Az utóbbi bő 30 évben Kína hatalmas devizatartalékot halmozott fel, és ennek jó részéből amerikai államkötvényeket vettek, vagyis nem kis részben ők finanszírozták az amerikai eladósodást. Most meglepő bejelentést tettek: lehet, hogy nem vesznek többet, elég, amennyi van. A piacok megijedtek, a hozamok megugrottak.
Az eddigi idei nyugalom és optimizmus után most több dolog aggasztani kezdte a piacokat, leginkább az kínai felvetés, miszerint lassítanák, vagy akár meg is szüntetnék az amerikai állampapírok vásárlását. Ez önmagában logikus lépés lehet, miután az eddig exportvezérelt kínai gazdaság elmozdul a belső fogyasztás növekedése felé, a kereskedelmi többlet csökken, nem fog vég nélkül ömleni a dollár.
Fő hitelező
Az elmúlt évtizedekben Kína több mint 3000 milliárd dollár értékben vásárolt amerikai állampapírokat, így Amerika egyik fő hitelezőjévé vált. Amerika pedig időnként erősen túlköltekezik, ilyenkor adóssága növekedik, és ezt valakinek finanszíroznia kellett. Az utóbbi évek hozaméhsége ezt a problémát megoldotta, az európainál magasabb hozamú amerikai kötvényeket örömmel megvették a befektetők, de ha a hozammentes korszak véget ér, már nem lesz ilyen egyértelmű a helyzet.
Hozamugrás
A piacok mindenesetre kissé megrémültek a hírtől: az amerikai 10 éves kötvény hozama nagyot emelkedett 2,60 százalékra, és ezzel egyidejűleg máshol is emelkedni kezdtek a hozamok. Ezt erősíti, hogy jó eséllyel a japán jegybank és az EKB és befejezi idén eszközvásárlási programját, így a legnagyobb kötvényvásárlók kilépnek a piacról. Ez önmagában nem baj, de ebben az esetben a rendkívül alacsony hozamú kötvények hozama és árfolyama normalizálódni kezd, ami jelentős árfolyamesést jelent, ami fájdalmas lesz azoknak, akik azt hitték, örökké tart a kamatmentes világ.
Az amerikai kötvényhozamok mellett az ázsiaiak és az ausztrál is emelkedtek, de még Európa is megmozdult: legnagyobb mértékben a svéd, a cseh és az osztrák 10 éves kötvényhozam növekedett, persze így is mindegyik jóval alacsonyabb, mint az amerikai. Érdekes módon közben a jóval magasabb orosz és román hozamok csökkentek, persze megvan a logikája annak, hogy a befektetők keresni kezdik a magasabb hozamokat olyan országokban, melyekben viszonylag jó a gazdasági helyzet. Oroszországnak a magas olajár tesz jót, a román hozam pedig a magasban feledkezett 4,4 százalékon, miközben a román gazdaság növekszik a leggyorsabban Európában.
Jen erősödés
A kialakult kamatkülönbségek más problémát is felvetettek, mégpedig japán és amerikai viszonylatban. A két ország között beindult a carry trade, vagyis az a folyamat, amikor magasabb kamatozású devizába áramlik a tőke (vagy alacsonyabb kamaton vesznek fel hitelt, mint nálunk az elhíresült svájci frank lakáshitelesek). Ebben az esetben az történt, a lényegében 0 kamatú jenben hiteleket vettek föl, azt dollárra váltották, és megvették a lényegesen magasabb kamatozású amerikai állampapírokat.
 |
| Dollárgyengülés a jenhez képest, 3 nap |
Miután ez az ügylet maximum 2 százalék kamatnyereséghez vezethetett éves szinten, a befektetőknek fel kellett tételezniük, hogy a jen erősödése a dollárhoz képest kevesebb lesz, különben veszteség éri őket, vagy akár még a jen gyengülésére is számítottak, ami extra nyereséget hoz. Márpedig a jen most szépen emelkedik a dollárhoz képest, nem kis részben annak köszönhetően, hogy a japán jegybank is felhagy az extrém laza monetáris politikával, így a japán hozamok is nőnek.
Indítsd be az évet 1,5 millió forinttal
Ne fizess feleslegesen többet a kölcsönért, csak mert nagyobb összegre lenne szükséged. Személyi kölcsön kalkulátorunkkal megtalálod a legkedvezőbb kölcsönajánlatokat! Nézzük a törlesztőrészlet nagysága alapján, mit kínálnak a bankok, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapos futamidővel: a törlesztőrészlet-alapú rangsor szerint az egyik legkedvezőbb ajánlatot a CIB Bank Előrelépő személyi kölcsöne jelenti, hiszen itt a törlesztőrészlet havonta 30 327 forint (THM: 8,17%), és csak pár forinttal kell havonta többet fizetni a Raiffeisen Bank személyi kölcsönéért, hiszen itt 30 379 forint a törlesztőrészlet (THM: 8,97%), míg a Budapest Bank Online Prémium kölcsöne havonta 32 128 forintba kerül (THM: 10,50%), az Erste Most Extra személyi kölcsön pedig 32 606 forintos törlesztőrészlet mellett igényelhető (THM: 12,35%). További ajánlatok érdekelnek? Használd személyi kölcsön kalkulátorunkat és találd meg a legjobb ajánlatot!
Címlapon
Veszélyes játszmába kezdtek – a lengyelek elárulják Berlint, Brüsszelt és Teheránt
Elképesztő szintű az iráni politikai felháborodás Varsó azon lépése kapcsán, hogy helyszínt ad egy Irán-ellenes globális konferenciának. A lengyelek döntése óriási pofont jelent Berlin, Párizs és az EU számára. Varsó Amerika kiemelt partneri pozíciójára törekszik, kihasználva, hogy Washington és Berlin között egyre feszültebb a diplomáciai viszony. Káncz Csaba jegyzete.
- Keményen beszólt Junckernek egy magyar politikus
- Száguldott a forint, de nem ok nélkül
- Ilyet magyar jegybankár még nem mondott - azonnal kilőtt a forint
- 220 ezer magyar fiatal nem tanul és nem is dolgozik
- Emma egyre okosabb lesz - nemzetközi áttörés előtt a magyar innováció
- A nap képe: magába zuhant a brit kormányfő a kiütéses vereség után
- Szorosan, de bizalmat szavazott Theresa May kormányának a brit parlament
- Magyar közmunka: Romániában jobban megéri dolgozni
- Hadgyakorlatra készül Magyarország
További cikkek
-
Kinyírja a Brexit a brit ingatlanpiacot
Az elmúlt hat év legmeredekebb árzuhanása látszik, miközben a szakértők olyan gyenge eladásokat várnak az idei évre, mint már két évtizede nem. Tovább
-
170 brit vállalatvezető követel nyílt levélben új Brexit-szavazást
A legfontosabb, hogy megállítsák az EU-ból való "kaotikus kizuhanást", írják. Tovább
-
Szorosan, de bizalmat szavazott Theresa May kormányának a brit parlament
19 vokson múlt az egész. Mehet tovább a Brexit May tervei szerint. Tovább
-
Magyar közmunka: Romániában jobban megéri dolgozni
A munkaerőhiány kezelésének egyik módja a közmunkások átterelése a normál munkaerőpiacra. Két lépést tettek ennek érdekében a kormány: csökkentették a közmunkások munkahelyeinek támogatását, és befagyasztották a közfoglalkoztatottak bérét – írja friss elemzésében a Policy Agenda, amely most 2011-től vizsgálta meg a keresetek alakulását. Tovább
-
Keményen beszólt Junckernek egy magyar politikus
Ujhelyi István szerint az Európai Bizottság elnöke ki sem nyitotta azt a történelemkönyvet, amit azért küldött neki, mert európai ünnepnek nevezte Erdély és Románia egyesülését. Tovább
-
220 ezer magyar fiatal nem tanul és nem is dolgozik
Nagyon kedvező a tendencia, de még mindig rendkívül magas azon fiatalok aránya, akik nem folytatnak tanulmányokat, ugyanakkor nem is dolgoznak. Tovább
-
Hadgyakorlatra készül Magyarország
Ősszel közös hadgyakorlat lesz a V4-ekkel. Tovább
-
Merkel megszólalt: ezt gondolja a megállapodás bukásáról
A tegnapi eseményekre is reagált Angela Merkel. Tovább
-
Mi lesz most a Brexittel? Ezek a legvalószínűbb forgatókönyvek
Azt már mindenki tudja, hogy Theresa May brit kormányfő történelmi vereséget szenvedett tegnap a Brexit-szavazáson. Tovább
-
Munkaerőhiány, Brexit – mi fogja visszahúzni a magyar gazdasági növekedést?
Régiónk gazdasági növekedése várhatóan 2019-ben is megőrzi erőteljes ütemét. A növekedés fő motorjai a fogyasztás, a külföldi működőtőke-befektetések, az EU-források és a digitális átállás lesznek. Tovább
-
Ilyet magyar jegybankár még nem mondott - azonnal kilőtt a forint
Az MNB alelnöke azt mondta: ha az éves maginfláció eléri a 3%-ot, az a jegybank számára elegendő bizonyíték lesz arra, hogy meg kell kezdeni a monetáris politika szigorítását. Tovább
-
Lekapcsolták a fegyveres bűnbandát – így csaltak el rengeteg pénzt
Fiktív számlák kiállításával foglalkozott az a bűnszervezet, amelynek működését országos akcióban számolta fel a NAV. Tovább
-
A nap képe: magába zuhant a brit kormányfő a kiütéses vereség után
Történelmi vereséget szenvedett kedd este Theresa May brit kormányfő: a brit parlament alsóháza jelentős többséggel elutasította az EU-val kötött kilépési megállapodást. Tovább
-
Egymillió éjszaka: pörgös volt az év vége Magyarországon
3,7 százalékkal nőtt a szálláshelyek vendégforgalma tavaly novemberben, nagyot nőtt a magyarok által eltöltött vendégéjszakák száma. Tovább
-
Theresa May nem akar lemondani – mi jön most?
A miniszterelnök egyelőre nem akar lemondani, inkább egyezségre akar jutni. Tovább
-
Versenyt sajnálkoznak az EU vezetői a Brexit-tervezet összeomlása miatt
De azért többen jelezték: attól itt még semmiféle újratárgyalás nem lesz. Tovább
-
Forrongások Európa határán – rettegnek a francia tüntetésektől
A túlnépesedés, a korrupt kormányzatok és a munkahelyek hiánya a fiatalokat a radikalizációba és a kábítószerekhez űzi. Tovább
-
Izraelben forróbb téma volt az időjárás, mint a Brexit-összeomlás
A helyi média a szerdára jósolt havazással volt tele, az Egyesült Királyság történéseivel egyedül a Háárec foglalkozott. Tovább
-
Macron felvázolta, mi történhet most a britekkel
A francia elnök három Brexit-forgatókönyvvel is előállt, Nagy-Britannia szokás szerint egyikből se jönne ki jól. Tovább
-
Végveszélyben az Egyesült Királyság, mégis megugrott az angol font
Theresa May brit kormányfő parlamenti bukása minden várakozást felülmúlt, ami önmagában nem is lenne baj, ha lenne látható vészforgatókönyv. Tovább
Videók
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
