5p
Elemzők szerint a piaci hangulat indokolná a Fed-enyhítés kivezetését, az infláció nem.

Valószínűbbé tenné az amerikai szövetségi tartalékbank (Federal Reserve) által folytatott mennyiségi enyhítési program leépítésének decemberi kezdetét, ha ezen és a következő héten is kitartana az erőteljes árfolyam-emelkedési lendület az amerikai részvénypiacokon, a legutóbbi inflációs adatok ugyanakkor halasztó hatásúak lehetnek - vélekedtek hétfői helyzetértékelésükben londoni pénzügyi elemzők.

Egy hét múlva kiderülhet

A Moody's Analytics - a hitelminősítői és pénzügyi szolgáltatási tevékenységet végző Moody's Corporation cégcsoport gazdaságelemző részlege - az amerikai hitelpiaci folyamatokról hétfőn Londonban ismertetett új elemzésében közölte, hogy véleménye szerint a piaci fellendülés folytatódása esetén a Fed monetáris testülete (FOMC) már jövő szerdai ülésén bejelentést tehet a mennyiségi enyhítési ciklus leépítésének kezdetéről, vagy "minimum erőteljesen utalhat" arra, hogy a januári FOMC-ülésen hangzik el ez a bejelentés.

A Moody's Analytics elemzői szerint ugyanakkor az amerikai személyi fogyasztási árindex (PCE) - a Fed által leginkább figyelt inflációs mérőszám -, amely októberben "rendkívül alacsony", mindössze 0,7 százalék volt éves összevetésben, a vártnál erősebb novemberi foglalkoztatási adatok ellenére is a mennyiségi enyhítés leépítésének halasztására bírhatja rá a Fed monetáris döntéshozóit, különös tekintettel arra, hogy az e módszerrel számolt inflációs ütem jelentősen elmarad a Federal Reserve 2 százalékos céljától.

Ráadásul a maginflációs szinten kalkulált tizenkét havi PCE-árindex sem volt több 1,1 százaléknál, ami arra vall, hogy az amerikai inflációt korántsem csak az élelmiszer- és az energiakomponens tartja kordában - hangsúlyozták hétfői elemzésükben a Moody's Analytics közgazdászai.

Elvileg adottak a feltételek

Hasonló következtetésekre jutottak az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics szakelemzői, bár ők a PCE-indexnek kisebb jelentőséget tulajdonítottak hétfői értékelésükben. A cég szakértői szerint a robusztus novemberi amerikai foglalkoztatási adatok után már "minden szükséges bizonyíték" a Federal Reserve kezében van arról, hogy ebben a hónapban el lehet kezdeni a gazdaságélénkítő céllal elindított mennyiségi enyhítési ciklus kivezetését.

A Fed az eredetileg széles körben várt időpontban, szeptemberben még "visszariadt" a havi 85 milliárd dolláros eszközvásárlási program leépítésének elkezdésétől, miután az akkor ismertté vált júliusi foglalkoztatási adatokból kiderült, hogy abban a hónapban 100 ezer alá csökkent a mezőgazdaságon kívüli szektorokban létrejött új állások száma az amerikai gazdaságban. Az utóbbi négy hónapban azonban a havi gyarapodás átlagos üteme már meghaladta a 200 ezret, ráadásul széles bázisú munkahelyszám-növekedésről van szó, amely egyszerre zajlik a feldolgozószektorban, az építőiparban, az oktatási és egészségügyi szolgáltatásokban, valamint a kiskereskedelmi szektorban - hangsúlyozták hétfői elemzésükben a Capital Economics londoni közgazdászai.

Fájdalmas lehet a pénzcsapok elzárása

A ház is kitér az alacsony októberi PCE-árindexre, amely a cég elemzői szerint az egyetlen aggodalomforrás lehet a Fed döntéshozói számára. A Capital Economics londoni elemzői közölték ugyanakkor, hogy várakozásuk szerint az amerikai munkapiac erőteljes folyamatai láttán a Fed ennek ellenére is hozzákezd a mennyiségi enyhítési ciklus visszafogásához a FOMC decemberi ülésén.

Más nagy londoni házak legutóbbi előrejelzései szerint a globális felzárkózó térség megszenvedheti a Fed mennyiségi enyhítési programjának várható leépítését. Az Economist Intelligence Unit (EIU) - a világ egyik legnagyobb gazdaságelemző intézete - decemberre szóló új világgazdasági előrejelzésében közölte, hogy a felzárkózó térség gazdaságaira "nagyon nagy" lefelé ható kockázatnak tekinti a Fed által kibocsátott likviditás csökkentését. A ház szerint jóllehet a Fed kötvényvásárlási programjának várható kivezetése súlyos károkat valószínűleg nem okoz a globális felzárkózó régióban, nem lehet azonban kizárni egy olyan újbóli piaci eladási sokkot, mint amilyen 2013 közepén, a Fed-eszközvásárlások visszafogásának felvetődése nyomán érte a felzárkózó gazdaságokat. A következő néhány évben ez lesz a világgazdaság egészét terhelő legjelentősebb kockázati tényező is - vélekedtek az EIU londoni elemzői.

A felzárkózós térségek érhetik meg

A Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő által az európai intézményi kötvénypiaci befektetők körében elvégzett, minap Londonban ismertetett negyedik negyedéves felmérés szerint a megkérdezett befektetési társaságoknak mindössze a 12 százaléka számol azzal, hogy a világgazdaság egésze komolyabban megsínyli, ha a Fed hozzákezd mennyiségi enyhítési ciklusának kivezetéséhez.

A Fitch kimutatása szerint ugyanakkor az európai alapkezelők 60 százaléka attól tart, hogy a felzárkózó térség szuverén adósainak hitelpiaci kondíciói romlani fognak a Fed likviditásinjekciójának visszafogása nyomán.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Felpörgették a magyar vállalkozásokat az olcsóbb hitelek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 11:48
A minisztérium szerint látványos eredményeket hoztak az alacsonyabb kamatszintek.
Makro / Külgazdaság Valami megmozdult az európai gazdaságban? Meglepődtek az elemzők
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 11:26
Meglepően jó mutatók érkeztek, de aggodalomra is van ok az euróövezetben.
Makro / Külgazdaság Kikecmereghetünk valaha az inflációs spirálból? Ezt is kérdezzük Zsiday Viktortól a Klasszis Klub Live-ban
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 10:39
A Hold Alapkezelő és a Citadella Befektetési Alap portfóliókezelője augusztus 13-án szerdán 15 óra 30 perckor lesz a vendége a Klasszis Média egyórás élő adásának. Amelyben szokás szerint nemcsak mi kérdezünk, hanem ezt olvasóink is megtehetik, akár előzetesen, akár a Klasszis Média YouTube-csatornáján, illetve az Mfor és a Privátbankár Facebook-oldalán közvetített adás során.
Makro / Külgazdaság Már közel 70 millió forinttal fogadtak Magyar Péterre – de a győzelmére vagy a vereségére?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 09:08
A világ legnagyobb fogadási tőzsdéjének előrejelzéseit a közvélemény-kutatásoknál is pontosabbnak tartják. De mekkora esélyt adnak most a Tisza elnökének a fogadók?
Makro / Külgazdaság Indiának üzent Donald Trump, de a magyar kormányban is rosszul alhatnak miatta
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 5. 06:54
Nagyon nem tetszik az amerikai vezetésnek, hogy orosz energiát vesznek, és ráadásul haszonnal adják tovább. Ismerős?
Makro / Külgazdaság Vannak kockázatai és mellékhatásai a 3 százalékos lakáshitelnek?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 18:58
A múlt héten a kormány végre rögzítette a nyilvánvalóan választási célzattal összeállított új, államilag támogatott, mindössze 3 százalékos kamatozású lakáshitel felvételének kondícióit. De vajon mindenki, aki él e lehetőséggel, tisztában van azzal, hosszabb távon milyen végkimenetelek lehetnek? Erről is elmondta a véleményét főszerkesztőnk, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti adásában.
Makro / Külgazdaság Azért az eurót bevezetett országokban sem minden fenékig tejfel
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 12:37
Augusztusban váratlanul romlott a Sentix euróövezeti befektetői hangulatindexe.
Makro / Külgazdaság A háború felé tolja a világot a „békepárti” Donald Trump
Káncz Csaba | 2025. augusztus 4. 10:11
A Nobel-békedíjra áhítozó Trump intézkedései az 1945 utáni kereskedelmi rend megsemmisítését jelentik. Márpedig az 1930-as évek rámutattak, hogy egy olyan világgazdasági rend, amelyben minden ország vámokkal igyekezett védeni és előmozdítani nemzeti érdekeit, elkerülhetetlenül katonai konfliktusokhoz vezet. Káncz Csaba jegyzete.
Makro / Külgazdaság Kijöttek az új üzemanyagárak – ennyiért tankolhatunk keddtől
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 09:18
A kutaknak most nincs okuk változtatni, a nagykereskedelmi árak ugyanis a hétfői szinteken maradnak.
Makro / Külgazdaság Ez lett Trump nagy fenyegetőzéséből
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 4. 06:09
Az Egyesült Államok meghosszabbíthatja az átmeneti kereskedelmi megállapodást Kínával.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG