7p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Több közepes nagyságú magyar részvénytársaságnál emelték kissé a célárat az elemzők az utóbbi hetekben, egynél viszont, a Rábánál jelentősebb vágást hajtottak végre. A CIG Pannónia alaptőke-csökkentését jól fogadták. A BIF-nél a BUX indexbe kerülés pozitív hatását jósolták meg, ami be is igazolódhatott. Ezért vagy sem, a részvény mindenesetre nagyot ugrott az esemény után.

A napokban frissítette az Alteo-ra vonatkozó modelljét az MKB elemzője. Ebben emlékeztetnek az energiacég márciusi részvénykibocsátására, amelynek célja új befektetések finanszírozása volt és közel kétmilliárd forintot vontak be. Azt is említik, hogy 2016 óta a cég már egy sor befektetést eszközölt. Legutóbb az Euro Green Energy szélerőmű-parkban vásárolt száz százalékos részesedést, melynek éves bevétele 1,8-2,1 milliárd forint.

“Figyelembe vettük a részvények megnövekedett darabszámát, az eladósodottság számait a gyorsjelentés után és a megszerzett társaság költségeit és eredményét. Az adott körülmények között egy éves célárunkat 38 forinttal (3,5 százalékkal) 1011 forintról 1049 forintra emeljük” – írja az elemzés. A szeptemberi céláruk egyébként még csak 970 forint volt. A tőzsdén a részvény 766 forinton forgott ma.

Az ANY Biztonsági Nyomdánál márciusban frissítették az elemzést, a Wood & Company szerint a cég negyedik negyedéve gyengébb lett, de az egész éves számok megfeleltek a várakozásaiknak. Nem változtattak célárukon, ami 1406 forint, alig magasabb a tőzsdei árnál. Részvényenként 77 forintos osztalékot valószínűsítettek, ami akkor 5,7 százalékos osztalékhozam volt.

Jó magas osztalékhozam

Azóta már tudjuk, hogy a közgyűlés 79 forintot szavazott meg (5,75 százalék). Az osztalékhozam az osztalék és a részvényár hányadosa, éves szinten. (A kötvényekhez, kamatokhoz hasonlítja az osztalék-kifizetést rövidebb távon, de az osztalék változó jellege miatt kissé elméleti jellegű.)

Kisebb és közepes tőkeértékű részvénytársaságokra adott ajánlások
Részvénytársaság Célár vagy fair Tőzsdei ár (Ft) Árkülönbség, % Ajánlás Elemző cég Elemzés Előző célár
neve érték (forint) 2019. 4. 12. (célár-tőzsdei) neve dátuma (márc. 5.)
Alteo 1049 766 37 Vétel MKB Bank 2019. 04. 08. 1011
ANY 1406 1375 2 Tartás WOOD & Co. 2019. 03. 07. 1406
Appeninn 743 515 44 Felhalmozás Concorde Ért. 2019. 01. 31. 743
BIF 2290 3380 -32 ? MKB Bank 2018. 12. 28. 2290
CIG Pannónia 496 433 15 Felhalmozás Concorde Ért. 2019. 02. 21. 484
Duna House ? 4300 ? Vétel Concorde Ért. 2019. 02. 27. ?
Graphisoft Park 3734 3670 2 Tartás WOOD & Co. 2019. 02. 21. 3734
Masterplast 805 696 16 Vétel MKB Bank 2019. 03. 04. 805
Pannergy 1090 684 59 Vétel OTP Bank 2019. 01. 16. 1090
Rába 1403 1220 15 Vétel OTP Bank 2019. 04. 03. 1502
Zwack 16 271 17 500 -7 Tartás OTP Bank 2019. 02. 06. 16 271
Átlag 15
(Forrás: Bet.hu)

A BIF-nél március 11-én volt egy érdekes “villámhír” (“flash note”). Ebben emlékeztettek rá, hogy a BIF bekerül a BUX indexbe március 14-től, 0,68 százalékos súllyal. Az MKB elemzői úgy számoltak, hogy hét BUX-követő hazai befektetési alapban 23 milliárd forint van Magyarországon. Így ha ezek mind megvásárolnák a megfelelő súllyal a maguk BIF-csomagját, akkor ez 180 millió forintos keresletet jelentene.

Megjött a száguldás

Hogy, hogy nem, a BIF március 11-étől lassú, de március 29-én és április 11-én nagy ugrással tarkított emelkedésbe kezdett. Az árfolyam a március eleji 2440 forintról péntek délutánig 3390 forintra emelkedett, ami bizony 39 százalékos száguldás. Hogy ez mennyiben a BUX-követő alapoknak, és mennyiben más tényezőknek köszönhető, nem tudjuk.

Közelebb a célárakhoz

Szeptemberben még 21, március 5-én 18, április 12-én már csak 15 százalékkal voltak az elemzői célárak átlagosan az aktuális tőzsdei árfolyamok felett. Voltak célárak, amelyek emelkedtek, a süllyedés ritkábban fordul elő. A BUX index a napokban történelmi csúcsokat dönt, így az árfolyamok emelkedése komoly szerepet játszhat ebben.

Az alapok azonban nem követik száz százalékig a BUX-ot, el is szoktak tőle térni, sok kisebb részvényt egyszerűen kihagynak vagy csak kis mennyiségben vásárolnak. Másként eltérítenék, felhajthatnák az árat, és veszteségek érhetnék őket. (A BIF egyébként a héten bejelentette, hogy részvényenként 100 forint osztalék kifizetését tervezi, ez évi 2,9 százalékos osztalékhozam a mai árfolyammal.)

Jóleső tőkecsökkentés

Emelte a CIG Pannónia célárát a Concorde Értékpapír 484 forintról 496-ra, és “felhalmozásra” ajánlja. “A tőkecsökkentés szép kifizetést jelent a részvényesek számára” – kezdik a márciusi elemzésüket. Emlékeztetnek rá, hogy a cég tőkeleszállítást tervez végrehajtani. (A közgyűlés április 17-én lesz.) Miközben a piac 20 forint osztalékot várt a 2018-as év után, az ezt helyettesítő tőkeleszállítás 31,96 forintot jelenthet. A cég eredménytartaléka csak 18,4 forintos osztalékot engedett volna meg maximum. (Az elméleti osztalékhozam ezzel 7,4 százalék.)

A brókercég értékelése szerint ezzel a kreatív megoldással a CIG Pannónia a következő években is magas osztalékot fizethet, miközben növekedési lehetőségei is megmaradnak, és a tőkemegfelelési előírásoknak is eleget tehet. A Concorde Értékpapír emiatt 25-30 forintos osztalékot vár részvényenként a következő években is. (Ez is magas, 5,8-6,9 százalékos osztalékhozam lenne a mai 433 forintos árfolyammal számolva.)

Vágás a Rábánál

OTP-ajánlások, célárak Rábára (Forrás: Bet.hu)

A Rába célárát az OTP 1502 forintról 1403-ra csökkentette április elején. Ez is 15 százalékkal magasabb az akkori és a mostani tőzsdei árnál egyaránt, így a vételi ajánlásuk megmaradt. A változtatást egyrészt azzal indokolták, hogy az Eurózóna növekedési kilátásai romlottak. Másrészt a kamatkörnyezet kis mértékű módosulásával.

A részvényenkénti eredményt erre az évre és 2020-ra korábban 118, illetve 140, most azonban már csak 116, illetve 135 forintra teszik a gépipari vállalatnál ezek miatt. Megjegyzik, hogy a “Rekard Group” felvásárlásának hatását a jelenlegi információk mellett még nem tudták beépíteni modelljükbe. A Rába egyébként csütörtök este tette közzé közgyűlési határozatait, 17,80 forint osztalékot fizet részvényenként. (Ez 1,46 százalékos osztalékhozam.)

Sok hír várható a Pannergynél

A Pannergy-t elemző OTP Bank foglalkozott a céggel március végén, de mind a célárat, mind az ajánlást “felülvizsgálat alatt” jelzéssel látta el. Indoklásuk szerint egyrészt az MNB hozhat olyan fontos döntéseket, amelyek a kamatokat vagy a forint árfolyamát befolyásolják. (Ez az ülés azóta megvolt, gyengítette a forintot.) Másrészt a Pannergy is fontos döntésekre készül április 12-én, azaz mai közgyűlésén. Sőt ezután április 15-én negyedéves termelési jelentést is közzétesz az energetikai cég.

Masterplast és a Magnet

A Masterplasttal foglalkoztak március elején az akkori nagyobb tulajdonosi változások kapcsán, amelyek a MagNet Bankkal tervezett együttműködéshez kapcsolódtak. Ám ez nem változtatott az elemzést készítő MKB 805 forintos célárán.

Az Appeninn elemzéseit nem frissítették az utóbbi időben. A Duna House februári elemzése is változatlan, a célár is még mindig hiányzik (“felülvizsgálat alatt”). Ám a Concorde ajánlása “vétel”. Nem frissült mostanában a Graphisoft Park és a Zwack sem.

A Budapesti Értéktőzsde honlapján teszik közzé a közepes vagy kisebb részvénytársaságokra vonatkozó elemzéseket a megbízást a tőzsdétől elnyert értékpapír-cégek, bankok. Olyan tőzsdére bevezetett cégek ezek, amelyekre egyébként nem tudnának elegendő energiát fordítani az elemzők, így a BÉT korábban a támogatásukról döntött.

Az elemzések angol nyelvűek – a hazai tőzsdei részvények mintegy kétharmada hagyományosan a külföldi befektetőknél van. További jelentős része hazai intézményeknél, és csak néhány százaléka a hazai háztartásoknál.

(Az elemzésekről szóló sorozat előző része itt olvasható.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27740 27990 +0,18% 0 0 4 482 366 980 HUF 2025-07-11 17:06:55
MOL 3030 3012 3030 0,00% 0 0 1 304 371 794 HUF 2025-07-11 17:05:26
MTELEKOM 1782 1766 1782 +0,34% 0 0 338 535 800 HUF 2025-07-11 17:05:33
RICHTER 10200 10170 10340 -0,87% 0 0 1 074 288 620 HUF 2025-07-11 17:05:46
OPUS 599 595 599 -0,17% 0 0 72 318 652 HUF 2025-07-11 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Már nagyon a hétvégét érezte a forint – ennyire jutott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:45
A magyar devizát elhagyta ereje a pénteki kereskedésben a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Hírek nélkül a Magyar Telekom tudott a legtöbbet erősödni
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 76,36 pontos, 0,08 százalékos csökkenéssel, 99 921,45 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Amerika is minuszban nyitott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 15:59
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Eltűnt a parkett a BUX alól
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,84 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Szemétből kincs: eluralták az amerikai értéktőzsdét a mémrészvények?
Sasvári Péter | 2025. július 11. 14:29
A mémcoinok után itt vannak a mémrészvények! Egyes befektetők figyelme a biztonságos hozamokat produkáló cégek (mint például a „magnificent seven”) helyett szándékosan a volatilis, sőt, sokszor konkrétan alulteljesítő cégek részvényei felé fordult. Ezeket nevezik – a mémcoinok után – mémrészvényeknek. De mi a logika emögött, és mennyire veszélyes ez a spekulatív trend?  
Részvény / Deviza / Áru Felszedték a parkettet Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:38
A kezdeti jó hangulat elilant a tőzsdén, fél 12-kor bukóban volt a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Bizakodhat, akinek magyar részvénye van
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 09:13
Míg az ázsiai piacok vegyesen mozogtak, addig a BUX az előző napi záróértékénél magasabban nyitott.
Részvény / Deviza / Áru Trump csúcsra lökte az első számú kriptodevizát
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:09
Rekordszinten a bitcoin jegyzése.
Részvény / Deviza / Áru Szívhatja a fogát, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 07:48
Gyengült a forint jegyzése reggel.
Részvény / Deviza / Áru Végre jó hír érkezett Trump háza tájáról
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 06:23
Emelkedéssel zártak a New York-i tőzsde főbb mutatói.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG