Az idén eddig mindössze két hónap alatt az év eleji 1600 dollárról csaknem 1800 dollárig emelkedett Londonban az arany árfolyama, majd hirtelen egy éles korrekció következett, ami 1700 dollárig vetette vissza a nemesfémet – írja az aranypiac.hu. Később aztán 1720 dollár környékén stabilizálódott az árfolyam az esésbe belevásároló optimistáknak köszönhetően. Így körülbelül négy százalékos moderált korrekcióról beszélhetünk.
Bernanke adta a nagy pofont
A pofont az aranynak látszólag Ben Bernanke amerikai jegybankelnök osztotta ki egy szerda délutáni kongresszusi meghallgatáson azzal, hogy hűtötte a kedélyeket a további monetáris lazításra vonatkozóan az Egyesült Államokban. A spekulánsok és az elektronikus tőzsdei kereskedésben élen járó automata programok erre reagáltak aztán a New York-i határidős tőzsdén, a Comex-en, öngerjesztő spirálhoz hasonlóan gyorsítva fel az eseményeket. Pedig aznap délelőtt az Európai Központi Bank még 530 milliárd eurónyi friss likviditást öntött a piacokra, és akkor még minden más fényben látszódott – írja az aranypiac.hu.
Ez az új pénztömeg, valamint a december végén hasonló nagyságrendben egyszer már az európai bankrendszerbe áramoltatott friss forrás együttesen több mint ezer milliárd eurót jelent alig két hónapon belül. Ez az egészen elképesztő likviditásözön nem vonható ki egykönnyen a tőkepiacokról rövidtávon, és előbb vagy utóbb hevíteni fogja az inflációt.
Olajért aranyat, aranyért gabonát
Soros György egy CNBC-interjúban két éve azt mondta, hogy az arany a végső buborék. Azóta nagyjából 50 százalékkal emelkedett az árfolyam. Mások éppen ellenkezőleg, a végső fizetőeszközt látják benne. Így például Irán, amely kész aranyat elfogadni olajért és arannyal fizetne az Indiából importált gabonáért. A kérdés tehát nemcsak az, hogy mikor fog kidurranni a buborék, hanem a legfőképpen, hogy buborék-e, amit látunk?
Egy biztos, a fejlett gazdaságok növekedése megtorpant, a bankszektor változatlanul légszomjjal küzd, a túlburjánzó államadósságok feletti kontroll kicsúszik a kormányzatok kezei közül, és a jegybankok sem mindig találják a gyeplőt a monetáris irányításhoz. Minden kétség felett áll az is, hogy nem a fizikai aranyukat dobták piacra nagy stílben a befektetők, hanem főként határidős papíroktól szabadultak. Elegendő ehhez egy pillantást vetni a legnagyobb aranyba fektető tőzsdén kereskedett alap, az SPDR Gold Trust készletadataira, amelyek kilenc tonnával még növekedtek is az elmúlt két napban a kedvező vételárat kihasználó befektetőknek köszönhetően – így az aranypiac.hu.
Csak fújják, fújják és fújják
Nem sok minden fordult jobbra tehát az elmúlt két napban sem a politikai, sem a gazdasági környezetben, a válságok sora folytatódik. Egyre több és több pénz kerül forgalomba, még ha nem is jelenik meg máris közvetlenül árnövelően a reálgazdaságban, hanem egyelőre csak a buborékokat növeli nagyobbra. A reálkamat – az inflációval csökkentett kamat - a fejlett országokban többnyire a negatív tartományban tartózkodik, ami azt jelenti, hogy a bankbetétekben tartott megtakarítások egyre veszítenek az értékükből. A világgazdaság korántsem mászott még ki a gödörből, ezért súlyos állami milliárdokra, még újabb adósságok révén finanszírozott konjunktúraprogramokra lesz szükség a talpra álláshoz.
|
| (Fotó: MNB) |
A nyugati világ számára létfontosságú olajvagyon, amely sajnálatos módon a tőle merőben eltérő kulturális hátterű Közel-Keleten összpontosul, állandó geopolitikai feszültségek forrása, mégpedig fokozódó tendenciával. A jegybankok változatlanul a vevői oldalt erősítik az aranypiacon. Különösen Ázsia exportorientált feltörekvő gazdaságai diverzifikálják előszeretettel a devizatartalékaikat nemesfémvásárlásokat végrehajtva.
Hiába varrják a foltot a lyukakra
A monetáris politika eszközeivel a jegybankok jóformán csak időre játszanak. A bankrendszer számára juttatott likviditási injekciók képesek lehetnek befoltozni némely pénzügyi lyukat ma, de ezzel csak egy még nagyobb lyukat szakítanak fel a jövőben. Jól látszik ez Görögország példáján. A görögök megmentése a végén több pénzt fog felemészteni, mint amennyi az athéni kormány eredeti adósságállománya volt a válság kezdetekor.
Ahogy egyre csak nő a világ összadóssága, úgy épül fel máris a válság következő, fokozódó amplitúdójú hulláma. A hullámhegyek pedig annál nagyobbra nőnek, minél gigantikusabb léptékű lyukakra kell majd foltot varrni. Ahogy fújódik a buborék, bővülnek a központi bankok mérlegei és nőnek az államadósságok, úgy fog növekedni a szűkös javak, például az arany ára, amely a jegybanki pénzekkel ellentétben nem szaporítható tetszés szerint.
Minél több lesz a bika, annál több lesz a bika
Minden újabb aranyrally még több befektetőt és még több tőkét csábít a jövőbeni beszállásra. A bikapiac az aranynál addig fog tartani, amíg egy radikális változás be nem következik a mennyiségi politikában. Az új csúcsokat a szükségszerű korrekciók után mindig egyre magasabban fekvő völgyek fogják követni, ami az aranyár további hosszú távú emelkedését jelenti – írja az aranypiac.hu.
Azok a magán- és intézményi befektetők pedig, akik legutóbb még kimaradtak az emelkedéséből, ezúttal már nem akarnak majd csak a pálya széléről figyelni, ők is igyekezni fognak követni a trendet. Így gondoskodik az egyre növekvő pénzmennyiség arról, hogy minden új rally során még több új pénz folyjon az arany piacára. És amennyire a határidős papírok képesek az arany árát időnként rövidtávon leszorítani, annyira nagy lesz az áttét a felfelé való emelkedésben is - írják.
A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) friss közlése szerint a szeptemberi reálbérek 9,2 százalékkal voltak magasabbak az egy évvel korábbiaknál. 
