A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni befektetési részlegének közgazdászai a fogyasztói árindex 0,3 százalékos visszaesését várják szeptemberre tizenkét havi összehasonlításban. A ház szerint ez az üzemanyagárak folytatódó csökkenése mellett elsősorban a maginflációs kosár komponenseiben jelentkező bázishatások eredménye.

Az elemzők ugyanakkor azzal számolnak, hogy az idei negyedik negyedévben ismét pozitív inflációs adatok látnak napvilágot, mivel az élelmiszerárak várhatóan növekedésnek indulnak, és a tavalyi közműdíj-csökkentések dezinflációs hatása kiesik az indexből.

A Goldman Sachs közgazdászai szerint a megforduló bázishatások 2014 végére 1,2 százalékig, 2015 közepére 3 százalékig - vagyis a Magyar Nemzeti Bank középtávú céljának megfelelő - szintre emelik vissza az éves magyar inflációt.

Mások is 0,3 százalékot várnak

A fogyasztói árak 0,3 százalékos éves összevetésű csökkenését jósolják szeptemberre a Morgan Stanley bankcsoport londoni elemzői is, szintén a belépő bázishatások miatt. A ház előrejelzése szerint a magyar hazai össztermék (GDP) - elsősorban a hosszú évek óta először élénkülő hazai kereslet hatására - az idén 3,5 százalékkal, jövőre 3 százalékkal növekszik, ám e növekedési környezetben is nagyon alacsony marad az infláció.

A Morgan Stanley szakértői 2014 decemberében is mindössze 0,7 százalékos tizenkét havi inflációval számolnak, és prognózisuk szerint az éves inflációs ütem csak valamikor 2016-ban kerül az MNB 3 százalékos célszintje közelébe.

Ahol 0,2 százalékkal számolnak

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai 0,2 százalékos éves árcsökkenést várnak szeptemberre, mindenekelőtt az alkohol- és dohányfélék esetében belépő erőteljes bázishatások miatt. A ház elemzői kiemelik, hogy tavaly szeptemberben a dohányféleségek kiskereskedelmi árrése a kormányzati intézkedések hatására meredeken megugrott.

A JP Morgan szakértői szerint az éves összevetésű infláció várhatóan ismét pozitív lesz októberben, és az idei év végére 1 százalék környékére emelkedik vissza, elsőssorban az élelmiszer- és energiakomponensben érvényesülő bázishatások miatt.

Az éves fogyasztói árindex 0,2 százalékos csökkenését jósolják szeptemberre a Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni elemzőrészlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) közgazdászai is, ugyancsak az erőteljes éves bázishatások belépése miatt.

A ház az idén zéró, jövőre 2 százalékos egész éves átlagos inflációt vár Magyarországon.

Elhúzzák a kamatemelést

A Bank of America-Merrill Lynch elemzőinek előrejelzése ebben a környezetben 0,9 százalékpontos MNB-kamatemelést - vagyis 3 százalékig emelkedő jegybanki alapkamatot - valószínűsít 2015 végére, ám ha az infláció jelentősen tovább csökkenne, a cég szerint az lehetővé tehetné a magyar jegybank számára a kamatemelések halasztását 2016-ra.

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays elemzői zéró éves inflációt várnak a múlt hónapra, októbertől ugyanakkor az infláció "folyamatos, de fokozatos" gyorsulásával számolnak. Várakozásuk szerint ez lehetővé teszi az MNB-alapkamat alacsonyan tartását hosszabb ideig. A ház legalább 2015 második negyedévéig nem várja a 2,1 százalékos MNB-kamat módosítását.