1p
Olaszországot továbbra is a PIGS országok csoportjába sorolja a közvélemény, holott erre a számok alapján nem lenne ok. Az olasz költségvetés az eurózóna tagállamaiban Németország után a második legjobb, és az olasz kormánynak a kitűzött reformokat is sikerült megvalósítani.

Peter Garnry, a dán székhelyű globális befektetési bank, a Saxo Bank részvénypiaci stratégája szerint Olaszországról a legtöbb befektető kijelenti, hogy „problémás”, és a spanyolokkal, írekkel, portugálokkal és görögökkel együtt az általában csak a „malacoknak” (PIGS: Portugal, Ireland, Greece, Spain) titulált országok csoportjába sorolja Európa csizmáját. A stratéga szerint azonban az ország 2012. és 2013. évi költségvetésének GDP-arányos egyenlegére rögvest elárulja, hogy az olaszok Németország mögött a második helyen állnak, míg a többi problémás ország az utolsó helyeket foglalja el.


Peter Garnry arra is felhívta a figyelmet, hogy Portugália és Olaszország magasabb kamatot fizet 10 éves futamidejű államkötvényei után, mint a hasonló hiánypályát mutató többi ország. A stratéga úgy véli, hogy az euróövezetről ritkán hallani jó híreket, holott Írország hitelpapírjaival kibocsátóként hamarosan visszatér a kötvénypiacra.

Hozzátette, hogy elismerő hangú kommentár arról se olvasható, hogy az olasz szakértő kormánynak sikerült a politikai ellenzék pártjainak és általában a lakosságnak a széleskörű támogatása mellett reformokat megvalósítani. Az olasz reformok a kedvező visszhang ellenére kifizetődnek, melyet jól mutat a 2012-re előre jelzett költségvetés GDP-arányos egyenlegének módosítása. Mindezek alapján Peter Garnry úgy véli, hogy az olaszok megtalálták a helyes vágányt, míg a spanyolok nem.

A stratéga véleménye szerint mindezen tényezők ellenére Olaszország azért fizet még mindig 6 százalékos kamatot 10 éves államkötvényeire, mert a spanyolokkal, írekkel, portugálokkal és görögökkel együtt még mindig ugyanabba a skatulyába sorolják be, holott a számok alapján ebbe a csoportba Franciaország jobban beleillene.

A Saxo Bank stratégája ugyanakkor megjegyzi, hogy van néhány alapvető gond, amely az olasz kötvények számára feszültséget jelent. Ide tartozik az olasz bankrendszer, amelynek a spanyolokhoz hasonlóan szintén mentőcsomagra lenne szüksége. A másik alapvető probléma, hogy az olasz GDP-arányos államadósság Európában a legmagasabbak között szerepel. A szakértő szerint ugyanakkor az államadósság miatt nem érdemes aggódni, tekintettel arra, hogy az államadósság nagyobbik részét meg szokták újítani, ráadásul csökken a költségvetés hiánya és javul az adósságszolgálat. Továbbá az olasz adósság többnyire hazai befektetőknél van elhelyezve, így stabilabb a helyzet, mint a franciáknál.

Peter Garnry mindezek alapján úgy véli, hogy ha megváltozik Olaszország megítélése, és az olasz bankok körüli feszültség is oldódik, akkor az olasz államkötvények rövid távon jó befektetési lehetőséget kínálnak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27100 26960 27200 +0,11% 0 0 3 067 702 650 HUF 2025-06-27 17:05:06
MOL 2956 2942 2972 +0,14% 0 0 557 432 682 HUF 2025-06-27 17:05:27
MTELEKOM 1796 1780 1796 +0,56% 0 0 277 143 496 HUF 2025-06-27 17:05:18
RICHTER 10110 10060 10160 +0,30% 0 0 943 438 200 HUF 2025-06-27 17:05:02
OPUS 596 584 596 +2,05% 0 0 125 347 663 HUF 2025-06-27 17:05:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG