1p
Mariano Rajoy és Mario Monti is nehéz körülmények között vette át elődjétől a kormányzást, a két mediterrán ország, Spanyol- és Olaszország miniszterelnöke is recesszióval és az államháztartás túlzott hiányával kell, hogy megbirkózzon. A fájdalmas megszorítások azonban nemcsak a társadalmi feszültségeket növelik, hanem visszafogják amúgy is lomha gazdaságot.

A 10 éves spanyol kötvényhozamok rekordmagasságba szöktek a múlt hét végén, a csődkockázatot jelző CDS-felár pedig soha nem látott magasságokba emelkedett Spanyolország esetében, miközben a kormány bejelentette munkaügyi reformját és kiigazítócsomagját is. A konzervatív Mariano Rajoy ráadásul azt is kilobbizta Brüsszelnél, hogy a tavaly 8,5%-os hiánnyal záró Spanyolország egy magasabb hiánypályát futhasson, így az idei cél a GDP 4,4% helyett 5,3% lesz.

Olaszország Gazdasági mutatók Spanyolország
-2,2% GDP (prognózis, 2012) -1,7%
3,9% Deficit 5,3%
120,3% Államadósság 68,5%
375 CDS-felár 410
9,3% Munkanélküliség 23,6%



A piacok reflektorfényében most Spanyolország van, pedig Olaszország sincs éppen irigylésre méltó helyzetben.

A gazdasági növekedés a válságot megelőző időszakban Olaszországban átlagosan évi 1% volt, míg Spanyolország gazdasága rendre 3% felett nőtt - köszönhetően elsősorban a csúcsra járatott építőiparnak, mely még a jelzálogpiaci válság kitörése előtt tulajdonképpen összeomlott. A tavalyi évet a spanyolok 0,7%-os, az olaszok szerény, 0,2%-os növekedéssel zárták. De a gazdaság motorjai kezdenek lefulladni mindkét országban: Madridnak és Rómánk is recesszióval kell számolnia az idén.

Mariano Rajoy

A krízis mostani szakasza az államok magas eladósodottságáról szól, ebben Olaszország messze "veri" Spanyolországot, Monti kormánya a GDP 120,3%-ának megfelelő adósságot kapott a nyakába elődjétől, míg Spanyolország esetében ez a mutató 68,5%. Csakhogy a spanyol adósságszint a válság előtti években hirtelen megugrott, 2007-től 2011-ig majd' 23%-kal, míg az olasz adósságdinamika ennél jóval visszafogottabb volt, csupán 17%-kal emelkedett. És azt se felejtsük el, hogy az olasz adósság közel 80%-a belföldi kézben van.
Spanyolország sérülékenységét viszont növeli, hogy a vállalatok (135%) és a háztartások (85%) adósságszintje is igen magas.



A legnagyobb gond az idei hiánycéllal lehet, a spanyol deficit tavaly alaposan elszállt, 8,5% lett év végére, míg Olaszországban ez az arány csupán 3,9% volt. A piacok is elsősorban azt figyelik, hogy hogyan sikerülnek a spanyol kötvényaukciók úgy, hogy az EKB nem vásárol spanyol papírokat már 5 hete a másodpiacon. A lanyha érdeklődés rekordszintre tornázta fel a 10 éves papírok hozamát, csütörtökön ezekből a lejáratokból újabb aukció lesz, amin nagyon sok múlik.

A másik legnagyobb gond, hogy Spanyolország tudja magáénak az Unió legnagyobb munkanélküliségi rátáját, miközben a pályakezdők fele nem talál állást. Olaszországban csak 9,3% a munkanélküliek aránya, Spanyolországban 23,6% - összehasonlításképp az eurózóna átlaga: 10,8%.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság ÁKK: az egész évre tervezett forrásbevonás nettó 96 százaléka teljesült
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 18:50
Az intézményi forintpiacon erős kereslet mellett a nettó forint intézményi finanszírozási terv 75 százaléka, míg a bruttó aukciós kibocsátási terv 50 százaléka teljesült 2025 első félévben. A lakossági piacon érdemi portfolió-átrendeződés mellett és a jelentős átárazódások ellenére is jól áll az időarányos teljesülés.
Makro / Külgazdaság A kínai büntetővám a hazai húsfogyasztókat is sújthatja
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:15
A január óta ideiglenesen érvényben lévő védővám fennmaradása akár 3-4 százalékkal is megemelheti a sertés- és baromfihúsok kilónkénti árát a hazai piacon – figyelmeztet az UBM.
Makro / Külgazdaság Kiábrándító június – hatalmas visszaesés a román új autók piacán
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 16:46
Az új autók piaca 21,8 százalékkal zsugorodott az első fél évben – közölte az autógyártók és importőrök szakmai szervezete (APIA) kedden. A június különösen kiábrándító volt.
Makro / Külgazdaság Felpörgött az euróövezet inflációja júniusban
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:39
Azonban az áremelkedés megfelelt az elemzők által vártnak az Eurostat kedden közzétett előzetes adatai szerint.
Makro / Külgazdaság Újabb óriási áresésre kerülhet sor a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 11:09
Amennyiben a kiskereskedők egy az egyben érvényesítik a benzin és a gázolaj nagykereskedelmi árának 7-7 forintos csökkenését. 
Makro / Külgazdaság A kínai autókereskedők a „túl olcsó” autókra panaszkodnak
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 11:02
Kína egyik legtehetősebb térsége, a Jangce-delta autókereskedői „súlyos kihívásokra” figyelmeztetnek, és az autógyártókhoz fordulnak, hogy azok vizsgálják felül értékesítési stratégiáikat a fokozódó pénzügyi nyomás és a felhalmozódó készletek miatt – újabb bizonyítékául a világ legnagyobb autópiacán zajló árháború következményeinek.
Makro / Külgazdaság Mire készülhet a kormány? Ezt is kérdezzük Győrffy Dórától a Klasszis Klub Live-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 10:55
A közgazdász, egyetemi tanár, az MTA doktora július 9-én szerdán délután 15 óra 30 perckor lesz a vendége a Klasszis Média egyórás élő adásának. Amelyben szokás szerint nemcsak mi kérdezünk, hanem ezt olvasóink is megtehetik, akár előzetesen, akár a Klasszis Média YouTube-csatornáján, illetve az Mfor és a Privátbankár Facebook-oldalán közvetített adás során.
Makro / Külgazdaság Újabb mutatóban lettünk tökutolsók az Európai Unió 27 tagországa között
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:58
Az Eurostat legújabb adatai szerint a magyar vásárlók kosarában van a legkevesebb áru és szolgáltatás az egész EU-ban – mutat rá a GKI Gazdaságkutató Zrt. friss elemzése.
Makro / Külgazdaság Vészvillogó: gyengélkedik a magyar ipar
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:00
A beszerzési index júniusban 48,9 pontra csökkent, ismét zsugorodást jelezve a magyar feldolgozóiparban.
Makro / Külgazdaság Rossz hírt közölt a KSH: romlott az egyenleg
Herman Bernadett | 2025. július 1. 08:50
Májusban 739 millió euró volt a termék-külkereskedelmi többlet; a kivitel volumene 3,2 százalékkal, a behozatalé 5,4 százalékkal bővült az előző év azonos időszakihoz képest.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG