5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

Az október 15-i lengyel választás lesz a legfontosabb útelágazás a kommunizmus 1989-es összeomlása óta az országban. A kormánypárt kevés gazdasági és társadalmi sikert tud felmutatni, Kaczynski pártelnök ezért Európa- és németellenességre támaszkodik az újraválasztás érdekében. Káncz Csaba jegyzete.

Az október 15-i lengyelországi parlamenti választás sorsdöntő lesz az ország számára. Folytatja-e az ország az illiberális pályáját, vagy inkább Európa-párti irányt vesz? „A demokrácia jövője forog kockán – nem kevesebb a tét” – írta egy hete a neves brit akadémikus, Timothy Garton Ash.

Kampány padlógázzal

A kampány már teljes erővel dübörög. Ennek egyik frontjaként a kormányzó PiS párt hisztéria-kampányt folytat Belarusz és az ott állomásozó pár ezer Wagner-zsoldossal szemben és folyamatosan jelenti be újabb és újabb katonák átvezénylését a határra.

Választások lesznek Lengyelországban. Fotó: Depositphotos.
Választások lesznek Lengyelországban. Fotó: Depositphotos.

Egy másik front a kormányzó párt számára az Európai Néppárt vezére, Manfred Weber elleni lejárató kampány. Múlt kedden a lengyel miniszterelnök, Mateusz Morawiecki levelet tett közzé az „X” közösségimédia-platformon, amelyben Webert egy beavatkozó németként írja le, aki „rágalmazásban” és „a modern történelemben előzmény nélküli cselekedetekben” bűnös. Weber nyilvánvalóan több, mint a nemzetisége: ő annak a  Néppártnak az elnöke, amely a Donald Tusk vezette lengyel ellenzéki Polgári Koalíciónak ad otthont.

De mivel húzta ki a gyufát a Néppárt elnöke? Nos, Weber nemrég a német televíziónak nyilatkozva "ellenfélnek" minősítette a kormányzó PiS-t. A lengyel kormánypárti média „ellenségnek” fordította a szót, és heves támadást indított. "Lengyelország elleni csapás" volt a cím a Nasz Dziennik katolikus napilapban. Weber "az ellenségeinek nevezett minket. Nem ez az első ilyen kijelentése. Elég ebből!" – mondta a felháborodott Morawiecki egy videós nyilatkozatában.

Zavaros indulás a kormánypárt számára

A padlógáz ellenére mégsem indult jól a kormánypárt versenyfutása: Morawiecki miniszterelnök a múlt héten kénytelen volt meneszteni egészségügyi miniszterét, Adam Niedzielskit. A miniszter sokak szerint megsértette az orvosi titoktartást és az adatvédelmi szabályokat is, amikor a Twitteren felfedte, hogy egy Niedzielskit kritizáló orvos pszichotróp szereket írt fel magának.

Az elbocsátás nagy csapás a kormánypárt számára, amely arra számított, hogy Niedzielski kulcsszerepet játszik a választási kampányában. A párt most abban reménykedik, hogy utódja, a 37 éves képviselő és orvos, Katarzyna Sojka valahogy összegereblyézi a politikai romokat, és nőként fényesíti a párt imázsát.

Kaczynski kijátssza az Európa-, és németellenes kártyát

Tekintettel arra, hogy a kormánypárt kevés gazdasági és társadalmi sikert tud felmutatni, Jaroslaw Kaczynski pártelnök ismét Európa- és németellenességre támaszkodik a PiS újraválasztása érdekében.

Kaczynski a napokban a "brüsszeli bürokrácia küldöttének" nevezte Tuskot, akit szerinte Németország ural, és egyre brutálisabb eszközöket használ Lengyelország alárendelésére. Korábban arra figyelmeztetett, hogy a Tusk-győzelem "Lengyelország végét" jelenti.

Katonai felvonulás Varsóban

Kedden a lengyel kormány lehetőséget kap fegyveres erőiről alkotott kép megerősítésére egy varsói katonai parádéval. Augusztus 15-e nemzeti ünnep Lengyelországban, az a nap, amelyen az ország a Szovjet-Oroszország felett aratott 1920-as győzelmére emlékezik. A kormány, amely idén a GDP 4 százalékát költi védelemre, a jelenlegi négy hadosztályról hat hadosztályra kívánja növelni szárazföldi hadseregét, ami 300 ezer katonának felel meg.

A remény láthatóan az, hogy a választókat lenyűgözi a kiállított modern fegyverzet, és megadják a PiS-nek a bizalmukat - a szavazatukkal együtt. Lengyelország jelenleg a Patriot légvédelmi rendszer legmodernebb generációját telepíti, ezen kívül pedig F-35-ös vadászgépeket és Abrams harckocsikat vásárolt az Egyesült Államoktól.

Szerződéseket írtak alá Dél-Koreával, beleértve a tankok és tarackok szállításáról, valamint tavaly 288 tüzérségi rakétakilövő megrendeléséről. Az EU védelmi iparát mindvégig szisztematikusan figyelmen kívül hagyták az amerikai, brit és dél-koreai felszerelések javára. A helikopterek esetében előbb Airbusról az olasz Leonardo márkára váltott, aztán végül a Boeing Apache helikoptereknél kötött ki.

Útelágazáshoz érve

A PiS számára az EU másodlagos színtérnek tűnik, különös tekintettel arra, hogy a blokk kész szembeszállni Varsóval, amikor úgy véli, hogy kormánya megsért bizonyos európai elveket. A Dél-Koreával kötött új fegyverüzletek egyértelműen jelzik, hogy a PiS kormánya nem kíván többé az EU-tól függeni, és nem kíván belső szolidaritást tanúsítani vele védelmi kérdésekben.

Minden nézeteltérésük ellenére a régi politikai riválisok, Tusk és Kaczynski egy dologban egyetértenek: az október 15-i választás lesz a legfontosabb útelágazás a kommunizmus 1989-es összeomlása óta az országban. Akkoriban a lengyel választók demokratikusan elbocsátották a kommunista rendszert az urnáknál.

Ezúttal szintén ők döntik el, hogy liberális, vagy illiberális Lengyelországot akarnak-e.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Tényleg Matolcsy Györgyöt hallgatta ki a rendőrség
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:55
Hivatali visszaélés miatt folyik eljárás a Magyar Nemzeti Bank volt elnöke ellen. Erről is beszélt a Klasszis Klub legutóbbi adásában Simor András volt jegybankelnök. 
Makro / Külgazdaság Hatalmas összeget utalt át a Világbank Ukrajnának
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:51
A Világbank 841 millió dollárt utalt át Ukrajnának kanadai kormánygaranciával – közölte Szerhij Koreckij ukrán miniszterelnök Telegram csatornáján kedden.
Makro / Külgazdaság Olyat tettek Varga Mihályék, amire negyed évszázada nem volt példa
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:15
A várakozásoknak megfelelően nem változtatott a jegybanki alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa, ám 25 év után csökkentette a középtávú inflációs célt, illetve évi tizenkettőről évi nyolcra csökkentette a kamatdöntő ülések számát.
Makro / Külgazdaság Újabb részletek derültek ki a készülődő vagyonadóról
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 22. 17:55
Bár még gőzerővel zajlik a részletszabályok kialakítása, Kövesdy Attila, a Pénzügyminisztérium adópolitikáért felelős államtitkára a GKI 2030 konferencián megerősítette, hogy a kormány kibővíti a kisadózó vállalkozások tételes adójának (kata) lehetőségét, illetve a vagyonadót is bevezeti, egymilliárd forintos értékhatár felett. Néhány héten belül indulhat a jogszabálytervezetek társadalmi konzultációja.
Makro / Külgazdaság Lassuló béremelkedés, berobbanó beruházások: ez várhat a gazdaságra a kormányzati ciklus végéig
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 22. 17:05
A magyar gazdaság minden húzóágazata növekedhet a 2030-ig tartó kormányzati ciklus végéig, azonban egyik sem kiemelkedő mértékben – hangzott el a GKI 2030 konferencián. A gazdaságkutató hosszabb távon 2,5 százalékos GDP-bővülésre számít, ami alacsonyabb a Gazdasági és Energetikai Minisztérium (GEM) parlamenti államtitkára által elmondott célkitűzésnél. A beruházások hosszú évek után – nagyrészt az európai uniós forrásoknak köszönhetően – jövőre már érdemben hozzájárulhatnak a növekedéshez, a reálbéremelkedés üteme viszont csökkenhet.
Makro / Külgazdaság Ezt se teszi zsebre a brit gazdaság
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 16:29
A brit közadósság összege a vártnál sokkal nagyobb növekedéssel háromezer milliárd font közvetlen közelébe emelkedett augusztusban, a kedden ismertetett legfrissebb közfinanszírozási adatok szerint. A hazai össztermékhez (GDP) mért államadósságráta ezzel együtt is csökkent ugyan, de változatlanul jóval meghaladja a 90 százalékot.
Makro / Külgazdaság Hozzányúltak Varga Mihályék egy tabuhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:30
2001, az inflációs célkövető rendszer bevezetése óta 3 százalék a Magyar Nemzeti Bank inflációs célja. Ez 2028-tól 2,5 százalékra csökken.
Makro / Külgazdaság Házkutatást tartottak az MNB-ügyben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:19
Kedden házkutatást tartottak, de azt nem tudni, hogy az MNB-ben, vagy Matolcsy Györgyék környezetében.
Makro / Külgazdaság Varga Mihályék kicsit borúsabban látják a jövőt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:18
Már csak 1,8 százalékra várják az idei GDP növekedését, 0,2 százalékponttal alacsonyabbra, mint három hónapja. Az 1,8 százalékos inflációs előrejelzésükön viszont nem változtattak.
Makro / Külgazdaság Tömeges bankszámlazárolások Iránban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 14:31
Az iráni hatóságok 2191 bankszámlát zároltak, továbbá 39 járművet foglaltak le azzal a váddal, hogy ezek tulajdonosai „államellenes” tevékenységet folytatnak – közölte kedden a teheráni ügyészségre hivatkozva a Tasnim iráni hírügynökség.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG