5p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

A hosszú nyári pangás után végre megmozdult az euró/forint árfolyam, amelyre sokan szívesen spekulálnak. Az évek óta kialakult ingadozási sávnak éppen a közepén vagyunk. A forintra spekulálni a költségek miatt nem könnyű, az egyik módszer a certifikátok vásárlása. Van belőlük Budapesten is néhány, Frankfurtban viszont sokkal nagyobb a választék.

Ma délelőtt csak pár fillérrel 312 alatt állt meg az euró árfolyama forintban, amely augusztus 24-én még 302 körül érte el mélypontját. Onnét lényegében folyamatosan gyengül fizetőeszközünk. Az MNB szeptember 19-én új intézkedéseket hozott, amelyek lényege a bankrendszerben keringő forint mennyiségének növelése, a bankközi kamatok, ezzel a hitelkamatok szintjének további lenyomása. Ez a forintra nehezedő felértékelődési nyomást is csökkenti.

A forintra azért nehezedik felértékelődési nyomás, mert az országba alapvetően sok deviza áramlik be. A külkereskedelmi egyenlegünk például erősen pozitív, rendszeresen jóval többet exportálunk, mint importálunk. Ráadásul EU-támogatások is nagy összegben jönnek be. Valószínűleg ezt a felértékelődési nyomást is ellensúlyozni próbálja az MNB a kamatok alacsonyan tartásával.

Tovább sávozik a forint

Jelenleg tehát úgy tűnik, inkább leértékelődő pályán van a forint, kérdés, hogy meddig. Az utóbbi egy év maximális euróárfolyama 318,60, a minimális 301,60 forint körül volt, így tehát a jelenlegi árfolyam nagyjából ennek a csatornának a közepén van. Sőt, tulajdonképpen 2014 eleje óta csak ritkán lépett ki az árfolyam a 300-320, nem sokkal gyakrabban pedig a 305-315 forintos sávból.

Friss árfolyamok itt>>>>

Így egy logikus spekulációs módszer, ha ezen sávok teteje körül forinterősödésre, alján pedig forintgyengülésre fogadunk. Bár új folyamatok, rendkívüli események, például külföldi kamatemelési hullám, a feltörekvő piacoktól való elfordulás, nem várt nemzetközi konfliktusok kilendíthetik a sávból a forintot, semmi garancia rá, hogy a sávban marad.

Költségek itt, költségek ott

Forintgyengülésre spekulálni lehet egyszerűen deviza vételével, forinterősödésre pedig forintos állampapír tartásával is, a tranzakciós költségek – átutalás, devizaátváltási árrés, különböző állami adók és illetékek, kötvények vételi és eladási ára – miatt azonban drága így ide-oda mozgatni a pénzt.

Vannak olyan megoldások, mint CFD-k, opciók kiírása, határidős ügyletek, amelyek mögé fedezetet kell letenni, így veszélyesek. Rossz áralakulás esetén a fedezetet pótolni kell, így még többet is bukhatunk, mint amennyit befektettünk. Ugyanakkor némely esetekben, nagyobb összegeknél ezek viszonylag olcsó spekulációt tesznek lehetővé.

Turbósított hozam

Kisbefektetőknek találták ki a certifikátokat vagy warrantokat, amelyekkel valamely tőzsdei termék árelmozdulására lehet spekulálni, de úgy, hogy a befektetett tőkénél többet nem kockáztatunk. A Budapesti Értéktőzsdén van belőlük több tucatnyi, de ezeknek csak egy része szól devizára.

A certifikátok értékpapírok, amelyek valamilyen arányban követik a mögöttes terméket. Van, amelyik csak egyszeresen, mint valamiféle befektetési alap (ETF), mások tőkeáttétellel, azaz turbók. Például egy 100 ezer forintnyi, euró/forint long (vételi) turbó certifikát, amelynek tőkeáttétele 10-es, mintegy egymillió forintnyi euró vételének felel meg.

Ha jön a K. O.

Ha megvesszük, és az euró megdrágul egy százalékkal (mintegy 3,11 forinttal), akkor a certifikát értéke mintegy tíz százalékkal megy fel. (Azért írjuk annyiszor, hogy „mintegy”, mert a költségek, a tőzsdei árjegyzés árrése is befolyásolják a végeredményt.) Ha a forint erősödésére akarunk fogadni, akkor „short”, eladási certifikátot kell vennünk. Ha rossz irányba fogadtunk, akkor persze a turbóknál a veszteség is többszörös.

Fontos, hogy ha az árfolyam rossz irányba megy, és nagyon elmozdul, akkor a tőkeáttételes certifikátok kiütődnek, azaz értéktelenül megszűnnek. Ez nem túl megnyugtató, de még mindig jobb, mint ha még pótbefizetést is kéne teljesíteni (például CFD-k). A Budapesti Értéktőzsdén jelenleg van két euró/forint long és két short certfifikát, az előbbiek 290 és 300, az utóbbiak 320 és 330 forintos árnál ütődnek ki.

Frankfurtban több van

Ugyanakkor a tőkeáttételük is viszonylag magas, 13 és 22, illetve 27 és 14, azaz nagy kockázatot lehet velük felvállalni. (Ezen kívül vannak certifikátok dollár/forintra és angol font/forintra is.) Ha óvatosabbak vagyunk, egyes brókercégeknél vehetünk Frankfurtban is euró/forint certifikátot, euróért, és ott jóval nagyobb a választék.

A Frankfurti Tőzsde elég sok türelmet igénylő keresője ma csak a „knock out warrants” (tőkeáttételes turbó certifikátok) kategóriában 254 -féle euró/forintra szóló értékpapírt talált, ezek tőkeáttétele igazán széles skálán mozog, a több száztól (ezek persze már elértéktelenedtek) a szerény, óvatos, kettes-hármas tőkeáttételűig.

Nem mindegy az árrés

A hasonló tőkeáttételű euró/forint certifikátok főbb paraméterei Frankfurtban is nagyon hasonlóak, mint itthon, mégis van egy nagy eltérés. A 300 forintos kiütési árú EUR/HUF long certifikátoknál például e pillanatban Frankfurtban 22,5, nálunk 22,1 a tőkeáttétel mértéke, a vételi és eladási árak közötti különbség viszont hatalmas.

Ma délután háromkor a frankfurti turbó (VN4TLA) 4,55/4,52 euróért, a budapesti (EBEURHUFTL32) pedig 134/146 forintért volt adható és vehető. Ez 0,66 kontra 8,96 százalék, tehát egy nagyságrendnyi az árrés különbsége. (Más időszakokban lehet, hogy ez valamivel alacsonyabb, másfél órával később már "csak" 6,6 százalék volt a budapesti marzs.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30810 30610 30890 +0,52% 30810 30830 3 700 331 120 HUF 2025-10-21 11:10:17
MOL 2728 2720 2742 -1,52% 2728 2730 539 109 338 HUF 2025-10-21 11:14:05
MTELEKOM 1770 1760 1780 -0,11% 1768 1770 208 942 050 HUF 2025-10-21 11:09:05
RICHTER 10280 10210 10350 -0,68% 10260 10280 330 374 560 HUF 2025-10-21 11:11:57
OPUS 545 537 545 0,00% 543 545 48 488 959 HUF 2025-10-21 11:07:11
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Ilyen is van: Budapest lekörözte Nyugat-Európát
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 09:32
A Budapesti Értéktőzsde kiválóan nyitott, nem úgy a frankfurti. Az árupiaci termékek (az arany, az olaj és a gáz) árfolyama egyaránt csökkent.
Részvény / Deviza / Áru Hüledezhet, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 07:33
Gyengült a hazai fizetőeszköz reggel.
Részvény / Deviza / Áru Trump bebikázta New Yorkot
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 06:08
Emelkedéssel zártak hétfőn a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Töri a fejét, milyen állampapírt vegyen?
Eidenpenz József | 2025. október 21. 05:43
Változó idők, feszültségek, válságok, kiszámíthatatlanság, amerre nézünk. Ebben a környezetben elvileg a változó kamat lenne szerencsésebb, de mi van, ha még a bizonytalanság is bizonytalan? Mikor jó a változó, és mikor a fix állampapír?
Részvény / Deviza / Áru Egyik szemünk sír, a másik nevet, ha a forintra nézünk
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 19:06
Így alakultak az árfolyamok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A 4iG, a Mol és az OTP részvényesei örülhettek hétfőn, de nem mindenkinek volt jó napja
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 18:47
Nagyot ralizott a 4iG, Nyugat-Európában is jó volt a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru A befektetőknek is tetszik a Trump-Putyin csúcs?
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 16:21
Az amerikai tőzsde jól nyitott, a budapesti jól is megy.
Részvény / Deviza / Áru Megmérte a piac a forintot, és az ütésből csak most jöttünk vissza
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 14:47
Közel két hét kellett ahhoz, hogy túltegye magát a forint Nagy Márton és Orbán Viktor nyilatkozatain, amelyek enyhe nyomást helyeztek a Varga Mihály vezette Magyar Nemzeti Bank vállára. A piac reakciója egy szempillantás alatt rámutatott arra, hogy mennyire törékeny a hazai fizetőeszköz idei szárnyalása. Emellett a 14. havi nyugdíj ötletének bedobása, és annak költségvetési megvalósíthatósága is szóba került a Trend FM hétfői műsorában, ahol ezúttal is vendégként szerepeltünk.
Részvény / Deviza / Áru „America First” a gyakorlatban
Alberti Bálint | 2025. október 20. 10:20
Az elmúlt másfél hónapban látványosan kirajzolódott az Egyesült Államok új iparpolitikájának iránya: a kormány – nemzetbiztonsági megfontolásokból – tőkerészesedést vásárol magáncégekben. A lépés nem egyedi, hanem egy új stratégia része, amelynek célja, hogy az állam visszaszerezze az ellenőrzést a kritikus ágazatok és az ellátási láncok felett. A program három kulcsterületre koncentrál: a védelmi iparra, a félvezetőszektorra és a nyersanyag-kitermelésre. Ezek együtt mutatják meg, hogyan próbálja a második Trump-kormányzat újradefiniálni Amerika gazdasági és geopolitikai mozgásterét az „America First” elv jegyében. A cikk a Concorde Értékpapír Zrt. blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Álomszerűen indult a hét a magyar részvénytulajdonosoknak
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 09:31
Erősen kezdődött a hét a Budapesti Értéktőzsdén – közben az olaj és a gáz olcsóbb lett, az arany drágul.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG