1p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Újabb papírral bővült az inflációkövető lakossági kötvények sora, a 2015/K három éves létére is tudja azt, amit öt éves társa: 9,5 százalékot fizet az első évre. Az előző három éves papír csak 9,3 százalékot nyújt jelenleg, viszont abból a szempontból kedvezőbb, hogy azután öt százalékot fizet az infláció felett, míg a most startoló társa csak négyet.

József napján, március 19-én indul, fizet kamatot és jár le majd 2015-ben a legújabb inflációkövető Prémium államkötvény, a három éves 2015/K, amelynek kezdő kamata az első évben 9,5 százalék. Ezt az értéket – a többnyire jóval alacsonyabb banki kamatokon kívül – elődjével, a szintén három éves 2015/J-vel és a március elején bevezetett öt éves 2017/I-vel érdemes összehasonlítani.

Ami most kevesebb, később több lehet

Az új papír négy százalékpontos kamatprémiumot fizet a januári év/év infláció – most januárban 5,5 százalék – felett, így jön ki a 9,5 százalék. A 2015/J viszont, amelyet január elején vezettek be, a novemberi infláció felett fizet öt százalékpontos kamatot, ami csak 9,3 százalék. Ám ha a jövőben az infláció egyenletesen alakulna, a magasabb prémium miatt a 2015/J többet fizetne, mint társa. A pénzromlás persze szezonális és ingadozó, pontosan nem jelezhető előre. Az új papír kibocsátásával párhuzamosan egyébként úgy tűnik, a régiből is lehet kapni, legalábbis József napjára még közöltek rá árfolyamot a Kincstár hálózatában.

Ami a 2017/I-t illeti, eddig ez volt a csúcstartó 9,5 százalékos első évi kamatával, amit 2012 március elejéig fizet. Ez a papír ugyanúgy a januári infláció feletti, ugyanúgy négy százalékpontos kamatprémiummal működik. Mivel azonban öt éves és nem három, tovább kell lekötnünk tőkénket, ami mindig némi többletkockázatot jelent a rövidebb papírokkal szemben.

Érdemes-e hosszú távra Prémiumot vásárolni?

A hosszabbik papír főleg azoknak ajánlható, akik optimistán úgy gondolják, hogy az ország finanszírozási helyzete javul, és később ilyen jó feltételekkel már nem lesznek kaphatók lakossági államkötvények. Ilyen gondolatmenet mellett már érdemes lehet hosszú távra bebiztosítani az inflációkövető kamatot. (Sok közgazdász véli úgy, hogy hosszú távon a megtakarítások elinflálása, azaz a magas infláció és alacsony kamatok párosa hozhat megoldást az adósságválságból, belföldön és külföldön is.)

A kínálat örvendetesen növekszik, hétfőn már összesen ötféle inflációkövető papírra volt árjegyzés: az említett 2015/J, 2015/K és 2017/I sorozatokra, amelyek kamata évi kilenc százalék feletti, így jó választásnak tűnnek a jelenlegi kamatviszonyok mellett. Ezeken kívül még a 2014/I-re és a 2016/I-re is közöltek árat (ami mindig névérték plusz felhalmozott kamat), amelyek aktuális kamata azonban 2-3 százalékponttal alacsonyabb és prémiumuk is kisebb (lásd táblázatunkat). Így cseppet sem tűnnek vonzónak, még a jövőbeli kamatváltozások fényében sem. Bár a 2014-es papírnak van egy kisebb előnye, a viszonylag közeli lejárat.

Prémium inflációkövető lakossági államkötvények adatai
Sorozat Kibocsátás Lejárat Kamat Kamatprémium Aktuális kamat

dátuma dátuma alapja (százalékpont) (évi, százalék)
2012/I 2009. 05. 18. 2012. 01. 25. decemberi infl. 6 lejárt
2013/I 2010. 01. 25. 2013. 01. 25. decemberi infl. 3 7,1
2013/J 2010. 08. 26. 2013. 08. 26. júliusi infl. 3 6,1
2014/I 2011. 08. 11. 2014. 08. 11. júniusi infl. 3 6,5
2015/I 2010. 12. 08. 2015. 12. 08. októberi infl. 3 6,9
2015/J 2012. 01. 11. 2015. 01. 11. novemberi infl. 5 9,3
2015/K 2012. 03. 19. 2015. 03. 19. januári infl. 4 9,5
2016/I 2011. 11. 28. 2016. 11. 28. októberi infl. 3,5 7,4
2017/I 2012. 03. 05. 2017. 03. 05. januári infl. 4 9,5
Forrás: ÁKK, KSH



Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 31680 31500 31810 -0,06% 31680 31690 4 376 564 250 HUF 2025-10-30 16:03:28
MOL 2996 2984 3010 -0,60% 2994 2996 1 512 881 200 HUF 2025-10-30 16:04:55
MTELEKOM 1776 1766 1800 -1,33% 1774 1776 466 670 204 HUF 2025-10-30 16:06:48
RICHTER 10410 10350 10460 +0,10% 10390 10420 469 414 310 HUF 2025-10-30 16:05:59
OPUS 560 552 562 +1,45% 559 560 82 303 212 HUF 2025-10-30 16:00:03
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Zsiday Viktor: Nem lehetetlen egy komoly hozamcsökkenés Magyarországon
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 10:15
A hazai hosszú állampapírok elmúlt egy-, öt- vagy akár tízéves hozama elég kiábrándító, emiatt nem is nagyon fektet ebbe a hazai lakosság, pedig ha jól alakulnak a dolgok, akár komoly hozamot is lehet realizálni a következő egy évben magyar hosszabb állampapírokkal.
Állampapír / Kötvény Örülhet a kormány, valakik megint milliárdokért vásároltak állampapírt
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:58
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
Állampapír / Kötvény Aggódnak a brit befektetők: régen látott magasságba szökött e mutató
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 2. 15:05
Kedden a hosszú lejáratú brit államadósság hozama csaknem három évtizedes csúcsra emelkedett, elsősorban a brit államháztartás állapotával kapcsolatban kiújult piaci aggályok és az általános globális hozamemelkedés miatt.
Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG