5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A katalán regionális választások nem egyértelmű eredménnyel zárultak, így mindenki a maga szempontja szerint hirdet győzelmet. A helyzet így meglehetősen kusza, megnézzük, van-e ebben a helyzetben realitása az újabb európai állam létrejöttének, vagy egy darabig még nyugalom lesz, akárcsak a skót ügyben.

Nem népszavazás

A választás kizárólag a katalán regionális parlament összetételéről szólt, a de függetlenség pártiak úgy tekintettek rá, mint kvázi népszavazásra (hasonló már itthon is előfordult, sőt fülkeforradalom is volt). Jogilag viszont nem volt az, miután egyrészt nem a függetlenségről szólt a konkrét kérdés, másrészt a spanyol alkotmánybíróság megtiltotta az erről való szavazást.

A függetlenséget támogató pártok erre azt mondták, ha nyernek, akkor úgy tekintik, hogy felhatalmazták őket a választók a függetlenség megteremtésére, mondhatni kivívására, miután ez programjuk lényege. Ez persze eleve egy kényes dolog, általában az országok nehezen nyugszanak bele, ha egy részük el akar szakadni.

Így most két komoly kérdés vetődik fel: egyrészt van-e igazi, tényleges többségük a függetlenség pártiaknak, másrészt hogy reális-e az elszakadás, vagy Spanyolország meg tudja ezt akadályozni?

Sokan vannak, de vajon elegen?

Az első kérdés sem egyszerű, miután az eddigi adatok alapján úgy tűnik, hogy a függetlenségpárti erőknek meglesz a parlamentben az abszolút többségük, tehát egy parlamenti szavazás nem okoz gondot nekik, ugyanakkor ezt a szavazatok kevesebb, mint 50 százalékával érték el. Ez igen gyakori dolog, a legtöbb választási rendszer torzít pont azért, hogy létre lehessen hozni kormányzóképes többségeket.

Igen ám, de itt ha nem csak egy kormányalakításról, hanem egy sokkal komolyabb döntésről van szó, akkor sokak szerint az adott kérdésben nem alkalmazható a választási torzítás, hanem ahogy egy normál népszavazáson, a választók tényleges többségének kell valami mellett vagy ellen állást foglalnia. Márpedig, ha ezt burkolt népszavazásnak tekintik, akkor nincs meg az 50 százalék. Ez persze módosulhat annyiban, hogy további erők sorakozhatnak fel a függetlenségpártiak mellé a parlamentben, és akkor összejön ez a kívánt többség.

Kinek mehet, ki nem?

A másik kérdés pedig egy általános, világméretű probléma. Az gyarmati rendszerek felbomlása óta megnőtt az egyes népekben a függetlenségi igény. Önálló országot akartak a csehek és a szlovákok, békésen szét is váltak. Önálló országot akart a Jugoszláviába terelt sok kis nép, végül össze is jött nekik kisebb-nagyobb függetlenségi harcok, majd egymással vívott háborúk után. Az amúgy sem túl nagy országból mára 7 kicsi lett. Önálló országot akartak a csecsenek, őket viszont leverte az orosz anyaország.

"Katalónia nem Spanyolország" - focimeccseket a katalán ultrák rendre kifeszítenek hasonló transzparenseket

Ezek után a katalánok, vagy akár az ukrajnai oroszok arra hivatkoznak, hogy ha jugoszláviai népeknek lehetett, akkor nekik miért nem? Tulajdonképpen igazuk van, miért lenne kettős mérce? Ugyanakkor az is igaz, hogy ha minden országból bármilyen népcsoport bármikor kiválhatna, az teljes káoszhoz vezetne.

Régi nemzet, erős gazdaság

Kétségkívül a katalán egy régi, mondhatni ezer éves nemzet, a spanyoltól érdemben eltérő nyelvvel és nemzettudattal. Ebből a szempontból még nem olyan tragikus a kiválás, mert feltehetően nem követnék más spanyol tartományok, nem kellene az ország teljes szétesésétől félni. Kivételt a baszkok képezhetnének, de miután földjükön már nem alkotnak többséget, sokkal nehézkesebb lenne számukra a kiválás.

Sokan gazdasági érveket emlegetnek: Katalónia kikerülne az EU-ból és az eurózónából. Nos, ez valószínűleg nem komoly probléma, miután erős gazdaságról van szó. Valószínűleg átmenetileg Koszovó és Montenegró mintájára használnák tovább az eurót, de még az is valószínű, hogy az EKB rögtön megegyezne újonnan felállítandó jegybankjukkal, miután gazdaságilag semmi akadálya, hogy zónatagok maradjanak. Politikailag pedig a görög ügy kapcsán láttuk, mennyire nem akarják, hogy valaki kiváljon, pláne nem egy erős gazdaságú régió, így szinte biztos megmaradna a katalán euró.

Attól függ, mennyire elszántak

Az egyetlen tényleges akadály a spanyolokkal való megegyezés hiánya lehet csak. Régebben, ha egy régió ki akart válni, az anyaország fegyveres erővel leverte őket, ha tudta. Ezt még Jugoszlávia is megkísérelte az először kilépő szlovénokkal, bár pár nap után feladta. Oroszország viszont nem volt szégyellős: leverte a csecseneket.

A mai Európában ez a megoldás elég nehezen képzelhető el. Valószínűleg sem a spanyolok nem akarnának belháborút, sem a katalánok nem ragadnának fegyvert, hogy függetlenségi harcot vívjanak. Feltehetően az lesz a döntő momentum, hogy a katalánok mennyire, és főleg milyen arányban akarják ténylegesen a függetlenséget. És itt a két kérdés össze is ér. Ha a túlnyomó többségük nagyon határozottam kinyilvánítja véleményét, nehéz a spanyoloknak megakadályozni őket. Ha viszont csak ilyen bizonytalan többség mutatkozik, mint a mostani választásokon, akkor a folyamat valószínűleg elakad, vagy legalábbis későbbre tolódik.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Fázni fog Németország télen? Aggasztó adat érkezett
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 14:46
Történelmi mélypontra süllyedt a németországi gáztározók töltöttsége az év ezen időszakában – közölte az Ines szakmai szövetség a dpa hírügynökséggel.
Makro / Külgazdaság Csúcsra pörgött az euróövezet gazdasági aktivitása
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 12:31
Az idei leggyorsabb ütemben nőtt az euróövezet gazdasági aktivitása augusztusban, miközben az új megrendelések és az exportkereslet is erősödött, a vállalatok pedig ismét növelték foglalkoztatásukat – derült ki az S&P Global BMI-felmérésének pénteken ismertetett előzetes adataiból.
Makro / Külgazdaság Újabb ország kapcsolja lejjebb az atomerőművét az extrém időjárás miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 11:46
A Duna „példa nélküli és kritikusan alacsony” vízállása miatt Bulgária csökkenteni fogja az áramtermelést a kozloduji atomerőműben – jelentette be csütörtökön az energiaügyi minisztérium.
Makro / Külgazdaság Változnak a feladatok az iparkamaránál, meg is van az első vezéráldozat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 20. 14:18
A Magyar Kereskedelmi és Iparkamara indoklása szerint a jövőben változnak a feladatok, ezért más típusú vezetés szolgálja jobban a hazai vállalkozói közösség érdekeit.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter jó híre
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 20:06
Nem kell leállítani az üzemelő turbinákat.
Makro / Külgazdaság Közelít a nyugat-nílusi láz Magyarország felé?
Kormos Olga | 2026. augusztus 19. 18:44
Európában nyáron ismét több nyugat-nílusi láz okozta megbetegedést jelentenek, a héten épp Hollandiában diagnosztizálták egy páciensnél hat év után újra. Egyelőre Magyarország tiszta ebből a szempontból. De van-e okunk félni?
Makro / Külgazdaság Ön is ellenőrizheti, hogy mit csináltak Magyar Péterék 100 nap alatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 18:14
Erről Magyar Péter videóban számolt be.
Makro / Külgazdaság Véget ért az ukrán pénzszállítók kalandos története
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 15:22
Nem történt bűncselekmény.
Makro / Külgazdaság Ilyen is van: Magyarország lepipálta Németországot és Franciaországot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 19. 11:26
Az Eurostat mai közlése megerősíti a Privátbankár Európai Inflációs Körkép megállapításait, miszerint a júliusi 1,6 százalékos harmonizált fogyasztóiár-indexünknél az Európai Unióban csak két országé volt alacsonyabb, Svédországé és Csehországé.
Makro / Külgazdaság Az előző rendszerek egyik aduászához nyúl hozzá a Tisza-kormány
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 19. 10:34
A kormány több, jelentős helyi tiltakozást kiváltó beruházás nemzetgazdasági szempontból kiemelt státuszát visszavonja – jelentette be a héten Vitézy Dávid közlekedési és beruházási miniszter. A tárcavezető korábban azt is jelezte, hogy módosítják az építészeti törvényt abból a célból, hogy a kiemelt beruházások esetében se kerülhessenek háttérbe a településfejlesztési, környezetvédelmi és természetvédelmi szempontok.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG