5p

Kína tavaly az elmúlt fél évszázad egyik leggyengébb gazdasági növekedését volt csupán képes elérni, de a rövidebb távú adatok azt mutatják, hogy a dolgok a vártnál hamarabb javulhatnak. Az ország erőltetett menetben folytatja a zéró-Covid politikából való kilépést, a fertőzési hullám pedig az egész országban elérhette a csúcspontját.

A világ legnépesebb országának gazdasága 3 százalékkal bővült 2022-ben, ami a második legalacsonyabb növekedési ütem 1976 óta. Csupán 2020-ban a koronavírus-lezárások idején – amikor szinte valamennyi ország visszaesést könyvelt el – volt ennél is alacsonyabb, 2,2 százalékos e ráta. A tavalyi eredmény különösen a célként kitűzött 5,5 százalékos növekedési ütemhez viszonyítva tekinthető szerénynek.

Az utolsó negyedévi és havi kínai gazdasági adatok mind jelentősen felülmúlták a várakozásokat. Fotó: Depositphotos
Az utolsó negyedévi és havi kínai gazdasági adatok mind jelentősen felülmúlták a várakozásokat. Fotó: Depositphotos

Az utolsó negyedévi és havi gazdasági adatok azonban mind jelentősen felülmúlták a várakozásokat – annak ellenére is, hogy a befektetők egyre inkább aggódnak a fertőzések országszerte tapasztalható megugrása miatt, miután Kína a gazdaság újbóli megnyitása érdekében – részben az országosra duzzadt demonstrációk hatására – váratlanul visszavonta a legszigorúbb Covid-korlátozásokat.

Az egészségügyi aggályok már nem jelentenek akadályt

A korlátozások feloldásának lehet az eredménye, hogy a decemberi kiskereskedelmi forgalom mindössze 1,8 százalékkal esett vissza az előző évhez képest, szemben az elemzői konszenzusban szereplő 8,6 százalékos csökkenésről szóló várakozással. Erőteljes volt az éves növekedés decemberben az élelmiszerek (10,5), az italok (5,5) és a gyógyszerek (39,8 százalék) esetében, de volt 4,9 százalék növekedés az autók eladásánál is. A fogyasztás fellendülése mellett az aktivitás fokozódását jelzik a járatszámok és mobilitási adatok is.

Az ipari termelés 1,3 százalékkal nőtt az előző évhez képest, főként a berendezésgyártás és a vegyipar bővülésének köszönhetően. Ez még úgy is jelentős gyarapodás, hogy a vegyszerek olyan gyógyszerek gyártásához köthetők, amelyekre a jelenlegi Covid-hullám miatt nagy a kereslet.

Mivel decemberben a kiskereskedelmi mutatók a Covid-esetek nagy kiugrása ellenére is ilyen erősek voltak, az elemzők többsége úgy gondolja, hogy a kiskereskedelmi forgalom még erősebb lesz 2023 első negyedévében. Akár ugrásszerű növekedés is bekövetkezhet – vélekedik Iris Pang, az ING Kína-szakértő vezető közgazdásza. A gyártásban nem valószínű, hogy további logisztikai fennakadások lesznek, és újabb leállásokra sem kell számítani, emellett valószínű, hogy a helyi kormányzatok több költségvetési forrást fordítanak majd az infrastrukturális beruházásokra.

Csaoping Zhu, a JPMorgan globális piaci stratégája szintén úgy gondolja, a kínai gazdaság túljutott a mélyponton, 2023-ban pedig tartós gazdasági fellendülés jöhet, miután Peking hangsúlyosan a gazdaságot helyezte előtérbe a zéró-Covid politikával szemben. Zhu szerint a kereslet élénkülése első körben a szolgáltatási és fogyasztási javak iparának kedvez majd:

„a felgyülemlett kereslet felszabadulásakor a szolgáltatási ágazatoknak kell a legkorábbi haszonélvezőknek lenniük, majd a fogyasztási cikkek értékesítése is fellendülhet a javuló bizalom és a folyamatos kormányzati támogatás miatt”.

Jating Kszu, az S&P Global Market Intelligence vezető közgazdásza szerint az erőteljes csökkenésre vonatkozó várakozásokhoz képest valóban meglepően erős teljesítménynek számít a negyedik negyedévi nulla növekedés negyedéves alapon. Kszu a második negyedévtől vár erőteljes gazdasági felpattanást. Úgy látja, hogy az egészségügyi aggályok – mint például az idősek átoltottsága és a tesztkészletek elérhetősége – már nem jelentenek akadályt az újraindulás számára, mivel a jelentések szerint a legtöbb régió túljutott a fertőzések csúcspontján, és természetes úton immunizálódott. A zéró-Covid politika december eleji feloldása óta Kína a fertőzéshullám ellenére is kitartott a megkezdett nyitás mellett, de a kormány egyre inkább növekedéspárti álláspontja és a 2023-ra várható gazdasági fellendülés is csökkenti a járványpolitika megfordításának valószínűségét.

Amióta a kínai kormány megszüntette a legszigorúbb Covid-intézkedéseit, a jüan több mint 6 százalékkal erősödött, és péntek délután 6,78 dolláron állt az amerikai dollárral szemben.

A dollár/jüan keresztárfolyam alakulása. Forrás: Tradingeconomics
A dollár/jüan keresztárfolyam alakulása. Forrás: Tradingeconomics

Javulnak a gazdasági kilátások

A nyitás következtében a vártnál erősebb év vége és az erősödő kiskereskedelmi forgalom fényében az ING elemzői felfelé módosították a 2023-as GDP-növekedési kilátásokat a korábbi becslésekhez képest. Felhívják azonban a figyelmet, hogy Kína továbbra is jelentős ellenszélben halad, az Egyesült Államok és Európa felől idén várható gyengébb kereslet miatt. Éves alapon a következő negyedévekben 4,5; 5,2; 5,7; 4,5 százalék GDP-növekedést várnak, míg 2023 egészére vonatkozóan öt százalék körüli bővülést valószínűsítenek.

Mit mond Doktor Réz?

Az építőipar számára fontos vasérc, de az építőipar mellett a feldolgozóipar számára is nélkülözhetetlen ipari fém, a réz iránti kereslet is erős növekedésnek indult, ami a gazdasági aktivitás fokozódásának az első jele, mindez pedig az árakban is megmutatkozik.

A vasérc határidős árának alakulása. (dollár/tonna) Forrás: Tradingeconomics
A vasérc határidős árának alakulása. (dollár/tonna) Forrás: Tradingeconomics

A vasérc tonnánkénti ára 127 dollár fölé emelkedett 2023 elején, ami közel 50 százalékkal felette van a november eleji mélypontnak.

A világ legnagyobb fémimportőrének éledezését jelzi az is, hogy a londoni fémtőzsde (LME) három hónapos rézpiaca a múlt héten június óta először tört vissza a tonnánkénti 9 ezer dolláros szintre. Jelenleg 9287 dollár körül forog a réz ára, közel 10 százalékot emelkedve január eleje óta.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Szörnyű örökséget hagyott hátra Matolcsy György
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 12:41
Közel 800 milliárd forintos veszteséggel zárta a 2024-es évet a Magyar Nemzeti Bank (MNB) – derül ki a jegybank pénteken közzétett éves jelentéséből. Ennek ellenére a tőkehelyzet javult valamelyest a forint év végi gyengülése miatt, így „csak” közel 1700 milliárd forint mínuszban van a saját tőke.
Makro / Külgazdaság Meghalt az abortusztabletta feltalálója
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 10:46
98 éves korában elhunyt a francia tudós, aki feltalálta az abortusztablettát.
Makro / Külgazdaság Friss jelentés: 1 milliárd eurónál is több uniós forrás ment el diszkriminatív projektekre
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 09:59
Hat ország példái közé tartozik a romák szegregált lakhatása és a menedékkérők számára fenntartott befogadóközpontok létesítése is.
Makro / Külgazdaság 250 millió méh szabadult ki egy felborult kamionból
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 09:29
Az amerikai Washington államban a hatóságok arra figyelmeztetik a lakosságot, hogy vigyázzanak a méhrajokkal. 
Makro / Külgazdaság Jöhet a fordulat a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 09:06
Egy kisebb árcsökkenést láthattunk a hazai benzinkutakon, és a következő napokban is csak minimális változás várható az Mfor Üzemanyagár-figyelő előrejelzése szerint.
Makro / Külgazdaság Bukásra áll a Moody's-nál Magyarország
Privátbankár.hu | 2025. május 31. 08:20
A Moody’s nemzetközi hitelminősítő szerint Magyarország végleg eleshet a zárolt uniós források nagy részétől. Félő, hogy a kormány választási osztogatásba kezd, miközben a gazdaság idén mindössze egy százalékkal nő. A hitelbesoroláson ezzel együtt nem rontottak, de az ahhoz kapcsolt, leminősítésre utaló negatív kilátás sem változott.
Makro / Külgazdaság Újra berobban a vámháború? Trump elővette a fegyvereket
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 18:39
Az amerikai elnök szerint Kína megsértette az egyezményt.
Makro / Külgazdaság Csalódást keltő hírt kaptak a németek
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 17:22
Nem csökkent az infláció tovább.
Makro / Külgazdaság Megakadtak a kínai-amerikai tárgyalások
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 12:57
Az amerikai pénzügyminiszter szerint Trumpnak és Hszi Csin-pingnek személyesen kell majd kimozdítani a megbeszéléseket a holtpontról.
Makro / Külgazdaság Erre büszkék Nagy Mártonék
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 12:08
Soha nem látott ütemben töltik és költik a SZÉP-kártyákat a magyarok.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG