Az utóbbi bő 30 évben Kína hatalmas devizatartalékot halmozott fel, és ennek jó részéből amerikai államkötvényeket vettek, vagyis nem kis részben ők finanszírozták az amerikai eladósodást. Most meglepő bejelentést tettek: lehet, hogy nem vesznek többet, elég, amennyi van. A piacok megijedtek, a hozamok megugrottak.
Az eddigi idei nyugalom és optimizmus után most több dolog aggasztani kezdte a piacokat, leginkább az kínai felvetés, miszerint lassítanák, vagy akár meg is szüntetnék az amerikai állampapírok vásárlását. Ez önmagában logikus lépés lehet, miután az eddig exportvezérelt kínai gazdaság elmozdul a belső fogyasztás növekedése felé, a kereskedelmi többlet csökken, nem fog vég nélkül ömleni a dollár.
Fő hitelező
Az elmúlt évtizedekben Kína több mint 3000 milliárd dollár értékben vásárolt amerikai állampapírokat, így Amerika egyik fő hitelezőjévé vált. Amerika pedig időnként erősen túlköltekezik, ilyenkor adóssága növekedik, és ezt valakinek finanszíroznia kellett. Az utóbbi évek hozaméhsége ezt a problémát megoldotta, az európainál magasabb hozamú amerikai kötvényeket örömmel megvették a befektetők, de ha a hozammentes korszak véget ér, már nem lesz ilyen egyértelmű a helyzet.
Hozamugrás
A piacok mindenesetre kissé megrémültek a hírtől: az amerikai 10 éves kötvény hozama nagyot emelkedett 2,60 százalékra, és ezzel egyidejűleg máshol is emelkedni kezdtek a hozamok. Ezt erősíti, hogy jó eséllyel a japán jegybank és az EKB és befejezi idén eszközvásárlási programját, így a legnagyobb kötvényvásárlók kilépnek a piacról. Ez önmagában nem baj, de ebben az esetben a rendkívül alacsony hozamú kötvények hozama és árfolyama normalizálódni kezd, ami jelentős árfolyamesést jelent, ami fájdalmas lesz azoknak, akik azt hitték, örökké tart a kamatmentes világ.
Az amerikai kötvényhozamok mellett az ázsiaiak és az ausztrál is emelkedtek, de még Európa is megmozdult: legnagyobb mértékben a svéd, a cseh és az osztrák 10 éves kötvényhozam növekedett, persze így is mindegyik jóval alacsonyabb, mint az amerikai. Érdekes módon közben a jóval magasabb orosz és román hozamok csökkentek, persze megvan a logikája annak, hogy a befektetők keresni kezdik a magasabb hozamokat olyan országokban, melyekben viszonylag jó a gazdasági helyzet. Oroszországnak a magas olajár tesz jót, a román hozam pedig a magasban feledkezett 4,4 százalékon, miközben a román gazdaság növekszik a leggyorsabban Európában.
Jen erősödés
A kialakult kamatkülönbségek más problémát is felvetettek, mégpedig japán és amerikai viszonylatban. A két ország között beindult a carry trade, vagyis az a folyamat, amikor magasabb kamatozású devizába áramlik a tőke (vagy alacsonyabb kamaton vesznek fel hitelt, mint nálunk az elhíresült svájci frank lakáshitelesek). Ebben az esetben az történt, a lényegében 0 kamatú jenben hiteleket vettek föl, azt dollárra váltották, és megvették a lényegesen magasabb kamatozású amerikai állampapírokat.
 |
| Dollárgyengülés a jenhez képest, 3 nap |
Miután ez az ügylet maximum 2 százalék kamatnyereséghez vezethetett éves szinten, a befektetőknek fel kellett tételezniük, hogy a jen erősödése a dollárhoz képest kevesebb lesz, különben veszteség éri őket, vagy akár még a jen gyengülésére is számítottak, ami extra nyereséget hoz. Márpedig a jen most szépen emelkedik a dollárhoz képest, nem kis részben annak köszönhetően, hogy a japán jegybank is felhagy az extrém laza monetáris politikával, így a japán hozamok is nőnek.
Címlapon
Sosem látott árvíz jöhet Magyarországon – hogyan védjük meg értékeinket?
Szakértők szerint idén akár az elmúlt évek legnagyobb árvizére számíthatunk, a rekordmennyiségben felhalmozódott hó és az enyhe időjárás miatt felgyorsult olvadás következtében. Bár a szakértők óvatos feltételezésekbe bocsátkoznak csak, a biztosítók figyelmeztetik a lakosságot: érdemes még most átnézni és frissíteni a biztosítást, hogy badott esetben garantáltan fizessen a biztosító.
- Már nem Castro Kuba elnöke
- Sosem látott árvíz jöhet Magyarországon – hogyan védjük meg értékeinket?
- Új híd épül a Dunán – elképesztően jól néz ki
- Egyre csúnyább a botrány: előzetesben egy fejes
- Anglia a birodalmi múltba réved és légvárakba kapaszkodik
- Varga: ezt tervezi a kormány a következő években
- Szombaton munkanap: te mennyire veszed komolyan?
- Tombol a tavasz – de mikor csap le a jégeső?
- Van olyan autó-átalakítás, amiért azonnal jár a bírság
További cikkek
-
Nem várt hírrel robbantott az őrült diktátor: mégsem pusztul el a világ?
Egy ügyesen csomagolt bejelentést tett Kim Dzsongun: leállnak az észak-koreai atomkísérletekkel, még a kísérleti telepet is bezárják - a koreai diktátor határozott üzenetet küldött a közelgő csúcstalálkozók előtt. Nagyon régen volt már olyan, hogy távolodott a nukleáris háború réme, nem csoda, ha a fél nyugati világ reménykedve tapsol a bejelentésnek. Tovább
-
Komoly hiányosságok: szinte senki sem védi rendesen a dolgozóit?
Az NGM jelentése alapján a munkáltatók döntő többségénél találtak valamilyen hiányosságot. Tovább
-
A Facebook válságkezelést tanulhatna a Starbuckstól
A két ikonikus cég botrányba keveredett, az egyik lassan és bizonytalanul reagált, a másik gyorsan és határozottan intézkedik. Tovább
-
Csúcson az olajár és az amerikai hozamok
Tegnap újabb, közel négy éves csúcsra emelkedett az olajár, miközben az amerikai állampapírok hozama ugyancsak több éve nem látott szintre emelkedett. Tovább
-
Megvannak a tervek: akadálymentesítik a 3-as metrót
Pár év múlva szinte mindenhol ferdepályás felvonók lesznek. Tovább
-
Mikor kezdődik a Lánchíd felújítása? Mi lesz a városnéző buszokkal?
Ezekről a kérdésekről is tárgyal jövő héten a Fővárosi Közgyűlés. Tovább
-
Pozitívra javította Csehországot a Moody's
Pozitívra javította az eddigi stabilról Csehország államadós-besorolásának kilátását pénteken a Moody's Investors Service. Tovább
-
Az orosz pilótákon állna bosszút Amerika?
A Kreml szerint szándékosan akadályozzák az orosz pilóták vízumigénylését, ami gondot okozhat a légi forgalomban a két ország között. Tovább
-
Esély sincs önálló oktatási minisztériumra?
A szakszervezet szerint szükség lenne rá. Tovább
-
Autónepperekre csaptak le: így csaltak el rengeteg pénzt
Akár 10 évet is kaphatnak. Tovább
-
Valami nagyon furcsa készül: mi köze a franciáknak a spanyol választáshoz?
Jó eséllyel barcelonai polgármester-jelölt lehet egy volt francia miniszterelnökből. Tovább
-
Padlógázzal a falnak - Törökország iszlamista állammá alakul
Erdogan még azelőtt be akarja söpörni az új mandátumot a szükségállapot árnyékában, mielőtt a túlhevült gazdaság rohamos lassulásnak nem indul. Tovább
-
Lázár János befejezi: nem akar miniszter lenni
Visszavonulására Hódmezővásárhelyre már Orbán is tett utalást pénteki rádióinterjújában. Tovább
-
Bombát találtak a berlini főpályaudvaron
Lezárták és kiürítették az épület környékét, amíg hatástalanítják a világháborús bombát. Tovább
-
Van még szufla a gazdaságban - ennyivel nőhet a fizetésünk
Az elemzők szerint van még tér a béremelésre. Tovább
-
Vonatbaleset Ausztriában, sérültek
Negyven könnyű sérültje van a balesetnek, két vonat koccant össze. Tovább
-
Ismét a pénztárcánkban turkálnak - ennyivel lettünk gazdagabbak
Egy év alatt majdnem 12 százalékkal nőttek a bérek. Tovább
-
Veszélyes játszmát űz May: napról-napra sérül a brit gazdaság
A Brexit körüli bizonytalanságok miatt rengeteg beruházástól esik el Nagy-Britannia. Tovább
-
Fellegvár a szakadék szélén: hogy keresnek százezreket a legdurvább válságban?
Mit tehetsz akkor, hogyha az országot, amiben élsz, megbénítja egy válság, ráadásul a pénzed is értéktelenné vált? Tovább
-
Trump őrjöng: megint fellázadtak ellene a bírák
Bármennyire is zavarja, nem büntetheti a menedékvárosokat. Tovább
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Az önmegsemmisítő olajrali ellenére 37 százalék hozam egy év alatt – Hosszú Ferenc
-
Mindig feltűnnek különlegesen tehetséges alapkezelők – Boér Levente
-
Már ne a kötvények körében keressük a jó hozamokat – Kovács Mátyás
-
Megújuló energia: több százmilliárdos boom jöhet Magyarországon - Kovács Domonkos
-
Ne csak a hozamokat figyeljék, a kockázatokat is! - Schuszter Péter
-
Ázsiáig viszik a magyar kacsát, a céget talán a tőzsdéig – Szabó, Mihaletzky
-
Nem csak a bankok érdeke: rajtunk is múlik a felelős hitelezés - Szirmák Botond
