6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Varga Mihály szerint folytatódik a magyar gazdaság növekedése 2015-ben is. A nemzetgazdasági miniszter amellett, hogy méltatta a kormány teljesítményét, üzent a hitelminősítőknek is. Az adórendszerben komoly átalakítások készülnek: a ciklus végéig áfacsökkentés, szja-csökkentés, bírságcsökkentés is szerepel a tervek között.

Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter a Hungarian Business Leaders Forum pénzügyi csúcstalálkozóján tartott nyitóbeszédet.

Hol tartunk?

Ma vizsgálja Magyarország államadós-besorolásait a Standard & Poor's. A hitelminősítő tartja érvényben a leggyengébb besorolást: a hosszú és a rövid lejáratú magyar államadósság-kötelezettségek osztályzata ennél a cégnél "BB/B". Részletek >>>

Varga felidézte: 2010-ben két gazdaságpolitikai célt tűztek ki: az egyik az adósságcsapdából való kikerülés, a másik a munkahelyek számának növelése. Varga úgy látja: sikerült stabilizálni a gazdaság állapotát, beindult a növekedés - közben megoldást találtak az államadósság, a devizahitelesek, a nyugdíjrendszer, az oktatási és közigazgatási rendszer problémáira is. Az EBRD-vel nemrég aláírt megállapodás a kormány teljesítményét ismeri el, remélhetőleg a hitminősítők is hamarosan követik őket - Varga utalt az S&P mai felülvizsgálatára is.

Varga Mihály emlékezetett: 2010-ben még Görögországgal voltunk egy kategóriában - ők még mindig ott vannak, miközben Magyarország 3,6 százalékos gazdasági növekedést ért el tavaly. Magyarország nem bocsát ki devizakötvényt, az államadósság csökkenni tudott - közben Görögország a trojkával alkudozik mentőcsomagért. A görög kötvények 3 évre 20 százalékos hozammal értékesíthetőek, nálunk 2,1 százalék kamattal lehet értékesíteni ugyanilyen papírokat.

A régiós gazdaságokkal is összevetette a magyar gazdaságot a miniszter: úgy látja, összességében nézve az átlagot hozzuk, bizonyos mutatókban pedig élen járunk.

A tavalyi, várakozásokat meghaladó 3,6 százalékos GDP-növekedést az export erőteljes gyorsulása mellett értük el. Az erősödő fogyasztás mellett 16 hónapja nő az ipari termelés is. Kihívást jelent azonban az orosz-ukrán helyzet és a fejlett országok gazdaságának fékezett növekedése.

Bizonyos társadalmi csoportokban nem jelent automatikus visszajutást a munkaerőpiacra a közfoglalkoztatás: az érintettek 8 százalékát sikerült visszaterelni a munkaerőpiacra.

A beruházások 20 százalék fölött bővültek tavaly, ebben az uniós források, a jegybank Növekedési Hitelprogramja és a külföldi tőkebefektetések kedvező alakulása segített.

Hová tartunk?

Cél, hogy csökkenjen az adósság, közelítsünk a 0 százalékos deficit felé, járműipar, feldolgozóipar, gyógyszeripar, élelmiszeripar is növekedjen.

Az oktatási rendszer átalakításáról elmondta: 2010-ben indult a duális szakképzési rendszerre történő átállás, piacbarát szakképzésre próbálnak átállni. Példa a német rendszer, ahol az egyetemek ritkán kerülnek be a világ élvonalát jelentő rangsorába, de a rendszer jól támogatja a gazdaságot.

Cél, hogy több jól képzett szakmunkás, technikus kerüljön a gazdaságba. A szakképzés nem zsákutca - lehetővé teszik, hogy szakképzésen keresztül diplomához jussanak a diákok. A cél az, hogy egyetlen tehetséges gyerek se kallódjon el a rendszerben. 50-ről 70 ezerre növelnék a duális képzésben résztvevők számát, 8-ról 20 ezerre a résztvevő cégek számát.

Még több állampapírt adnának el a lakosságnak

A külső sérülékenység tartós csökkentése is cél, az ország fokozatosan fizeti vissza lejáró adósságát. 2014-ben is csökkent az adósság szintje: 76,9 százalék volt év végén a GDP-arányos bruttó államadósság. A lakosságot növekvő mértékben vonják be a finanszírozásba, 56-ról 51 százalékra csökkent a külföldiek kezében lévő állampapírok aránya, miközben a lakosságnál van már a papírok tizede. A történelmi mélyponton lévő hozamok segítenek a forint alapú finanszírozásra történő átállásra.

A hitelfinanaszírozás költségei mellett az országkockázati felár csökkenésében is jelentkezik a Magyarországgal szembeni bizalom erősödése - igaz, még nem a cseh vagy lengyel szinteken járunk. Varga Mihály üzent az S&P-nek is: Magyarország számára megérett a helyzet a felminősítésre - az elmúlt 4-5 év folyamatai (folyómérleg-hiány, költségvetési hiány, növekedés struktúrája, inflációs környezet, foglalkoztatás bővülése) szükségszerűvé teszik a felminősítést.

A kormány várja, mit ajánlanak a bankok

A bizalom, a kiszámíthatóság további erősítése cél, hogy a banki hitelezésben is fordulat következzen be. Az EBRD-vel kötött megállapodás ezt a célt szolgálta. Ha beindulna a hitelezés, nem vonnák ki a forrásokat az országból a bankok, a forintra nehezedő nyomás is csökkenne - mondta Varga. A pénzügyi szektorra kivetett különadó csökkentését februárban vállalta a kormány, a kormány várja cserébe a bankok hitelprogramokkal kapcsolatos vállalásait.

A kormány nem kívánja hosszú távon fenntartani a bankokban a tulajdonrészét, reorganizációt követően magántulajdonosoknak kívánja átadni nemrég szerzett tulajdonrészeit.

Miért kell már áprilisban elkészíteni a jövő évi költségvetést?

Új rekordra készül a kormány?

A héten jelent meg a Nemzetgazdasági Minisztérium ötlete, miszerint egy ülésszakkal korábban, már április végén benyújthatja a kormány jövő évi költségvetési törvényjavaslatot az Országgyűlésnek, sőt, el is fogadhatják a jövő évi büdzsét. Részletek >>>

A kormány a kiszámíthatóságot növelné azzal, hogy már áprilisban elkészíti a jövő évi költségvetést -a konvergenciaprogram összeállítása egyébként is most történik, ráadásul nemzetközi példa is van rá: a német kormány is hasonló gyakorlatot követ. A pozitív reálgazdasági és államháztartási folyamatokra építenek a büdzsé összeállításakor.

Áfacsökkentés, egyszámjegyű szja, jelentős bírságcsökkentés

Az adórendszerben komoly átalakításokra készülnek. Egységesítenék a társasági adó kulcsát, a ciklus végéig 1  számjegyű szja-kulcsot szeretnének, és az áfa csökkentésének lehetőségét is megvizsgálják még ebben a ciklusban - mondta a miniszter.

Az adóhatóságot illető kérdésekben szigorít a kormány: szűkebbre szabják a határidőket, nem tarthat évekig egy adóvizsgálat Varga szerint. Ha egy cég kéri, a jövőben maga is kérhet adóvizsgálatot (így például egy akvizíciónak tiszta lappal indulhat neki). Emellett a bírságok jelentős csökkentésére is készülnek.

A magánszemélyek szja-bevallása kapcsán is komoly átalakításra készülnek: az adóhatósághoz a cégektől egyébként is beérkezik minden adat a jövedelmekről, így az adóhatóság elkészítheti ez alapján az adóbevallást a jövőben az állampolgárok helyett.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Mire költsük az uniós pénzeket, ha egyszer végre megkapjuk?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 16:25
Noha a kormány tagjai többször kijelentették, hogy hazahozták az uniós forrásokat, egyelőre sem az újjáépítési források (RRF), sem a kohéziós alapok pénzeit nem kezdték el még utalni. Meddig kell várni és mi lesz ezeknek a forrásoknak a sorsa? Többek között erről beszélt az ATV Start műsorában kollégánk, Király Béla.
Makro / Külgazdaság Mol: még csak előkészítő munka indult az ukrán szénhidrogéntárolóval kapcsolatban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 15:34
Többéves előkészítő munka kezdődik az ukrán szénhidrogén tárolásával kapcsolatban – tudatta a Mol arra a bejelentésre, hogy kőolajtermékek magyarországi tárolásáról írtak alá memorandumot a Naftohaz vállalattal.
Makro / Külgazdaság Ursula von der Leyen felkavarta az állóvizet, üzenete Magyarországnak is szól
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 21. 14:28
Az Európai Unió és Kanada között már tíz éve aláírtak egy átfogó szabadkereskedelmi megállapodást, amit azonban nemzeti szinten több tagállam, köztük Magyarország sem ratifikált még. Nekik külön is szólhatott Ursula von der Leyen üzenete, amit az Európai Bizottság elnöke a múlt heti évértékelőjében fogalmazott meg, és amiben Kanadát, mint az EU első lehetséges „társult tagját” hozta szóba – erről beszélt Imre Lőrinc, az Mfor és a Privátbankár újságírója a Trend FM hétfői adásában.
Makro / Külgazdaság Milliárdos exportkiesést okoznak Ukrajnának az orosz légitámadások
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 13:21
Komoly mértékben visszafogják Ukrajna exportját a kikötői és más kritikus infrastruktúra elleni orosz támadások.
Makro / Külgazdaság Milliárdosok a célkeresztben: így roppantaná meg a magyar elit tőkéjét egy esetleges vagyonadó
Herman Bernadett | 2026. szeptember 21. 11:43
A hazai szupergazdagok vagyona soha nem látott magasságokba emelkedett. A Blochamps Capital legfrissebb szektorelemzése szerint a legfelső egy százalék kezében elképesztő, 52 000 milliárd forintos vagyon összpontosul – ám az állam hiába feni a fogát a vagyonadóra, nem lesz könnyű feladat a behajtása.
Makro / Külgazdaság Elhangzik-e Varga Mihály szájából a várva várt szám?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 10:43
Változatlan kamatszintre számítanak az elemzők a jegybank Monetáris Tanácsának keddi ülése után. A nagy kérdés inkább az, Varga Mihályék változtatnak-e a középtávú inflációs cél jelenlegi, 3 százalékos szintjén?
Makro / Külgazdaság Baka András bejelentette jelöltjét a Legfőbb Ügyészség élére
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 10:22
Szathmáry Zoltánra esett a választás.
Makro / Külgazdaság Magyar Péterék olyan támogatást találtak ki, ami sehol máshol nincs
Király Béla | 2026. szeptember 21. 05:41
A Magyarországon bevezetett üzemanyagár-támogatás az Európai Unióban bizonyos szempontból unikálisnak számít, sehol máshol nem adnak pénzvisszatérítést magánszemélyeknek úgy, ahogy azt a dízelesek számára Magyar Péterék kitalálták. Egyes szakértők szerint ugyanakkor egyáltalán nem kellene semmilyen támogatást nyújtani az autósoknak, az ellenzéki politikusok viszont még olcsóbb üzemanyagot szeretnének.
Makro / Külgazdaság Oroszország ajánlatot tett az AfD-nek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 15:51
Egy magas rangú Kreml-illetékes nyíltan gazdasági együttműködést ajánlott a szélsőjobboldali Alternatíva Németországnak (AfD) pártnak a vasárnapi tartományi választás előtt.
Makro / Külgazdaság Jövő héten vidámabban mehetünk tankolni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 09:35
Az Mfor Üzemanyagár-figyelő előrejelzése szerint a jövő héten olcsóbb lehet idehaza a benzin és a gázolaj.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG