5p

Magyar Péter lenne jobb a gödörben lévő magyar gazdaságnak vagy Orbán Viktor?
Nem lesz baj abból, hogy a nyugdíjmegtakarításokat ingatlancélra is el lehet költeni?
Online Klasszis Klub élőben Felcsuti Péterrel!

Vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2024. november 28. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Elősegítheti a magyar felminősítést elemzők szerint a Magyar Nemzeti Bank döntése, amely szerint a három hónapra lekötött jegybanki betét lesz az irányadó monetáris eszköz.
A Morgan Stanley szerint egyre közelebb lehet a feminősítés.

 

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői az intézkedésről összeállított csütörtöki értékelésükben annak a véleményüknek is hangot adtak, hogy az eszköztár tervezett átalakítása végső soron javítani fogja az MNB monetáris politikájának transzmissziós mechanizmusát, és várhatóan felgyorsítja a külső adóssághányad csökkenését is. Ha ön sem érti teljesen, hogy mit jelentett be a jegybank, itt elmagyarázzuk.

Ledolgozhat a jegybank

A ház elemzői szerint a deviza- és a külső adósságállomány magas aránya a magyar gazdaság egyik szerkezeti gyengesége, jóllehet ez a hányad már csökken, és a magyar bankrendszer nagyobb részvétele felgyorsíthatja folyamatot.

A cég adatai szerint a teljes magyar államadósságon belül a devizaadósság aránya áprilisra 34 százalékra csökkent a tavaly márciusi 42 százalékról. A magyar pénzügyi hatóságok valószínűleg 30 százalék alatt szeretnék látni a devizaadósság-hányadot a teljes szuverén adósságállományon belül, és az MNB monetáris eszköztárának tervezett átalakításával ez a cél várhatóan bőven elérhető közelségbe kerül - vélekedtek csütörtöki értékelésükben a Morgan Stanley londoni közgazdászai. Kiemelték, hogy a szélesebb értelemben vett külső adósság is folyamatosan csökken, és nettó bázison számolva gyors ütemben közelíti a lengyel szintet.

A Morgan Stanley megítélése szerint ebben a környezetben - ha a 2016-ra szóló magyar költségvetés konzervatív alapállású lesz, ha a bankadó a terveknek megfelelően csökken és ha folytatódik a külső adósságállomány eddig is folyamatos csökkenése -, a Fitch Ratings hitelminősítő már a november 20-án esedékes következő felülvizsgálaton visszaemelheti Magyarországot a befektetésre ajánlott kategóriába.

A Moody's felülvizsgálati menetrendjében Magyarország legközelebb július 10-én kerül sorra, a Standard & Poor's szeptember 14-én vizsgálja a magyar adósosztályzatot.

Így állunk

A magyar államadós-besorolás mindhárom hitelminősítőnél egy fokozattal marad el a befektetési ajánlású "BBB/Baa" osztályzati sávtól.

A Morgan Stanley csütörtöki értékelése szerint a monetáris eszköztár átalakítása javíthatja az MNB monetáris politikájának transzmissziós funkcióját is. A változó kamatozású forinthitelek óriási többsége - köztük az eredetileg svájci frankban denominált, nemrégiben átváltott hitelek - a 3 havi BUBOR rátát követik, és elvileg az új három hónapos jegybanki eszköz rátájának is meglehetősen közel kell lennie ehhez. A Morgan Stanley londoni elemzői szerint ennek alapján az MNB várhatóan a korábbiaknál közvetlenebb módon tudja befolyásolni a reálgazdaság hitelköltségeit.

A ház szerint a jelenlegi kéthetes MNB-eszközből távozó likviditás - ha legalább egy része új hitelkiáramlás formájában jelenik meg a reálgazdaságban - a növekedésnek is lendületet adhat.

Csökkenhet tovább

A Morgan Stanley elemzői közölték: ezzel együtt is változatlanul lefelé ható kockázatokat látnak arra az előrejelzésükre, hogy az MNB monetáris enyhítési ciklusa 1,50 százalékos alapkamaton véget ér. A cég szerint az MNB továbbra is enyhítésre hajló alapállása "az 1,00 százalékos alapkamat felé tartó" további kamatcsökkentések előtt is megnyithatja az utat, feltéve, hogy kedvező marad a kockázati háttér, és a magyar befektetési eszközök jól teljesítenek.

Más nagy londoni házak már alapeseti előrejelzésként jósolják, hogy az MNB az 1,50 százalékos - a piacon lélektani határnak tekintett - alapkamat alatt fejezi be monetáris enyhítési ciklusát. A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) új globális feltörekvő piaci előrejelzése szerint az MNB alapkamata 2015 végére 1,35 százalékig süllyed a jelenlegi 1,65 százalékról. E cég szerint is azonban az a feltétele ennek, hogy addig ne romoljon markánsan a globális kockázatvállalási hangulat.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői azzal számolnak, hogy az MNB monetáris tanácsa 1,25 százalékos alapkamaton fejezi be a jelenlegi enyhítési ciklust.     A GS londoni elemzői kiemelték az MNB enyhítésre hajló alapállását alátámasztó tényezők között, hogy a Fitch Ratings a minap pozitívra javította Magyarország államadós-osztályzatainak kilátását.

A Royal Bank of Scotland (RBS) bankcsoport londoni elemzőinek jelenlegi várakozása az, hogy a monetáris tanács a harmadik negyedévben is minden egyes kamatdöntő ülésen csökkenti az alapkamatot. A ház szerint a kérdés csak az, hogy júniusban az MNB átvált-e 0,10 százalékpontos lépésenkénti ütemre az eddigi 0,15 százalékpontról.

Az RBS ettől függően 1,20-1,35 százalék közötti alapkamaton várja az enyhítési ciklus végét, és véleménye szerint a forint nagyon kiugró és tartós gyengülése kellene e kamatkilátás módosulásához.

A rovat támogatója:
A rovat támogatója a Vegas.hu

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Orbán Viktor és Nagy Márton is irigykedve nézhet erre az adatra
Privátbankár.hu | 2024. november 25. 11:24
Kilőtt a lengyel ipar.
Makro / Külgazdaság Padlógázt nyomnak kedden az üzemanyagárak
Privátbankár.hu | 2024. november 25. 09:58
Emelkedik a benzin és a gázolaj nagykereskedelmi ára is.
Makro / Külgazdaság EKB-kamatdöntés: megszólalt a francia jegybankvezér
Privátbankár.hu | 2024. november 25. 08:38
Francois Villeroy szerint Trump gazdasági protekcionizmusa inflációt fog gerjeszteni a tengerentúlon.
Makro / Külgazdaság Drasztikusan csökkentették a slágergyógyszer árát, de így is van vele probléma
Buksza blog | 2024. november 24. 18:46
A dán Novo Nordisk gyógyszergyártó súlycsökkentő gyógyszere eddig legendásan drága volt, ám úgy tűnik, hogy a kínai piac megszerzése érdekében tudják sokkal olcsóbban is adni. Azért még így is nehéz rámondani, hogy olcsó.
Makro / Külgazdaság Két választása maradt Trumpnak: mindkettő rosszul néz ki
Privátbankár.hu | 2024. november 24. 18:16
Ha Donald Trump be akarja vezetni azokat az importvámokat, amelyeket a választási kampányban ígért, akkor kereskedelmi világháborút kell kirobbantania vagy a klímaválságot kell elmélyítenie.
Makro / Külgazdaság Kell két év Donald Trumpnak, hogy kiüsse az amerikai gazdaságot
Privátbankár.hu | 2024. november 24. 16:01
Miután az infláció leszállópályára került az USA-ban, amire a Fed kamatcsökkentésekkel reagált, időbe telik, mire Donald Trump megválasztott elnök gazdaságpolitikája elérheti nem kívánt hatásait.
Makro / Külgazdaság Példátlan lépés az orosz lakosságtól
Privátbankár.hu | 2024. november 23. 16:12
Alaposan belehúztak az ivászatba az oroszok, avagy lehet még többet piálni. 
Makro / Külgazdaság Nekünk is fájni fog, ha válságban marad a német gazdaság
Privátbankár.hu | 2024. november 23. 14:14
Nagyon nagy baj egyelőre nincs Németországban, de egyes iparágak valóban komoly problémákkal küzdenek, és ez ránk is rossz hatással van.
Makro / Külgazdaság Komoly figyelmeztetést kapott Trump, amit még ő sem hagyhat figyelmen kívül
Buksza blog | 2024. november 23. 09:34
Van valami, ami még Donald Trump megválasztott amerikai elnöknél is nagyobb hatást gyakorolhat a választók hangulatára: az átlagemberek fogyasztásának alakulása. Ezzel pedig gond lehet.
Makro / Külgazdaság Sorra gyűlnek a kérdőjelek Orbán Viktor politikai igazgatója körül
Privátbankár.hu | 2024. november 23. 08:15
Rácz András Oroszország-szakértő közösségi oldalán tette közzé kételyeit Orbán Balázs disszertációja kapcsán. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG