheld, Fidelity

A részvényekkel kapcsolatban a Fidelitynél semleges állásponton vannak, korrekciók lehetnek, de nagyobb összeomlásra nem számítanak. Az általános gazdasági és monetáris politikai környezet fő vonalakban kedvező marad a részvények számára. De hangsúlyozzák a piacok közötti súlyozás, szelektálás fontosságát.

Nem a kötvénypiac lesz a kánaán

A kötvénypiacon nagy piaci torzulások vannak, súlyosan negatív reálhozamokkal. Az emelkedő infláció és kamatszint nem kedveznek a kötvényeknek. De egyes részterületeken, bizonyos feltörekvő piacokon, például Ázsiában, a magas hozamú kötvények piacán adódhatnak jó vételi lehetőségek – mondta el Roemheld.

Pálfi Zoltán feltörekvő piaci részvényportfólió-menedzser szerint a részvénypiacon a monetáris politika és a szolid vállalati eredmények segítik a növekedést. A feltörekvő piaci részvénypiacot befolyásolja, hogy az árupiaci termékek árai az utóbbi időben lefelé indultak el, ez a társaságok eredményeiben is megmutatkozott. A feltörekvő piaci részvények akkor tudják a fejlett piacokat túlteljesíteni, ha a nyereségszintjük megemelkedik.

Rekordmértékű lazaság és átlagon felüli eredmény-várakozások (Fidelity)
Rekordmértékű lazaság és átlagon felüli eredmény-várakozások (Fidelity)

A kínai hatóságok kedvezőtlen hatású fellépései ellenére több szektor is ciklikus fellendülést él át Kínában. AZ EMEA-régióban, a feltörekvő, kelet-európai területeken is hasonló helyzet. Sok érdekes részvényt látnak Európában, erős strukturális növekedési lehetőségekkel. Olyan részvények is vannak ebből a régióból a portfóliójukban, amelyek öt év alatt ötszörözték az árbevételüket.

Pálfi Zoltán, Fidelity
Pálfi Zoltán, Fidelity

Példaként a Fintech és az e-kereskedelem szektorokat említették. A növekedési részvények tágabb régiónkban az elemző szerint még mindig jóval alacsonyabban vannak értékelve, mint más régókban.

A nyereség egyre nagyobb részét kiosztják az orosz cégek a részvények között – például a Gazprom, a Sperbank vagy a Lukoil. Emögött az állami tulajdonosok nyomása áll, ez a helyzet Oroszországban, Szaúd-Arábiában vagy az Egyesült Arab Emírségekben.

Szenved az OTP is

A közép-kelet-európai régióban is lát jó lehetőségeket a Fidelity menedzsere, de itt alapvetően a bankok dominálnak, amelyek – közöttük az OTP-vel – szenvednek az alacsony kamatkörnyezet, a szabályozói ellenszél és az erős verseny hatásai miatt. A szakértő “ex-növekedési” részvényeknek nevezi ezeket a papírokat. Ám néhányat, köztük az OTP-t kiemelnek, mint amelyek akvizíciók révén “újra kitalálják magukat”, így növekedési sztorit képviselnek.

Az ex-növekedési részvények dominálnak szűkebb térségünkben (Fidelity)
Az ex-növekedési részvények dominálnak szűkebb térségünkben (Fidelity)

Nem ijednek meg a politikától

Az alapkezelő legnagyobb pozíciója a régióban a Wizzair papírja. A közép-kelet-európai piac, még a nagyobbacska Lengyelország is eléggé kicsi a globális befektetők számára – utaltak rá. Az alacsony likviditás miatt azonban a cég egyes részvényeket nem is vásárol, még jó eredmény vagy magas osztalék-fizetési képesség esetén sem.

A politikai feszültségek az EU és egyes kelet-európai országok között nem váltanak ki komolyabb reakciókat a részvénybefektetők részéről, a legtöbb befektető ezeket figyelmen kívül hagyja – hangzott el. Az utóbbi mintegy hét évben ezekre a feszültségekre érzéketlenné váltak.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27870 27660 28050 -0,46% 0 0 5 860 463 040 HUF 2025-07-04 17:09:12
MOL 3016 2984 3018 -0,13% 0 0 613 841 250 HUF 2025-07-04 17:05:12
MTELEKOM 1768 1756 1780 -0,45% 0 0 160 290 776 HUF 2025-07-04 17:05:27
RICHTER 10180 10180 10290 -0,39% 0 0 944 902 950 HUF 2025-07-04 17:07:59
OPUS 593 586 593 +1,02% 0 0 69 759 679 HUF 2025-07-04 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vígan dobálhatják a levegőbe a kalapjukat a benzinkútra betévedők
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 15:20
Ismét növelték az olaj világpiaci kínálatát, méghozzá a korábbiaknál nagyobb léptékben, ami a mostani szintek közelében tarthatja a hazai üzemanyagárakat.
Részvény / Deviza / Áru Fontos bejelentést tett az egyik vezető hazai tőzsdei cég
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 10:51
A 4iG Csoport stratégiai egyeztetést folytatott Észak-Macedónia védelmi modernizációjáról.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt a forinttal?
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 09:03
Továbbra is meglepően stabil a fizetőeszközünk a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:31
Volt egy kis erősödés, 400 alatt az euró. Pezsgőt azért nem bontunk.     
Részvény / Deviza / Áru Csúnyán zárta a hetet a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 309,73 pontos, 0,31 százalékos csökkenéssel, 99 589,80 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Tovább csorog lefele a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csökkent a BUX péntek délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru Eséssel kezd a BUX, iránykereskedésre lehet számítani
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 09:09
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,66 pontos csökkenéssel, 99 898,87 ponton nyitott pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A technológiai részvények tovább húzták a tőzsdét New Yorkban
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 08:05
Emelkedéssel zártak csütörtökön a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A forint nem tudta bekapcsolni a klímát – vegyesen alakul a helyzet
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 07:45
A magyar deviza határozatlan mozgást mutat péntek reggel.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG