3p
Kamatdöntő ülést tartott az MNB, ahol nem változtattak a kamatokon, majd indoklást is kiadtak, melyben hangsúlyozzák, hogy semmi más nem számít, csak az infláció, mégpedig az, hogy elég magas legyen, a forint árfolyama lényegtelen. A forint erősödni kezdett az indoklás megjelenése után.

A jegybank a kamatdöntő ülésen, amint várható volt, változatlanul hagyta a 0,9 százalékos alapkamatot és a -0,15 százalékos egynapos (overnight) kamatot. Ugyanakkor továbbra is erősen korlátozza a jegybanknál 3 hónapra elhelyezhető banki betétállományt, 75 milliárd forintban. Ezzel lényegében a jegybanki alapkamat értelmét is veszti, mivel ténylegesen csak alig vehető igénybe, ezáltal a valódi kamatszint nagyjából ott van, ahol a 3 hónapos diszkont kincstárjegyeket megvették ma: 0,15 százalékon.

Csak az infláció

Az jegybank monetáris politikája tehát nem változik, azt nem befolyásolja, hogy az utóbbi időben meglehetősen gyenge a forint. Az egyetlen szempont az infláció, mégpedig az, hogy elég magas legyen, vagyis stabilan elérje a három százalékot. Az utolsó adat ugyan 3,1 százalék volt, de a jegybank véleménye szerint ez elsősorban az olajár elmúlt hónapokban bekövetkezett emelkedésének köszönhető, véleményük szerint, ha ez lecseng, az infláció visszaesik, és csak jövő év közepén éri el újra a 3 százalékos jegybanki célt, akkor immár stabilan.

Ezt figyelembe véve a jegybank úgy gondolja, hogy továbbra is indokolt a rendkívül laza monetáris politika, lényegében a nulla kamatok politikája. Kifejezetten hangsúlyozza a közlemény, hogy az infláció az egyetlen szempont, ami a monetáris politikát meghatározza (a teljes közlemény itt olvasható). Így a forint gyengülésének okán nem módosítanak, kétségkívül nem is feltétlenül kell, mivel ha a fundamentumok (elsősorban a fizetési mérleg nagy többlete) érvényesülni tudnának, akkor még nulla közeli kamatok mellett is erősödhetne a forint.

A háttérben

Nem tartjuk kizártnak, hogy a kormány és a jegybank együttműködik a kérdésben, például nem vásárolnak egy darabig devizát abból a célból, hogy az államadósság még fennálló devizahányadát forintra váltsák. Megtehetik azt, hogy átmenetileg a devizatartalékokat csökkentik ebből a célból, de azt is, hogy maga a folyamat szünetel, hisz olyan alacsony az adósságon belüli devizahányad (20 százalék alatti), hogy szükségtelen tovább csökkenteni, de legalábbis semmiképpen sem sürgős.

Ez persze csak elmélkedés, de arra akartunk ezzel rávilágítani, hogy az extrém laza monetáris kondíciók fennmaradása nem jelent törvényszerűen forintgyengülést, talán ez is adja a közlemény magabiztosságát abban a tekintetben, hogy a monetáris politika nem foglalkozik az árfolyammal. Ha ugyanis további jelentős forintgyengülés következne, és nem lenne más eszköz ennek megfékezésére, biztosan beavatkoznának.

Piaci reakciók

Így összességében arra a következtetésre lehet jutni, hogy a 0 kamatok időszaka még eltart egy darabig, ugyanakkor a forint ennek ellenére nem fog összeomlani. Mindazonáltal a jelenlegi forintárfolyam is kedvezőtlen a bérfelzárkózás szempontjából, hisz a 12 százalékos éves béremelkedés ellenére a mostani árfolyamon a nettó átlagkereset csak havi 700 euró, míg az osztrák és a német a legfrissebb adatok szerint 2300, vagyis még ezek harmadát sem érjük el.

Miután a piac megemésztette az eseményeket, vevők jelentek meg a forint piacán, az árfolyam erősödni kezdett, 325,50-ig is lejött az euróval szemben, míg délelőtt 327 fölött is járt. Nem kizárt, hogy a résztvevők is eszmefuttatásunkhoz hasonlóan értékelték a jegybank magabiztosságát, így venni kezdték a forintot.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27870 27660 28050 -0,46% 0 0 5 860 463 040 HUF 2025-07-04 17:09:12
MOL 3016 2984 3018 -0,13% 0 0 613 841 250 HUF 2025-07-04 17:05:12
MTELEKOM 1768 1756 1780 -0,45% 0 0 160 290 776 HUF 2025-07-04 17:05:27
RICHTER 10180 10180 10290 -0,39% 0 0 944 902 950 HUF 2025-07-04 17:07:59
OPUS 593 586 593 +1,02% 0 0 69 759 679 HUF 2025-07-04 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vígan dobálhatják a levegőbe a kalapjukat a benzinkútra betévedők
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 15:20
Ismét növelték az olaj világpiaci kínálatát, méghozzá a korábbiaknál nagyobb léptékben, ami a mostani szintek közelében tarthatja a hazai üzemanyagárakat.
Részvény / Deviza / Áru Fontos bejelentést tett az egyik vezető hazai tőzsdei cég
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 10:51
A 4iG Csoport stratégiai egyeztetést folytatott Észak-Macedónia védelmi modernizációjáról.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt a forinttal?
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 09:03
Továbbra is meglepően stabil a fizetőeszközünk a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:31
Volt egy kis erősödés, 400 alatt az euró. Pezsgőt azért nem bontunk.     
Részvény / Deviza / Áru Csúnyán zárta a hetet a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 309,73 pontos, 0,31 százalékos csökkenéssel, 99 589,80 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Tovább csorog lefele a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csökkent a BUX péntek délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru Eséssel kezd a BUX, iránykereskedésre lehet számítani
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 09:09
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,66 pontos csökkenéssel, 99 898,87 ponton nyitott pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A technológiai részvények tovább húzták a tőzsdét New Yorkban
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 08:05
Emelkedéssel zártak csütörtökön a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A forint nem tudta bekapcsolni a klímát – vegyesen alakul a helyzet
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 07:45
A magyar deviza határozatlan mozgást mutat péntek reggel.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG