6p

Mi lesz a privát vagyonokkal?

Vagyonadó, bizalmi vagyonkezelés, alapítványok, magántőkealapok – 2026 fordulópontot hozhat.
Ne hozzon fontos döntéseket a legfrissebb információk nélkül!
Vegyen részt a Klasszis Investment & Wealth Management Summit 2026 konferencián, és hallgassa meg a legjobb szakértőket!

Részletek és Early Bird jelentkezés >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

A Bahmutban elszenvedett súlyos ukrán emberáldozatok azt a kockázatot jelentik, hogy tavaszi vagy nyári offenzíváik során nem tudják visszaszorítani Oroszországot. Az idő fogja eldönteni, hogy Bahmut elvesztése végül milyen költséges lesz. Káncz Csaba jegyzete.

Az ukrán fegyveres erők vezérkara bejelentette, hogy az orosz csapatok megpróbálják körülvenni Bakhmut keleti részét, de mindeddig nem sikerült nekik, és a védők számos támadást visszavertek a városban. A csata hét hónapja dúl.

A háború előtt mintegy 70 ezer lakost számláló és a támadások miatt romokban heverő városban az oroszok esetleges győzelme Moszkvának komoly elégtételt adna vérzivataros offenzívájában.

A szűk keresztmetszet

Amikor azt látjuk, hogy egész Európa kevesebb lőszert gyárt Ukrajnának egy hónap alatt, mint amennyit Oroszország egy nap alatt elhasznál, láthatjuk, milyen nehéz lesz az ukrán csapatoknak megszerezni a szükséges támogatást. Az oroszok átszervezték a gyalogságukat és egy olyan rendszerre álltak át, ami a katonák bőségére alapozva tüzérségi támogatás mellett képes kihasználni az ukránok hiányosságait a lőszer- és hadianyag ellátásban. Tüzérségi előkészítés után több hullámban, kis csoportokkal addig támadják az ukrán állásokat amíg azok kimerülnek és hátrálásra kényszerülnek.

Ukrán katonák bevetésen Bahmut közelében 2023. február 4-én. Fotó: EPA/SERGEY SHESTAK
Ukrán katonák bevetésen Bahmut közelében 2023. február 4-én. Fotó: EPA/SERGEY SHESTAK

Napjainkban több forrásból is érkeznek információk arról, hogy Zelenkij csapatai Bahmutban lerombolták az utolsó néhány hidat, amelyek utánpótlást és menekülési útvonalakat biztosítottak csapatai számára. Úgy tűnik, a Bakhmutért folytatott hosszú csata gyakorlatilag véget ért. Bár nem lehet teljes bizonyossággal megmondani, hogy a város bukása milyen hatással lesz a háború kimenetelére, de valószínűsíthető néhány következmény.

Ezek közül csak néhány pozitív Ukrajna számára.

Mi fog történni?

Mivel Szoledar január közepén bekövetkezett bukása óta a város helyzete törékeny, kevés elemző lepődne meg, ha az orosz erők elfoglalnák Bahmutot. A közelmúltban sok nyugati elemző azt állította, hogy Bahmut bukása nem különösebben jelentős, mivel „kis stratégiai jelentőséggel bír”.

Mégis joggal kérdezhetnénk: ha Bahmut megtartása ennyire nem fontos, akkor Ukrajna miért harcol olyan kitartóan, hogy megtartsa azt, miközben megállás nélkül erősítést küldött oda, még akkor is, amikor kiderült, hogy az Ukrán Fegyveres Erők (UAF) már nem tudják megtartani. Múlt szerdán ukrán tisztviselők azt jelezték, hogy „visszavonják a csapatokat” Bahmutból.

Azzal, hogy múlt pénteken kiderült, az ukrán egységek felrobbantották Bahmutban a csapatokat ellátó utolsó két hidat, gyakorlatilag megpecsételődött a város ellenőrzésének sorsa.

A kérdés most: milyen következményekkel jár Bahmut orosz elfoglalása a háború lefolyására nézve? A közeljövőre nézve Bahmut elvesztése nem sokat változtat, de a hosszabb távú következmények súlyosabbak lehetnek Ukrajnára nézve.

