6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) nem talált kivetnivalót abban, hogy az Ecsedi Ferenc többségi tulajdonában lévő Milipol Zrt.-t a Honvédelmi Minisztérium egyik érdekeltsége, a Techimpex Kft. vegye meg. Az ügylet részleteiről, egyebek mellett arról, hogy miért váltak meg az eladók az utóbbi éveket rendre masszív árbevétellel és nyereséggel zárt Milipoltól, lapunk érdeklődésére a cég üzleti titokra hivatkozva nem kívánt nyilatkozni, a honvédelmi tárca által birtokolt vevő társaság pedig válaszra sem méltatott minket.

Nem áll fenn vizsgálat elrendelésére okot adó körülmény annak kapcsán, hogy a Techimpex Kereskedelmi és Szolgáltató Kft. megszerzi a Milipol Zrt. feletti közvetlen egyedüli irányítást – tette közzé hétfőn a Gazdasági Versenyhivatal. A két társaság öt nappal korábban jelentette be a tervezett adásvételi ügyletet a GVH-nak, hogy az eldöntse, mutatóik, piaci súlyuk miatt az úgynevezett összefonódásuk korlátozhatja-e a versenyt, létrejön-e a tulajdonosváltás miatt gazdasági erőfölény.

Mire lőnek? Fotó: Milipol
Mire lőnek? Fotó: Milipol

A Milipol régi motorosnak számít. Közel három évtizede, 1992 januárjában még korlátolt felelősségű társaságként jött létre, Combat Amerikai-Magyar Kereskedelmi Kft. néven, fő tevékenységeként az egyéb fogyasztási cikk nagykereskedelmet jelölte meg. Ezalatt alapvetően katonai és rendvédelmi termékek értékesítését kell érteni, a cég hamar a magyar honvédelmi, rendészeti és kormányzati szervezetek elsődleges szállítójaként vált közismertté.

A két alapító magánszemély mellé 2004 októberében szállt be Székely Herbert, aki az 1998 februárjában meggyilkolt médiavállalkozó, Fenyő János bizalmasa volt. Székely aztán 2010 decemberében egyedüli tulajdonossá vált, s a kft.-t 2011 októberében zártkörű részvénytársasággá alakította át. Profilját pedig az akkor már egyéb háztartási cikk nagykereskedelemről 2012 őszén személybiztonsági tevékenységre módosították, de csak fél évre, mert annak letelte után előbb jött az egyéb, máshová nem sorolt gép, berendezés nagykereskedelme, mindössze egy napig, majd a számviteli, könyvvizsgálói, adószakértői tevékenység, két és fél hétig. Hogy aztán visszataláljon a cég a kaptafához, a háztartási cikkek nagykereskedelméhez, vagyis – mint már említettük – a katonai és rendvédelmi termékek értékesítéséhez.

A Milipol 2017 decemberében került még inkább az érdeklődés középpontjába, annak köszönhetően, hogy Székely a 10 millió forint névértékű – ám a cég év végi saját tőkéje alapján 2,66 milliárd forintot ért – részvényei többségét Ecsedi Ferencnek adta el. Utóbbi ugyanis immár évtizedek óta Csányi Sándor, az OTP Bank elnök-vezérigazgatója bizalmi emberének, tanácsadójának számít, a bankcsoport több cégében is vezető szerepet töltött be és tölt be most is.

Honlapja szerint a Milipol 2018-ra a rendvédelmi és katonai eszközök és szolgáltatások terén a magyar piac legjelentősebb magánkézben lévő beszállítójává vált. Az utóbbi években a Milipol rendszeresen tarolt a közbeszerzési tendereken. Íme néhány példa az elnyert megbízásaiból:

  • az Országos Rendőr-főkapitányság 2017-ben összesen 4 milliárd forint értékben rendelt tőle hőkamerákat és éjjellátó berendezéseket
  • az Országgyűlési Őrség ruházatát, bilincseit és sokkolóit is a Milipol szállította
  • az MNB Biztonsági Zrt. is e cégen keresztül 200 ezer darab lőszerrel együtt 112 Parabellum szolgálati pisztolyt vásárolt tőle
  • tavaly októberben nyert el megbízást a Milipol Zrt. arra, hogy rendszeresített egyen- és társasági ruházatot szállítson az Országgyűlési Őrség részére, nettó 140 millió forintért
  • tavaly novemberben a honvédségnek adott el 40 millió darab lőszert, 2 milliárd forintért
  • ez év elején több mint 59 millió forintért vett a Milipoltól két új bombaruhát és kiegészítőket (sisakot, légzőkészüléket, csizmákat) a Készenléti Rendőrség. 

Nem csoda, hogy a zsíros megrendelések eredményeként a Milipol az utóbbi években – egy 2018-as megtorpanás kivétel – jelentős árbevételre tett szert, amelyet viszonylag nagy forgalomarányos nyereség kísért. Az viszont talány, hogyan sikerült pont a 2020-as, immár a Covid által csaknem teljes mértékben terhelt évben produkálni az elmúlt fél évtized legjobb teljesítményét.

E diadalmenetbe piszkított bele tavaly szeptemberben az, hogy a Milipolt tiltott összejátszás gyanúja miatt diszkvalifikálta a Védelmi Beszerzési Ügynökség. Hiába adta ugyanis a legjobb ajánlatot a 9 milliméteres parabellum-lőszerek vásárlására indított eljárásban, az ügynökség árkartellt kiáltott, miután úgy ítélte meg, hogy az árakat egyeztette egy másik, az eljárásban résztvevő céggel – amelynek alapítója a Milipol vezetőinek egyike –, hogy megszerezhesse az üzletet.

Nem tudni, ezért döntött-e úgy a Milipol két tulajdonosa, Ecsedi és Székely, hogy megválnak az „aranytojást tojó” cégüktől. Hogy bizonyosságot szerezzünk, megkerestük a Milipolt, hogy rajtuk keresztül megérdeklődjük, mi vitte rá a részvényeseket az eladásra. Ám azt a választ kaptuk a cég vezérigazgatójától, Pató Anikótól, hogy „nem kívánunk nyilatkozni, az ügyletet üzleti titokként kezeljük”.

A Milipol leendő új tulajdonosa abszolút szakmai befektetőnek tekinthető. A Techimpex Kereskedelmi és Szolgáltató Kft. 2016 júniusától tevékenykedik, akkor „bújt” a több mint két és fél évtizedes előélet után végelszámolási eljárás alá került Indit-Trade Ipari és Kereskedelmi Kft. bőrébe. 2017 júniusában a Honvédelmi Minisztérium egyik cége, a HM Elektronikai, Logisztikai és Vagyonkezelő Zrt. (HMEI) vált a Techimpex egyedüli tulajdonosává.

Nagyon is jól jöhet a HM-nek a Milipol, mivel hozzá képest a fő tevékenységeként gépek, berendezések nagykereskedelmével foglalkozó Techimpex jóval gyengébben muzsikált, forgalma nagyságrenddel elmarad a Milipolétól. Igaz, a 2017-es jó kezdést követő hatalmas zuhanórepülése 2020-ban megállt, olyannyira, hogy a cégnek sikerült még a három évvel korábbit is lepipáló, közel 1 milliárd forintot megközelítő forgalomra szert tennie, ami szinte kizárólag exportértékesítésnek köszönhető – derül ki a Techimpex napokban közzétett tavalyi éves beszámolójának kiegészítő mellékletéből. Hogy mivel sikerült ekkorát hasítania a cégnek a koronavírus-járvány kellős közepén, az a Milipolhoz hasonlóan, e cégnél sem derült ki.

Természetesen megkérdeztük a HM-et is arról, miért döntöttek úgy, hogy megvásárolják a Milipolt és mik a terveik, de több napja nem kaptunk választ, amint ez megérkezik, azt közöljük. Így csak abból következtethetünk, hogy a honvédelmi tárcánál nagy fantáziát láthatnak a Milipol-üzletben, hogy március közepén 6,75 milliárd forintot tettek a Techimpexbe, ebből 1 millió forinttal megemelkedett a kft törzstőkéje, 4 millióra, a további 6 milliárd 749 millió pedig a tőketartalékba került.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Vállalat A kondenzcsíkok éghajlati hatásait vizsgálná a Google és a brit kormány
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 19:18
Kísérleti program indul a kondenzcsíkok éghajlati hatásának mérséklésére: a brit kormány és a Google egyes repülőjáratok repülési magasságát módosítaná az Észak-Atlanti térségben.
Vállalat 100 ezer órányi adattal tanítaná a döntéshozó robotokat az LG és az Nvidia
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 18. 15:55
Néhány nap alatt új szintre lépett az LG és az Nvidia robotikai együttműködése. A két vállalat stratégiai megállapodása után az LG szöuli adatközpontjában már a robotok tanításához szükséges infrastruktúrát építik, amelyben az év végére több száz robot dolgozhat és mintegy 100 ezer órányi tanítóadat állhat rendelkezésre.
Vállalat Döbbenet, mennyit várnak a cégek, hogy kifizessék őket
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 17. 10:52
A vállalati forgalom nő, azonban egyre több pénz ragad be a cégek közötti követelésekbe. 2025-ben az összes aktív vállalkozás 26,7 százalékánál, mintegy 87 ezer cégnél a követelések forgási ideje az országos átlag több mint kétszerese volt.
Vállalat Hoppon maradhat, aki hétvégén EasyJet-tel repülne
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 15. 16:06
Mintegy száz járatát törölte szombaton és vasárnap az EasyJet légitársaság franciaországi vállalata légiutas-kísérőinek sztrájkja miatt. A személyzet a folyamatosan és gyakran az utolsó pillanatban változó beosztások ellen tiltakozik.
Vállalat Mi vihette rá az MVM exvezetőit egy 50 milliárdba kerülő árfolyamügyletre?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 14. 15:09
Ezt próbálta kitalálni laptársunk, a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor. Bizonyosságot majd akkor lehet megtudni, ha az MVM volt vezetői a hivatalos jogi és könyvvizsgálói eljárások keretében részletes elszámolást adnak a 400 euró/forint feletti fedezeti tranzakcióról.
Vállalat Zöld jelzést kapott a 4iG, élesedik az új partnerség
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 18:53
Rábólintott a német hatóság két tranzakcióra.
Vállalat Nem teljesen átlátható – kiejtették Mészáros Lőrinc cégét egy fontos körből
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 11:39
Az MFB döntéséről Kapitány István is tájékoztatást adott.
Vállalat Elkezdték a Paksi Atomerőmű 2. blokkjának felterhelését
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 19:41
Megkezdődött a paksi atomerőmű 2. blokkjának fokozatos felterhelése hétfőn 18 órakor – közölte a létesítmény a honlapján.
Vállalat Óriási tőkeemelés az állami tulajdonú banknál
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 15:15
Ritka nagyságrendű üzleti döntés született az MFB-nél. 
Vállalat Patinás, több mint hetven éve alapított cég szűnhet meg Magyarországon
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 10. 08:54
Már több mint 4 éve húzódik Magyarország egyik legnagyobb és legrégebbi, hazai tulajdonban lévő téglagyárának a vesszőfutása. A Mályi Tégla Kft. az orosz-ukrán háborúval járó energiaválság miatt vált teljesen fizetésképtelenné, majd került felszámolási eljárás alá. Évekig úgy tűnt, hogy az állam mentőövet dobhat a cégnek, de most egy új tulajdonos érkezhet, akinek a tervei között nem szerepel a téglagyártási tevékenység folytatása.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG