5p

Merre tovább, forint? Mozgásait most főleg a dollárral magyarázzák az elemzők, miközben a magyar gazdaságból mostanában inkább forintgyengítőnek számító hírek érkeztek. Az oroszok elleni új szankciók és vámok viszont nagy fordulatot hozhatnak. Miért pattant fel a szanaszét shortolt dollár?

Ha az első ábrára ránézünk, látjuk, hogy június vége óta többnyire egy eléggé szűk sávban, nagyjából 398 és 400 forint között mozog az euró árfolyama. De nem mutat nagy változást március elejéhez képest sem, ami előtt Donald Trump amerikai elnök kirobbantotta a „vámháborút”, alaposan felkavarva a tőke- és pénzpiacokat.

Az áprilisi mélypontokhoz képest viszont szépen lassan erősödget a forint, ez a trend közel négy hónapja tart már. Akkor ez már a kánaán? Folytatódik az erősödő trend, vagy változás várható? Erről gyűjtöttünk véleményeket.

Az euró/forint árfolyam és 30 napos mozgóátlaga. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Az euró/forint árfolyam és 30 napos mozgóátlaga. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Itt az ideje egy nagyobb elmozdulásnak?

A napokban az Equilor Befektetési Zrt. hírlevele írta:

Megfagyott a forint árfolyama. Az euró-forint jegyzése rendkívül szűk sávba szorult be az elmúlt hetekben.

Szerintük fontos és erős támasz húzódik 398-nál, míg felül a 400-402-es tartományban látható erősebb ellenállási zóna. Technikai elemzésük alapján a Bollinger-szalagok „beszűkültek a grafikonon, ami arra utal, hogy hamarosan nagyobb, trendszerű elmozdulás indulhat”.

Devizánkat is Trump irányítja?

A forint továbbra is elsősorban az EUR/USD mozgásaira fókuszál. A dollár lassú erősödése a nemzetközi devizapiacon nem a további forinterősödés irányába mutat, „kérdés, hogy elindítja-e a forintot a tartósabb gyengülés irányába” – írta az Erste Befektetési Zrt.

A piacon közhelynek számít ugyanis, hogy az erősödő dollár gyengíti, a gyengülő dollár erősíti a forintot – és egyébként rendszerint a többi feltörekvő piaci devizát is.

Az euró/forint árfolyam és a DX dollárindex. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Az euró/forint árfolyam és a DX dollárindex. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Ezért a második grafikonra az euró/forint mellé a dollár erejét jelző hagyományos DY dolllárindexet tettük, amely számos időszakban valóban a forinthoz hasonló mozgásokat mutat. (Amikor a dollárindex esik, akkor az euró is esik a forinthoz képest, tehát erősebb lesz a forint.) Kivéve április első felében, amikor a dollár és a forint együtt szakadtak.

Árfolyam

Nagy kockázat érkezik

Július végén a nyári pangás ellenére megmozdult a piac, volt 396-397 forint is az euró árfolyama, majd 400 fölé is kinézett. Főleg külföldi hatások mozgatják a forint árfolyamát – mondták a Concorde Értékpapír Zrt. legutóbbi podcastjában. A hazai fundamentumok, a legutóbbi makrojelentések alapján itthon nagy optimizmusra egyébként nincs túl sok ok. Ez inkább a forintgyengülés irányába mutatna.

Közepesen boldogító időszakot élünk – finomítottak rajta kicsit.

De ami nagyon fontos lesz, hogy az Oroszországgal kapcsolatos, kilátásba helyezett újabb vámok és szankciók hogyan érintik majd a magyar gazdaságot. Ez egy nagyon komoly kockázattá válhat – mondták el a műsorban.

A szanaszét shortolt dollár felpattant

Ez a brókercég is említi a dollárerősödést, mint forintgyengítő tényezőt. „Nagyon szét volt shortolva a dollár, és amikor (a piacon) nagyon sokan állnak egy irányba, akkor néha jól megbillen” – magyarázták a múlt heti erőteljes dollárfelpattanást.

Ráadásul az utóbbi időben az amerikai részvényeket is erőteljesen venni kezdték a külföldiek is, csúcson állnak az ottani tőzsdeindexek. Az amerikai gazdaság valamivel jobban teljesített a várakozásoknál, a shortosok pedig a dollár-euró kamatkülönbözet miatt ellenszéllel küzdenek. (A shortosok egy adott termék esésére játszanak, a longosok az emelkedésére.)

Az euró/forint és az euró/lengyel zloty árfolyam. Idén a forint vezet. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.
Az euró/forint és az euró/lengyel zloty árfolyam. Idén a forint vezet. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső.

Köszönet az MNB-nek?

„Az, hogy a forint az év elején látott árfolyamokhoz képest a legjobban szerepel, részben annak köszönhető, hogy a Magyar Nemzeti Bank konzekvensen szigorú monetáris politikát folytat. Ennek köszönhetően a magyar kamatprémium a január eleji szintekhez viszonyítva mind az euróval, mind a cseh koronával, mind pedig a lengyel zlotyval szemben nőtt” – fogalmazott a múlt héten Németh Dávid, a K&H Bank vezető elemzője. Aki egyébként alapesetben 395 és 410 forint közötti árfolyamot vár a jövőben. (Lásd a fenti ábrát is.)

Mennyi a forint fair értéke?

Az Erste Befektetési Zrt. „egyszerű, árparitáson alapuló” modellt alkalmazva számít egyensúlyi (fair) árfolyamot a forintra. Az inflációs változások fényében áprilisban mintegy 2,5 forinttal, 418,8 forintra csökkentették a becsült egyensúlyi EURHUF árfolyamot.

Júniusban viszont már azt írták, hogy a vásárlóerő-paritás szerint valahol 405 és 410 forint között lenne Az egyensúlyi árfolyam. De mindkét esetben ennek „erős oldalán” tartózkodott a forint. „Annak ellenére is, hogy a magyar gazdaságból inkább rossz, mint jó hírek érkeztek”– említik itt is a hazai makrogazdasági környezet negatív hatását.

Miért szélesek a sávok?

Sok elemző egyébként nem szívesen bocsátkozik jóslatokba a forint árfolyamával kapcsolatban, több okból sem. Egyrészt ha jelentős eltéréseket várnak, könnyen rájuk süthetik, hogy manipulálni akarnak vagy politikailag elfogultak. Másrészt az árfolyam sokszor hektikus és különösen kiszámíthatatlanná válhat, amikor valamilyen válság, váratlan esemény következik be. (Ahogy azt 2022-2023-ban is láttuk.)

A tévedés eshetősége tehát magas. De mivel a magyarok egyik kedvenc gazdasági tárgyú kérdése, hogy „de mégis, mi lesz a forinttal?”, az elemzők általában mondanak valamit. Legfeljebb eléggé széles sávokat adnak meg, amibe sok minden belefér.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30010 30010 30550 -1,77% 0 0 6 965 379 810 HUF 2025-08-27 17:09:30
MOL 2966 2944 2982 +0,75% 0 0 7 213 894 382 HUF 2025-08-27 17:05:07
MTELEKOM 1954 1950 1976 -0,20% 0 0 195 432 266 HUF 2025-08-27 17:05:25
RICHTER 10520 10510 10730 -1,50% 0 0 1 030 071 790 HUF 2025-08-27 17:10:41
OPUS 578 573 584 +0,87% 0 0 91 567 481 HUF 2025-08-27 17:05:52
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru A Barátság vezeték újraindulását a befektetők is ünneplik
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 18:03
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 923,52 pontos, 0,88 százalékos csökkenéssel, 104 232,11 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Nehezen indult a szerda Amerikában
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 16:14
Enyhe csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Így védekezhet a háború ellen
Eidenpenz József | 2025. augusztus 27. 15:21
A ritkaföldfémek piacát Kína uralja, ami komoly fejfájást okoz egyes politikusoknak. A kisbefektetők is tudnak részesedni ezen anyagok áremelkedéséből, bár nagyon olcsónak már nem tűnnek az ezzel foglalkozó vállalatok. A kockázatok is magasak, az államok bele-belenyúlnak a piacba.
Részvény / Deviza / Áru Nincs jó napja az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 14:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,19 pontos nyitás után tovább csökkent szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Jól megy a Mol, az OTP csak nézi
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 12:29
Helyzetkép a budapesti tőzsdéről szerda délben.
Részvény / Deviza / Áru A BUX csendes, Ázsia vegyes képet mutat szerda reggel
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 09:21
Keleten zárnak, Európában nyitnak a tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Foghatja a fejét, ha eddig nem vett dollárt, de mi van az euróval?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 07:31
Így ébredt szerda reggel a forint.
Részvény / Deviza / Áru Fogyasztószer és chip húzta fel a New York-i indexet
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 27. 06:29
Jól mentek a részvények.
Részvény / Deviza / Áru A forint kamatostul adta vissza az eurónak
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 26. 18:31
A magyar fizetőeszköz erősödött a keddi nap folyamán.
Részvény / Deviza / Áru A Magyar Telekom zakózott, de a BUX emelkedett
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 26. 17:58
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 324,2 pontos, 0,31 százalékos emelkedéssel, 105 155,63 ponton zárt kedden.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG