1p

Mi és ki ránthatja ki a gödörből a magyar gazdaságot?
Elkerülhetőek még a megszorítások?
Kik állják a 14. havi nyugdíj cechét?

Online Klasszis Klub élőben Petschnig Mária Zitával!

Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves közgazdászt!

2025. november 26. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Olaszországot továbbra is a PIGS országok csoportjába sorolja a közvélemény, holott erre a számok alapján nem lenne ok. Az olasz költségvetés az eurózóna tagállamaiban Németország után a második legjobb, és az olasz kormánynak a kitűzött reformokat is sikerült megvalósítani.

Peter Garnry, a dán székhelyű globális befektetési bank, a Saxo Bank részvénypiaci stratégája szerint Olaszországról a legtöbb befektető kijelenti, hogy „problémás”, és a spanyolokkal, írekkel, portugálokkal és görögökkel együtt az általában csak a „malacoknak” (PIGS: Portugal, Ireland, Greece, Spain) titulált országok csoportjába sorolja Európa csizmáját. A stratéga szerint azonban az ország 2012. és 2013. évi költségvetésének GDP-arányos egyenlegére rögvest elárulja, hogy az olaszok Németország mögött a második helyen állnak, míg a többi problémás ország az utolsó helyeket foglalja el.


Peter Garnry arra is felhívta a figyelmet, hogy Portugália és Olaszország magasabb kamatot fizet 10 éves futamidejű államkötvényei után, mint a hasonló hiánypályát mutató többi ország. A stratéga úgy véli, hogy az euróövezetről ritkán hallani jó híreket, holott Írország hitelpapírjaival kibocsátóként hamarosan visszatér a kötvénypiacra.

Hozzátette, hogy elismerő hangú kommentár arról se olvasható, hogy az olasz szakértő kormánynak sikerült a politikai ellenzék pártjainak és általában a lakosságnak a széleskörű támogatása mellett reformokat megvalósítani. Az olasz reformok a kedvező visszhang ellenére kifizetődnek, melyet jól mutat a 2012-re előre jelzett költségvetés GDP-arányos egyenlegének módosítása. Mindezek alapján Peter Garnry úgy véli, hogy az olaszok megtalálták a helyes vágányt, míg a spanyolok nem.

A stratéga véleménye szerint mindezen tényezők ellenére Olaszország azért fizet még mindig 6 százalékos kamatot 10 éves államkötvényeire, mert a spanyolokkal, írekkel, portugálokkal és görögökkel együtt még mindig ugyanabba a skatulyába sorolják be, holott a számok alapján ebbe a csoportba Franciaország jobban beleillene.

A Saxo Bank stratégája ugyanakkor megjegyzi, hogy van néhány alapvető gond, amely az olasz kötvények számára feszültséget jelent. Ide tartozik az olasz bankrendszer, amelynek a spanyolokhoz hasonlóan szintén mentőcsomagra lenne szüksége. A másik alapvető probléma, hogy az olasz GDP-arányos államadósság Európában a legmagasabbak között szerepel. A szakértő szerint ugyanakkor az államadósság miatt nem érdemes aggódni, tekintettel arra, hogy az államadósság nagyobbik részét meg szokták újítani, ráadásul csökken a költségvetés hiánya és javul az adósságszolgálat. Továbbá az olasz adósság többnyire hazai befektetőknél van elhelyezve, így stabilabb a helyzet, mint a franciáknál.

Peter Garnry mindezek alapján úgy véli, hogy ha megváltozik Olaszország megítélése, és az olasz bankok körüli feszültség is oldódik, akkor az olasz államkötvények rövid távon jó befektetési lehetőséget kínálnak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 32390 32360 32520 +0,59% 32360 32400 6 943 123 950 HUF 2025-11-20 15:13:29
MOL 3116 3080 3150 +1,23% 3116 3118 3 003 642 038 HUF 2025-11-20 15:14:50
MTELEKOM 1730 1720 1750 +0,58% 1730 1734 388 556 762 HUF 2025-11-20 15:14:35
RICHTER 9655 9625 9820 -0,46% 9650 9655 1 325 584 585 HUF 2025-11-20 15:12:03
OPUS 499 494 509 -1,28% 499 499 50 807 619 HUF 2025-11-20 15:14:18
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Csökkent az állampapírok hozama
Privátbankár.hu | 2025. november 18. 12:38
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).  
Állampapír / Kötvény Zsiday Viktor: Nem lehetetlen egy komoly hozamcsökkenés Magyarországon
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 10:15
A hazai hosszú állampapírok elmúlt egy-, öt- vagy akár tízéves hozama elég kiábrándító, emiatt nem is nagyon fektet ebbe a hazai lakosság, pedig ha jól alakulnak a dolgok, akár komoly hozamot is lehet realizálni a következő egy évben magyar hosszabb állampapírokkal.
Állampapír / Kötvény Örülhet a kormány, valakik megint milliárdokért vásároltak állampapírt
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 12:58
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Sikerült tízmilliárdokkal megfinanszírozni az Orbán-rendszert
Privátbankár.hu | 2025. október 2. 12:16
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Megint rontották egyes lakossági állampapírok feltételeit
Eidenpenz József | 2025. szeptember 30. 16:31
Alaposan átalakul a lakossági állampapírok rendszere október 1-től, egyes sorozatok megszűnnek, más sorozatok kamata csökkenni vagy emelkedni fog. Amit igyekeznek egyszerűsítésként, egységesítésként és a biztonság növeléseként eladni a kisbefektetőknek, de összességében inkább romlanak a feltételek. Ami már egy hosszú folyamat része.
Állampapír / Kötvény Ismét drágább lett az államadósság finanszírozása
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 30. 12:58
Emelkedett a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama.  
Állampapír / Kötvény Roham indult az állampapírokért
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 10. 11:59
Az ÁKK által felajánlott mennyiségnél több is elkelt volna.
Állampapír / Kötvény Aggódnak a brit befektetők: régen látott magasságba szökött e mutató
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 2. 15:05
Kedden a hosszú lejáratú brit államadósság hozama csaknem három évtizedes csúcsra emelkedett, elsősorban a brit államháztartás állapotával kapcsolatban kiújult piaci aggályok és az általános globális hozamemelkedés miatt.
Állampapír / Kötvény Elkapkodták a tízéves állampapírokat
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 12:52
A meghirdetett mennyiségnél 35,0 milliárd forinttal nagyobb összegben, 70,0 milliárd forintért értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) vegyesen változó hozamokkal.  
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG