A Moodys szerint megkérdőjelezhető az euróövezeti jegybank múlt heti kamatemelésének hasznossága.
Megkérdőjelezhető az euróövezeti jegybank (EKB) múlt heti kamatemelésének hasznossága, mivel a teljes kosárra számolt - a célt egyébként valóban kétszeresen meghaladó - infláció kívülről érvényesülő fő hajtóerőire a szigorítás úgysem hat, az alapszintű euróövezeti infláció pedig eddig is alacsony volt - áll a Moody"s Investors Service nemzetközi hitelminősítő Londonban közzétett elemzésében.
Az EKB múlt csütörtökön - az általános piaci várakozásnak megfelelően - negyed százalékponttal 4,25 százalékra, hétévi csúcsra emelte irányadó rátáját, a kéthetes refinanszírozási kamatminimumot, amelyen még elfogadja a kereskedelmi bankok repóigényeit.
A Moody´s Londonban kiadott rendszeres európai hitelfolyamat-elemzéseinek hétfői összeállítása szerint azonban a pénzügypolitikai szigorítás csak az adott gazdaságon belülről hajtott inflációt képes befolyásolni, mivel a magasabb hitelfelvételi költségek visszafogják beruházásokat és a magánfogyasztást.
A belső felhajtó tényezők által táplált euróövezeti infláció viszont most is meglehetősen jól kordában van tartva: a térség maginflációs rátája, amelyben nincsenek benne a nyersanyagárak, májusban, éves összevetésben alig 1,7 százalék volt, és a nyersanyag-költségeket is tartalmazó teljes körű infláció volt 4,0 százalékos rekordon, áll a hitelminősítő elemzésében.
Az EKB tizenkét hónapra kitűzött árstabilitási célja 2 százalékos teljes körű infláció.
A Moody´s is elismeri, hogy az EKB egyetlen feladata az árstabilitás megőrzése. A hitelminősítő szerint "semmi sem lehet katasztrofálisabb" egy jegybank számára, mint az, ha elveszíti a piac bizalmát, és a pénzügypolitikai stabilitás szempontjából döntő tényező a következetesség.
A kamatemeléssel az EKB a hosszú távú inflációs várakozásokat is a 2 százalékos cél környékén reméli rögzíteni. Mindazonáltal az inflációs várakozásokra gyakorolt hatás is megkérdőjelezhető, mivel ezek ma az euróövezetben jórészt azonosak az olajár-várakozásokkal, amelyek továbbra is magasak, áll a Moody´s elemzésében.
A ház szerint mindemellett a másodlagos hatások, például a magasabb bérkövetelések érvényesülésének lehetősége is csekély. A növekvő bérkiáramlás valóban jelentős tényezője az importált infláció átszűrődésének a hazai áremelkedési nyomásba, az euróövezeti gazdasági lassulás közepette azonban a vállalatok vonakodnak a jelentős béremelésektől, inkább a máris nyomás alatt lévő jövedelmezőségük és versenyképességük megőrzésére összpontosítanak.
Jóllehet a kamatemelés után az EKB erős utalást tett arra, hogy nem szigorítási ciklus kezdetéről van szó, londoni elemzők nem zárják ki a további emeléseket jelentősebb inflációs megugrás esetén.
A Barclays Capital befektetési bankcsoport Londonban kiadott minapi elemzésében azt jósolta, hogy az euróövezet harmonizált fogyasztóiár-inflációja augusztusban - az olajáraktól függően - akár 4,1 százalékon is tetőzhet. Ezt figyelembe véve a ház szerint nőtt az esély arra, hogy az EKB szeptemberben vagy októberben végrehajt egy második negyed százalékpontos kamatemelést is.
A Merrill Lynch minap kiadott londoni előrejelzése szerint korábban sem volt messze az 50 százaléktól annak az esélye, hogy az EKB-kamatciklus 4,50, vagy akár 4,75 százalékig folytatódik tovább, de a magas euróövezeti infláció miatt most már ez a valószínűség is "egyértelműen 50 százalék felett van".
Az MTI által a múlt heti EKB-szigorítás után kérdezett londoni felzárkózó piaci elemzők szerint ennek az emelésnek nem lesz érdemi hatása a magyar pénzügypolitikára, de ha az eurójegybank esetleg tovább szigorít, az már befolyásolhatja az MNB kamatdöntéseit.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Két kategóriában is első helyen végzett és díjat szerzett az MBH Bank privátbanki üzletága a nemzetközi Euromoney Private Banking Awards idei díjkiosztóján Londonban. A rangos elismeréseket a hitelintézet az „Év Magyarországi Privátbankja Utódlástervezésben”, valamint az „Év Magyarországi Privátbankja Diszkrecionális Portfóliókezelés” kategóriában nyerte el. A hitelintézet privátbanki üzletága harmadik alkalommal tudhatja magáénak az Euromoney elismerését, hiszen 2022 és 2024 után ismét felkerült a díjazottak listájára.
A hazai biztosítók bevételei nemcsak az inflációnak, hanem a növekvő szerződésszámnak köszönhetően is emelkednek – a szektor azonban komoly adóterheket nyög, abban bíznak, hogy legalább a különadót jövőre már tényleg kivezetik. Ellenkező esetben a külföldi szolgáltatók további teret nyerhetnek a hazaiak kárára.
.jpg)
A Moodys szerint megkérdőjelezhető az euróövezeti jegybank múlt heti kamatemelésének hasznossága. .jpg)
.jpg)
Már az állítólagos a tűzszünet sem volt az igazi – aztán miután véget ért, szinte azonnal megszólaltak a szirénák Ukrajnában. 
