Peter Garnry, a dán székhelyű globális befektetési bank, a Saxo Bank részvénypiaci stratégája szerint Olaszországról a legtöbb befektető kijelenti, hogy „problémás”, és a spanyolokkal, írekkel, portugálokkal és görögökkel együtt az általában csak a „malacoknak” (PIGS: Portugal, Ireland, Greece, Spain) titulált országok csoportjába sorolja Európa csizmáját. A stratéga szerint azonban az ország 2012. és 2013. évi költségvetésének GDP-arányos egyenlegére rögvest elárulja, hogy az olaszok Németország mögött a második helyen állnak, míg a többi problémás ország az utolsó helyeket foglalja el.
Peter Garnry arra is felhívta a figyelmet, hogy Portugália és Olaszország magasabb kamatot fizet 10 éves futamidejű államkötvényei után, mint a hasonló hiánypályát mutató többi ország. A stratéga úgy véli, hogy az euróövezetről ritkán hallani jó híreket, holott Írország hitelpapírjaival kibocsátóként hamarosan visszatér a kötvénypiacra.
Hozzátette, hogy elismerő hangú kommentár arról se olvasható, hogy az olasz szakértő kormánynak sikerült a politikai ellenzék pártjainak és általában a lakosságnak a széleskörű támogatása mellett reformokat megvalósítani. Az olasz reformok a kedvező visszhang ellenére kifizetődnek, melyet jól mutat a 2012-re előre jelzett költségvetés GDP-arányos egyenlegének módosítása. Mindezek alapján Peter Garnry úgy véli, hogy az olaszok megtalálták a helyes vágányt, míg a spanyolok nem.
A stratéga véleménye szerint mindezen tényezők ellenére Olaszország azért fizet még mindig 6 százalékos kamatot 10 éves államkötvényeire, mert a spanyolokkal, írekkel, portugálokkal és görögökkel együtt még mindig ugyanabba a skatulyába sorolják be, holott a számok alapján ebbe a csoportba Franciaország jobban beleillene.
A Saxo Bank stratégája ugyanakkor megjegyzi, hogy van néhány alapvető gond, amely az olasz kötvények számára feszültséget jelent. Ide tartozik az olasz bankrendszer, amelynek a spanyolokhoz hasonlóan szintén mentőcsomagra lenne szüksége. A másik alapvető probléma, hogy az olasz GDP-arányos államadósság Európában a legmagasabbak között szerepel. A szakértő szerint ugyanakkor az államadósság miatt nem érdemes aggódni, tekintettel arra, hogy az államadósság nagyobbik részét meg szokták újítani, ráadásul csökken a költségvetés hiánya és javul az adósságszolgálat. Továbbá az olasz adósság többnyire hazai befektetőknél van elhelyezve, így stabilabb a helyzet, mint a franciáknál.
Peter Garnry mindezek alapján úgy véli, hogy ha megváltozik Olaszország megítélése, és az olasz bankok körüli feszültség is oldódik, akkor az olasz államkötvények rövid távon jó befektetési lehetőséget kínálnak.
Most először nem lesznek ott egy szövetségi választáson.
