1p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Majdnem három éves mélypontra kerültek a kínai tőzsdék az év végére. Évek óta a megváltó-szerepet várja Kínától a világgazdaság, de úgy tűnik a „világ húzóereje” elfáradt és inni kér. Egyelőre nincs baj, de még mindig kérdés, hogy Kína és a többi nagy feltörekvő gazdaság mennyire szenvedik meg a következő években a minden bizonnyal recesszióval küzdő világméretű kereskedelmet. Az elvárások évek óta túl vannak fűtve, a pániknak pedig beláthatatlan következményei lehetnek.

Csípős-savanyú hírek Ázsiából

A keresztyén kultúrkör kereskedési szünetének végén újabb ereszkedéssel nyitott a kínai részvénypiac. A kínai tőzsdeindexek 33 hónapos mélyponton fejezték be a kereskedést kedd reggel, szektorokon átívelő általános eladói hullám után. A forgalom közben világszerte alacsony volt.

A Sanghai Composite 1.1 százalékkal gyengült 2166 pontra, utoljára 2009 márciusában volt ezen a szinten az index. A kínai részvénypiac másik nagy mutatója a Sencsen Composite 2.6 százalékkal esett 854 pontra. Az egyszeri adatok sokunknak nem mondanak semmi különöset, azonban az egész éves teljesítményüket nézve az látszik, hogy ha lassan is de biztosan orrnehéz pályára állt a kínai tőzsde. A Sanghai index 23, míg a Sencsen 34 százalékkal esett 2011-ben.

A világ részvénypiacait egyértelműen az európai krízis által okozott bankközi likviditáshiány és kötvénypiaci bizalomvesztés húzta a mélybe, azonban valószínűsíthető, hogy a kínai tőzsdéket ezen kívül a masszív tőkekivonás is terheli. A piaci keresletet a nyersanyagok és a részvények körében egyértelműen a feltételezett ázsiai éhség vezérelte idén.

Mi a baj Kínával?

Az egyik legnagyobb baj Kínával az, hogy átláthatatlan. A befektetők csak annyit tudnak, hogy a hihetetlen gyorsan pörgő gazdaság ingatlanpiaca elképesztő mértékben bővült az elmúlt években, ugyanakkor köztudott az is, hogy ez a bővülés elsősorban az amerikaihoz hasonló korlátlan hitelezésnek volt köszönhető. Az ingatlanszektorhoz kapcsolódó részvények folyamatos emelkedése miatt a kínai tőzsde szinte levált az elmúlt három évben a világ részvénypiacainak trendjétől.

Az egyik legegyértelműbb jelzés a kínai gazdaságról az HSBC (kínai-brit) bank által kezelt feldolgozóipari mutató, amelyet az összes kínai makroadat közül az egyik legmegbízhatóbbnak tartanak a befektetők. A hivatalos indexszel ellentéten ugyanis ezt az adatot a bank a kínai bakszektoron keresztül készíti, így az a legtöbbek szerint viszonylag biztos képet ad a kínai gazdaság várható alakulásáról.

Az adat szerint a kínai feldolgozóipar elkezdett visszaesni, ráadásul jobban, mint bárki várta volna. Októberben még 51 ponton állt az index, az elvárások átlaga novemberre 50,1 százalék volt. Aztán novemberre már a növekedést jelző 50 pont alá került az index, és úgy tűnik folytatódik az általános pesszimizmus, a hatalmas ázsiai termelő szektor egyre kevesebb megrendelést ad le a nyersanyagokra és a félkész termékekre. A kínai feldolgozóipari menedzser – index jelentős esése az első elemzések szerint arra utal, hogy a „világgazdaság motorjának” tartott hatalmas ázsiai országban is megjelentek a fejlett országok lassulásának jelei, a kínaiak egyszerűen attól tartanak, hogy nem lesz aki vásárol tőlük.

Kínáról szólhat 2012

Évek óta tartja magát a piacokon az a nézet, hogy ha Kína a vártnál jobban lassul, az beláthatatlan következményekkel lehet a világgazdaságra. A kínai pénzügyi vezetés évek óta próbálja hűteni a gazdaság túlpörgését, és a piaci buborékok kialakulását, de valószínűleg nincs senki a világon, aki meg tudná becsülni, hogy ennek eredménye „kemény”, vagy „lágy” földetérés lesz. Ezzel kapcsolatban az a legnagyobb félelem, hogy ha a „kelleténél jobban” hűl a gazdaság, akkor annak beláthatatlan következménye lesz a világméretű keresletben.

Tekintettel az ország politikai berendezkedésére és a cenzúrázott adatközlésre a befektető nagy része megemeli a paklit, amikor kínai adat érkezik. Ugyanakkor azt a piac nagy része már megértette, hogy ha a hatalmas méretűre duzzadt ingatlanpiaca, és a brutális önkormányzati eladósodottság miatt összeomlik a „kínai álom”, akkor sokkal nagyobb baj lehet a piacokon, mint amit a Lehman Brothers 2008 – as összeomlása okozott.

A befektetők mindenesetre eddig meglehetősen „szégyenlősen” kezelték a kínai híreket. Miután a nem elég hiteles állami források miatt sok közlést nem lehet komolyan venni, ezért nagy előszeretettel túllépnek a rossz adatokon. Közben azt mindenki elismeri, hogy a feltörekvő országok (elsősorban Kína, India, Brazília kereslete, és bővülése az, ami miatt még egyáltalán van kereslet a nyersanyagpiacokon.)

Az európai adósságválság azonban teljesen átrendezte a finanszírozási igényeket az állampapír-piacokon. 2012-ben az egyik legnagyobb kérdés az lesz, hogy az év végére teljesen lefagyott európai viszonyok hogyan alakulnak a hiányfinanszírozásban. Valószínűleg az EU vezetése irányából nem érkezik megváltás az év végéig, és nem látszik az sem miért lenne ez másképp a jövő év elején. Az EKB likviditás-bővítési akciója, és a hagyományosan emelkedő év eleji tőkebeáramlás 2012-ben várhatóan elmarad egyszerűen azért, mert nincs bizalom a hagyományos tőke, és pénzpiacokon. Ha a piaci szereplők úgy gondolják, hogy nincs aki segítsen, akkor pillanatok alatt a pánik lehet az úr és kőkemény negatív korrekció jöhet a tőzsdéken és a nyersanyagoknál egyaránt.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28460 28350 28670 -0,70% 0 0 3 351 247 300 HUF 2025-07-25 17:09:23
MOL 3080 3056 3080 +0,26% 0 0 972 047 516 HUF 2025-07-25 17:13:03
MTELEKOM 1760 1748 1770 -0,11% 0 0 537 636 724 HUF 2025-07-25 17:05:18
RICHTER 10410 10240 10410 +1,26% 0 0 1 597 785 550 HUF 2025-07-25 17:05:18
OPUS 590 585 590 +1,03% 0 0 48 043 736 HUF 2025-07-25 17:06:39
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Történelmi csúcson zárt a BUX a héten
Privátbankár.hu | 2025. július 27. 08:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárta a hetet.
Részvény / Deviza / Áru Kitört a forinton a péntek esti láz
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 18:45
A magyar fizetőeszköz egyre erősebb lett a pénteki nap folyamán a bankközi kereskedésben.
Részvény / Deviza / Áru Alig emelkedett, de csúcsra járt a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 9,53 pontos, 0,01 százalékos emelkedéssel, 101 380,77 ponton, új történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Rámosolygott a bika New Yorkra
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 16:25
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru A Richter még mindig kitart a tőzsdei esés ellenére
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 14:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 1,41 pontos nyitás után tovább csökkent péntek kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter maradt talpon Pesten
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 12:42
Az eső még nem, de az árfolyamok már esnek pénteken a pesti tőzsdén – egy kivétellel.
Részvény / Deviza / Áru Nyugaton a helyzet nem változatlan – így indítottak pénteken a tőzsdék Európában
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:46
Nincs nagy hangulat a nyugat-európai tőzsdéken.
Részvény / Deviza / Áru Nem indult jól a nap a pesti börzén, Ázsiából sem érkeztek jó hírek
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 09:13
Csökkenés nyitáskor, csökkenés záráskor.
Részvény / Deviza / Áru Örülni fog, ha eurót szeretne váltani
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 07:41
A dollár viszont drágult. Péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Az amerikai tőzsde sem igen tudja, mit is csinál
Privátbankár.hu | 2025. július 25. 06:12
Erre is, arra is mozogtak a mutatók.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG