1p
Folytatódott a Richter esése a budapesti tőzsdén. A háttérben az van, hogy kikerül az MSCI-indexből, emiatt több alapnak is pedig le kell építenie a papírokat.

Csütörtökön tette közzé a világ legnagyobb indexszolgáltatója, törli a Richtert az MSCI Hungary index kosarából. A magyar piacot leképező index mellett ezzel a lépéssel az MSCI Barra a teljes feltörekvő piaci indexből, az MSCI Emerging Markets indexből is kiteszi a részvényt. Az új szabályok a november 30-i záráskor lépnek életbe, azaz december 1-én a Richter már nem lesz az index tagja.

Az MSCI indexekre és ezen belül is az MSCI Emerging Markets indexre hatalmas vagyonokat kezelő alapok épülnek, amik egyfelől az indexhez igazítják a befektetéseiket, másfelől pedig a teljesítményüket is ezekhez az indexekhez mérik (azaz ezt használják benchmarkként). Egy speciális csoportjuk, az indexkövető alapok és ETF-ek ráadásul a lehető legszorosabban igyekeznek leképezni a kiválasztott index összetételét. A Richter súlya az MSCI Emerging Markets Indexben csekély, mintegy 0,07 százalék. Az indexet szorosan vagy lazábban követő alapok összesített tőkéjén belül viszont még így is óriási összeget tehet ki a Richter részesedése, főként a részvény napi forgalmához viszonyítva. Az MSCI az indexkritérium alapján a Richter alacsony forgalma miatt távolítja el az indexekből a részvényt. A napi átlagos forgalom a négy-öt évvel ezelőtt 4-4,5 milliárd forintról 500 millió forintra csökkent mára. Hiába teljesíti a Richter bőven a piaci kapitalizációra vonatkozó feltételeket, a forgalom nem éri el az MSCI szerint kritikus szintet.

A KBC becslése szerint 33-35 milliárd forintnyi Richter részvény szerepelt az MSCI Emerging Markets indexre épülő indexkövető alapokban a szerdai záróár alapján. Mivel ezek indexkövető alapok és ETF-ek, feltehetően teljes mértékben le fogják építeni a Richter-pozícióikat. A nem szorosan indexkövető alapokban összesen 130 milliárd forintnyi Richter szerepelt a szerdai záráskor. Ebben benne vannak a két nagyobb tulajdonos, az Aberdeen és a Skagen alapjai is, akik csak az index átalakítása miatt feltehetően nem akarnak kiszállni. A többi nem indexkövető alap sincs rákényszerítve, hogy reagáljon az MSCI átsúlyozására, de feltehetően lesznek, akik eladják a Richter részvényeiket.

Ennek nagyságrendjét rendkívül nehéz megbecsülni, de pár milliárd forinttal megnövelheti az eladói nyomást. A KBC becslése szerint összességében még legalább 22,5 milliárd forintnyi Richter részvény kerülhet piacra a kényszerű eladások miatt, de a végső szám ennél lényegesen magasabb is lehet. Az elemzők szerint fontos kiemelni, hogy a becslést több tényező is rendkívül bizonytalanná teszi. Az alapok részesedésében bekövetkezhettek lényegi változások, lehetnek a portfóliók között átfedések, és egyáltalán nem biztos, hogy az összes alapkezelő teljes mértékben leköveti majd az index változásait.

A KBC elemzői szerint a tegnapi pánikreakcióban csak kisebb arányban vehettek részt maguk az érintett alapkezelők, az eladói nyomásban ma valószínűleg az eséstől megriadt egyéb befektetők és az árfolyam esésére spekuláló szereplők vastagon "ludasak" lehettek. Az elemzők szerint az eladói nyomás november végéig kitarthat a részvényen, tekintve a még megmaradt tekintélyes, de valószínűleg leépítésre váró pozíciókat az alapokban. Az eladás feltehetően nem marad tartósan ilyen intenzív, mint ma, de hasonló, erőteljesebb hullámok érkezhetnek még. A legtöbb érintett portfólióban a Richter egészen marginális súlyt képvisel, emiatt az alapkezelők feltehetően nem fognak igazán törődni az árfolyam "megóvásával”. Arra számítunk, hogy a legtöbben a változások életbelépéséhez, azaz november végéhez közeledve, az utolsó pillanatban akarják majd meglépni az eladást. November utolsó kereskedési napjain ismét nagy lehet a tülekedés a piacon.

A kényszerű eladások a hosszú távú befektetőknek akár jó lehetőséget is jelenthetnek, dacára a rövid távon egyértelműen megnövekedett kockázatoknak. A mostani eladásokat kényszer szüli, nem a Richter fundamentumaival szembeni kétségek vagy a vállalat körüli rossz hírek. Ezzel együtt jelentősen eltéríthetik az árfolyamot. Az elemzés szerint egyik legjobb példát épp a Richter szektortársa, az Egis adja, ahol egy jelentős eladó, a Tradewinds tartotta nyomás alatt az árfolyamot 2012 első felében (új portfóliómenedzser vette át egy alap kezelését, és meg akart szabadulni az "öröklött” pozíciótól). Miután az eladások alább hagytak, az Egis 13500 forinttól 18600 forintig szárnyalt (amiben természetesen egyéb tényezők is közrejátszottak). A KBC elemzése szerint a Richter hosszú távú kilátásai nem kedvezőtlenek. Bár az előző gyorsjelentés elmaradt a várttól, a menedzsment kifejezett optimista üzenetet fogalmazott meg a piac számára a negyedéves kilátásokról, emellett a kormánnyal kötött stratégiai megállapodás kedvező hatásai sem árazódhattak még be a részvénybe teljesen.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Lenyomta a pesti tőzsde Európát csütörtökön
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 19:31
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 554,3 pontos, 0,86 százalékos emelkedéssel, 65 384,60 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 19:01
Erősödött a héten a forint, ami jó hír. De pezsgőt azért ne bontson!
Részvény / Deviza / Áru Komoly céláremelés a Molra, durván shortolják a Redditet
Eidenpenz József | 2024. március 28. 12:16
Jó a hangulat a tőzsdéken, sorban dőlnek a rekordok, és végre megmozdult a BUX index is. A forint némileg gyengül, rekordot döntött az arany. Szép osztalék jöhet a Moltól jövőre is. Durván shortolják a Redditet, szuperintelligencia-óriást építenének a blokkláncon.
Részvény / Deviza / Áru Egy félmosolyra lehet elég, amit a forint csinál csütörtökön
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 07:27
Így kezdte a napot a forint.
Részvény / Deviza / Áru Igen, jól látja! Erősödött a forint, nem is kicsit
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 18:21
Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Nem bírt megállni a lejtőn az OTP
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 17:24
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 175,08 pontos, 0,27 százalékos csökkenéssel, 64 830,30 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Megnyugodott a forint, Trump újra dollármilliárdos lett
Eidenpenz József | 2024. március 27. 12:25
A keddi kamatdöntés óta lassan erősödő pályára állt a forint, már 395 alatt mozog az euró. A további kamatcsökkentések mértéke azonban bizonytalan. A BUX-ot főleg a Mol húzza, lassul a Tesla-rivális. Így lett Trumpból dollármilliárdos – papíron. Óriásit buktak a kriptószektikusok.
Részvény / Deviza / Áru Itt a meglepetés az euró árfolyamában!
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 07:59
Szinte nem változott a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest szerda reggelre a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Egy hangfelvétel, egy kamatdöntés: ezt nézze, mi történt a forinttal!
Privátbankár.hu | 2024. március 26. 18:16
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben kedden kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Unalmas nap van a pesti börze mögött
Privátbankár.hu | 2024. március 26. 17:32
A kamatdöntés sem mozgatta meg a tőzsdét, átlagos volt a forgalom. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG