4p
Az elmúlt húsz évben a befektetők buktak a telekom-részvényeken, ám ez már javulni látszik. Csökkenőben van a technikai fejlődés irama, ezzel mérséklődik az avulás, és mérséklődhet a felesleges verseny, amelynek során a szolgáltatók egymás alá licitáltak. Lehet, hogy nem lesz szükség párhuzamos hálózatokra, ahogy két vízvezetékre vagy elektromos kábelre sincs.
Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatója. Fotó: Izsó Márton / Privátbankár.hu

Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatója régóta foglalkozik a telekom-szektorral, a Privátbankár és a Bét által szervezett BÉT Akadémia – Professzionális Befektetői Fórumon főleg arra koncentrált, hogy a részvényesek számára mit nyújthat az ágazat. A telekom-szektor a digitális átállás fontos szereplője, nagy beszállítója volt, hiszen internet nélkül már nem tudjuk elképzelni az életünket.

De mit láttak ebből a részvényesek? Telekom-befektetéseiken a befektetők az elmúlt húsz évben átlagosan nem hogy nem kerestek volna, hanem buktak. Az EU telekommunikációs részvényindexe (Stoxx Europe 600 Telecom, SXKP) ma is töredéke annak, mint 2000 körül (dotkom-lufi), és valamivel alacsonyabb a tíz évvel ezelőtti, 2007 májusi értéknél is. Ha a részvényesek veszítettek, ki nyert az ágazaton? Leginkább a fogyasztók. De egyes internetes vagy technológiai nagyvállalatok is, mint az Apple, az Amazon vagy a Google, amelyek árfolyama viszont az utóbbi években sokszorosára emelkedett.

Avulás és verseny

Miért van az, hogy van, aki az ágazaton nagyon sok pénzt keresett, mások viszont nagyon keveset? Az egyik ok az avulás, a másik a verseny lehetett. A technológiai forradalomban a telekomcégek technológiái pillanatok alatt elavulnak, mint például a rézdrótos hálózat. A mobiltelefónia egymással is versenyző vállalatokat jelentett, amelyek leverték az árakat. A mobilinternetnél is újabb és újabb technológiák vannak, a 3G sem húzta például sokáig, kérdés, mi lesz a 4G-vel.

Van azonban arra esély, hogy a fejlődés a jövőben lassul, az avulás mérséklődik. Várható némi konszolidáció, hálózatmegosztás, közös fejlesztések, felesleges például 3-4 párhuzamos hálózatot fenntartani. A három magyarországi hálózat például nagyon hasonlít egymáshoz, alig van különbség köztük műszakilag. Áram- vagy vízszolgáltatóból sem kell mindenütt három – mondta Gyurcsik. Lehet, hogy egyszer majd egyetlen hálózat is elegendő lesz.

Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatója. Fotó: Izsó Márton / Privátbankár.hu

Jobb, mint tíz éve

A felesleges verseny így mérséklődhet. A méretnagyság nyújtotta előnyök is a konszolidáció felé vezethetnek, ami a részvényesek számára pozitív. Ám kockázatok is vannak, frekvencia-gazdálkodás, adók, szabályozók miatt az egységes európai szabályozás nehézkes. Az sem biztos, hogy a technológiai fejlődés tényleg lassulni fog, jöhetnek új találmányok, 5G után 6G, vagy a dolgok internete. Óvatosságra int a Nokia árfolyama, amely 2007-től kevesebb, mint a tizedére zuhant.

Gyurcsik szerint az elmondottak miatt a telekomcégek helyzete ma összességében sokkal jobb, mint tíz évvel ezelőtt volt.

Ez a korrekció sohasem jön el?

Az a korrekció, amit mindenki meg akar venni, sohasem fog bekövetkezni – mondta a befektetési igazgató a sok éve emelkedő részvényárak kapcsán. Mindenki szeretne valamivel olcsóbban bevásárolni a részvényekből, ezért minden kisebb esésben bevásárolnak, nagyobb esés nem akar bekövetkezni.

A konferencián Al-Hilal István, a Fidelity International értékesítési vezetője is úgy vélte, a részvénypiaci emelkedés kitarthat még két-három évig is. Dócs János, a CIB privátbanki igazgatója szerint sok befektetőnek pszichikailag megterhelő, hogy kimaradtak az eddigi emelkedésből, és megpróbálnak még felszállni a vonatra. A kötvénypiacon a hosszabb futamidejű papírokat nagyon kevés befektető kedveli, a kötvényhozamok alacsonyak, így ezen pénzek egy része is a részvénypiacon landolhat.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27870 27660 28050 -0,46% 0 0 5 860 463 040 HUF 2025-07-04 17:09:12
MOL 3016 2984 3018 -0,13% 0 0 613 841 250 HUF 2025-07-04 17:05:12
MTELEKOM 1768 1756 1780 -0,45% 0 0 160 290 776 HUF 2025-07-04 17:05:27
RICHTER 10180 10180 10290 -0,39% 0 0 944 902 950 HUF 2025-07-04 17:07:59
OPUS 593 586 593 +1,02% 0 0 69 759 679 HUF 2025-07-04 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vígan dobálhatják a levegőbe a kalapjukat a benzinkútra betévedők
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 15:20
Ismét növelték az olaj világpiaci kínálatát, méghozzá a korábbiaknál nagyobb léptékben, ami a mostani szintek közelében tarthatja a hazai üzemanyagárakat.
Részvény / Deviza / Áru Fontos bejelentést tett az egyik vezető hazai tőzsdei cég
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 10:51
A 4iG Csoport stratégiai egyeztetést folytatott Észak-Macedónia védelmi modernizációjáról.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt a forinttal?
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 09:03
Továbbra is meglepően stabil a fizetőeszközünk a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:31
Volt egy kis erősödés, 400 alatt az euró. Pezsgőt azért nem bontunk.     
Részvény / Deviza / Áru Csúnyán zárta a hetet a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 309,73 pontos, 0,31 százalékos csökkenéssel, 99 589,80 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Tovább csorog lefele a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csökkent a BUX péntek délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru Eséssel kezd a BUX, iránykereskedésre lehet számítani
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 09:09
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,66 pontos csökkenéssel, 99 898,87 ponton nyitott pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A technológiai részvények tovább húzták a tőzsdét New Yorkban
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 08:05
Emelkedéssel zártak csütörtökön a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A forint nem tudta bekapcsolni a klímát – vegyesen alakul a helyzet
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 07:45
A magyar deviza határozatlan mozgást mutat péntek reggel.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG