Bajok vannak az inflációval - elmarad a vágás?

A júniusi inflációs számsoron belül az eddigi csökkenési folyamatot megtörő maginfláció az igazán kellemetlen meglepetés, mondták a szerdai adatismertetés után londoni feltörekvő piaci elemzők, akik szerint kétes - jóllehet továbbra sem teljesen kizárt - a pénzügypolitikai enyhítés júliusi folytatása. A későbbi monetáris kilátásokról eltértek a vélemények

Juliet Sampson, az HSBC bankcsoport londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci stratégája az MTI-nek azt mondta: az "igazán csalódást keltő" adat a maginfláció, mert az eddig "jó, szilárd ütemben csökkent, és most ez a folyamat tört meg". Sampson szerint ez valószínűleg ismét vita tárgyává teszi a magánszektorbeli bérkiáramlást a Monetáris Tanácsban. A szakértő hozzátette: külön "érdekes" eleme az inflációs adatnak, hogy a szolgáltatási szektor árindexe 30 havi csúcsponton jár éves összevetésben.

A KSH szerdai bejelentése szerint a fogyasztói árak júniusban 0,4 százalékkal emelkedtek májushoz képest, és 8,6 százalékkal haladták meg az egy évvel korábbi szintet. A maginfláció éves összevetésben 5,9 százalékos volt.

A monetáris kilátásokra vonatkozó kérdésre az HSBC londoni elemzője azt mondta: szeptemberben a bázishatások belépése miatt mindenképpen jelentős inflációcsökkenés várható, de kérdés, hogy addig hány kamatcsökkentésre szánja el magát az MNB. Sampson szerint a júliusi csökkentés esélyei "mindig is gyengék voltak, és most még gyengébbek".  Arra a kérdésre, hogy kizárja-e a júliusi magyarországi kamatcsökkentést, az elemző azt mondta, hogy "nagyon valószínűtlennek tartja". Hozzátette: az augusztusi monetáris enyhítés jórészt a következő havi ár- és béradatoktól függ. "Nem zárom ki kapásból az augusztusi csökkentést ... de az ma kevésbé tűnik valószínűnek, mint tegnap", fogalmazott.

Hódít a 69 - csak úgy, franciásan

Wike Groenenberg, a Citigroup globális pénzügyi szolgáltató londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci igazgatója is azt mondta az MTI-nek, hogy a júniusi inflációs adat után kérdéses a júliusi kamatcsökkentés. Groenenberg szerint ugyanakkor az MNB augusztusnál tovább biztosan nem vár, sőt ő továbbra sem zárja ki a júliusi csökkentést sem. Az elemző szerint szeptembertől "nagyon nagy mértékű lassulás lesz" az inflációban a bázishatások belépése miatt, és már júniusban is ez a kilátás bírta rá a jegybankot a kamatcsökkentések elkezdésére.

A londoni elemzői közösségen belül az MTI előzetes felmérése során többen megjósolták, hogy a júniusi infláció valamivel magasabb lehet a 8,5 százalékos májusinál. A szerdai adatismertetés előtt kérdezett tíz nagy londoni befektetési ház - Merrill Lynch, JP Morgan, Dresdner Kleinwort, Goldman Sachs, Barclays Capital, UBS, Deutsche Bank, HSBC, Crédit Suisse, Citigroup - térségi elemzői 8,1-8,7 százalék közötti prognózisokat adtak. Ezen belül hárman 8,6 százalékot jósoltak, és volt egy 8,7 százalékos előrejelzés is; ez utóbbit a Citigroup adta.

Leárazásokról és drágább nyaralásról árulkodik az inflációs adat
Két gyors gyomros Amerikának, felállnak?
The Economist: Magyarország egy piszok mázlista
GKI: nincs veszélye a további kamatcsökkentésnek (hanganyag)

MTI