Az UAF már régen felismerte, hogy Bahmutot szinte lehetetlen megtartani, és 2022 májusában megkezdte az új védelmi vonalak előkészítését Szlovjanszk-Kramatorszk térségében. Szoledar januári elvesztése és Oroszország által a Bahmut elfoglalásához vezényelt csapatok száma alapján az ukrán vezetők rendezett módon vonhatták volna ki csapataikat, hogy február közepéig a Szlovjanszk-Kramatorszk vonalon új pozíciókat foglaljanak el.

Ha ezt tették volna, az UAF sok védő életet megmenthette volna, és jól védhető állásokba vonulhatott volna vissza mintegy 50 kilométerre nyugatra. Ehelyett úgy tűnik, hogy az ukrán parancsnoki hatóságok északról vonták ki azokat a tartalékokat, amelyeket korábban a Szvatovo-Kreminna irányú offenzív hadműveletekre szántak, délről pedig a Zaporizzsjából Melitopol elfoglalására felállított, tavaszi offenzíva indítására felállított csapatoktól.

Az elmúlt két hónapban az Ukrajna által elszenvedett veszteségek nem pótolhatók könnyen, és nagyobb veszélynek teszik ki offenzíváit, mivel kevesebb haderő áll rendelkezésére.

Sajnos Kijev számára nem a kevesebb csapat lesz az egyetlen nehézség, amellyel a közelgő offenzíva során szembe kell nézniük.

Egy decemberi interjúban az ukrán fegyveres erők főparancsnoka, Valeri Zaluzsnij tábornok azt mondta, hogy Melitopol visszafoglalásához haderejének legalább 300 új nyugati harckocsira, 700 páncélozott szállítókocsira és 500 tarackra lenne szüksége. De az UAF a kért harckocsik alig egyharmadára, és még kevesebb személyszállítóra, valamint tarackra kapott ígéretet. Ami még rosszabb, a nyár végére várhatóan alig két zászlóaljnyi modern páncélos áll majd Zaluzsnij erői rendelkezésére.

Így veszélyes az áttörés

Ez azt jelenti, hogy ha egy ukrán tavaszi offenzíva megkísérli kettévágni az orosz megszállási övezetet Melitopol elfoglalásával, akkor a parancsnokoknak kevesebb képzett emberrel kell ezt megtenniük, mint tavaly decemberben, és csak jelképes számú modern felszereléssel. A múlt hónapban az ukrán hírszerzés azt állította, hogy Oroszország több mint 300 ezer katonát gyűjtött össze Ukrajnában, 1800 harckocsival, csaknem 4000 páncélozott járművel és 2700 tüzérséggel.

Eddig ennek az erőnek csak egy kis része vett részt a harcokban a nagyjából 1000 kilométeres fronton. Egyes elemzők, például a Haditengerészeti Elemző Központ munkatársa, Michael Kofman megkérdőjelezik az orosz erők azon képességét, hogy képesek-e fenntartani támadó műveleteket, az elképesztő számok ellenére. Mégis, ahogy az az orosz hadtörténelem során megtörtént, képesek és hajlandók jelentős veszteségeket elviselni a taktikai célok elérése érdekében.

Mindenesetre Zaluzsnijnak jelentős kockázattal kell szembenéznie, ha egy ekkora orosz haderő ellen támad, a tervezettnél kevesebb katonával (a bahmuti veszteségek miatt), és sokkal kevesebb modern nyugati harckocsival, személyszállítóval és tüzérségi darabbal, mint szükséges.

Oroszország ráadásul hónapok óta mélyrehatóan előkészíti a védelmi állásokat az érintkezési vonal teljes oldalán, és minden ukrán támadásnak át kellene hatolnia a beásott orosz hadseregen, ami minden körülmények között véres és kemény feladat.

Mi történik ezután?

Rövid távon Ukrajna minden bizonnyal befejezi visszavonulását Bahmutból, és megerősíti védelmi vonalait Szlovjanszk - Kramatorszk térségében, Oroszország pedig valószínűleg tovább folytatja lassú felőrlését ebben az irányban. Oroszország azonban valószínűleg nem fogja tudni Bahmut elfoglalását „áttöréssé” formálni a fronton, amely jelentős előnyökkel járhatna.

Hosszabb távon az Ukrajna által elszenvedett áldozatok azt a kockázatot jelenthetik, hogy tavaszi vagy nyári offenzíváik során nem tudják visszaszorítani Oroszországot. Bizony csak az idő fogja eldönteni, hogy Bahmut elvesztése milyen költséges lesz.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Megállította Brüsszelt az energiaválság, miközben az Egyesült Államoknak annyira nem kell aggódnia
Imre Lőrinc | 2026. június 7. 06:01
Újabb hónapok teltek el az iráni háború kirobbanása óta, így a 38 tagországot számláló Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) menetrendszerűen tovább rontotta, 2,8 százalékra az idei átlagos globális gazdasági növekedési prognózisát. A fő ok az energiaválság és az abból fakadó inflációs kockázatok. Az Európai Unió különösen rosszul járhat, Belgium, Írország és Románia egyenesen recesszióba süllyedhet idén. Miközben a közel-keleti helyzet fő okozója, az Egyesült Államok változatlan növekedési kilátásokkal számolhat.
Makro / Külgazdaság Igazi pénzeső zúdulhat Magyarországra az Európai Beruházási Banktól
Privátbankár.hu | 2026. június 6. 17:30
Az Európai Beruházási Bank tavaly is nyújtott 759 millió eurónyi hitelt Magyarországnak, ám az idei évtől jelentős bővülésre számítanak.
Makro / Külgazdaság Kiszivárgott egy újabb brüsszeli terv az energiaválság ellen
Privátbankár.hu | 2026. június 6. 16:55
Az Európai Bizottság egy új szabályozási csomaggal csökkentené a megújuló energiát terhelő adókat, rugalmasabbá tenné a villamosenergia-rendszert, és felgyorsítaná az okosmérők bevezetését.  
Makro / Külgazdaság Így néz ki a kormány célkeresztjébe került bizalmi vagyonkezelői piac
Privátbankár.hu | 2026. június 6. 15:15
Amióta Kármán András pénzügyminiszter a május 12-ei parlamenti meghallgatásán arról beszélt, hogy megszüntetik a bizalmi vagyonkezeléshez indokolatlanul kapcsolódó kedvezményeket, a figyelem középpontjába kerültek idehaza a bizalmi vagyonkezelők.
Makro / Külgazdaság Vihar előtti csend, vagy megnyugodhatnak az autósok?
Privátbankár.hu | 2026. június 6. 14:10
Némi megnyugvást látni az olaj piacán, miután Donald Trump amerikai elnök a nyilatkozatai alapján megegyezésre törekszik Iránnal. Ugyanakkor továbbra is kicsi az esély a békemegállapodásra, ami miatt a feszültség kitarthat – számol be róla laptársunk, a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor Üzemanyagár-figyelője.
Makro / Külgazdaság Lezárult a felülvizsgálati kör, megszólalt a pénzügyminiszter
Privátbankár.hu | 2026. június 6. 10:49
A Fitch Ratings is döntött Magyarország szuverén államadósság-besorolásáról a Moody's és a Standard & Poor's után.
Makro / Külgazdaság Kijev szerint Moszkva most valódi esélyt kapott a békére, Putyin viszont nem élt vele
Privátbankár.hu | 2026. június 5. 19:32
Volodimir Zelenszkij ukrán elnök Vlagyimir Putyinhoz intézett nyílt levele lehetőséget kínál Oroszország számára a háború befejezésére – erről beszélt pénteken Andrij Szibiha ukrán külügyminiszter a nyugat-ukrajnai Vinnicjában tartott sajtótájékoztatón. A tárcavezető szerint a levél egyértelműen jelzi Ukrajna békeszándékát, és reális diplomáciai javaslatokat tartalmaz a konfliktus lezárására. Putyin úgy reagált, nem látja okát a találkozónak.
Makro / Külgazdaság Ukrajna szerint orosz elektronikus zavarás térítette le a Romániában felrobbant tengeri drónt
Privátbankár.hu | 2026. június 5. 15:55
Ukrajna haditengerészete szerint az a tengeri drón, amely péntek reggel felrobbant a romániai Konstanca kikötőváros közelében, orosz elektronikus hadviselés következtében tért le eredeti útvonaláról.
Makro / Külgazdaság Itt vannak a pénteki kormányzati bejelentések – nézze csak!
Kollár Dóra | 2026. június 5. 12:17
Ezek voltak a kormányszóvivői sajtótájékoztató legfontosabb témái.
Makro / Külgazdaság A benzinesek örülhetnek, a dízelesek kevésbé szombattól
Privátbankár.hu | 2026. június 5. 11:50
A piaci alapú tankolás olcsóbb lesz a benzinesek és drágább a dízeles autót üzemelteték számára.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG