4p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Nem akárki állítja ezt: Janet Yellen, az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed elnöke. Úgy gondolja, a pénzügyi mechanizmus, amit azóta létrehoztak, garantálja ezt, feltéve, ha nem vonják vissza a szabályozást. Visszaesések, lufipukkadások, recessziók persze lesznek, de nem kell összeomlania ilyenkor a pénzügyi rendszernek.

Visszaesés lehet, összeomlás nem

Yellen a Reuters szerint először úgy fogalmazott, hogy nem lesz másik pénzügyi válság amíg ő él, másodszor pedig úgy, hogy életünkben. Az egyszerűség kedvéért tekintsük úgy, hogy a most 70 éves jegybankelnök maga is igen hosszú életre számít, így évtizedekről van szó. Ennél hosszabb előrejelzést úgyis nehéz adni, és valóban örömteli lenne, ha 20-30 éven belül tényleg nem fenyegetne ilyen veszély.

Gazdasági visszaesések, recessziók, tőzsdei, ingatlanpiaci és árutőzsdei összeomlások persze lesznek, hisz a kapitalizmus ciklikus, de a pénzügyi rendszer működésében ez nem kell, hogy fennakadást jelentsen úgy, mint 2008 végén. Ez a fennakadás erősen felnagyította a válság hatását, és ha ez nem következik be, jó eséllyel kisebb gazdasági visszaeséssel is megúszta volna a világ.

Megfelelő szabályozás

Yellen szerint a garancia erre az, hogy létrehoztak a válság óta egy olyan megfelelő szabályozást a bankrendszerben, ami kiküszöböli a pénzügyi rendszer összeomlását. A 2008-as esetben döntő szerepet játszott, hogy sok bank portfóliójába átláthatatlan, majd, mint kiderült, értéktelen eszközök kerültek, melyek hirtelen fizetésképtelenséghez, csődökhöz, és a bizalom teljes megszűnéséhez vezettek. Pár napig a bankok nem fizettek egymásnak, hisz nem tudták, ki fizetésképtelen, és még hónapokig leste a piac, melyik bankot kell megmenteni állami beavatkozással.

A szabályozás azóta olyan lett, hogy a bankok saját portfóliójukon belül nem tudnak még egy ilyen lufit fújni, ugyanakkor megvannak azok az eszközök, amivel a pénzügyi szabályozás azonnal be tud avatkozni problémás esetben, így a fizetési rendszerben nem keletkezik komolyabb fennakadás, a bizalom nem szűnik meg.

Fel ne lazítsák

Ehhez persze az is kell, hogy az azóta létrehozott szabályozást ne lazítsák fel, és ha mégis ilyen tervek lennének, emeljék fel ellene a szavukat azok, akik segítettek létrehozni a biztonságos rendszert. Donald Trump választási kampányában a banki szabályozás könnyítéséről beszélt, az amerikai pénzügyminisztérium pedig a hónap elején javasolta, hogy enyhítsék a nagy bankokra vonatkozó kereskedési korlátozásokat. Yellent megkérdezték, milyen a kapcsolata az elnökkel: erre nem válaszolt, viszont azt mondta, hogy a pénzügyminiszterrel remek munkakapcsolatban van.

Monetáris politika

Ezek után a várható monetáris politikáról beszélt: véleménye szerint a fokozatos kamatemelés folytatódik Amerikában, de csak nagyon megfontolt ütemben, és csak olyan szintig, ami történelmi összevetésben még meglehetősen alacsonynak tekinthető. Számot nem említett, de ennek a kritériumnak a nagyjából 2-3 százalékos kamatszint felel meg. Yellen megerősítette, hogy az eszközvásárlási program során összegyűjtött nagy mennyiségű értékpapírt a jegybank fokozatosan és kiszámíthatóan fogja eladni.

Részvénypiac

Arra a kérdésre, hogy a részvénypiac túl magasan van-e már, óvatosan azt nyilatkozta, hogy fundamentális értékelés alapján az eszközök értékeltsége már kissé magas, de ezt nem lehet biztosan kijelenteni. A jegybankelnöknek érthetően rendkívül óvatosan kell nyilatkoznia a piacokról, hisz szavai óriási hatást válthatnak ki. A részvénypiac nagyobb zuhanásától sokan félnek, ugyanakkor ez nem feltétlenül hoz gazdasági visszaesést: 2000 és 2003 között szépen leeresztett a dotcom lufi anélkül, hogy megviselte volna a reálgazdaságot.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 31700 31460 31750 +1,38% 0 0 13 357 407 520 HUF 2025-10-29 17:14:07
MOL 3014 2940 3016 +2,59% 0 0 3 819 578 986 HUF 2025-10-29 17:14:47
MTELEKOM 1800 1792 1818 -0,11% 0 0 495 123 798 HUF 2025-10-29 17:05:13
RICHTER 10400 10320 10450 -0,67% 0 0 1 355 672 360 HUF 2025-10-29 17:08:09
OPUS 552 550 571 -2,65% 0 0 98 673 254 HUF 2025-10-29 17:05:08
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Az AI titkos nyertesei – miért válik befektetési célponttá a közműszektor és a villamos hálózat?
Richter Péter | 2025. október 29. 18:51
Pár hónapja Elon Musk Tesla-alapító egy interjú során megemlítette, hogy véleménye szerint a mesterséges intelligencia (AI) ugrásszerű növekedésének három fő korlátja van, vagy lesz a jövőben. „Egy éve a hiány a chipekben volt; a következő hiány a feszültség-transzformátorokban lesz. Azután pedig a hiány maga az áram lesz. Egyszerűen nem lesz elég villamos energia ahhoz, hogy minden chipet működtessünk.” A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Öröm nézni a forintot
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 18:27
Erősödött szerdán a forint a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi magasságokban szárnyal a BUX és az OTP
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 17:59
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 847,4 pontos, 0,8 százalékos emelkedéssel, 107 141,14 pontos új történelmi csúcson zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Jó hírt közölt a Világbank
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 15:57
A Világbank prognózisa szerint a politikai bizonytalanságok és a gyenge gazdasági növekedés miatt a globális nyersanyagárak 2026-ban hatéves mélypontra esnek.
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után magára talált a tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,06 pontos nyitás után emelkedett szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP és a Mol csörtet előre
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 11:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,06 pontos nyitás után emelkedett szerdán délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru A helyes irányt kereshetik szerdán Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 08:50
Mi várható a tőzsdén? Beharangozó.
Részvény / Deviza / Áru Ha meglátja a forint árfolyamát, inkább iszik még egy kávét
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 07:29
Nehézkesen indul a szerda reggel.
Részvény / Deviza / Áru A Wall Street nem izgulta el – így zártak az amerikai piacok
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 07:09
Így alakult a kedd esti zárás.
Részvény / Deviza / Áru Délután bedobott egy kávét a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 18:48
Egy hangyányit erősödött a dollárral és az euróval szemben is. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG