4p
Az utóbbi időben meredeken emelkedtek a kínai tőzsdeindexek, ami sok részvényelemző fantáziáját megmozgatta. Ennek okait most is találgatják, a külföldi befektetők beengedése erre a piacra meghatározó fontosságú lehet. Van, aki szerint ez most a legvonzóbb részvénypiac.

Egy év leforgása alatt több mint harminc, fél év alatt ötven százalékot emelkedett a Shanghai Composite kínai tőzsdeindex, ezzel az év egyik legjobb teljesítményű tőzsdemutatója. Meg fog ismétlődni a 2007-es óriási kínai részvénypiaci lufi, amelyben sok magyar kisbefektető, főleg unit linked-biztostás tulajdonosa is megégette magát? A jelenlegi index így is csak mintegy fele a 2007-esnek, és azóta hatalmas gazdasági növekedés volt Kínában.

Lehet, hogy ez még csak a kezdet?

„Annak ellenére, hogy a kínai gazdaság minden jel szerint lassul, brutálisan jól teljesítenek a kínai részvények. Ha olyan lesz, mint 2007-ben, akkor ez még csak a kezdet” – írja a Total Return blogon Duronelly Péter senior elemző. „Attól függően, hogy milyen kínai indexet nézünk, az elmúlt három hónapban 15-30 százalékos árfolyam-emelkedést látunk a kínai tőzsdéken” – teszi hozzá. A Shanghai Composite index csak a mával záródó 5 napban ment 13 százalékot.

Hogy mi indította el pontosan a rallyt, az Duronelly szerint nem teljesen világos. Bevezettek ugyan egy sémát, aminek a segítségével a külföldiek jobban elérhetik a kínai részvényeket, de „ennek a forgalma eddig nem volt acélos”, és már a rendszer bevezetése előtt is jól teljesítettek a kínai tőzsdék. Az biztos, hogy néhány éves hibernáció után a kínai befektetők ismét megtalálták a tőzsdét.

A kínai háziasszonyok vásárolnak

A felügyeleti szervek már pár éve lazítanak a brókercégek szabályozásán azon tekintetben, hogy azok könnyebben adnak finanszírozást az ügyfeleiknek, tehát több tőkeáttétellel spekuláló befektető jelenhetett meg a piacon. Ez a számlanyitások mennyiségén is látszik, ami a nyár óta mintegy 50 százalékkal nőtt.

Történelmi visszatekintésben a számlanyitások száma messze van a csúcstól, és ha az történik, mint 2007-ben, akkor az jelentősen felhúzhatja az indexet is. Akkor azt láttuk, hogy index értéke és az új számlák száma elég jól együtt mozgott, jelezve, hogy a magánszemélyek vásárlási kedve állt a részvénypiaci hossz mögött. A forgalom most mintegy hatszorosa a szokásosnak – írja a Total Return blog.

Extrém olcsó volt fél éve

Zsiday Viktor, a Citadella Alap kezelője már júniusban azt írta Kínáról, hogy „az egyensúlyi növekedési ütem valószínűleg lecsökkent 4-5 százalékra, és szép lassan ráállnak erre a pályára. Ez nem tragédia. A kínai részvénypiac viszont extrém olcsó.”

(Fotó: Wikimedia Commons)

Nemrég meglepő, kevéssé valószínű bekövetkezésű 2015-ös jóslatainak gyűjteményében Zsiday azt írta, „a kínai részvények 2015-ben folytatják száguldásukat, miután a kínai lakosságnak nem marad más befektetési alternatívája (hiszen a lakáspiac behalt), és a nemzetközi vagyonkezelők is öntik be a pénzt. A Shanghai Composite a jelenlegi 2900 pontról 6000 pontra emelkedik.”

Beengedik a külföldieket

Novemberi írása szerint a kínai részvények mintha nem is léteznének a tőkepiacokon, pedig Kína a világ második legnagyobb gazdasága, és tőkepiacának kapitalizációja is a második legnagyobb. Kína részvénypiaca a londoninak másfélszerese, a németnek majdnem triplája, a spanyolnak négyszerese, a brazilnak ötszöröse.

Az egyetlen ok, amiért eddig nem volt a befektetők látókörében az, hogy nagyon körülményesen lehetett csak befektetni a kínai tőkekorlátozások miatt, ám ez változóban van. Kína fokozatosan felnyitja piacait, beengedi a befektetőket.

Fejre is állhat az óriás

Az indexek készítői már nem sokáig hagyhatják ki Kínát az indexekből, ha pedig oda bekerülnek, akkor a nagy nemzetközi portfoliók kezelői sem tekinthetik nem létezőnek ezt a piacot. Olyan tőkeáramlás indulhat meg, amely évekig tart. Ha a külföldiek elkezdik venni a kínai részvényeket, akkor azok ára sokkal-sokkal magasabb lehet, mint a jelenlegi.

Egy nagy gond van, hogy Kína 2008-tól hatalmas hitelstimulussal tartotta erősen gazdaságát, de a jelenlegi vezetés felismerte, hogy ez nem fenntartható, és ehelyett inkább szerkezeti reformok felé fordulnak. Óriási kérdés, hogy még időben jött-e az irányváltás, vagy már késő, és a hitelbuborék kipukkad? Ha nem jön össze a nagy terv, Kína fejreáll, a bankrendszer pedig nagy veszteségeket szenved el, akkor bizony akár komoly esés is lehet a részvényeikben. Pár éves távon Zsiday Viktor szerint a kínai a legvonzóbb részvénypiac.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26400 25900 26480 +1,93% 26380 26400 4 322 709 310 HUF 2025-04-25 10:36:29
MOL 2982 2940 2984 +1,64% 2982 2984 783 317 498 HUF 2025-04-25 10:33:38
MTELEKOM 1710 1684 1714 +1,79% 1710 1714 276 012 492 HUF 2025-04-25 10:37:00
RICHTER 10850 10650 10900 +0,74% 10850 10870 851 285 920 HUF 2025-04-25 10:34:37
OPUS 558 554 561 +1,27% 558 560 13 619 480 HUF 2025-04-25 10:34:40
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Van egy titokzatos 8 milliárd dolláros tétel a Google anyjának könyveiben
Privátbankár.hu | 2025. április 25. 09:19
Jól sikerült az Alphabet első negyedéve, a keresőhirdetések és a cloud is szépen hozott a konyhára. A most 20 éves Youtube-ot a podcastek kirobbanó népszerűsége is tolja. Hasít „egy magáncégbe történt befektetés”.
Részvény / Deviza / Áru Lányos zavarba jön, aki most néz rá a forint árfolyamára
Privátbankár.hu | 2025. április 25. 07:46
A legnépszerűbb devizákkal szemben vegyesen teljesít pénteken a forint.
Részvény / Deviza / Áru Feltámadt a forint, öröm látni, mennyiért adják az eurót
Privátbankár.hu | 2025. április 24. 18:54
Kellemes napja volt a forintnak.
Részvény / Deviza / Áru Alapvetően jó volt a hangulat Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. április 24. 18:13
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 360,82 pontos, 0,4 százalékos emelkedéssel, 91 147,31 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Trump felnyomta a TRUMP-ot, lenyomta az OTP-t
Eidenpenz József | 2025. április 24. 12:23
A tőzsdéken ismét elromlott a hangulat, nem fogják kitalálni, miért, egy újabb Donald Trump-nyilatkozat miatt. A BUX is lejtőre került, az OTP és a Mol fej fej mellett esik, a forint viszont stabil. Éledezik az arany, milliárdos tételben venne bitcoint egy új cég. Trump eközben a saját „hivatalos” kriptóérméjének felpumpálásával foglalkozik.
Részvény / Deviza / Áru Lejjebb tekerte a mínuszt a Boeing
Privátbankár.hu | 2025. április 24. 10:33
Jelentősen csökkent a Boeing vesztesége az első negyedévben. 
Részvény / Deviza / Áru Erre számíthat, aki eurót szeretne vásárolni
Privátbankár.hu | 2025. április 24. 07:13
Minimális pluszba került a magyar deviza a többiekhez képest. 
Részvény / Deviza / Áru Nincs oka az örömre a pénzváltónál
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 19:13
Felemás napot produkált a forint.
Részvény / Deviza / Áru Boldog OTP-részvényeseket láthatott szerdán Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 18:15
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 2115,59 pontos, 2,39 százalékos emelkedéssel, 90 786,49 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Mintha hirtelen 450 forint fölé ugrana az euró: küszöbön a devizaháború?
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 17:07
A világ jegybankjainak dönteniük kell arról, leértékeljék-e hazai devizájukat vagy sem. Másként fogalmazva észnél kell lenniük, hogy elkerüljék a devizaháborút. Közben a kínai jüan vigyorog. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG