<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
1p

Nyerhet-e az ellenzék a 2022-es választáson, kaphat-e újabb kétharmadot a Fidesz? Ki lehet Orbán Viktor utóda?

Online Klasszis Klubtalálkozó élőben Giró-Szász András volt kormányszóvivővel, politikai elemzővel - vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2021. október 28. 16:00

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Három, illetve öt év alatt – ami a 2008-2009-es nagy tőkepiaci zuhanást is magában foglalja – nagyon hasonlóan teljesítettek a Concorde Alapkezelő technikai elemzésre és fundamentális elemzésre szakosodott befektetési alapjai. A nagy zuhanás során a kockázatkezelés azonban aranyat ért. Így lehet két (vagy négy) úton ugyanoda elindulni.

„Nem az a fő kérdés, hogy fundamentális, vagy technikai a megközelítésed, a lényeg, hogy  átlátod kellő mélységében az adott helyzetet vagy csak súrolod a felületét” – nyilatkozta Szabó László, a Concorde Alapkezelő elnöke. Később „nem a fundamentális, nem a technikai elemzés alapján, csak egyszerűen józan paraszti ésszel” kiválasztott befektetésekről is mesélt.

Az alapkezelőnél érdekes kísérlet folyik, két alapjuk ugyanis a fundamentális, kettő a technikai elemzés alapján fektet be, igaz, mindegyik kezelője utalt arra, hogy bizonyos esetekben valamilyen módon figyel a másik iskola szempontjaira is.

Így csinálják a profik

A Privátbankár négyrészes interjúsorozatában a Concorde négy abszolút hozamú befektetési alapjának kezelőivel, kezelőcsapataival beszélgettünk. Az első részben Zsiday Viktor mesélt arról, mit gondol a jelenlegi gazdasági helyzetről és milyen módszerek mentén választja ki befektetéseit, a második részben a Columbus alap csapatával beszélgettünk.

Faragó Ferenc és Makara Tamás - vagy ahogy a piac megismerte őket: Vakmajom és Veermedve - pedig nem csak arról beszéltek, milyen szemüvegen át figyelik a piacokat, hanem azt is elárulták, miért nem szeretnek egyébként interjút adni.

Szabó László, az alapkezelő elnöke, a szakma egyik legelismertebb képviselője pedig a józan paraszti ész erején kívül arról is beszélt, mi a legnagyobb gond a magyar piaccal.

Kibékíthetetlen ellentét?

A kétféle filozófia látszólag mintha kibékíthetetlen ellentétben lenne egymással. Hiszen a fundamentális elemzés a társaságok eredményeire, pénzügyi, gazdálkodási alapjaira, mutatóira helyezi a hangsúlyt, figyelve a makrogazdasági és ágazati környezetet is. Ennek alapján próbálja kikövetkeztetni, mi az adott befektetés reális, valós vagy belső értéke, és így milyen befektetések alul- vagy túlértékeltek, emiatt pedig melyek árfolyama fog felmenni, melyeké le.

A technikai elemzés viszont, lényegében fordítva, arra koncentrál, hogy hogyan változik az árfolyam, és nem foglalkozik azzal, hogy miért. Azt vallja, hogy a befektetők által birtokolt információk – köztük a még nem publikus bennfentes információk is – már úgyis beépültek az árfolyamokba, így nem lehetséges több információval rendelkezni, mint a piac. Ehelyett trendeket keres az árfolyamgrafikonokon, a befektetők viselkedésére, hangulatára próbál következtetni (például származékos pozíciókból, tőkemozgásokból).


Abszolút hozamú alapok hozamai

(2012. december 11-én, Bamosz.hu)

Alap neve 3 éves 5 éves
1 OTP Supra 29,28% -
2 OTP EMDA 20,14% -
3 Platina Pí A sorozat 15,56% 11,03%
4 Platina Delta A
13,96% 11,73%
5 Platina Alfa 13,67% 8,95%
6 Concorde Columbus 11,65% 4,99%
7 Concorde Rubicon 10,88% -
8 OTP G10 Euró A
10,51% -
9 Platina Gamma 10,49% 11,44%
10 Citadella Származtatott 9,28% -
11 Concorde VM 8,86% 11,12%
12 Platina Béta 8,77% 12,22%
13 AEGON MoneyMaxx  I
7,63% 4,04%
14 Raiffeisen Hozam Prémium 7,60% 8,32%
15 AEGON Smart Money 7,45% -
16 Budapest Abszolút Hozam 5,55% -3,39%
17 Takarék Származtatott Árupiaci 5,45% -
18 AEGON Atticus Alfa 5,42% 10,29%
19 Dialóg Származtatott Deviza 4,25% -
20 MKB Alapok Alapja 4,13% -2,38%
21 AEGON Atticus Alfa B
3,95% -
22 OTP Abszolút Hozam B
3,66% 2,18%
23 Aberdeen Globális Abszolút Hozamú \ 3,46% -0,06%
24 OTP Abszolút Hozam A 2,84% 1,35%
25 Aberdeen Globális Abszolút Hozamú B 2,53% -0,95%
26 ERSTE DPM Alternatív 2,34% 1,44%
27 Raiffeisen Index Prémium 2,34% 1,82%
28 Generali Infrastrukturális 1,63% -
29 OTP Új Európa A
1,20% 5,67%
30 Generali Abszolút Hozam 1,02% -
31 MKB Hozamvadász 0,51% -8,99%
32 Erste Abszolút Hozamú R -0,93% -2,36%
33 Generali IPO -3,18% -

Ahogy Faragó Ferenc (Vakmajom), a Concorde VM Alap egyik kezelője fogalmazott: „Vannak piaci szereplők, akik jól informáltak, jobban, mint mi. Hinni kell az áralakulásnak. Azt nagyon szeretjük, ha valami történik a piacon, amit mi még nem értünk. Mire az árfolyam odaér, ahová elindult, addigra általában már mindenki érti, hogy ez miért is következett be – ekkor azonban már késő lenne pozíciót felvenni.”

A számok beszélnek

Ami a számokat illeti, a 33 különböző abszolút hozamú befektetési jegy közül,amelyek az utóbbi három évben léteztek, a különböző Concorde-alapok eléggé kibérelték a lista felső harmadát (december 11-éig). Bár két OTP-s alap túlszárnyalta, a Platina Pí volt a harmadik helyen (lásd táblázatunkat). Öt évre pedig a lista első öt helyét teljesen a Concorde-alapok foglalták el (a Platina-sorozat többi tagjával.) Évi tíz százalék feletti hozamot erre az időtávra csak öt Concorde-os alap és egy Aegon-konstrukció ért el, az éves szintre átszámított értékeket tekintve, természetesen.

Az utóbbi három évben a két, technikai elemzésre alapozó alap (Citadella, Concorde VM) szerényebb eredményt ért el, mint a fundamentális konstrukciók (Columbus, Platina Pí), ami logikus: ugyanis már lényegében 2009 tavaszától alapvetően emelkedtek a részvényárak. Ilyenkor a stopp loss-megbízásokat nem alkalmazó fundamentális alapok, ha nem shortolnak, akkor jól teljesítenek. A technikai elemzés alapján cselekvők viszont nagyon gyakran, akár havonta többször is kiszállnak, ha átmeneti árváltozások miatt veszteségesre vált egy-egy pozíciójuk.

A kutya 2008-ban van elásva

A négy említett alap közül azonban öt év alatt már a technikai orientáltságú VM (Vakmajom, Veermedve) érte el a legjobb helyezést. Az öt éves grafikonra ránézve (lásd lejjebb) rögtön látszik, miért: a 2008-as nagy visszaesés során ez a befektetési jegy csak alig-alig veszített értékéből, a fundamentális alapok értéke viszont annak rendje és módja szerint nagyjából a piacokkal együtt 30-40 százalékkal is zuhant.

Itt látszik a kockázatkezelési technika nagy előnye. A fundamentális alapok azokban, a mélypontok közelében újabb részvényeket vásárolva, a felszálló ágban hatalmas emelkedést mutattak be a 2008-2009-es nagy gödörhöz képest, így hasonló szintre jutottak máig.

Más időszakokban is látszik az, hogy a technikai elemzést és annak kockázatkezelési módszereit használó alapok volatilitása (az árfolyamuk ingadozása) alacsonyabb, ami a tudományos elméletek szerint alacsonyabb kockázatot jelent. Márpedig ha ugyanazt a hozamot alacsonyabb kockázattal érjük el, az ugyanolyan, mintha azonos kockázattal nagyobb hozamhoz jutnánk.

A Hold keresi a világosságot

A Concorde Alapkezelő valósággal versenyezteti egymással a két legfontosabb befektetési filozófiát, úgy, hogy kétféle abszolút hozamú alapban az egyiket, kétfélében a másikat alkalmazó alapkezelőket bízott meg a vagyonkezeléssel. Ezeket ráadásul a Hold alapban együtt is kínálja, amely alapok alapjaként közel egyenlő arányban tart a másik négyből. Ez az alap azonban még nem tekinthet vissza több éves múltra.

A fundamentális és technikai elemzés hatékonyságát tudományos igénnyel nyilván  csak több tucatnyi, vagy inkább több száz portfólió eredményein, és évtizedes vagy inkább több évtizedes tapasztalatokon lehet lemérni. A hazai korlátozott mintákon azonban úgy tűnik, mindegyiknek megvan a maga létjogosultsága.

(Forrás: Havi jelentés)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 18785 18730 19100 -1,26% 18785 18800 1 851 382 945 Ft 2021-10-28 11:48:32
MOL 2686 2676 2730 -1,61% 2686 2688 920 906 926 Ft 2021-10-28 11:51:21
MTELEKOM 429 425 430 +1,06% 428 429 14 533 228 Ft 2021-10-28 11:48:25
RICHTER 8595 8580 8655 -0,17% 8580 8595 295 435 040 Ft 2021-10-28 11:52:10
OPUS 239 236 240 +0,42% 237 239 24 220 770 Ft 2021-10-28 11:53:29
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz májusban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Erste Banknál 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 556 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Befalap A jövő zenéi – mesterséges intelligenciával működő alapot kínálnak a bankárok
Eidenpenz József | 2021. szeptember 29. 18:29
Szeptember közepétől Magyarországon is kapható öntanuló mesterséges intelligencia segítségével kezelt dinamikus vegyes alap. A befektetési döntéseknél felhasználják azokat a modelleket, amelyeket egy algoritmus hatalmas mennyiségű adat feldolgozásával készít. Erre ember nem lenne képes. De nem iktatták ki teljesen az emberi tényezőt sem.
Befalap Részvényalapoktól várnak magasabb hozamot a magyarok
Privátbankár.hu / MTI | 2021. szeptember 15. 14:59
Augusztusban 0,6 százalékkal, 43 milliárd forinttal nőtt a befektetési alapokban kezelt vagyon - közölte a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetsége.  
Befalap Kockáztatni márpedig kell, ha rendes hozamot szeretnénk elérni
Eidenpenz József | 2021. július 14. 11:24
Az alapok portfóliójában legalább tíz és húsz százalék közötti részvényarányt kell tartani, enélkül a nulla közeli kötvényhozamok időszakában nem fognak tudni megfelelő hozamot felmutatni. Az ingatlanalapok a válság ellenére is hozhatják az elvárásokat. Interjú Borbély Miklóssal, a Diófa Alapkezelő befektetési igazgatójával.
Befalap Nagyon jók a lehetőségek mind a régióban, mind a magyar részvényekben
Csabai Károly | 2021. június 10. 13:35
Öt kategóriában is bekerültek az első háromba az MKB-Pannónia Alapkezelő Zrt. által menedzselt alapok a Privátbankár.hu Klasszis-díjkiosztón. A legjobban az MKB Észak-Amerikai Részvény Alap szerepelt, amely az első lett a Legjobb Fejlett Piaci Részvény Alapok között, míg a három eurós és az abszolút hozamú nem származtatott konstrukciójuk a képzeletbeli dobogók alsóbb fokaira fért fel. Wéber Tamással, az MKB-Pannónia Alapkezelő befektetési igazgatójával beszélgettünk.
Befalap A jó befektetéseket a főnixek és az ESG-improverek körében érdemes keresni – de vajon mi lesz a kamatokkal?
Gáspár András | 2021. június 5. 13:10
A járvány alatt felhalmozott megtakarítások egy részét biztosan költeni kezdik a nyáron az emberek, de a korábban jellemző fogyasztási lázhoz talán nem térnek vissza, javulhat a megtakarítási hajlandóság. A befektetések között előtérbe kerülhetnek a megújulásra képes hagyományos cégek, az ESG-terén fejlődni képes vállalatok és a globális megatrendek. Interjú Vizkeleti Sándorral, az Amundi Alapkezelő elnök-vezérigazgatójával.
Befalap Aki MÁP Plusz helyett devizakötvényt tartott, az sem érzi úgy, hogy rossz döntést hozott
Eidenpenz József | 2021. május 17. 15:10
A rövid futamidejű kockázatmentes befektetések szinte nem adnak hozamot, így a rövidkötvény-alapok jó alternatívát nyújtanak ma is. A kötvényhozamok tetőzhetnek, a dollár új erőre kaphat, a forint gyengülése pedig a jövőben is megmaradhat. Érdemes lehet ma is devizakötvényeket, részvényeket vásárolni. Interjú.
Befalap Havi 5 ezer forintos megtakarítással is megkaphatjuk ugyanazt, amit 5 milliárddal
Gáspár András | 2021. május 15. 18:12
A Klasszis-díjak közül a legjobb ingatlanalapnak járó elismerést évek óta a Raiffeisen Alapkezelő nyeri el, de a társaság az értékpapír-alapok terén is erős. Idén már a rendszeres megtakarítóknak is kínálnak programot, az ESG-befektetésekkel pedig a hazai élmezőnyt célozták meg. Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly vezető értékesítés-támogatóval beszélgettünk.
Befalap A részvénypiacok felülsúlyozása továbbra is indokolt
Csabai Károly | 2021. május 14. 14:34
A Generali Alapkezelő két alapja is dobogós lett a Privátbankár.hu Klasszis-díjkiosztón: a Generali Triumph B sorozat a második a Legjobb Abszolút hozamú Származtatott Alap kategóriában, míg az Innováció Részvény Alap a harmadik a Legjobb Globális Részvény Alapok között. Az utóbbi alapot kezelő Munkácsi Dávid pedig az egyik feltörekvő portfoliómenedzseri díjban részesült. Varga Róberttel, a Generali Alapkezelő április 1-jén kinevezett vezérigazgatójával beszélgettünk.
Befalap Lehet úgy is részvénybe fektetni, hogy nem a beszállási ponton stresszelünk
Gáspár András | 2021. május 11. 15:04
A mostani időszak nem a kötvény-típusú befektetéseknek kedvez, a tőzsdéken pedig nagyobb volatilitásra kell felkészülni – csak az aktív befektetési stratégia működhet 2021-ben, de az is jó, ha találunk olyan befektetési alapot, ami leveszi a vállunkról a megfelelő beszállási pont megtalálásának terhét. A jövő pedig egyértelműen a zöld és a felelősségteljes befektetéseké. Interjú Varga Zalánnal, az Erste Alapkezelő értékesítési és termékfejlesztési igazgatójával.
Befalap Jön az infláció, több reáleszközt érdemes tartani, mint korábban
Eidenpenz József | 2021. május 3. 16:59
Nem tudjuk pontosan, hogy mikorra ér el zavaróan magas szintet, de számos tényező arra mutat, hogy a magasabb infláció korszaka felé haladunk. Emiatt főleg reáleszközöket érdemes vásárolni, részvényeket, árupiaci termékeket és ingatlanokat. A részvényeknek hosszabb távon azonban megárthat a pénzromlás, ha nagyon felgyorsul és nem mindegy, milyen papírt veszünk – mondja az Év Portfóliómenedzsere.
Friss
Privátbankár
Mfor
Piac és Profit

Munkatársakat keresünk!

Online lapcsaládunk bővítéséhez újságírókat, szerkesztőket keresünk.

Részletek

hírlevél
depositphotos