5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A tegnap esti koalíciós válságcsúcs eredménytelen volt Németországban, a bajor CSU álláspontja továbbra is kemény. Hónapokkal a létrejötte után erősen fenyeget a koalíció szétesése. Merkel kancellárnak mindenképpen tető alá kéne hoznia néhány menekültegyezményt a fontosabb európai országokkal, megcsinálja?
Angela Merkel és Horst Seehofer német belügyminiszter, a kormányülés kezdete előtt a berlini kancellári hivatalban 2018. június 13-án. (MTI/EPA/Markus Heine)

Kedden késő este a német koalíciós pártok krízistanácskozást tartottak a menekültügyben kialakult helyzet és más ellentétek miatt, ám ez nem vezetett eredményre. Egyedül a gyerekek után adandó építkezési támogatás (Baukindergeld) ügyében tudtak dűlőre jutni, így az a nyilatkozatuk, hogy “a koalíció továbbra is cselekvőképes”, nem tűnik túl megalapozottnak.

A német lapok sem túl optimisták, az egyik legnagyobb, a Frankfurter Allgemeine honlapja azt emelte ki, hogy a CSU (A bajor kereszténydemokrata párt) továbbra is különutas politikával fenyegetőzik.

Horst Seehofer belügyminiszter korábbi hasonló kijelentéseit most Alexander Dobrindt pártvezető is megerősítette, és ma úgy nyilatkozott, hogy megvárják, Angela Merkel kancellár a csütörtök-pénteki EU-csúcson el tudja-e érni egyes migránscsoportok visszafordítását a német határról. Ha ez nem történik meg, a CSU különutakra lép.

Törvényes vagy nem törvényes?

A CSU azt szeretné elérni, méghozzá már egy-két héten belül bevezetné, hogy visszafordítsák a határról azokat a menekülteket, amelyeket egy másik EU-s országban már regisztráltak. Így ezen személyek menekültügyi eljárását azokban az országokban kellene lefolytatni, nem Németországban. Merkel és a CDU, valamint az SPD is összeurópai megoldást szorgalmaz.

Dobrindttól megkérdezték, hogy ezzel a CSU a kancellárral szemben helyezkedik-e el, erre azt felelte: “El sem tudom képzelni, mit kell azon kritizálni, ha a szövetségi belügyminiszter a határokon alkalmazza az érvényes jogot.”

Benne van ugyanis a levegőben, hogy a kancellár elbocsátja a belügyminisztert, ha az ellenkezik  vele. A jogászok, sőt bírák a háttérben azonban erősen vitatkoznak azon, hogy egy ilyen lépés megfelel-e az európai jognak egyáltalán, vagy sem.

Ultimátumot adtak

Dobrint nem mutatkozik hajlandónak, hogy több időt adjon Merkelnek. Azt mondja, már három éve várnak az európai megoldásra. Ma egyébként a koalíciós pártok frakciói tovább egyeztetnek, vasárnap pedig összeül a CDU és a CSU vezetése.

Milyen opciói maradnak még Merkelnek? – tette fel a kérdést a Süddeutsche Zeitung egy videóban (német nyelven kicsit lejjebb). Merkel eddig nem tudott európai szintű megoldást tető alá hozni, és már nincs is sok esélye rá, amióta Olaszországban populista és bevándorlásellenes politikai erők győztek.

Külön-külön kéne megállapodni

Így most azzal próbálkozik, hogy egyenkénti különmegállapodásokat kössön fő partnereivel, mint Franciaország, Spanyolország, Olaszország, Ausztria, Görögország. Például az EU-Törökország menekültpaktumhoz hasonlóan. Az egyes országok köteleznék magukat a már náluk regisztrált menekültek “megtartására”, ezért cserébe Németország további menekülteket fogadna be.

Ezért cserébe azonban Merkelnek ajánlania kéne valamit, ami vonzó a többiek számára. Törökország esetében ez mintegy hatmilliárd euró volt, vízumkönnyítések és az EU-csatlakozási tárgyalások könnyítésének ígérete. De európai országoknak ilyet aligha lehet ígérni.

Teljesen átrendezheti a térképet

Az egyik variáció, hogy Merkelnek nem sikerül tető alá hozni ilyen megállapodásokat, Seehofer bevezeti a határszigorítást, Merkel ezt nem tűri, és a koalíció szétesik. Németország ismét kormány nélkül marad, mint szeptember végétől kora tavaszig.

Valószínűtlen az is, hogy a már meghiúsult CDU-FDP-Zöldek koalíciót tető alá tudna hozni. Így új választások jöhetnek, ahol a CDU és a CSU már nem szövetségesek, hanem riválisok, a CDU is indulhat Bajorországban, a CSU pedig országosan. Ez alaposan átrendezheti az eddigi politikai térképet, mindegyik résztvevő vesztesen jöhet ki belőle.

Megoldja vagy elgyengül

A második verzió szerint Merkel “megoldja”, a CDU és a CSU megegyezik. A kancellár megcsinálja az említett különmegállapodásokat a főbb országokkal. Így győztesen kerül ki, de Seehofer is verheti a mellét, hogy az ő fellépésének köszönhető az eredmény. Mindenki nyer.

Egy harmadik verzió köztes: Merkel megállapodásokat köt, de nem igazán erőseket, a CSU-nak megfelelőeket. Így támadási felületeket hagy, amikre Seehofernek ugrania kell, különben hitelét veszti. Ebből is lehet koalíció-szakadás.

Nem tesz jót nekik a vita

Vagy pedig Merkel enged, bevezetik a határszigorítást, és Merkel kancellár maradhat, de sokkal gyengébb lesz, mint előtte. Esetleg bizalmatlansági szavazással megbuktatják.

A CSU-ra egyébként októberben bajorországi parlamenti választások várnak, sokan ezzel magyarázzák a mostani “keménykedését”. A közvélemény-kutatások szerint azonban a német koalíció tagjainak népszerűsége éppen a vita miatt esik, a szélsőjobboldali AfD-é pedig emelkedik.

Nem is olyan nagy a különbség?

De az sem biztos, hogy lehetetlen a megegyezés a CDU és a CSU között. Horst Seehofer nemrég azt mondta, hogy a célt illetően egyetértés van közte és Angela Merkel kancellár, a CDU elnöke között: mindketten el akarják kerülni, hogy belépjenek Németországba olyan menedékkérők, akik egy másik európai uniós (EU-) tagországban már benyújtották menedékjogi kérelmüket. Csak a kancellár európai szinten szeretné rendezni a kérdést, Seehofer pedig azt szeretné, hogy a szövetségi rendőrség intézkedjen a határon. (Erről itt írtunk.)

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A magyar kormány gyorsítaná a Nyugat-Balkán uniós csatlakozását, Ukrajnától lépéseket vár
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 18:17
Orbán Anita külügyminiszter Marta Kos uniós biztossal tekintette át az ősszel felpörgő bővítési folyamatot. Magyarország támogatja Montenegró és Albánia előrelépését, Ukrajna esetében azonban a kárpátaljai magyarok jogainak biztosításához köti az újabb tárgyalási klaszterek megnyitását.
Makro / Külgazdaság Beragadt az amerikai infláció
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:53
Augusztusban az elemzői várakozásoknak megfelelően 3,4 százalék maradt az éves infláció az Egyesült Államokban. A havi maginfláció azonban a vártnál erősebb lett, ezért a piac már mintegy 85 százalékos esélyt ad a Federal Reserve szeptemberi kamatemelésének.
Makro / Külgazdaság A piac felülírta Trump tervét: tovább hanyatlik a szénenergia Amerikában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:13
Az elnöki rendeletek és a bezárásra ítélt erőművek megmentése sem fordította meg a folyamatot: az amerikai szénalapú áramtermelés 11 százalékkal esett 2026 első felében, miközben tovább erősödött a földgáz, a nap- és a szélenergia.
Makro / Külgazdaság Dízelautósok figyelem! Jön a kormány segítsége
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 14:58
Decemberig összesen húszezer forintos üzemanyagár-kompenzációban részesülhetnek a legfeljebb 150 lóerős dízelautók tulajdonosai. A kormány számításai szerint az intézkedés mintegy egymillió gépkocsi-tulajdonost és családját érinti.
Makro / Külgazdaság Simor András: Emberek rács mögött, pénz vissza – ezt várják a Tiszára szavazók
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. szeptember 11. 14:52
A Magyar Nemzeti Bank 2007-2013 közötti elnöke élő műsorunk vendége volt. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 104. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Emelkedhet az amerikai infláció az üzemanyagárak miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 12:27
Havi szinten emelkedő infláció várható a tengerentúlon, aminek oka a csúcsra emelkedett üzemanyagár. Emiatt a Fed várhatóan kamatot emel, és az állampapírok hozama is több évtizedes csúcsra nőhet.
Makro / Külgazdaság Ennyiért tankolhatja tele az autóját pénteken
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 11:01
Napok óta nem emelkedett se a benzin, se a gázolaj ára.
Makro / Külgazdaság Összerúgta a port a német kancellár az Európai Tanács elnökével
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 08:38
Merz a magyar kohéziós és agrárpénzek rovására költene többet védelemre és versenyképességre
Makro / Külgazdaság Padlógázt nyom a kínai autóipar
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 07:57
Kisebb fogyasztás, nagyobb vállalatok, grandiózus tervek.
Makro / Külgazdaság Ismerős név is van a Tisza Párt öt új alkotmánybíró-jelöltje között
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 18:57
Ligeti Miklós az egyik, az öt jelöltet hétfőn hallgatja meg a parlamenti bizottság.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG