1p
Biztosra jósolták a magyar jegybank keddi újabb kamatemelését londoni felzárkózó piaci elemzők. Az MTI előzetes felmérésébe bevont nagy citybeli házak körében ugyanakkor az nem volt konszenzusos előrejelzés, hogy az MNB ismét fél százalékponttal emeli alapkamatát; több londoni szakértő is azon a véleményen volt, hogy megvan az esély egy kisebb mértékű szigorításra.

JP Morgan

A JP Morgan szerint az MNB várhatóan addig folytatja a monetáris szigorítást, amíg a forint be nem áll egy erősebb - tartósan 300 forint alatti - árfolyamszintre, és amíg a felfelé ható inflációs kockázatok nem enyhülnek. A ház elemzői közölték: alapeseti forgatókönyvük az, hogy a magyar jegybank monetáris tanácsa kedden újabb 0,5 százalékponttal emeli alapkamatát, de a cég szerint az esélyek "a kisebb emelés felé hajlanak".

A JP Morgan elemzői mindenesetre azzal számolnak, hogy a voksok - a decemberi kamatdöntéshez hasonlóan - megoszlanak a 0,25 és a 0,50 százalékpontos emelés között. A cég londoni szakértői szerint a további kamatemelések időzítésének és ütemének szempontjából az IMF/EU-tárgyalásokon elért haladás lesz a kulcstényező. A JP Morgan alapeseti prognózisa szerint az MNB alapkamata márciusban 8 százalékon tetőzik, és 2012 végéig 6 százalékra süllyed vissza, feltételezve, hogy az idei második negyedévben létrejön az IMF/EU-megállapodás egy készenléti csomagról.

Barclays

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays Capital elemzői egyértelműen csak 0,25 százalékpontos kamatemelést jósoltak keddre, kiemelve prognózisukban, hogy az MNB monetáris tanácsa az előző havi emelés után még a szünet lehetőségét is felvetette arra az esetre, ha a piaci kondíciók nem romlanak. A Barclays Capital londoni közgazdászai ezzel kapcsolatban felidézték, hogy a tizenkét havi infláció decemberben 4,1 százalékra csökkent az egy hónappal korábbi 4,3 százalékról. Igaz, a ház szerint az inflációs ütem az idei első negyedévben valószínűleg gyorsulni fog az áfa-emelés miatt.

Goldman Sachs

A Goldman Sachs szakértői ugyanakkor fél százalékpontos kamatemelést várnak a keddi monetáris tanácsi ülésen, kiemelve, hogy ez még el is marad a piacon beárazott mértéktől, a piaci árazások a GS kimutatása szerint ugyanis inkább 0,75 százalékpontos emelési várakozásra utalnak. A Goldman Sachs londoni elemzői hangsúlyozták azt a véleményüket, hogy az előző monetáris tanácsi ülés óta "valamelyest enyhültek" a magyarországi pénzügyi stabilitással kapcsolatos aggályok. Különösen a piaci hozzáférés "azonnali elvesztésének" kockázata csökkent, így csökkentek a kötvényhozamok is, amelyek január első hetében még 11 százalék közelében jártak, és erősödött a forint is.

A ház elemzői szerint mindez annak az eredménye, hogy a kormány az IMF/EU-tárgyalások folytatása végett békülékenyebb hangvételt vett fel, és "bizonyos mértékben" javult a kormány és az MNB közötti viszony is. Mindemellett a kormány készsége az EU által vitatott számos törvényváltoztatás felülvizsgálatára javította annak esélyeit, az idei első negyedévben megkezdődnek a hivatalos tárgyalások a valutaalappal és az EU-val - vélekedtek a Goldman Sachs elemzői.

A Goldman szerint azonban az IMF-fel és az EU-val folytatott tárgyalások a finanszírozási megállapodásról és annak feltételrendszeréről valószínűleg nehéznek bizonyulnak majd, és ez ismét nyomást gyakorolhat a forintra és a helyi kötvénypiacra. Emellett az, hogy a Fitch Ratings januári osztályzatrontása nyomán mindhárom hitelminősítőnél befektetésre nem ajánlott szinten van a magyar adósosztályzat, valamint az erős függés a külföldi tőkebeáramlástól még kiszolgáltatottabbá teszi Magyarországot a befektetői hangulat és az euróövezeti helyzet változásainak.

Mindezek alapján a Goldman Sachs londoni elemzői arra számítanak, hogy a monetáris tanács kedden újabb 0,50 százalékpontos emelésről dönt a tőkemenekítés kockázatának csökkentése és a forint erősítése érdekében. A GS szakértői szerint még a fél százalékpontos kamatemelés is "kompromisszumos" döntés lenne, tekintettel a piacon árazott emelési várakozásokra. A ház elemzői is elismerték ugyanakkor, hogy prognózisukat "jelentős kockázat" terheli, mivel ők is látják a lehetőségét egy kisebb mértékű szigorításnak, abban az esetben, ha a monetáris tanács derűlátóbb módon ítéli meg az IMF/EU-tárgyalások esélyeit.

A Goldman Sachs szakértői közölték: alapesetben a későbbiekben még 2,00 százalékpontnyi MNB-kamatemelést várnak, de szerintük ez a prognózis is "nagyon bizonytalan", mivel "nagyon bizonytalan" az is, hogy az IMF/EU-tárgyalások milyen sebességgel haladnak majd. A GS szerint ha a tárgyalásokat sikerül gyorsan lezárni, akkor már nem kellene további kamatemeléseket végrehajtani, de patthelyzet kialakulása esetén nagymértékű "vészkamatemelés" válhat szükségessé a forint támogatása érdekében.

HSBC

Az HSBC bankcsoport londoni felzárkózó piaci elemzőinek véleménye szerint ugyanakkor egyelőre elhárította a vészkamatemelés - vagyis a ház meghatározása alapján a két kamatdöntő ülés közötti, 1,00 százalékpontnál nagyobb emelés - szükségességét már az is, hogy a kormány ismét tárgyalásokba bocsátkozott a valutaalappal és az EU-val. Az HSBC elemzői keddre "nagyon valószínűnek" nevezték a 0,50 százalékpontos újabb kamatemelést, de fenntartották azt az előrejelzésüket is, hogy 2012 végére 6,5 százalékig süllyed vissza az MNB alapkamata.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Pénzügyi szektor Fontos változás jön az OTP fintech cégénél
Herman Bernadett | 2025. július 1. 12:50
Július 1-től SimplePay Zrt. néven folytatja a működést a fizetési megoldásokat fejlesztő és üzemeltető OTP Mobil Kft. Mostantól SimplePay márkanév alatt egységesítik a vállalkozásoknak kínált digitális fizetési megoldásokat.
Pénzügyi szektor Új korszak indul a bankolásban, minden bankszámlás érintett
Herman Bernadett | 2025. július 1. 12:41
Elindult a Központi Visszaélésszűrő Rendszer (KVR) működésének első szakasza, amely a legkorszerűbb technológiát felhasználva, a másodperc tört része alatt képes felismerni a banki utalásokat célzó csalásokat. A nemzetközi szinten is egyedülálló rendszer része a jegybank „öt csapás” intézkedéssorozatának, amelyet Varga Mihály jegybankelnök jelentett be június elején.
Pénzügyi szektor Meghosszabbították a kamatstopot, de szükség van rá?
Herman Bernadett | 2025. június 30. 20:14
Marad az év végéig a kamatstop. A kormány 300 ezer megmenekített családról beszél, a valóságban ennek a tizede sem szorul rá az intézkedésre. Az immár több száz milliárd forintos, nagyrészt fölösleges adósmentés összegét hasznosabban is el lehetne költeni – erről is beszélt főmunkatársunk, Herman Bernadett a Trend FM héfői adásában. 
Pénzügyi szektor Az amerikai GDP a vártnál is jobban csökkent az első negyedévben
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 16:21
Az idei első negyedévben az eddig becsültnél jelentősebben, 0,5 százalékkal csökkent évesítve az Egyesült Államok hazai összterméke (GDP) a washingtoni kereskedelmi minisztérium statisztikai hivatala, a Bureau of Economic Analysis csütörtökön ismertetett végleges adata szerint.
Pénzügyi szektor Új adószabályok jönnek – ezeket érdemes tudni
Privátbankár.hu | 2025. június 26. 14:21
A magyar gazdaság szereplői és a lakosság számára is jelentős változásokat hoz a napokban kihirdetett új adócsomag. A jogszabály számos, eddig veszélyhelyzeti rendeletben szabályozott előírást emelt törvényi szintre, és több ponton is módosította a már érvényben lévő adózási és számviteli szabályokat. Szakértő foglalja össze a legfontosabb változásokat.
Pénzügyi szektor Különleges engedélyt adtak a világ legrégebbi bankjának
Privátbankár.hu | 2025. június 25. 16:04
Az Európai Központi Bank (EKB) feltételekkel ugyan, de engedélyezte az olasz Monte dei Paschi di Siena (MPS), a világ legrégebbi, ma is működő, 1472-ben alapított bankjának azt a tervét, hogy fölvásárolja nagyobbik versenytársát, az 1946-ban alapított Mediobanca Banca di Credito Finanziario pénzintézetet.
Pénzügyi szektor Nagy bejelentésekre készül a Hungarikum Alkusz
Herman Bernadett | 2025. június 25. 15:02
Felvásárlások, tőzsdére lépés, a közvetítői szakma presztízsének javítása, szabályozókkal való együttműködés az extraprofitadó jövőbeli helyzetéről – Keszthelyi Erik, a Hungarikum Alkusz elnök-vezérigazgatója komoly célokat tűzött ki maga elé. Az extraprofitadót kivezetné 2027-től, mert a szektorban és a biztosítókban bizonytalanság van, ami visszaveti az iparágban a fejlesztéseket. 
Pénzügyi szektor Tovább erősödik a rendkívüli összefogás: az Allianz Hungária is csatlakozott
Natív tartalom | 2025. június 24. 16:40
Egyre több hazai biztosító ismeri fel azt, hogy a jövő biztosítási szakembereinek képzése nemcsak egy vállalat belső érdeke, hanem az egész szektor versenyképességének záloga és közös felelőssége. Az Allianz Hungária csatlakozásával már öt meghatározó piaci szereplő sorakozott fel a Magyar Biztosítási Tanácsadók Szövetsége (MBTSZ) átfogó, felsőfokú képzési programja mellé. A kezdeményezés célja nem kevesebb, mint a magyar biztosítási kultúra színvonalának érdemi emelése, a szakma presztízsének visszaépítése, és egy olyan tanácsadói utánpótlás biztosítása, amely képes érdemben válaszolni a jövő ügyféligényeire.
Pénzügyi szektor Global Capital: ismét Magyarország a régió legjobb kötvénykibocsátója
Privátbankár.hu | 2025. június 19. 16:07
A januári 2,5 milliárd eurós kötvénykibocsátással összefüggésben az Államadósság Kezelő Központ Zrt. (ÁKK) munkáját két szakmai díjjal ismerte el a Global Capital nemzetközi pénzügyi szaklap – tájékoztatta az MTI-t az ÁKK csütörtökön.
Pénzügyi szektor Szebb arcát mutatja a szomszédunkban az infláció
Privátbankár.hu | 2025. június 19. 15:46
Ausztriában a fogyasztói árak éves növekedési üteme az előzetes becsléssel összhangban 3,0 százalék volt májusban, miután áprilisban 3,1 százalékos emelkedést jegyeztek fel – derült ki az osztrák statisztikai hivatal (Bundesanstalt Statistik Österreich – STAT) végleges adataiból.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG