3p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A menekültválság kapcsán többször felvetődik, hogy a szíriai polgárháború pacifikálása után a helyzetet viszonylag gyorsan normalizálni lehet, és célzott befektetések eredményeképpen az elüldözöttek visszatérhetnek hazájukba. A szomszédunkban húzódó nyugat-balkáni térség tapasztalata viszont arra figyelmeztet, hogy két évtizedes békeidőszak és az EU szomszédsága sem hozott érezhető külföldi tőkebeáramlást és fellendülést.

Kedvező fekvés, komoly jogbizonytalanság

Nyugat-Balkán számos országa – Albánia, Bosznia-Hercegovina, Koszovó, Macedónia, Montenegró és Szerbia – Európa szegényházai maradtak, ez pedig geo-stratégiai veszélyforrást jelent az EU számára. Tavaly az EU kereskedelmének csupán 1,1 százaléka bonyolódott a Nyugat-Balkánnal, annak ellenére, hogy gyakorlatilag nincsen vám és a térséget három oldalról is EU tagállamok veszik körül.

A régió Európa és Ázsia keresztútján fekszik, a 8-as és 10-es pán-európai közlekedési folyosók találkozásánál, négy tenger között és két óriási gáz-vezeték projekt mentén. Mindezen gazdaság-földrajzi előnyök ellenére a külföldi befektetők rendkívül óvatosak, mert a két évtizede véget ért összetűzések utáni megnyugvás nem hozta el sem a demokráciát, sem a törvények uralmát, sem a politikai stabilitást.

A 208 ezer négyzetkilométeres nagyságú területre, közel 20 milliós népességre az elmúlt öt évben kevesebb, mint 20 milliárd euró külföldi befektetés jutott. A nyugati befektetőket elriasztja a jogbizonytalanság, a súlyos korrupció és a kézen-közön zajló privatizáció. A nagyobb cégek nem fektetnek a térségbe, mert nem hajlandók bíbelődni 20 millió ember esetében hat különböző közigazgatással, vám- és adórendszerrel.

A régió munkanélküliségi rátája a 30 százalékot közelíti. Nem véletlen, hogy júliusi adatok szerint a németországi menedék-kérők 40 százaléka a nyugat-balkáni térségből jött.

Politikai rizikó-faktorok

A Nyugat-Balkán többnyire nem integrálódott nagyobb katonai tömbökbe, csupán Albánia tagja a NATO-nak. A visszamaradott régió folyamatosan kitett az orosz és a radikális közel-keleti mozgalmak behatolási kísérleteinek. A koszovói belügyminisztérium közlése szerint a kevesebb, mint 2 millió lakossal rendelkező Koszovóból mintegy 300-an csatlakoztak eddig az ISIS szíriai háborújához.

Szerbia politikai elitje történelmileg is orosz-párti és fennáll a veszélye az ország putyinizálódásának. Bosznia-Hercegovina továbbra is megosztott, nem csupán a régi etnikai és tartományi törésvonalakon, hanem ideológikusan is Oroszország és az iszlám mozgalmak között.

Macedónia stratégiai vákuumban helyezkedik el Kelet és Nyugat között. Az ország belpolitikája törékeny, miközben folyamatos viták övezik kapcsolatát három nagyobb szomszédjával: Görögországgal, Bulgáriával és Szerbiával. Ez bizony a kis országot nagy geopolitikai veszélyforrássá avatja.

A külföldi befektetők számára ez sem szívderítő, hogy visszaélések miatt folyamatosak az őrizetbe-vételek magas rangú tisztviselők esetében, beleértve Bosznia és Hercegovina szövetségi elnökét. Bírósági tárgyalás szakaszában vannak miniszterek ügyei Montenegróban, Koszovóban és Szerbiában.

Brüsszeli kegyelemkenyér

Tirana, Belgrád és Szarajevó is csatlakozni kíván az EU-hoz, annak bővítése azonban Jean-Claude Juncker, az Európai Bizottság elnöke szerint a következő öt évben nem várható, és a görög válság ráadásul további óvatosságra intheti a tagállamokat.

Mindenesetre az EU 1 milliárd eurót különítette el a térség számára a 2014-2020-as időszakra és tíz kiemelt projektet társfinanszíroz ebből az összegből.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ketyeg az óra: a kormány hazahozna minden EU-s pénzt, felülvizsgálják a kiemelt beruházásokat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 14. 17:44
Ezek voltak a kormányszóvivői tájékoztató legfontosabb témái.
Makro / Külgazdaság Megint sokkal drágább lesz a tankolás
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 14. 12:27
Ezúttal mindkét üzemanyagtípusnál jelentősebb emelés érkezik.
Makro / Külgazdaság Kapitány István döntött: kirúgta a Posta vezérét is
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 14. 11:29
Láng Géza utódját még keresik.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter: „Nem abból a kőbányából érkezik a paksi beruházásra a több tonna kő, amire sokan gondolnak”
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 17:30
Magyar Péter miniszterelnök és két szakember tartott sajtótájékoztatót a paksi helyzettel kapcsolatban. Arról is beszélt, hogy a két beruházásról döntöttek a Duna vízszintjének megemelése érdekében.  
Makro / Külgazdaság Mi vár az autósokra a benzinkutakon? Itt az előrejelzés
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 16:46
Péntekre sem érkezik újabb nagykereskedelmi árváltozás.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter: újra apadásnak indult a Duna
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 16:02
Erről a kormányzati tájékoztatón beszélt.
Makro / Külgazdaság Új fejlemény az MNB-botrányban: dokumentumokat adtak át az ügyészségnek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 15:02
Az előző jegybanki vezetés idején történt ügyben.
Makro / Külgazdaság Teljesen leálíltják Románia egyetlen atomerőművét a vízállás miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 11:40
Túl alacsony a Duna, és a vízállás folyamatosan és jelentősen csökken. Románia jelentős, 2000 megawattot meghaladó áramimportra szorul a leállítás után az esti csúcsidőben.
Makro / Külgazdaság Nem tétlenkedett Krausz Ferenc: új vállalkozást alapított
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 10:42
Az államhoz kerülnek a Nobel-díjas fizikushoz, Krausz Ferenchez köthető Élvonal Alapítvány közfeladatai és a hozzá tartozó Molekuláris Ujjlenyomat Kutató Központ (CMF) – mindeközben a tudós egy hónapja már létre is hozott egy új vállalkozást.
Makro / Külgazdaság Nagyot megy az autógyártás, de van egy magyar ágazat, ami ennél is meredekebben bővül
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 08:59
A számítógép, perifériás egység gyártása 116 százalékkal emelkedett egy év alatt. Az ipar összességében bővült éves alapon, de májushoz képest júniusban visszaesést mért a KSH.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG