3p
Meglepő jelenség mutatkozik idén a Wall Streeten: a cégek egyre több, a magánbefektetők egyre kevesebb részvényt vesznek, pontosabban ez az eltérés soha nem látott méretűre növekedett. Egy újabb jele, hogy milyen anomáliákhoz vezet a már 7-8 éve fennálló kamatmentes világ.

Divergencia

A Bloomberg szerint az S&P 500 index komponens cégei ebben a negyedévben 165 milliárd dollár értékben vásárolnak saját részvényt, ami a 2007-es rekordot közelíti. Eközben a befektetők kivonják a pénzt a részvényalapokból: januárban 40 milliárd dollárt vontak ki, és jó úton haladunk afelé, hogy a negyedév minden idők legnagyobb kivonását hozza.

S&P 500, idei év

A cégek saját részvény vásárlásainak azonban nem azonos a negyedéven belüli eloszlása: amíg nem hozták ki negyedéves jelentéseiket, addig nem nagyon vettek, utána viszont annál inkább. Ez meg is látszik a piacok mozgásán: az idei volt minden idők legrosszabb évkezdete, a zuhanás az év elejétől február közepéig tartott. Akkor viszont megfordult az irány, az emelkedés szakadatlan, és nagyjából sikerült is elérni az év eleji szinteket.

Egyvevős piac

Az eredmények ugyanakkor szerények lettek: a cégek profitja összességében már a harmadik negyedévben csökken egymás után, és ilyen nem volt 6 éve. Így viszont fenntarthatatlan lesz saját részvény vásárlásuk jelenlegi üteme, hisz ha nem a profitot költik erre, akkor vagy meglévő készpénzállományukat élik fel, vagy ami még rosszabb, hitelből vásárolnak. Ez pedig csak átmeneti ideig tarthat, és a végén ott lesznek az eladósodott cégek szerény profittal, a másik oldalon pedig hiányozni fog a vásárlóerő, ami piacokat jelenleg a magasban tartja.

Eleve roppant kockázatos a befektetők számára, ha a piacot egy tényező tarja fenn, hisz ha ez megváltozik, azonnali összeomlás lehet belőle. Egy egészséges emelkedő piacon sokféle vevő van, ha az egyik kiáll, ott van még rengeteg másik, szinte fel sem tűnik, nem okoz megrázkódtatást. Az egyvevős piac sokkal idegesebb: idén eddig szokatlanul sok olyan nap volt, amikor az S&P 500 egy százaléknál nagyobbat mozdul el napon belül, és ha ez a trend folytatódik, az idei lesz a legvolatilabb év 1938 óta.

Visszajönnek-e a többiek?

Kétségtelen, hogy a cégek profitja szakadatlanul emelkedett 7 éven át, ez önmagában meg is adta az alapot az emelkedő trendnek, és lett bőven pénzük, hogy vegyenek saját papírjaikból. Tavaly év végén az S&P 500 komponensek közül a pénzügyi szektoron kívüli cégek 900 milliárd dollár készpénzen ültek, ez 30 milliárdos növekedés az egy évvel korábbihoz képest.

 

 

Ha az első negyedévre várható vásárlási ütem az év hátralévő részében is folytatódik, akkor becslések szerint az egész éves visszavásárlás összege közelítheti a 600 milliárd dollárt, ami meghaladja a 2007-es 589 milliárdot, amikor is tetőztek a tőzsdék. Mindenesetre, ha a cégek profitja továbbra sem növekszik, sőt a csökkenő negyedéves trend folytatódik, akkor óhatatlanul felélik a hatalmas készpénzállomány egy részét, és akkor törvényszerűen visszaesnek a vásárlások.

Akárhogy is lesz, a cégek vásárlásai önmagukban tartósan nem tudják a magasban tartani a piacot. A kérdés az, hogy látván a cégek lelkesedését, a befektetők visszatérnek-e a piacra, és az év eleji kitárazás után most megjön-e újra a kedvük a vételhez. A következő hónap elején kiderül, amikor a cégek a negyedév végén valóban megint visszavonulnak, és a jelentésekig szüneteltetik a vételt. Ha nem jönnek a vevők, megismétlődhet a januári forgatókönyv.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27870 27660 28050 -0,46% 0 0 5 860 463 040 HUF 2025-07-04 17:09:12
MOL 3016 2984 3018 -0,13% 0 0 613 841 250 HUF 2025-07-04 17:05:12
MTELEKOM 1768 1756 1780 -0,45% 0 0 160 290 776 HUF 2025-07-04 17:05:27
RICHTER 10180 10180 10290 -0,39% 0 0 944 902 950 HUF 2025-07-04 17:07:59
OPUS 593 586 593 +1,02% 0 0 69 759 679 HUF 2025-07-04 17:05:06
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vígan dobálhatják a levegőbe a kalapjukat a benzinkútra betévedők
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 15:20
Ismét növelték az olaj világpiaci kínálatát, méghozzá a korábbiaknál nagyobb léptékben, ami a mostani szintek közelében tarthatja a hazai üzemanyagárakat.
Részvény / Deviza / Áru Fontos bejelentést tett az egyik vezető hazai tőzsdei cég
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 10:51
A 4iG Csoport stratégiai egyeztetést folytatott Észak-Macedónia védelmi modernizációjáról.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt a forinttal?
Privátbankár.hu | 2025. július 5. 09:03
Továbbra is meglepően stabil a fizetőeszközünk a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru Mosolyogni fog, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:31
Volt egy kis erősödés, 400 alatt az euró. Pezsgőt azért nem bontunk.     
Részvény / Deviza / Áru Csúnyán zárta a hetet a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 309,73 pontos, 0,31 százalékos csökkenéssel, 99 589,80 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Tovább csorog lefele a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csökkent a BUX péntek délelőtt
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 13:46
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,66 pontos nyitás után csökkent pénteken délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru Eséssel kezd a BUX, iránykereskedésre lehet számítani
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 09:09
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,66 pontos csökkenéssel, 99 898,87 ponton nyitott pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A technológiai részvények tovább húzták a tőzsdét New Yorkban
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 08:05
Emelkedéssel zártak csütörtökön a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A forint nem tudta bekapcsolni a klímát – vegyesen alakul a helyzet
Privátbankár.hu | 2025. július 4. 07:45
A magyar deviza határozatlan mozgást mutat péntek reggel.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG