3p
A rekord évkezdés azért meglepő, mert eddig ilyen ralik inflációs veszély idején zajlottak az aranyban. 1974-ben az olajár-robbanás fűtötte be az inflációt, így menekült a tőke az aranyba. Most pont az ellenkezője a helyzet: trendszerűen eső olajár, 0 infláció, negatív kamatok. Miért zajlik vajon most a nagy vétel?

Infláció és az arany

A 70-es években, az olajár-robbanást követően a fejlett országokban egészen szokatlan, két számjegyű infláció alakult ki, Amerikában a 15 százalékot is elérte. A kamatok is felszaladtak, de eluralkodott egy inflációs pszichózis, és ez kétségbeesett aranyvásárlásokhoz vezetett. Az arany 40 dollár környékéről 500 fölé szaladt fel.  A 80-as években volt még egy kisebb inflációs hullám, de ez már nem csalogatta elő a vevőket, egy hosszú, eső trend alakult ki.

Arany, 50 év

Később az infláció feledésbe merült, az elmúlt 25 évben érdemben nem is vetődött fel, mint komolyabb probléma. Így aztán az aranyárban elnyúló medvepiac zajlott, bő 20 évig zajlott, az ár egészen 300 dollárig esett, túladott is lett, mint mostanában az olaj. Akkor aztán megindult az újabb emelkedő trend, de ehhez nem kellett infláció, hisz egy túladottságot, amikor boldog-boldogtalan kiszórta aranyát, sőt short pozíciót nyitott, mindenképpen komolyabb emelkedés követ.

A köztes időszak

Ez aztán át is alakult trenddé, egy 20 éves medvepiac után végülis kijár egy komolyabb emelkedő trend. A 2008-9-es válság erre rásegített, teljesen érthető módon, hisz az önmagában egy klasszikus menekülő időszak volt. Utána a trend már önmagát éltette, hisz örökös csúcsra ért az arany, majd az ezer dollárt is átlépte.

Először még sokan a visszaesést várták és shortolták, az ő kényszerű zárásaik tovább hajtották az árat, majd végül jött a mánia szakasz, amikor a többség elhitte, hogy az ár a végtelenségig emelkedik. Ez közel 2000 dolláron meg is hozta a trendfordulót, onnan következett a zuhanás tavaly év végéig, 1050 dolláros szintig.

Defláció és az arany

A mostani felpattanás szinte deflációs időszakban következett be, de törvényszerű volt. Most nem a menekülés az elsődleges tényező, hanem egyrészt az, hogy meglehetősen túladott volt a piac és óriási a pesszimizmus, vagyis várták a további esést. Ilyenkor jön a fordulat: már mindenki eladott, sőt sokan shortot nyitottak, és amikor látják, hogy nem jó lóra tettek, kétségbeesetten zárnak. Ez már önmagában kivált egy ekkora ralit.

A másik lényeges ok, hogy az arany most nem önmagában járta útját, hanem az utóbbi időben árfolyam-alakulása hozzáidomult más fémekéhez is. Tulajdonképpen velük együtt fordult, pontosabban kicsivel előbb, de hát esni is előbb kezdett. Azt mondhatjuk, hogy most az arany nem menekülő eszköz, hanem az egyik áruféleség a sok közül, legalább is ennek megfelelően tekint rá a piac.

Hozaméhség

Az inflációhoz tehát most nincs köze az aranyárnak, sőt most negatív korreláció van, vagyis az aranyár-emelkedés az amúgy is alacsony infláció további csökkenése mellett következett be. Viszont az is igaz, hogy közben a kamatok történelmileg példátlanul alacsonyak, ráadásul meglehetősen hosszú ideje. Sőt, sok helyen a negatív kamat is megjelent, így aztán a múlttal való összevetés értelmét is veszti. Új, szokatlan helyzet van, amikor a hozaméhség olyan heves és a helyét kereső pénz olyan sok, hogy mindenre rátalálnak, ami szóba jöhet befektetésként, így az aranyra is.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29780 29780 30280 -0,77% 0 0 10 762 983 320 HUF 2025-08-28 17:13:02
MOL 2950 2934 2970 -0,54% 0 0 3 586 229 114 HUF 2025-08-28 17:14:27
MTELEKOM 1960 1954 1974 +0,31% 0 0 152 265 688 HUF 2025-08-28 17:05:13
RICHTER 10490 10490 10670 -0,29% 0 0 1 374 004 750 HUF 2025-08-28 17:10:03
OPUS 581 576 587 +0,52% 0 0 69 408 788 HUF 2025-08-28 17:05:17
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Csütörtökön csak egy legény volt a gáton a parketten
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 18:06
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 480,13 pontos, 0,46 százalékos csökkenéssel, 103 751,98 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Óvatos üzemmódban indítottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 16:29
Enyhe emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru BUX: mennyi élet van 100 000 pont fölött?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 14:51
Átlépte a lélektani határt a Budapesti Értéktőzsde indexe. A kezdetektől számított százszoros árfolyamnyereség óriási teljesítmény, de vajon van-e további szufla a magyar részvényekben vagy a gyenge hazai GDP, a közelgő választás, az infláció és az eddigi szédítő drágulás kifoghatja a szelet az OTP, a Mol, a Richter vagy a Telekom vitorlájából? – teszi fel és válaszolja is meg a kérdést Csahóczi Máté, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzsere. Az alábbi írás az Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Volt már jobb napja is a tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 14:42
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,47 pontos nyitás után tovább csökkent csütörtökön kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A világ kapitalistái csütörtökön sem pihennek, mozog a tőke
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 09:51
Indexemelkedéssel indult csütörtökön a kereskedés a főbb európai értékpapírpiacokon.
Részvény / Deviza / Áru Elégedetten hátradőlhet, ha meglátja, mi történt a forinttal
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 07:31
Erősödött a forint csütörtök reggelre a főbb devizákkal szemben az előző délutáni jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Örülhetnek a Wall Street farkasai
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 28. 06:54
Emelkedéssel zártak szerdán a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Bajban lesz, ha most venne eurót
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:58
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru A Barátság vezeték újraindulását a befektetők is ünneplik
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:03
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 923,52 pontos, 0,88 százalékos csökkenéssel, 104 232,11 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Nehezen indult a szerda Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 16:14
Enyhe csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG