1p
Majdnem három éves mélypontra kerültek a kínai tőzsdék az év végére. Évek óta a megváltó-szerepet várja Kínától a világgazdaság, de úgy tűnik a „világ húzóereje” elfáradt és inni kér. Egyelőre nincs baj, de még mindig kérdés, hogy Kína és a többi nagy feltörekvő gazdaság mennyire szenvedik meg a következő években a minden bizonnyal recesszióval küzdő világméretű kereskedelmet. Az elvárások évek óta túl vannak fűtve, a pániknak pedig beláthatatlan következményei lehetnek.

Csípős-savanyú hírek Ázsiából

A keresztyén kultúrkör kereskedési szünetének végén újabb ereszkedéssel nyitott a kínai részvénypiac. A kínai tőzsdeindexek 33 hónapos mélyponton fejezték be a kereskedést kedd reggel, szektorokon átívelő általános eladói hullám után. A forgalom közben világszerte alacsony volt.

A Sanghai Composite 1.1 százalékkal gyengült 2166 pontra, utoljára 2009 márciusában volt ezen a szinten az index. A kínai részvénypiac másik nagy mutatója a Sencsen Composite 2.6 százalékkal esett 854 pontra. Az egyszeri adatok sokunknak nem mondanak semmi különöset, azonban az egész éves teljesítményüket nézve az látszik, hogy ha lassan is de biztosan orrnehéz pályára állt a kínai tőzsde. A Sanghai index 23, míg a Sencsen 34 százalékkal esett 2011-ben.

A világ részvénypiacait egyértelműen az európai krízis által okozott bankközi likviditáshiány és kötvénypiaci bizalomvesztés húzta a mélybe, azonban valószínűsíthető, hogy a kínai tőzsdéket ezen kívül a masszív tőkekivonás is terheli. A piaci keresletet a nyersanyagok és a részvények körében egyértelműen a feltételezett ázsiai éhség vezérelte idén.

Mi a baj Kínával?

Az egyik legnagyobb baj Kínával az, hogy átláthatatlan. A befektetők csak annyit tudnak, hogy a hihetetlen gyorsan pörgő gazdaság ingatlanpiaca elképesztő mértékben bővült az elmúlt években, ugyanakkor köztudott az is, hogy ez a bővülés elsősorban az amerikaihoz hasonló korlátlan hitelezésnek volt köszönhető. Az ingatlanszektorhoz kapcsolódó részvények folyamatos emelkedése miatt a kínai tőzsde szinte levált az elmúlt három évben a világ részvénypiacainak trendjétől.

Az egyik legegyértelműbb jelzés a kínai gazdaságról az HSBC (kínai-brit) bank által kezelt feldolgozóipari mutató, amelyet az összes kínai makroadat közül az egyik legmegbízhatóbbnak tartanak a befektetők. A hivatalos indexszel ellentéten ugyanis ezt az adatot a bank a kínai bakszektoron keresztül készíti, így az a legtöbbek szerint viszonylag biztos képet ad a kínai gazdaság várható alakulásáról.

Az adat szerint a kínai feldolgozóipar elkezdett visszaesni, ráadásul jobban, mint bárki várta volna. Októberben még 51 ponton állt az index, az elvárások átlaga novemberre 50,1 százalék volt. Aztán novemberre már a növekedést jelző 50 pont alá került az index, és úgy tűnik folytatódik az általános pesszimizmus, a hatalmas ázsiai termelő szektor egyre kevesebb megrendelést ad le a nyersanyagokra és a félkész termékekre. A kínai feldolgozóipari menedzser – index jelentős esése az első elemzések szerint arra utal, hogy a „világgazdaság motorjának” tartott hatalmas ázsiai országban is megjelentek a fejlett országok lassulásának jelei, a kínaiak egyszerűen attól tartanak, hogy nem lesz aki vásárol tőlük.

Kínáról szólhat 2012

Évek óta tartja magát a piacokon az a nézet, hogy ha Kína a vártnál jobban lassul, az beláthatatlan következményekkel lehet a világgazdaságra. A kínai pénzügyi vezetés évek óta próbálja hűteni a gazdaság túlpörgését, és a piaci buborékok kialakulását, de valószínűleg nincs senki a világon, aki meg tudná becsülni, hogy ennek eredménye „kemény”, vagy „lágy” földetérés lesz. Ezzel kapcsolatban az a legnagyobb félelem, hogy ha a „kelleténél jobban” hűl a gazdaság, akkor annak beláthatatlan következménye lesz a világméretű keresletben.

Tekintettel az ország politikai berendezkedésére és a cenzúrázott adatközlésre a befektető nagy része megemeli a paklit, amikor kínai adat érkezik. Ugyanakkor azt a piac nagy része már megértette, hogy ha a hatalmas méretűre duzzadt ingatlanpiaca, és a brutális önkormányzati eladósodottság miatt összeomlik a „kínai álom”, akkor sokkal nagyobb baj lehet a piacokon, mint amit a Lehman Brothers 2008 – as összeomlása okozott.

A befektetők mindenesetre eddig meglehetősen „szégyenlősen” kezelték a kínai híreket. Miután a nem elég hiteles állami források miatt sok közlést nem lehet komolyan venni, ezért nagy előszeretettel túllépnek a rossz adatokon. Közben azt mindenki elismeri, hogy a feltörekvő országok (elsősorban Kína, India, Brazília kereslete, és bővülése az, ami miatt még egyáltalán van kereslet a nyersanyagpiacokon.)

Az európai adósságválság azonban teljesen átrendezte a finanszírozási igényeket az állampapír-piacokon. 2012-ben az egyik legnagyobb kérdés az lesz, hogy az év végére teljesen lefagyott európai viszonyok hogyan alakulnak a hiányfinanszírozásban. Valószínűleg az EU vezetése irányából nem érkezik megváltás az év végéig, és nem látszik az sem miért lenne ez másképp a jövő év elején. Az EKB likviditás-bővítési akciója, és a hagyományosan emelkedő év eleji tőkebeáramlás 2012-ben várhatóan elmarad egyszerűen azért, mert nincs bizalom a hagyományos tőke, és pénzpiacokon. Ha a piaci szereplők úgy gondolják, hogy nincs aki segítsen, akkor pillanatok alatt a pánik lehet az úr és kőkemény negatív korrekció jöhet a tőzsdéken és a nyersanyagoknál egyaránt.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27580 27370 27700 +0,33% 27520 27580 4 533 072 920 HUF 2025-07-03 12:54:48
MOL 2990 2958 2996 +0,74% 2984 2990 1 086 660 840 HUF 2025-07-03 12:56:09
MTELEKOM 1782 1772 1784 +0,56% 1778 1782 78 360 832 HUF 2025-07-03 12:54:48
RICHTER 10120 9880 10140 +2,22% 10110 10120 855 783 660 HUF 2025-07-03 12:54:48
OPUS 592 590 595 +0,17% 590 592 50 371 684 HUF 2025-07-03 12:55:56
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Erősödött a Mol, az OTP és a Magyar Telekom is
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 12:27
Erősödött a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Áttörte a gátat a forint: 400-as szint alatt az euró
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 12:11
Nap közben erősödött a forint.
Részvény / Deviza / Áru Csendes nyitás Budapesten, lendületesebb kezdet a nyugati tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 09:33
A budapesti tőzsde stagnált nyitáskor, miközben Európa erősödött, az ázsiai piacok pedig vegyes képet mutattak.
Részvény / Deviza / Áru Hiába a kánikula, lefagyott a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 07:29
Alig változott az árfolyama.
Részvény / Deviza / Áru Technológiai részvények húzták fel New Yorkot
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:14
A Nasdaq vitte a prímet New Yorkban, a Dow stagnált, az S&P 500 is pluszban fejezte be a napot.
Részvény / Deviza / Áru Ismét a mágikus határt kóstolgatja a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 19:19
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Átlag feletti forgalommal pörgött a budapesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 18:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 735,06 pontos, 0,75 százalékos emelkedéssel, 98 186,74 ponton zárt szerdán. Mindeközben túlnyomórészt pluszban zártak a vezető nyugat-európai tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP erősen indította a napot a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 14:42
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,06 pontos nyitás után emelkedett szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A választások előtt ez lehet a nyerő stratégia
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 13:29
A világgazdasági lassulás és a vámháborús kockázatok világszerte beárnyékolják a befektetői hangulatot – állapították meg harmadik negyedéves befektetési stratégiájukban az OTP Bank elemzői. A jövőre esedékes magyarországi országgyűlési választások miatt az elemzők továbbra is a rövidebb lejáratú kötvényeket részesítik előnyben a jelenlegi környezetben, miközben a forintot jelenlegi árfolyamszintje alapján változatlanul alulértékeltnek tartják.
Részvény / Deviza / Áru Tovább száguldhat az AutoWallis
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 10:14
Megerősítette a tőzsdei cég hitelminősítését a Scope Ratings.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG