1p
„A pesszimista panaszkodik a szélre, az optimista bízik benne, hogy megváltozik, a realista pedig állít a vitorlákon” - idézte a KBC Equitas elemzője, Somi András W. A. Ward mondását az erre az évre várható tendenciákkal kapcsolatban. Hazai részvényeket hosszú távra már érdemes lehet vásárolni a cég szerint.

A KBC Equitas szerint az eurozóna nem fog szétesni 2012-ben, mert az erőszakos széthullás nem szokásos, az önkéntes kilépés pedig nem racionális, de a politikai bizonytalanságok továbbra is erősek lesznek. Ez jelentős volatilitást kölcsönözhet a piacoknak. Az EKB (ECB) szerepe várhatóan megváltozik, gyakorlatilag friss pénzt pumpál a gazdaságba, forrásokat juttat a rendszerbe a kötvénypiacok megmentése érdekében.

Nem lesz depresszió, csak recesszió

Ezek alapján úgy gondolják, hogy nem lesz depresszió, azaz elhúzódó, súlyos recesszió Európában, lesz recesszió, de csekélyebb, mint a korábbi sejtések mutatták, az európai QE (quantitative easing, mennyiségi könnyítés) miatt. Reálhozamot elérni nagyon nehéz lesz 20121-ben, mivel az infláció a csekély nominális európai kötvényhozamokat elviszi majd.

Az USA várhatóan ellenállóbb lesz a válsággal szemben, mint Európa, a dollár pedig erősödni fog, várhatóan 1,2 alá süllyed az euró/dollár az idén. Az amerikai fiskális stimulus megszűnése visszavetheti a fogyasztást és a profitokat, a részvénypiacokon pedig oldalazás jöhet. A részvénypiacok az elemző szerint nem túl olcsók, közepesen olcsóknak mondhatók, inkább a várakozások túl magasak.

Ne a piacot vedd meg, hanem egy konkrét papírt

Sok tényező még nem épült be a részvényárfolyamokba, például az utóbbi időben az USA-ban sorozatban jönnek a profit warning-ok, prognózis-csökkentések. Amíg a várakozások helyükre nem kerülnek, addig a részvénypiacok stagnálhatnak. Nem lesz érdemes egész részvénypiacokra fogadni, inkább egyedi sztorikat érdemes keresni egyedi részvényekben.

Az olajár várhatóan nem fog csökkenni az idén, az arany pedig lefelé veheti az irányt. Az elemző értetlenül áll az előtt, miért ment fel annak idején 1900 dollár környékére az arany ára, nincsnek apokaliptikus forgatókönyvek, nem várható ultramély recesszió, összeomlás sem, ami az arany újabb szárnyalását, csúcsait indokolja.

Jöhet újabb olajpiaci sokk

Az olaj esetében viszont nem látnak arra okot, hogy miért is csökkenjen az árfolyam. Az olajpiacot egyrészt a recessziós várakozások, másrészt a politikai feszültségek befolyásolják. A KBC Equitas szerint egyik oldalnak sincsen teljesen igaza, sem túl mély recesszió, sem mély politikai válság nem valószínű, de mindez már beépült az olaj árába. Ha újabb sokk érné az olajpiacot, az biztosan felfelé mozdítaná el az energiahordozó árát.

Akkor jár jól valaki Somi András szerint, ha országonként, régiónként is alaposan diverzifikál és nem elsősorban Magyarországra koncentrál. Azért lassan érdemes lehet magyar papírokban is gondolkozni. Az EU-IMF-tárgyalások sok izgalmat tartogathatnak a következő hetekben, de sok minden beépült már a hazai árfolyamokba, és azok mesterségesen alacsonynak is tekinthetők. Hosszú távra, NYESZ vagy TBSZ-számlára már megérheti hazai részvényeket vásárolni, érdemes figyelni a beszállási pontokat. A cég alapvetően bízik a hazai eszközökben, magas hozamot vár tőlük.

Melyik hazai céget szeressük legjobban?

Rengeteg negatív hír árazódott be a részvénypiacon, de a BUX index nem volt különösebben alulteljesítő tavaly. Az OTP egyfajta makrorészvény, az egész hazai piacot képviseli, sőt az egész régióban is a leglikvidebb papír. Az, hogy az OTP túladott-e, attól függ, lesz-e megállapodás az IMF-el, és milyen – hangzott el a sajtóbeszélgetésen.

A Mol továbbra is vételen van a cég ajánlásai között, elemzőjük a régió legjobb olajcégének tartja. Kulcsfontosságú nála a kurdisztáni helyzet, ha igaznak bizonyulnának a Gulf Keystone-pletykák, az alaposan felértékelné a Mol-t is. Van még sok más kérdés, mint a horvátországi helyzet, az állami részvénypakett sorsa vagy az osztalékfizetés kérdése, de a kurdisztáni kép a legfontosabb.

Vigyázó szemetek skizofréniára vessétek

A Richter esetében minden a termékeken múlik, a nagy durranás a Cariprazine skizofréniás gyógyszer befutása lehet, a következő fázis februárban várható. A cég november óta vételen van a KBC Securitiesnél, főleg a termékek pozitív kilátásai miatt. Technikai szemmel pedig 38 ezer forint felett tetszetős a papír grafikonja. Ha viszont az említett gyógyszer mégsem jönne be, az komoly zuhanást okozhat a papír árfolyamában.

A négy nagy cég közül a Magyar Telekomot kedveli legkevésbé a KBC Equitas, túl sok bizonytalanságot lát a növekedési kilátásokkal, a szektoradókkal kapcsolatban. A társaság rövid ideje a kisebb papírokat is elkezdte követni és értékelni, a Pannergyben és az Állami Nyomdában például látnak jó lehetőségeket.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28000 27370 28000 +1,86% 0 0 15 628 001 630 HUF 2025-07-03 17:09:29
MOL 3020 2958 3020 +1,75% 0 0 3 112 810 790 HUF 2025-07-03 17:10:24
MTELEKOM 1776 1732 1784 +0,23% 0 0 629 455 064 HUF 2025-07-03 17:05:20
RICHTER 10220 9880 10220 +3,23% 0 0 1 773 717 430 HUF 2025-07-03 17:08:16
OPUS 587 587 595 -0,68% 0 0 79 368 857 HUF 2025-07-03 17:08:36
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru A forintot még a kánikula sem tudja ledönteni a lábáról
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 18:59
Erősödött a főbb devizákkal szemben csütörtökön, 400 forint alatt is járt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Új történelmi csúcson fejezte be a napot a pesti börze
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 18:22
Közel 22 milliárd forintos forgalom mellett. Pluszban zárták a kereskedést a vezető nyugat-európai tőzsdék is. 
Részvény / Deviza / Áru Pluszban nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 16:59
Miközben csökkent a Brent ára. 
Részvény / Deviza / Áru Eddig jól teljesítenek a vezető részvények a BÉT-en
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 14:49
A részvénypiac forgalma fél háromig 8,2 milliárd forint volt. 
Részvény / Deviza / Áru Erősödött a Mol, az OTP és a Magyar Telekom is
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 12:27
Erősödött a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Áttörte a gátat a forint: 400-as szint alatt az euró
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 12:11
Nap közben erősödött a forint.
Részvény / Deviza / Áru Csendes nyitás Budapesten, lendületesebb kezdet a nyugati tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 09:33
A budapesti tőzsde stagnált nyitáskor, miközben Európa erősödött, az ázsiai piacok pedig vegyes képet mutattak.
Részvény / Deviza / Áru Hiába a kánikula, lefagyott a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 07:29
Alig változott az árfolyama.
Részvény / Deviza / Áru Technológiai részvények húzták fel New Yorkot
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:14
A Nasdaq vitte a prímet New Yorkban, a Dow stagnált, az S&P 500 is pluszban fejezte be a napot.
Részvény / Deviza / Áru Ismét a mágikus határt kóstolgatja a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 19:19
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG