1p
A vártnál jóval alacsonyabb augusztusi infláció nyomán enyhült a magyarországi jegybanki kamatemelés kockázata - vélekedtek a 3,7 százalékos múlt havi éves drágulási adat pénteki közzététele után londoni felzárkózó piaci elemzők.
A vártnál jóval alacsonyabb augusztusi infláció nyomán enyhült a magyarországi jegybanki kamatemelés kockázata - vélekedtek a 3,7 százalékos múlt havi éves drágulási adat pénteki közzététele után londoni felzárkózó piaci elemzők.

Az MTI által az adatismertetés előtt kérdezett nagy londoni befektetési és gazdaságelemző cégek szakértői 3,9-4,2 százalék közötti prognózisokat adtak a teljes kosárra kiszámolt tizenkét havi augusztusi inflációra; az előrejelzési átlag 3,98 százalék volt.

Az inflációs adatsor pénteki közzététele után a Barclays Capital befektetési csoport európai felzárkózó piaci elemzői úgy vélték: "az augusztusi inflációs jelentést olvasva", és a legutóbbi monetáris tanácsi nyilatkozatok alapján az MNB "talán kissé túl héja" az inflációs kilátások megítélésében, amikor hangsúlyozza, hogy az inflációs várakozások változatlanul a 3 százalékos cél felett vannak, és az olajárakat kiemelten a felfelé ható inflációs kockázatok között emlegeti. A Barclays Capital szakértői szerint a magyar jegybanknak mindezzel "stratégiai" céljai lehetnek: az MNB "extra óvatosságot" tanúsít, és megteremti az alapokat az inflációs kilátásokkal indokolt kamatemeléshez.

A valóságban azonban bármely esetleges kamatemelés fő motiválója a további forintgyengülés elkerülésének szükségessége lenne - vélekedtek pénteki kommentárjukban a londoni befektetési bankcsoport felzárkózó piaci elemzői. A Barclays Capital szerint ugyanakkor "valamelyest kétséges", hogy például egy negyed százalékpontos kamatemelés - amelyre az előző monetáris tanácsi ülésen is elhangzott javaslat - önmagában hatásos lenne az árfolyam megszilárdítására. A magyar gazdaságban a hazai kereslet változatlanul "kivételesen gyengének tűnik", a növekedés erőteljesen függ a német exportágazat keresletétől, és az inflációs kockázatok viszonylag enyhék, ahogy azt a pénteki adatok is mutatják. Kamatemelési ciklus elkezdése ilyen körülmények közepette csak még inkább rávilágítana a költségvetési és a monetáris politikát irányító hatóságok közötti "kirívó koordinációs problémákra" - mondták a Barclays Capital londoni elemzői.

A ház szerint ennek következménye inkább a bizalom további eróziója lehetne, semmint a forint stabilizálódása, "ahogy azt szokásosabb körülmények közepette tipikusan várni lehetne". A kamatkülönbözetnek egy bizonyos pont után természetesen meglenne a hatása, de ehhez egy meglehetősen nagy "vész-kamatemelés" kellene, nem pedig olyan fokozatos szigorítás, amilyet a legutóbbi monetáris tanácsi ülésen fontolóra vettek - vélekedtek a Barclays Capital citybeli szakelemzői.

A cég továbbra is "viszonylag enyhének" ítéli a magyarországi inflációs kockázatokat, és alapeseti forgatókönyve alapján egyelőre változatlan MNB-kamattal számol. A Barclays Capital elemzői közölték: 2011 második fele előtt nem várnak magyarországi jegybanki kamatemelést.  

A JP Morgan bankcsoport londoni elemzőinek kommentárja szerint az augusztusi adatok ismeretében javultak a rövid távú magyar inflációs kilátások. A ház ennek alapján az eddigi 4,7 százalékról 4,4 százalékra módosította az idei év végére adott, éves összevetésű inflációs előrejelzését, ugyanakkor megerősítette azt a várakozását, hogy az inflációs ütem a jövő év egészében az MNB 3 százalékos célszintje felett marad. A cég szakértői úgy vélik: az MNB várhatóan "enyhén héja" hangvételt tart fenn, amíg a forint nem stabilizálódik a jelenleginél erősebb szinten - például 270-275-ös sávban -, de a közeli kamatemelés kockázata az augusztusi infláció, valamint a kormány piaci kommunikációjában látszó fordulat hatására enyhült. A JP Morgan alapeseti forgatókönyve szerint az idei év végéig nem változik a magyar jegybanki kamat. 

A TD Securities, az egyik vezető globális befektetési tanácsadó csoport londoni elemző részlegének szakértői pénteki kommentárjukban kiemelték, hogy jóllehet az éves infláció még mindig a célszint felett van, az idei év első nyolc hónapjában azonban az ütem már gyorsan közelített a kijelölt célhoz. A háztartások szűkös hitelellátása miatt gyenge belső keresletet és a változatlanul nehéz munkapiaci helyzetet is figyelembe véve ez a dezinflációs folyamat a jelenlegi, 5,25 százaléknál alacsonyabb kamatszintnek is kedvezne.

Az MNB-t azonban változatlanul aggasztja, hogy az esetleges monetáris lazításnak milyen hatása lenne az "idén már többször is próbára tett" forintárfolyamra. A politikai háttér, az új IMF/EU-programmal kapcsolatos bizonytalanság, valamint a lassabb európai növekedésből eredő, emelkedő külső kockázatok miatt indokolt a "nagyon óvatos hozzáállás" az MNB részéről - fejtegették a pénteki inflációs adatismertetés után a TD Securities londoni elemzői. Mindezek alapján a ház felzárkózó piaci szakértői azt jósolták, hogy "a belátható előrejelzési távlatban" nem változik az MNB 5,25 százalékos alapkamata.

MTI

Címkék: Pénzügyi szektor

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Pénzügyi szektor Meglepetés az Allianznál
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 16:03
A német Allianz SE biztosítótársaság a vártnál nagyobb profittal és rekordmagas működési eredménnyel zárta az idei második negyedévet.
Pénzügyi szektor Robbanni fog az Otthon Start: jövőre a lakáshitelek 60 százaléka támogatott lehet
Herman Bernadett | 2025. augusztus 6. 12:34
Az ATM-ek telepítése visszaveti a versenyképességet, a lakáshitelpiacot pedig eláraszthatják a támogatott hitelek – hangzott el az Erste Bank féléves eredményeit ismertető sajtótájékoztatón.
Pénzügyi szektor Gigantikus terhek alatt nyög az OTP, mégis fut a szekere
Herman Bernadett | 2025. augusztus 5. 13:28
Fél év alatt már 199 milliárd forintnyi kormányzati tehet sújtotta az OTP-t, de a hitelfelvétel pörög, ezért jól megy a banknak. És persze a külföldi leányok is hozzák a pénzt. A magyar gazdasággal kapcsolatban viszont egyre borúlátóbbak a bank elemzői. 
Pénzügyi szektor Megszólalt a gigabank is a Kúria devizahiteles döntéséről
Privátbankár.hu | 2025. július 16. 17:15
A MBH Bank elkötelezett a tisztességes és átlátható szerződéskötési gyakorlat, a fogyasztókat védő jogi kötelezettségek betartása mellett, minden esetben tiszteletben tartja a magyar bíróságok jogerős döntését, és a jogelőd bankok szerződéskötési gyakorlatát korábban több bírósági döntés is alátámasztotta – hangsúlyozta a pénzintézet a Kúria jogegységi határozatára reagálva az MTI-hez szerdán eljuttatott közleményében.
Pénzügyi szektor Pluszban indítottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 16. 16:37
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
Pénzügyi szektor Több, mint két éve nem fordult elő ilyen az ukrán inflációval
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 17:14
Ukrajnában az előző havi több mint kétéves csúcsot követően lassult a fogyasztói árak éves szintű emelkedésének üteme júniusban.
Pénzügyi szektor Jókedvűen indult a nap az amerikai tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 16:51
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
Pénzügyi szektor Vihar: tömegével zúdulnak a kárbejelentések a biztosítókra
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 11:25
Az Alfa a tízezret is meghaladó bejelentésre számít.
Pénzügyi szektor Lépett a Revolut, itt van, mire számíthatnak a magyarok
Privátbankár.hu | 2025. július 7. 14:27
Közleményben reagált a szolgáltató a szabályozásra.
Pénzügyi szektor Úgy veszik fel a hiteleket a magyarok, mintha nem lenne holnap
Privátbankár.hu | 2025. július 6. 12:31
Történelmi csúcsra ugrott a lakossági hitelpiac májusban, rekordszintű lakás- és személyi kölcsönökkel, meglepő jelzálogfelfutással.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG