3p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Folyamatosan meredeken zuhan Kína devizatartaléka, mégis úgy látszik, hogy van remény a kemény becsapódás elkerülésére. A háztartások nem váltották mindenüket dollárra, a gazdaság szerkezetátalakítása pedig talán csak a kezdetben lesz ilyen fájdalmas. A legjobbkor zárták be a tőzsdét a Holdújév miatt egy hétre.

Elég a tartalék - elég a tartalék?

Két hónap alatt közel 200 milliárd dollárral csökkent a kínai devizatartalék. A legfrissebb adat vasárnap érkezett: ahogy arról a Privátbankár.hu is beszámolt, januárban 99,5 milliárd dollárral 3,23 billió dollárra, több éves mélypontra csökkent a tartalékok szintje.

A csökkenés azóta folyamatos, amióta a kínai jegybank a jüan leértékelését követően megindult eladási hullám ellenében próbálja stabilizálni az árfolyamot - ezt pedig csak a devizatartalék terhére tudja megtenni.

Még nem teljes a pánik - van remény?

A januári zuhanás ugyan jelentős, ám valamelyest alatta maradt az elemzői várakozásoknak. A Bloomberg elemzése szerint egyelőre még nem következett be az, amitől a legjobban félnek a piacon: a háztartások nem használták ki a devizaváltási kvóta maximumát, az évi 50 ezer dollárt. A szakértők szerint ez az a gát, amire a kínai jegybanknak nagyon kell figyelnie, hogy ne szakadjon át: a belföldi befektetők tőkéjét mindenáron a határon belül kell tartani.

Összességében a kilátások valamelyest javultak, miközben a piacokon továbbra is az erős volatilitás az úr. Ahogy zajlik a gazdaság szerkezetének átalakítása a szolgáltatások és a belső fogyasztás súlyának növelése, a hagyományos iparágak - mint például a hajógyártás - teljesítménye tovább zuhan. A vállalatok összevonása, a veszteségtermelő egységek bezárása csökkentheti a jüanra nehezedő nyomást is.

Rövid távon biztosan lehúzza majd a gazdasági teljesítményt a fölösleges kapacitások felszámolása, de összességében javítja majd a forráselosztás hatékonyságát és növeli a kínai gazdaságba és a renminbibe vetett hitet a szakértők szerint.

Annak érdekében, hogy a GDP éves növekedése ne essen az alsó határként meghúzott 6,5 százalékos szint alá, további fiskális politikai eszközökre lesz szükség - a további monetáris lazítás, kamatvágás ugyanis könnyen megsebezheti a jüant. Szakértők szerint a Kínai Népi Kongresszuson, márciusban derülhet fény a kormányzat terveire.

A lehető legjobbkor jön a szünet

Közben egy lélelgzetvételnyi szünethez is jutnak a kínai hatóságok, a lehető legjobbkor. A ma kezdődött kínai Holdújév miatt ugyanis egy hétre bezár a tőzsde.

Ez jókor jön: mert bár a kínai tartalékok összege továbbra is gigantikus, az a tempó, ahogyan az elmúlt két hónapban csökkent, egyszerűen nem fenntartható. A kínai magánbefektetők és a globális devizakereskedők is egyirányú folyamatokat látnak a piacon: mindenki a jüan ellen fogad. Ez pedig folytatódó tőkekiáramláshoz vezet, miután a várakozások szerint előbb-utóbb a kínai jegybanknak fel kell adnia a jüan védelmét, ha tartalékai kimerülnek - véli egy másik, a Bloombergnek nyilatkozó elemző.

Három-szurdok-gát a Jangcén. Fotó: Le Grand Portage / Rehman / Wikipedia Commons
A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Nem sok jót várhatunk a benzinkutakon jövő héten sem
Privátbankár.hu | 2025. július 12. 08:42
Bánhatja, ha nem tankolt meg pénteken. 
Makro / Külgazdaság Trump újabb fenyegetése a magyar gazdaságnak is baj
Király Béla | 2025. július 11. 13:13
A napokban azzal fenyegetett az amerikai elnök, hogy amely államok túl jó viszonyt ápolnak a BRICS-országokkal, azok további vámokra számíthatnak. Ez újabb jele a blokkosodásnak, ami ellentmond Orbán Viktor gazdasági semlegességének.
Makro / Külgazdaság A franciák is azt élik át, mint mi, de azért van egy nagy különbség
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 12:22
Ott is nőtt az infláció júniusban, de az így is csak 1 százalék, szemben a mi 4,6-os rátánkkal.
Makro / Külgazdaság Jól jártak Putyinék
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:51
Csökkent az olajexportjuk, az árak emelkedése miatt mégis nőttek a bevételeik.
Makro / Külgazdaság Mi történhetett a britekkel?
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:32
Váratlanul csökkent az angol, skót és walesi gazdaság együttes teljesítménye májusban.
Makro / Külgazdaság Végre a románok nézik a mi hátunkat
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 10:07
Bár nálunk is már két hónapja újra emelkedik az infláció, a románoknál több mint 1 százalékponttal nagyobb a pénzromlás.
Makro / Külgazdaság Folytatódhat a hazai üzemanyagárak emelkedése
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 09:34
Ám amennyiben a kutak lekövetik a nagykereskedelmi árak változását, akkor szombattól csak a gázolajért kellhet többet fizetni.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor most a közalkalmazottaknak kedvezne
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:52
A kormányfő a Kossuth Rádióban azt mondta, dolgoznak azon, hogy az állami alkalmazottak számára is tudjanak segítséget nyújtani.
Makro / Külgazdaság Nagy bejelentést tettek a kínaiak
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:23
13,8 százalékkal nőtt az autóeladás júniusban.
Makro / Külgazdaság Trump 35 százalékos vámot vet ki a kanadai termékekre
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 07:14
Augusztus 1-jétől. A többiekre „csak” 15-20 százalékosat?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG