5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A hoteltulajdonosok számára nem az a kérdés, hogy „hogyan vészeljük át az áremelkedést?”, hanem az, hogy „hogyan védhetjük meg vagyonunkat a következőtől?” A jó hír az, hogy a saját kezükben tartják azokat a hatékony intézkedéseket, amelyek idővel jelentősen javíthatják az ellenállóképességet.

A globális bizonytalanság nyomán ismét emelkedő energiaárak a szállodatulajdonosok számára már ismerős kihívást jelentenek. Éppen amikor az ágazat visszanyerte lendületét a pandémia után, és feldolgozta a kelet-európai események által kiváltott első energiaár-sokkot, a költségek ismét emelkedni kezdtek.

Szállodatulajdonosként az energiaárakat befolyásoló tényezők nagy része kívül esik a közvetlen ellenőrzésünkön. A geopolitika, az energiapiacok, a szabályozás és az infrastruktúra mind-mind döntő szerepet játszanak, és a vendéglátóipar továbbra is számos kihívással szembesül majd. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a tulajdonosok tehetetlenek lennének. Éppen ellenkezőleg: a volatilitás csak megerősíti az elmúlt évek tanulságát, a hosszú távú rugalmasságnak kulcsfontosságú szempontnak kell lennie a szállodák számára.

A szállodák természetüknél fogva energiaigényes vállalkozások. Éjjel-nappal működnek, fűtés, hűtés, világítás, vízellátás, konyhák és szabadidős létesítmények üzemeltetésével. Amikor az energiaárak hirtelen emelkednek, a haszonkulcs gyorsan csökkenhet.

Amikor újabb válsághelyzet alakul ki, könnyű átmeneti jelenségként tekinteni az áremelkedésekre, és abban bízni, hogy elegendő kivárni, amíg a piac ismét megnyugszik. Egyre inkább úgy tűnik azonban, hogy maga az ingadozás válik a normává.

Cristina de Oliveira-Frewen szerint a hoteltulajdonosok nem tehetetlenek a globális bizonytalanság nyomán ismét emelkedő energiaárakkal szemben
Cristina de Oliveira-Frewen szerint a hoteltulajdonosok nem tehetetlenek a globális bizonytalanság nyomán ismét emelkedő energiaárakkal szemben
Fotó: Accor

A tulajdonosok számára ezért nem az a kérdés, hogy „hogyan vészeljük át ezt az áremelkedést?”, hanem az, hogy „hogyan védhetjük meg vagyonunkat a következőtől?”

A jó hír az, hogy a tulajdonosok a saját kezükben tartják azokat a hatékony intézkedéseket, amelyek idővel jelentősen javíthatják az ellenállóképességet. Az energiahatékonyság továbbra is a legkézenfekvőbb és legköltséghatékonyabb kiindulási pont. Számos szálloda már megtette a fontos lépéseket, de gyakran van még tennivaló:

a szigetelés és az üvegezés korszerűsítésétől kezdve a modern HVAC-rendszerekbe, hőszivattyúkba és LED-világításra való átállásba való befektetésig. Ezek az intézkedések nemcsak csökkentik a fogyasztást, hanem kiszámíthatóbbá is teszik az energiafelhasználást, ami a kiszámíthatatlan energiapiaci környezetben önmagában is versenyelőnyt jelent.

Az intelligens épületirányítási rendszerek ugyancsak kulcsfontosságú eszközök. A valós idejű felügyelet, az automatizálás és az adatalapú optimalizálás lehetővé teszi a szállodák számára, hogy dinamikusan reagáljanak a keresletre, ahelyett, hogy rögzített feltételezések alapján működnének. Például a jelenlétérzékelők és a kulcskártyás rendszerek automatikusan szabályozhatják a fűtést, a hűtést és a világítást attól függően, hogy vendég tartózkodik-e a szobában: kikapcsolják a rendszereket, amikor a szoba üres, és csak akkor kapcsolják be újra, amikor szükséges. A gyakorlatban ez csökkenti az energiapazarlást anélkül, hogy a személyzet ellenőrzésére lenne szükség, miközben a vendég számára észrevehetetlen marad.

Amennyiben megvalósítható, a helyszíni megújulóenergia-termelésnek is része kell lennie a hosszú távú tervezésnek. A napelem-telepítések például nem minden ingatlannál jelentenek megoldást, de sok esetben jelentősen csökkenthetik a hálózati áringadozásoknak való kitettséget, és egyúttal javíthatják az ingatlan környezeti profilját is. Ugyanez vonatkozik az energiatárolásra is.

A beszerzési stratégia is fontos. A hosszú távú energiaszolgáltatási szerződések, a beszállítók diverzifikálása, valamint az üzemeltetőkkel való szorosabb együttműködés az előrejelzések és a keresletkezelés terén mind-mind mérsékelhetik a piaci ingadozások hatását. Bár a tulajdonosok nem tudják irányítani a nagykereskedelmi piacokat, ellenőrizhetik, mennyire vannak felkészülve azok kezelésére. A személyzet képzése is rendkívül hatékony lehet, mivel biztosítja, hogy az ingatlankezelő csapatok megértsék, hogyan lehet energiát megtakarítani anélkül, hogy ez rontaná a vendégélményt.

A rugalmasság azonban nem csupán a költségkontrollról szól. Egyre inkább az az ingatlan értékének hosszú távú megőrzéséről van szó. A befektetők, a hitelezők és a partnerek minden eddiginél alaposabban vizsgálják az energiahatékonyságot és a fenntarthatósági mutatókat. Azok az ingatlanok, amelyek hatékonytalanok, erősen ki vannak téve az ársokkhatásoknak, vagy fennáll a szabályozási előírások be nem tartásának kockázata, idővel hátrányos helyzetbe kerülnek;

míg azok a szállodák, amelyek átgondolt beruházásokat hajtanak végre a rugalmasságuk érdekében, vonzóbbak, könnyebben finanszírozhatók és hosszabb távon versenyképesebbek maradnak.

Természetesen ez nem menti fel a kormányokat vagy az energiaipart a felelősségük alól. A világos politikai keretek, a stabil szabályozás és az infrastruktúrába történő beruházások elengedhetetlenek. A tökéletes külső feltételekre való várakozás azonban nem járható út a szállodatulajdonosok számára. A kockázat csökkentésére irányuló proaktív lépések megtétele – nem csupán a kockázatra való reagálás – segít a tulajdonosoknak abban, hogy a jövőbeli sokkhatásokból erősebben kerüljenek ki.

A fenntarthatóságba és az energiahatékonyságba történő beruházások ma már nem csupán környezetvédelmi vagy vállalatirányítási szempontból indokoltak. Egyre inkább a pénzügyi stabilitás, a versenyképesség és a hosszú távú értékteremtés alapfeltételeivé válnak.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Szubjektív Cinque Terrét még a tömegturizmus sem tudja elrontani
Kormos Olga | 2026. augusztus 15. 05:57
Ha több mint egy hétre utazik nyaralni az ember a toszkán tengerpartra, főleg az óváros nélküli Viareggióba, akkor csak úgy szomjazza, hogy másnaponta csillagtúrákat tegyen a középkori hangulatot árasztó közeli településekre: Paganini szülővárosába, Luccába, San Gimignanóba, Carrarába, Genovába és Cinque Terrébe. A Világjáró ezúttal Toszkánában és környékén kirándult. 
Szubjektív Súlyos dilemma előtt Magyar Péter, lőttek a választási ígéreteknek? Ez Viszont Privát
Gáspár András – Havas Gábor – Király Béla – Wéber Balázs | 2026. augusztus 14. 18:31
A Tisza-kormánynak két súlyos válságot kell kezelnie egyszerre: a paksi atomerőmű részleges leállását és a rekordmértékű aszályt. Ezek óriási pluszköltséget vagy bevételkiesést jelentenek, és rossz esetben gajra vághatják a magyar gazdaságot. Mi lehet a kiút, és be kell-e áldozni mindemiatt a jóléti választási ígéreteket? És hogyan látja a pusztító szárazságot egy gazdálkodó?
Szubjektív „Észre lehet venni, hogy kevesebb” – az utca embere a rekordalacsony inflációról
Bózsó Péter – Havas Gábor | 2026. augusztus 12. 14:31
Júliusban rekordalacsony, 1,2 százalékos értékre esett az éves infláció. Járókelőket kérdeztünk arról, hogy ez hogyan érinti őket, továbbá mi a véleményük a bejelentett gyógyszer- és tűzifaáfa-csökkentésekről, valamint a megtartott árrésstopról.
Szubjektív Kártyán nyeri el a szívünket Ausztria, de miért nem teszi meg ugyanezt a Balaton?
Litván Dániel | 2026. augusztus 8. 06:01
A Világjáró ezúttal ismét ellátogatott Karintiába, nem véletlenül. De miért nem lehet ilyet itthon is csinálni?
Szubjektív Jól vizsgázott Magyar Péter, de közben csinált egy súlyos baklövést – Ez Viszont Privát
Havas Gábor - Imre Lőrinc - Sipos Ildikó - Wéber Balázs | 2026. augusztus 7. 20:01
Eddig példátlan energiakrízis csapott le Magyarországra, a kormánynak egy igazán válságos időszakban kell megmutatnia, hogy mire képes. Bár az idei nyár legnehezebb időszakán remélhetően túl vagyunk, hátradőlni már csak azért sem lehet, mert a következő években tovább fokozódhat a kánikula és a már idén is történelmi méreteket öltő aszály. Miközben javában zajlott a válságkezelés, Magyar Péter miniszterelnök billentyűzetet ragadott, és beleszólt a közmédia irányításába, ami az Ez Viszont Privát stúdiójában is kiverte a biztosítékot. Ezúttal Sipos Ildikó, az Mfor-Privátbankár főmunkatársa, Wéber Balázs, az Mfor-Privátbankár vezető szerkesztője és Imre Lőrinc, az Mfor-Privátbankár újságírója vitatták meg az elmúlt egy hét legfontosabb eseményeit.
Szubjektív „A rezsicsökkentés így is, úgy is meg fog szűnni” – az utca embere a leapadt Dunáról
Bózsó Péter - Havas Gábor - Izsó Márton | 2026. augusztus 5. 18:45
A Duna rekordalacsony vízállása víz- és áramellátási problémákat is okozhat. Járókelőket kérdeztünk a Paksi Atomerőmű leállításáról, a vízlépcső lehetőségéről és a rezsicsökkentés jövőjéről. 
Szubjektív A nagy ceutai rejtély, avagy kik szívatták meg Spanyolországot?
Wéber Balázs | 2026. augusztus 4. 18:31
Múlt héten bő egy nap alatt mintegy 70 ezer migráns hatolt be önkényesen az észak-afrikai spanyol exklávéba, Ceutába Marokkóból. Egy dolgot szinte biztosan állíthatunk: szándékosan előidézett válsághelyzetről van szó. De kik állnak a háttérben? Egyértelmű válasz nincs, de az e heti Nagyítóban azért felvillantunk néhány lehetséges szcenáriót.
Szubjektív Végveszélyben a tűzvész miatt világhírű erdő: egész Franciaország összefogott a megmentéséért
Sipos Ildikó | 2026. augusztus 1. 17:21
A franciák összefogtak az erdő helyreállításáért. De mit tehetünk mi magyarok a mostani kritikus energiaellátási helyzetben? 
Szubjektív „Djere, barat! Menji sör?” – Már magyarul szólítanak a njivicei pincérek
Dobos Zoltán | 2026. augusztus 1. 06:01
Korábban legendák szóltak arról, hogy a horvát vendéglátósok meglehetős ellenszenvvel viseltetnek a magyar turisták iránt. Idén azonban ennek pontosan az ellentétét tapasztaltuk. Világjáró rovatunk ezúttal a Krk szigetén fekvő Njivicét látogatta meg, ahol egy fagylaltfesztiválba és az azt övező vigasságba csöppent.
Szubjektív Itt van Magyar Péter első nagy próbatétele – Ez Viszont Privát
Havas Gábor – Herman Bernadett – Izsó Márton – Vég Márton – Wéber Balázs | 2026. július 31. 18:38
Extrém hőség, rekordalacsony Duna, leállított atomerőmű: a klímaváltozás ránk rúgta az ajtót. A következő napokban, hetekben Magyarország példátlan energiaellátási válsággal nézhet szembe. Hogyan vizsgázik majd a Tisza-kormány, és hogyan a társadalom? Mindeközben azért nem áll le a közélet: hamarosan felállítják a Nemzeti Vagyonvisszaszerzési és Vagyonvédelmi Hivatalt. De vajon ki tudja-e majd elégíteni az elszámoltatást követelő tömegeket?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG