1p
Folytatódott a Richter esése a budapesti tőzsdén. A háttérben az van, hogy kikerül az MSCI-indexből, emiatt több alapnak is pedig le kell építenie a papírokat.

Csütörtökön tette közzé a világ legnagyobb indexszolgáltatója, törli a Richtert az MSCI Hungary index kosarából. A magyar piacot leképező index mellett ezzel a lépéssel az MSCI Barra a teljes feltörekvő piaci indexből, az MSCI Emerging Markets indexből is kiteszi a részvényt. Az új szabályok a november 30-i záráskor lépnek életbe, azaz december 1-én a Richter már nem lesz az index tagja.

Az MSCI indexekre és ezen belül is az MSCI Emerging Markets indexre hatalmas vagyonokat kezelő alapok épülnek, amik egyfelől az indexhez igazítják a befektetéseiket, másfelől pedig a teljesítményüket is ezekhez az indexekhez mérik (azaz ezt használják benchmarkként). Egy speciális csoportjuk, az indexkövető alapok és ETF-ek ráadásul a lehető legszorosabban igyekeznek leképezni a kiválasztott index összetételét. A Richter súlya az MSCI Emerging Markets Indexben csekély, mintegy 0,07 százalék. Az indexet szorosan vagy lazábban követő alapok összesített tőkéjén belül viszont még így is óriási összeget tehet ki a Richter részesedése, főként a részvény napi forgalmához viszonyítva. Az MSCI az indexkritérium alapján a Richter alacsony forgalma miatt távolítja el az indexekből a részvényt. A napi átlagos forgalom a négy-öt évvel ezelőtt 4-4,5 milliárd forintról 500 millió forintra csökkent mára. Hiába teljesíti a Richter bőven a piaci kapitalizációra vonatkozó feltételeket, a forgalom nem éri el az MSCI szerint kritikus szintet.

A KBC becslése szerint 33-35 milliárd forintnyi Richter részvény szerepelt az MSCI Emerging Markets indexre épülő indexkövető alapokban a szerdai záróár alapján. Mivel ezek indexkövető alapok és ETF-ek, feltehetően teljes mértékben le fogják építeni a Richter-pozícióikat. A nem szorosan indexkövető alapokban összesen 130 milliárd forintnyi Richter szerepelt a szerdai záráskor. Ebben benne vannak a két nagyobb tulajdonos, az Aberdeen és a Skagen alapjai is, akik csak az index átalakítása miatt feltehetően nem akarnak kiszállni. A többi nem indexkövető alap sincs rákényszerítve, hogy reagáljon az MSCI átsúlyozására, de feltehetően lesznek, akik eladják a Richter részvényeiket.

Ennek nagyságrendjét rendkívül nehéz megbecsülni, de pár milliárd forinttal megnövelheti az eladói nyomást. A KBC becslése szerint összességében még legalább 22,5 milliárd forintnyi Richter részvény kerülhet piacra a kényszerű eladások miatt, de a végső szám ennél lényegesen magasabb is lehet. Az elemzők szerint fontos kiemelni, hogy a becslést több tényező is rendkívül bizonytalanná teszi. Az alapok részesedésében bekövetkezhettek lényegi változások, lehetnek a portfóliók között átfedések, és egyáltalán nem biztos, hogy az összes alapkezelő teljes mértékben leköveti majd az index változásait.

A KBC elemzői szerint a tegnapi pánikreakcióban csak kisebb arányban vehettek részt maguk az érintett alapkezelők, az eladói nyomásban ma valószínűleg az eséstől megriadt egyéb befektetők és az árfolyam esésére spekuláló szereplők vastagon "ludasak" lehettek. Az elemzők szerint az eladói nyomás november végéig kitarthat a részvényen, tekintve a még megmaradt tekintélyes, de valószínűleg leépítésre váró pozíciókat az alapokban. Az eladás feltehetően nem marad tartósan ilyen intenzív, mint ma, de hasonló, erőteljesebb hullámok érkezhetnek még. A legtöbb érintett portfólióban a Richter egészen marginális súlyt képvisel, emiatt az alapkezelők feltehetően nem fognak igazán törődni az árfolyam "megóvásával”. Arra számítunk, hogy a legtöbben a változások életbelépéséhez, azaz november végéhez közeledve, az utolsó pillanatban akarják majd meglépni az eladást. November utolsó kereskedési napjain ismét nagy lehet a tülekedés a piacon.

A kényszerű eladások a hosszú távú befektetőknek akár jó lehetőséget is jelenthetnek, dacára a rövid távon egyértelműen megnövekedett kockázatoknak. A mostani eladásokat kényszer szüli, nem a Richter fundamentumaival szembeni kétségek vagy a vállalat körüli rossz hírek. Ezzel együtt jelentősen eltéríthetik az árfolyamot. Az elemzés szerint egyik legjobb példát épp a Richter szektortársa, az Egis adja, ahol egy jelentős eladó, a Tradewinds tartotta nyomás alatt az árfolyamot 2012 első felében (új portfóliómenedzser vette át egy alap kezelését, és meg akart szabadulni az "öröklött” pozíciótól). Miután az eladások alább hagytak, az Egis 13500 forinttól 18600 forintig szárnyalt (amiben természetesen egyéb tényezők is közrejátszottak). A KBC elemzése szerint a Richter hosszú távú kilátásai nem kedvezőtlenek. Bár az előző gyorsjelentés elmaradt a várttól, a menedzsment kifejezett optimista üzenetet fogalmazott meg a piac számára a negyedéves kilátásokról, emellett a kormánnyal kötött stratégiai megállapodás kedvező hatásai sem árazódhattak még be a részvénybe teljesen.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28950 28880 29250 -0,45% 0 0 6 016 509 330 HUF 2025-10-06 17:06:11
MOL 2754 2750 2774 -0,58% 0 0 560 359 250 HUF 2025-10-06 17:08:11
MTELEKOM 1820 1820 1852 -1,73% 0 0 562 928 824 HUF 2025-10-06 17:05:10
RICHTER 10120 10100 10250 -0,49% 0 0 615 525 850 HUF 2025-10-06 17:05:23
OPUS 546 546 560 -2,67% 0 0 96 336 176 HUF 2025-10-06 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Mintha kivégezték volna ma a forintot
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 18:50
A hétfői napon gyengült a magyar fizetőeszköz.
Részvény / Deviza / Áru A 4iG kilőtt, a Magyar Telekom pedig felvette estére a nagy zakót
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 17:40
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 541,36 pontos, 0,54 százalékos csökkenéssel, 99 921,60 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A válallati hírek ellensúlyozták az aggodalmakat az amerikai tőzsdenyitásra
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 16:01
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A Magyar Telekom kisebb zakót vett magára délután
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 14:40
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,75 pontos nyitás után kismértékben esett hétfőn kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Fordulat a parketten, megjöttek a viharfelhők
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 11:35
A jó kezdés után elromlott a hangulat a Budapesti Értéktőzsdén.
Részvény / Deviza / Áru A tőzsde is ragyog, remekül nyitnak a magyar eszközök
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 09:38
100 ezer pont felett a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Sorsdöntő hetet kezd a forint, nem is rossz formában
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 07:36
Vegyes mozgások a hét elején.
Részvény / Deviza / Áru Rekordon a japán tőzsde, miután női miniszterelnöke lehet az országnak
Privátbankár.hu | 2025. október 6. 07:25
Sanae Takaichi lett az országot irányító Liberáis Demokrata Párt (LPD) új vezetője.
Részvény / Deviza / Áru A réz lesz az új arany? Vagy legalább az ezüst?
Eidenpenz József | 2025. október 6. 05:44
A rézár emelkedése az idén ugyan elmaradt az aranyétól és az ezüstétől, de így is bőven két számjegyű volt százalékban. Vajon vetekedhet-e a nemesfémekkel? A többi jelentős drágulása után érdemes most erre a fémre tenni? Mi befolyásolja az árfolyamát, mi várható tőle a közeljövőben?
Részvény / Deviza / Áru Felcsillan a szeme, ha a forint teljesítményére néz
Privátbankár.hu | 2025. október 3. 18:48
Erősödött a forint pénteken a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi piacon. A forint a hetet is nyereséggel fejezte be.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG