1p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

„A pesszimista panaszkodik a szélre, az optimista bízik benne, hogy megváltozik, a realista pedig állít a vitorlákon” - idézte a KBC Equitas elemzője, Somi András W. A. Ward mondását az erre az évre várható tendenciákkal kapcsolatban. Hazai részvényeket hosszú távra már érdemes lehet vásárolni a cég szerint.

A KBC Equitas szerint az eurozóna nem fog szétesni 2012-ben, mert az erőszakos széthullás nem szokásos, az önkéntes kilépés pedig nem racionális, de a politikai bizonytalanságok továbbra is erősek lesznek. Ez jelentős volatilitást kölcsönözhet a piacoknak. Az EKB (ECB) szerepe várhatóan megváltozik, gyakorlatilag friss pénzt pumpál a gazdaságba, forrásokat juttat a rendszerbe a kötvénypiacok megmentése érdekében.

Nem lesz depresszió, csak recesszió

Ezek alapján úgy gondolják, hogy nem lesz depresszió, azaz elhúzódó, súlyos recesszió Európában, lesz recesszió, de csekélyebb, mint a korábbi sejtések mutatták, az európai QE (quantitative easing, mennyiségi könnyítés) miatt. Reálhozamot elérni nagyon nehéz lesz 20121-ben, mivel az infláció a csekély nominális európai kötvényhozamokat elviszi majd.

Az USA várhatóan ellenállóbb lesz a válsággal szemben, mint Európa, a dollár pedig erősödni fog, várhatóan 1,2 alá süllyed az euró/dollár az idén. Az amerikai fiskális stimulus megszűnése visszavetheti a fogyasztást és a profitokat, a részvénypiacokon pedig oldalazás jöhet. A részvénypiacok az elemző szerint nem túl olcsók, közepesen olcsóknak mondhatók, inkább a várakozások túl magasak.

Ne a piacot vedd meg, hanem egy konkrét papírt

Sok tényező még nem épült be a részvényárfolyamokba, például az utóbbi időben az USA-ban sorozatban jönnek a profit warning-ok, prognózis-csökkentések. Amíg a várakozások helyükre nem kerülnek, addig a részvénypiacok stagnálhatnak. Nem lesz érdemes egész részvénypiacokra fogadni, inkább egyedi sztorikat érdemes keresni egyedi részvényekben.

Az olajár várhatóan nem fog csökkenni az idén, az arany pedig lefelé veheti az irányt. Az elemző értetlenül áll az előtt, miért ment fel annak idején 1900 dollár környékére az arany ára, nincsnek apokaliptikus forgatókönyvek, nem várható ultramély recesszió, összeomlás sem, ami az arany újabb szárnyalását, csúcsait indokolja.

Jöhet újabb olajpiaci sokk

Az olaj esetében viszont nem látnak arra okot, hogy miért is csökkenjen az árfolyam. Az olajpiacot egyrészt a recessziós várakozások, másrészt a politikai feszültségek befolyásolják. A KBC Equitas szerint egyik oldalnak sincsen teljesen igaza, sem túl mély recesszió, sem mély politikai válság nem valószínű, de mindez már beépült az olaj árába. Ha újabb sokk érné az olajpiacot, az biztosan felfelé mozdítaná el az energiahordozó árát.

Akkor jár jól valaki Somi András szerint, ha országonként, régiónként is alaposan diverzifikál és nem elsősorban Magyarországra koncentrál. Azért lassan érdemes lehet magyar papírokban is gondolkozni. Az EU-IMF-tárgyalások sok izgalmat tartogathatnak a következő hetekben, de sok minden beépült már a hazai árfolyamokba, és azok mesterségesen alacsonynak is tekinthetők. Hosszú távra, NYESZ vagy TBSZ-számlára már megérheti hazai részvényeket vásárolni, érdemes figyelni a beszállási pontokat. A cég alapvetően bízik a hazai eszközökben, magas hozamot vár tőlük.

Melyik hazai céget szeressük legjobban?

Rengeteg negatív hír árazódott be a részvénypiacon, de a BUX index nem volt különösebben alulteljesítő tavaly. Az OTP egyfajta makrorészvény, az egész hazai piacot képviseli, sőt az egész régióban is a leglikvidebb papír. Az, hogy az OTP túladott-e, attól függ, lesz-e megállapodás az IMF-el, és milyen – hangzott el a sajtóbeszélgetésen.

A Mol továbbra is vételen van a cég ajánlásai között, elemzőjük a régió legjobb olajcégének tartja. Kulcsfontosságú nála a kurdisztáni helyzet, ha igaznak bizonyulnának a Gulf Keystone-pletykák, az alaposan felértékelné a Mol-t is. Van még sok más kérdés, mint a horvátországi helyzet, az állami részvénypakett sorsa vagy az osztalékfizetés kérdése, de a kurdisztáni kép a legfontosabb.

Vigyázó szemetek skizofréniára vessétek

A Richter esetében minden a termékeken múlik, a nagy durranás a Cariprazine skizofréniás gyógyszer befutása lehet, a következő fázis februárban várható. A cég november óta vételen van a KBC Securitiesnél, főleg a termékek pozitív kilátásai miatt. Technikai szemmel pedig 38 ezer forint felett tetszetős a papír grafikonja. Ha viszont az említett gyógyszer mégsem jönne be, az komoly zuhanást okozhat a papír árfolyamában.

A négy nagy cég közül a Magyar Telekomot kedveli legkevésbé a KBC Equitas, túl sok bizonytalanságot lát a növekedési kilátásokkal, a szektoradókkal kapcsolatban. A társaság rövid ideje a kisebb papírokat is elkezdte követni és értékelni, a Pannergyben és az Állami Nyomdában például látnak jó lehetőségeket.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28460 28350 28670 -0,70% 0 0 3 351 247 300 HUF 2025-07-25 17:09:23
MOL 3080 3056 3080 +0,26% 0 0 972 047 516 HUF 2025-07-25 17:13:03
MTELEKOM 1760 1748 1770 -0,11% 0 0 537 636 724 HUF 2025-07-25 17:05:18
RICHTER 10410 10240 10410 +1,26% 0 0 1 597 785 550 HUF 2025-07-25 17:05:18
OPUS 590 585 590 +1,03% 0 0 48 043 736 HUF 2025-07-25 17:06:39
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kitört a forinton a péntek esti láz
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 18:45
A magyar fizetőeszköz egyre erősebb lett a pénteki nap folyamán a bankközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru Alig emelkedett, de csúcsra járt a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel, 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Rámosolygott a bika New Yorkra
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 16:25
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A Richter még mindig kitart a tőzsdei esés ellenére
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 1,41 pontos nyitás után tovább csökkent péntek kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter maradt talpon Pesten
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 12:42
Az eső még nem, de az árfolyamok már esnek pénteken a pesti tőzsdén – egy kivétellel.
Részvény / Deviza / Áru Nyugaton a helyzet nem változatlan – így indítottak pénteken a tőzsdék Európában
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:46
Nincs nagy hangulat a nyugat-európai tőzsdéken.
Részvény / Deviza / Áru Nem indult jól a nap a pesti börzén, Ázsiából sem érkeztek jó hírek
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:13
Csökkenés nyitáskor, csökkenés záráskor.
Részvény / Deviza / Áru Örülni fog, ha eurót szeretne váltani
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 07:41
A dollár viszont drágult. Péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Az amerikai tőzsde sem igen tudja, mit is csinál
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 06:12
Erre is, arra is mozogtak a mutatók.
Részvény / Deviza / Áru Elszalad a pénzváltóhoz, ha meglátja az euró árfolyamát
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 18:34
Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG