4p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az elmúlt húsz évben a befektetők buktak a telekom-részvényeken, ám ez már javulni látszik. Csökkenőben van a technikai fejlődés irama, ezzel mérséklődik az avulás, és mérséklődhet a felesleges verseny, amelynek során a szolgáltatók egymás alá licitáltak. Lehet, hogy nem lesz szükség párhuzamos hálózatokra, ahogy két vízvezetékre vagy elektromos kábelre sincs.
Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatója. Fotó: Izsó Márton / Privátbankár.hu

Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatója régóta foglalkozik a telekom-szektorral, a Privátbankár és a Bét által szervezett BÉT Akadémia – Professzionális Befektetői Fórumon főleg arra koncentrált, hogy a részvényesek számára mit nyújthat az ágazat. A telekom-szektor a digitális átállás fontos szereplője, nagy beszállítója volt, hiszen internet nélkül már nem tudjuk elképzelni az életünket.

De mit láttak ebből a részvényesek? Telekom-befektetéseiken a befektetők az elmúlt húsz évben átlagosan nem hogy nem kerestek volna, hanem buktak. Az EU telekommunikációs részvényindexe (Stoxx Europe 600 Telecom, SXKP) ma is töredéke annak, mint 2000 körül (dotkom-lufi), és valamivel alacsonyabb a tíz évvel ezelőtti, 2007 májusi értéknél is. Ha a részvényesek veszítettek, ki nyert az ágazaton? Leginkább a fogyasztók. De egyes internetes vagy technológiai nagyvállalatok is, mint az Apple, az Amazon vagy a Google, amelyek árfolyama viszont az utóbbi években sokszorosára emelkedett.

Avulás és verseny

Miért van az, hogy van, aki az ágazaton nagyon sok pénzt keresett, mások viszont nagyon keveset? Az egyik ok az avulás, a másik a verseny lehetett. A technológiai forradalomban a telekomcégek technológiái pillanatok alatt elavulnak, mint például a rézdrótos hálózat. A mobiltelefónia egymással is versenyző vállalatokat jelentett, amelyek leverték az árakat. A mobilinternetnél is újabb és újabb technológiák vannak, a 3G sem húzta például sokáig, kérdés, mi lesz a 4G-vel.

Van azonban arra esély, hogy a fejlődés a jövőben lassul, az avulás mérséklődik. Várható némi konszolidáció, hálózatmegosztás, közös fejlesztések, felesleges például 3-4 párhuzamos hálózatot fenntartani. A három magyarországi hálózat például nagyon hasonlít egymáshoz, alig van különbség köztük műszakilag. Áram- vagy vízszolgáltatóból sem kell mindenütt három – mondta Gyurcsik. Lehet, hogy egyszer majd egyetlen hálózat is elegendő lesz.

Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatója. Fotó: Izsó Márton / Privátbankár.hu

Jobb, mint tíz éve

A felesleges verseny így mérséklődhet. A méretnagyság nyújtotta előnyök is a konszolidáció felé vezethetnek, ami a részvényesek számára pozitív. Ám kockázatok is vannak, frekvencia-gazdálkodás, adók, szabályozók miatt az egységes európai szabályozás nehézkes. Az sem biztos, hogy a technológiai fejlődés tényleg lassulni fog, jöhetnek új találmányok, 5G után 6G, vagy a dolgok internete. Óvatosságra int a Nokia árfolyama, amely 2007-től kevesebb, mint a tizedére zuhant.

Gyurcsik szerint az elmondottak miatt a telekomcégek helyzete ma összességében sokkal jobb, mint tíz évvel ezelőtt volt.

Ez a korrekció sohasem jön el?

Az a korrekció, amit mindenki meg akar venni, sohasem fog bekövetkezni – mondta a befektetési igazgató a sok éve emelkedő részvényárak kapcsán. Mindenki szeretne valamivel olcsóbban bevásárolni a részvényekből, ezért minden kisebb esésben bevásárolnak, nagyobb esés nem akar bekövetkezni.

A konferencián Al-Hilal István, a Fidelity International értékesítési vezetője is úgy vélte, a részvénypiaci emelkedés kitarthat még két-három évig is. Dócs János, a CIB privátbanki igazgatója szerint sok befektetőnek pszichikailag megterhelő, hogy kimaradtak az eddigi emelkedésből, és megpróbálnak még felszállni a vonatra. A kötvénypiacon a hosszabb futamidejű papírokat nagyon kevés befektető kedveli, a kötvényhozamok alacsonyak, így ezen pénzek egy része is a részvénypiacon landolhat.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28440 28400 28770 -0,07% 0 0 6 059 995 120 HUF 2025-07-28 17:10:39
MOL 3070 3052 3080 -0,32% 0 0 2 162 102 650 HUF 2025-07-28 17:10:59
MTELEKOM 1750 1746 1766 -0,57% 0 0 464 301 870 HUF 2025-07-28 17:08:59
RICHTER 10450 10340 10450 +0,38% 0 0 796 441 770 HUF 2025-07-28 17:05:21
OPUS 591 587 593 +0,17% 0 0 40 351 798 HUF 2025-07-28 17:05:12
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Elpárolgott a kezdeti jókedv a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 18:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 74,04 pontos, 0,07 százalékos csökkenéssel 101 306,73 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A nagy megállapodás sem segített a forinton
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 18:21
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben hétfőn kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Folyik a pezsgő az amerikai tőzsdéken a vasárnapi megállapodás után
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 17:19
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,10 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,07 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,30 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Pont így szokott kinézni a nagy kép, mielőtt durván beüt a krach
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:16
Gyakorlatilag egész nyáron megállás nélkül emelkednek az amerikai tőzsdeindexek, sorra dőlnek a rekordok, csúcson a bitcoin, padlón a vállalati kötvények felára – meddig nőhetnek még a fák? A túláradó euforikus hangulat miatt egyre többen figyelmeztetnek arra: pont így szoktak kinézni a piaci buborékok, mielőtt kipukkannak.
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után erőre kapott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfő kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A magyar tőzsde is örül a kereskedelmi paktumnak
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 11:58
 A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfőn délelőtt.  
Részvény / Deviza / Áru Egymás markába csapott Trump és Von de Leyen: száguldanak a tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 09:57
Emelkednek a tőzsdék a kereskedelmi megállapodás hírére. 
Részvény / Deviza / Áru Megvan a vámmegállapodás: a forint is reagált
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 07:43
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben hétfő reggelre a péntek esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi csúcson zárt a BUX a héten
Privátbankár.hu | 2025. július 27. 08:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárta a hetet.
Részvény / Deviza / Áru Kitört a forinton a péntek esti láz
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 18:45
A magyar fizetőeszköz egyre erősebb lett a pénteki nap folyamán a bankközi kereskedésben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG