5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A müncheni biztonságpolitikai konferencia korábban az ellenfelek közötti párbeszéd színtere volt, de idén nem ez a helyzet. Első ránézésre a konferencia elsősorban az ukrán háborúval foglalkozik, a szervezők szerint azonban ennél többről van szó: a régi, Nyugat uralta világrendet védő államok és ellenfeleik közötti hatalmi harcról. Káncz Csaba jegyzete.

Ma zárja kapuit a három napos Müncheni Biztonságpolitikai Fórum, amelyen 40 állam vezetője, valamint 100 külügy- és védelmi miniszter vett részt. A napirendet természetesen a második világháború óta legnagyobb európai szárazföldi konfliktus, az ukrajnai háború dominálta.

Kevesen emlékeznek rá, hogy Putyin elnök és a Nyugat látványos elhidegülése az orosz elnök vérfagyasztó beszédével kezdődött 2007-ben, pont ezen a fórumon.

A főbb politikusi üzenetek

Zelenszkij elnök beszédében felszólította a Nyugatot, hogy továbbra is biztosítson az ukrán „Dávidnak” az orosz „Góliát” ledöntéséhez szükséges parittyákat. "A sebesség döntő fontosságú" - mondta, mert Putyin "azt akarja, hogy a világ figyelme elforduljon".

Volodimir Zelenszkij az 59. Müncheni Biztonsági Konferencián videókapcsolaton keresztül vett részt. Fotó: EPA/Anna Szilagyi
Volodimir Zelenszkij az 59. Müncheni Biztonsági Konferencián videókapcsolaton keresztül vett részt. Fotó: EPA/Anna Szilagyi

Scholz kancellár felszólította Európát, hogy fejlesszen ki egy „olyan nagy kapacitású fegyveripart”, amely képes kitermelni a régiós nemzetek által kívánt anyagokat és felszereléseket. „A legfontosabb fegyvereink állandó gyártására van szükségünk” – mondta, miközben az európai országok „ugyanabba az irányba kell, hogy dolgozzanak”. A kancellár azt is kijelentette, hogy Németország „véglegesen” ragaszkodik ahhoz a NATO-célhoz, hogy gazdasági teljesítményének 2 százalékát védelemre fordítsa.

Macron elnök leszögezte, hogy Európának készen kell állnia egy elhúzódó konfliktusra. „Jelenleg még nem jött el a párbeszéd órája, mert Oroszország a háborút választotta… [és] a háborús bűnök elkövetését… Oroszország nem nyerheti meg, és nem is szabad megnyernie ezt a háborút. Oroszország támadásának kudarcot kell vallania.”

A Globális Dél lelépett

A francia elnök elismerte, hogy a Nyugat elvesztette a Globális Dél vezetőinek támogatását ebben a konfliktusban. Nem tett eleget a kettős mérce vádjának megválaszolására, többek között már azzal, hogy nem segítette őket elég gyorsan a Covid-oltással.

Valóban, ahogyan a 176 oldalas müncheni biztonsági jelentés leszögezi: "A Nyugat azonnali válasza az ukrajnai háborúra biztosan nem segített. A Nyugat ahelyett, hogy segítette volna az országokat a megugrott élelmiszer- és energiaárak leküzdésében, megfeddte őket, hogy nem mutatnak elég szolidaritást Kijevvel."

A jelentés nyíltan kijelenti: „Afrikában vagy Latin-Amerikában egyetlen ország sem tagja annak a laza koalíciónak, amely szankciókat vezetett be Oroszországgal szemben.” Ázsiában is csak három ország, plusz Tajvan szigete tagja annak.

A jelentés elismeri, hogy sok déli állam számára a „Nyugat vezette rendet” a „posztkoloniális dominancia, a kettős mérce és a fejlődő országok aggodalmainak figyelmen kívül hagyása” jellemzi. „A világ nagy részén” ezért szimpátia van egy többpólusú, „poszt-nyugati” világrend iránt.

Már nem a párbeszéd fóruma

Idén sem orosz, sem iráni tisztségviselő nem volt jelen a svájci davosi világgazdasági fórumon januárban, és senkit sem hívtak meg közülük az idei müncheni biztonsági konferenciára sem. Bár ez valahol érthető mindkét kormány kirívó lépései miatt, egyben sajnálatos is.

A müncheni konferencia - amelyet 1963 óta rendeznek meg - saját definíciója szerint „egyedülálló platformot jelent a korunk legnagyobb kül- és biztonságpolitikai kihívásairól szóló magas szintű vitákhoz”. A kihívások egyik oldalát képviselő országok diplomatáinak hiánya azonban valószínűleg nem segít megoldani őket.

Arra természetesen nincs garancia, hogy Putyin elnök vagy Szergej Lavrov külügyminiszter meghívása Münchenbe elősegítené a tűzszünetet, nemhogy egy tartósabb rendezést. Christoph Heusgent, a müncheni konferencia elnökét idézték nemrég, aki ezt mondta: „Nem akarjuk, hogy a müncheni biztonsági konferencia az orosz propaganda pódiumaként szolgáljon.”

De az oroszok jelenlétének hiánya sem segíti elő a béke ügyét. Ehelyett megerősíti Putyin azon véleményét, hogy Oroszországnak folytatnia kell ezt a gyilkos konfliktust, mert a „Nyugat” teljes mértékben ellene van.

Mivel idén Davos és München nem az effajta találkozások helyszíne, az ENSZ Közgyűlésének éves csúcstalálkozója szeptemberben New Yorkban a fogyatkozó lehetőségek egyik lesz az ellenségek interakciójára. Túl sok olyan válság van azonban, amely sürgős figyelmet igényel ahhoz, hogy megvárjuk az ilyen eseményeket. Itt és most lenne szükség több kapcsolatra.

"Egy posztnyugati korszak jelképe"

Ha első ránézésre a konferencia elsősorban az ukrán háborúval is foglalkozik, a szervezők szerint ennél többről van szó: a régi, Nyugat uralta világrendet védő államok és ellenfeleik közötti hatalmi harcról. A Nyugat „szabályokra épülő” rendje áll szemben azokkal, akik le akarják rázni a nyugati dominanciát.

A müncheni biztonsági jelentés szerint az Ukrajna elleni orosz agresszió „egy szemtelen támadás a szabályokon alapuló rend ellen”. A jelentés  „revizionistának” minősít a Nyugat globális dominanciájának megtörésére irányuló minden kísérletet.

A szerzők helyeslően hivatkoznak a brit New Statesman magazinban megjelent tavalyi cikkre, amely szerint az oroszok győzelme Ukrajnában "egy új, posztnyugati korszak erőteljes szimbóluma" lenne, amely egyben "a régi rend összeomlásának" jelképévé válhatna.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Fontos döntés született Londonban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 14:06
Kamattartásról döntött a Bank of England, noha több tanácstag is a monetáris szigorítást támogatta volna.
Makro / Külgazdaság Ukrajna a kiadásainak kétharmadát jövőre a háborúra szánja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 13:10
Ukrajna rekordmértékű védelmi kiadásokra tett javaslatot szerdán előterjesztett, 2027-es évre vonatkozó költségvetésében, tekintettel arra, hogy a több éve folyó háború költségei növekednek, s az ország partnerei egyre nagyobb pénzügyi támogatására szorul – közölték ukrán tisztségviselők szerdán.
Makro / Külgazdaság A GDP-re, a forintra és az inflációra is friss előrejelzés érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:57
Idén 1,8 százalékkal, jövőre 2,5 százalékkal bővülhet a bruttó hazai termék (GDP) Magyarországon. A növekedést elsősorban a fogyasztás és a szolgáltatások húzzák az MBH Elemzési Centrum legfrissebb, negyedéves makrogazdasági előrejelzése szerint, amelyet csütörtökön ismertettek.
Makro / Külgazdaság A jegybankok csak néznek, milyen sorozatot írnak Brazíliában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 12:27
A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette irányadó kamatát szerdán a brazil jegybank, ami az inflációs kilátások és a gazdasági adatok alakulásától tette függővé a további monetáris enyhítés mértékét.
Makro / Külgazdaság Itt a brüsszeli megerősítés: ott vagyunk az élbolyban
Csabai Károly | 2026. szeptember 17. 11:31
Ahogy azt a Privátbankár Európai Inflációs Körkép előrejelezte, a 27 uniós tagállam közül Magyarország harmonizált fogyasztóiár-indexe volt augusztusban a negyedik legalacsonyabb. 
Makro / Külgazdaság Keményen odacsapnak Oroszországnak Trumpék, de ennek Kína és India sem fog örülni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 10:42
Az amerikai kongresszus mindkét háza megszavazta az Oroszországgal szembeni szankciók szigorításáról szóló törvényjavaslatot, amely az orosz energia- és hadiipart, valamint az úgynevezett árnyékflottát is célba veszi.
Makro / Külgazdaság Mindkét szemünk sírhat: tovább drágul a tankolás
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 10:01
Csütörtökön mindkét üzemanyagtípus ára emelkedett.
Makro / Külgazdaság Megvan, hol tárgyalhat legközelebb Trump Iránról: az amerikai elnök nagyot álmodik
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 08:37
Az Egyesült Államok elnöke, Donald Trump jövő kedden New Yorkban, az ENSZ Közgyűlésén találkozik az Öböl-menti országok vezetőivel, hogy megvitassák az Iránnal vívott háború következő lépéseit – számolt be róla csütörtökön az Axios.
Makro / Külgazdaság Több százezret nyúlnak le tőlünk a csalók, miközben a védelmünk is javul
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 07:46
Több mint 6 milliárd forint ellopását akadályozták meg a bankok a második negyedében, ugyanakkor jelentősen megugrott, 5,4 milliárd forintra nőtt a sikeresen végrehajtott átutalásos csalások értéke.
Makro / Külgazdaság Elárulták a németek, hogy lesz-e elég gáz a télen Európában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 17. 07:12
A német ipar jelenleg nem látja akut veszélyét az ország gázellátásának, a meglévő készletek és a folytatódó betárolás várhatóan elegendő lesz egy átlagos tél átvészeléséhez – mondta a BDI német iparszövetség vezérigazgató-helyettese, Holger Lösch a dpa német hírügynökségnek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG