3p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A Generali Alapkezelő ma tartott befektetői reggelije keretében előadások hangzottak el a makrogazdasági helyzetről, a jegybank politikájáról és a lakossági befektetésekről. A leglényegesebb kérdés persze az, hogy majdnem egy évtizednyi tőzsdei emelkedés után, igen alacsony kamatkörnyezetben mit tehetnek a befektetők?

Hazai helyzet

Végh Richárd, a tőzsde elnök-vezérigazgatója elmondta, hogy itthon a lakosság teljes pénzügyi megtakarítása 46 ezer milliárd forint, ami 3 év alatt 30 százalékos növekedés, ugyanakkor a közvetlen részvénymennyiség 460 milliárd, ami ennek egy százaléka. A 460 milliárd nominálisan rekordösszeg, de az aránya nem nőtt az összes befektetésen belül.

A befektetési alapok iránt már lényegesen nagyobb az érdeklődés, az egyéni befektetők szívesen bízzák profikra a pénzt. Ebben a szektorban ugyanakkor az intézményi befektetők is konzervatívak: kisebb a részvényállományuk, mint a szomszédos országokban.

Ez elvileg annyiból kedvezőtlen, hogy a tőke kevéssé finanszírozza a reálgazdaságot, viszont tény, hogy kevés a vonzó kötvény és részvény, kevés az új kibocsátás. Ugyanakkor egy előnye is lehet az alacsonyabb kitettségnek: a jelenlegi rendkívül régóta tartó emelkedő trend, a túlfeszült piacok óhatatlanul komoly korrekciót fognak eredményezni, így viszont kevésbé fognak sérülni a befektetések.

Öreg, de különös bika

Pallag Róbert, a Generali Alapkezelő befektetési vezetője arról beszélt, hogy a jelenlegi tőzsdei bikapiac már igen érett, igen régi, viszont nem mutatja azokat a jellemzőket, amelyek ilyenkor szokásosak: nincs nagy volatilitás, nincsenek heves árfolyam ingadozások. Mindez persze változhat majd, amikor a jegybankok megszüntetik a pénznyomtatást, sőt elkezdik visszavonni a fedezetlen pénzeket.

Ezek után felmerül a kérdés, hogy mikor kell megszabadulni a kockázatos befektetésektől? Pallag szerint akkor, ha az infláció megjelenik, a Generali szerint ez már jövőre bekövetkezhet, és ha ehhez érdemi kamatemelések is társulnak (értelemszerűen egyelőre Amerikában), akkor már felmerülhetnek az aggályok. Pallag szerint amúgy is Amerikára érdemes figyelni, hisz a globális tőkepiaci folyamatok onnan indulnak ki.

Intő jel

Intő jelnek tekinthető, hogy Amerikában a munkabérek növekedése az indokoltnál magasabb, ami óhatatlanul inflációs nyomáshoz fog vezetni, ugyanakkor rövid időn belül a többi jegybanknak is át kell térnie a szigorítási ciklusra. A jelenlegi bikapiac a jövő év végén, ha kitart addig, immár megdönt minden korábbi rekordot a hosszát tekintve, így viszont meredeken nő az esélye, hogy véget ér.

Óvatosság

Ezek alapján a Generali már a kötvényhozamok emelkedésére, azaz az árfolyamok csökkenésére számít. Ami a részvénypiacokat illeti, még az európai tőzsdéken várnak némi emelkedést, Amerikában mérsékeltebb emelkedési potenciált látnak. A részvények mindazonáltal ígéretesebbek, mint az állampapírok, miután utóbbiak árfolyama számára már nincs felfelé út, a hozamok tovább már nem csökkenhetnek.

A befektetőknek így egyre kevésbé lesz könnyű dolga, az alacsony kamatkörnyezet lehetetlenné teszi az érdemi kockázatmentes befektetést, miközben a kockázatosabb eszközökben is egyre rövidebb a még várható emelkedő szakasz. A Generali ilyen körülmények között konzervatív stratégiát követ, így ha esetleg a vártnál korábban érne véget a 8 és fél éve tartó emelkedő trend, kevésbé érintse a befektetőket ennek hatása, ugyanakkor a még meglévő emelkedési potenciálból is profitálhassanak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28410 28400 28670 -0,87% 28400 28410 1 514 348 130 HUF 2025-07-25 16:23:50
MOL 3076 3056 3078 +0,13% 3074 3076 495 158 914 HUF 2025-07-25 16:24:24
MTELEKOM 1754 1748 1770 -0,45% 1754 1756 426 361 244 HUF 2025-07-25 16:25:36
RICHTER 10370 10240 10400 +0,88% 10360 10370 864 471 820 HUF 2025-07-25 16:22:32
OPUS 589 585 590 +0,86% 586 590 39 719 778 HUF 2025-07-25 16:18:31
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Rámosolygott a bika New Yorkra
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 16:25
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A Richter még mindig kitart a tőzsdei esés ellenére
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 1,41 pontos nyitás után tovább csökkent péntek kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter maradt talpon Pesten
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 12:42
Az eső még nem, de az árfolyamok már esnek pénteken a pesti tőzsdén – egy kivétellel.
Részvény / Deviza / Áru Nyugaton a helyzet nem változatlan – így indítottak pénteken a tőzsdék Európában
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:46
Nincs nagy hangulat a nyugat-európai tőzsdéken.
Részvény / Deviza / Áru Nem indult jól a nap a pesti börzén, Ázsiából sem érkeztek jó hírek
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:13
Csökkenés nyitáskor, csökkenés záráskor.
Részvény / Deviza / Áru Örülni fog, ha eurót szeretne váltani
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 07:41
A dollár viszont drágult. Péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Az amerikai tőzsde sem igen tudja, mit is csinál
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 06:12
Erre is, arra is mozogtak a mutatók.
Részvény / Deviza / Áru Elszalad a pénzváltóhoz, ha meglátja az euró árfolyamát
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 18:34
Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi csúcs született csütörtökön Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 17:55
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 502,93 pontos, 0,5 százalékos emelkedéssel 101 371,24 pontos történelmi csúcson zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Amerika sem tudja, merre induljon
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 15:54
Vegyesen nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG